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今天是本人农历生日（冬月廿六），特意跑来罗嗦几句。
直到几天前，我都是吃了上顿愁下顿，在群里说几句却被人奚落和嘲讽。记得以前一次去重庆，落得身无分文，还是遇到好心人的帮助，才得以回来。当时曾写了个四六句自嘲：人言少年行乞日，我逢困顿不得时。他年若遂平生志，定笑诸公识见迟。
过了今天，就是二十八了。我现在一个离家一百元路费的市里，租在城郊平房楼顶的锡皮屋里，每月房租150，加上水电和卫生费，一共不到240元.我没什么工作，前几天一个朋友才给我一个机会，让我实际弄一下账户感受一下股票。上一次是在2008年4月，呵呵，一晃六七年了。
现在网络有句流行的调侃句子，理想很丰满，现实很骨感。回想起往昔，问遍了所有认识的人5元都借不到，也曾三五天都饿着肚子，别人的指责、嘲笑和辱骂似乎仍在眼前，心里有着诸多复杂的感概。
昨天在群里说过我关注的26只股票，现在就以他们为材料，分别构建三个组合，每个的侧重点不同。我这么做的意思，并不是想向大家推荐这些个股，也并不希望大家也仿照我这么去做。只是想证明，本人想什么就说什么，怎么说就怎么去做。也许我以后会少说或者不说，但是我说的都是实话。现将三个组合，分别记录如下：
组合一：激进分散策略
锐电，6.58‰；
紫金，9.94‰；
交行，10.16‰；
广深，11.26‰；
瑞贝卡，11.81‰；
京东方，12.16‰；
北辰，12.30‰；
美的，16.10‰；
郑煤机，17.02‰；
平煤，17.60‰；
中铝，23.02‰；
世茂，25.75‰；
徐工，27.08‰；
大唐，27.72‰；
汾酒，28.08‰；
中联，29.40‰；
远洋，41.74‰；
潍柴，42.62‰；
中煤，44.89‰；
五粮液，45.44‰；
全聚德，47.71‰；
大秦，53.62‰；
西矿，60.51‰；
科伦，70.95‰；
油服，84.59‰；
神华，84.94‰；
现金或类现金，136.99‰.
这个组合的历史问题，在于以前大秦和汾酒下手较重，而现在被迫调仓，带来巨大的账面亏损，单只股票亏损高达30%左右.这种阵痛不可避免，还未建仓就亏损了总资金的5%.
美的也是旧有持股，象征性地保留一点.
锐电是沪深最便宜的S类股票，持仓占比很小，即使退市对组合的影响也不大，不会心痛.
该组合中，广义能源类，包括煤炭、矿产、采掘、发电及相关产业，一共占比超过38%.
由此可见，这一组合貌似分散，实则比较集中，且只预留13%的现金，是比较激进的。
我的预期是，年收益率在20～25%，最大亏损在15～20%；三个月内最大降深在5～12%，最大收益在7～15%.
组合二：集中保守策略
力帆，4.83‰；
大秦，6.11‰；
锐电，7.10‰；
北辰，7.31‰；
交行，7.37‰；
紫金，9.76‰；
京东方，14.02‰；
广深，14.61‰；
郑煤机，16.26‰；
瑞贝卡，17.69‰；
大唐，20.10‰；
平煤，22.47‰；
五粮液，24.58‰；
中联，28.13‰；
中铝，28.16‰；
中煤，30.06‰；
全聚德，30.40‰；
潍柴，30.85‰；
世茂，31.89‰；
远洋，42.05‰；
徐工，43.71‰；
西矿，56.06‰；
油服，75.23‰；
科伦，101.19‰；
神华，115.54‰；
现金或类现金，214.29‰.
这个组合没有历史遗留问题，一直注意风险控制，浮动亏损控制在总资金的3%以内，目前不到1%，为81bp.
最大的问题，就是资金量太小，很难按照既定的思路去平衡，因为你随便动弹一下，一些比率就无法保证，尤其是股价较贵的.这其实是一个有些扭曲的，粗略的框架.
组合内，广义能源类，占比超过35%，是第一方向.广义消费类，“药+酒+鸭子”为第二方向，占比达15.62%.机械工业类，为第三方向，占比达11.89%.
组合比较分散，且维持着暂时的、微弱的平衡.
预留了较大比率的现金，准备在适当的时候再次补仓并进行调整和再平衡.
对于这一组合，我力求稳健，对于收益率的预期更低.年收益在12～20%之间，最大亏损在7～13%.三个月内最大降深为5～8%，最大收益在6～10%之间.
组合三：虚拟受限组合
徐工，2%.
郑煤机，3%.
中联，2%.
紫金，3%.
中铝，6%.
神华，10%.
中煤，5%.
油服，8%.
平煤，5%.
远洋，3%.
大秦，3%.
广深，3%.
科伦，9%.
大唐，8%.
交行，1%.
五粮液，1%.
瑞贝卡，5%.
京东方，1%.
世茂，2%.
全聚德，3%.
现金，17%.
这一组合是我在雪球上构建的。
受到两个很直接的限制：1，组合内个股不超过20只；2，最小调整单位为1%.
组合内，广义能源方向，占比高至45%.
试图分散以规避一定风险的意图，作用甚微.
该组合以1月14日收盘价为基准，目前净值为1.0215.
行情好的时候，自信心急剧膨胀，自我感觉良好的人很多。最简单的，这两天上涨，群里就比以前更为活跃。在股市里，有正确判断的人不多，能长期坚持的也很少，能这二者兼而有之的，就更为稀少了。不管你说得多好，看得再准，没有持仓，一点用也没有。反之，无论你的预测多么荒谬，只要你没有买入，对你都不会有任何伤害。这些都是很简单的道理，相信谁都明白，我在思考怎么把这里面的道理琢磨明白，能够很好地利用。
就现在而言，我仍旧是看空A股市场的，可是我做多，并且仓位在八成以上。这并不矛盾。我其实希望股市下跌到2000～2500区域，那时候我会再补一点仓位。
无论是技术分析，还是价值投资，我都觉得有可取之处，甚至有相通之处。没那么多门户畛域之见。我佩服价值投资者，佩服他们对公司价值的分析，以及其坚韧执着的品格；我也佩服技术派投资者，佩服他们对时间点的选择和周期的认识，以及灵活迅捷的手法。但是，由于本人比较愚钝，对这两门分析技术都不甚了了，尤其是对财务和金融方面更是一窍不通，所以，我选择了N.N.T在《黑天鹅》一书中所阐述的观点，并根据A股市场进行具体化，取了个拉风的名词，叫做“L-β策略”。
这个策略基本上是在14年夏定型的，融入了我对市场的一点肤浅的理解，并且努力寻求几个重要的支撑。这其中很重要的一个支撑，就是沪深300在未来3年内上涨至4000～4500点；另一个重要的支撑就是，审核制基本不变；第三个支撑就是，杠杆在一倍以下，且目标个股距最低点涨幅不超过40%.还有另外三个支撑，解释起来比较麻烦，就暂不详细说了。
刚才有个人问我一个问题，我说了他两句，立即就被他顶了回来。呵呵，看在同龄的份上，我随意说些题外话。网络虽说是一个虚拟的平台，大家相互交流都是平等和自由的。但是不要忘了，网络只是现实社会的一个投影，在网上的一言一行也能反映出你的态度、能力和其他。不能受气，不能承受别人的指责（哪怕是错的），说明你这个人修养还不够，社会磨练还不足，不能做什么事。最好也不要炒股啊，呵呵！别人的批评，不论对于错，当时最好都虚心接受，善意恶意以后自然能分辨，即使是错的，对你也没什么损失。如果我处于你刚才的位置，我会说，好的，谢谢你，我马上就去看。
我不懂高级数学，对于概率、微积分真是一无所知，更别提那些高深的什么γ、Δ、期权、久期之类高深的金融和数学知识了。我不会精确的计算和高深的理论，看股票，我全凭
感觉。我的感觉很粗糙，而且经常出错，但是没办法，这几乎是我唯一可以依靠的东西。我的感觉曾告诉我，在十六七元的时候去抄中石油601857，也曾告诉我在三四元钱买入中铁601390，还有在去年买入港口运输板块的中海集运601866、中国远洋601919、招商轮船601872等，它也告诉我现在卖出中铁，买入中石化600028.
前两天才开通新浪微博，在上面也看到几个牛人，其中一个名为“华尔街叛徒”的在其一篇文章中写道，“在整个资本市场中人们一般最关心的股市其实是小弟，利率、汇率、信用市场才是大头”。我完全认同这句话，但是只会在股市里玩一下，不会去碰其他。在天涯，我最喜欢有个性、有深度的imchillkthx，他的帖子和回复，我都经常去翻看，甚至整理打印出来，放在手边慢慢揣摩。至于其他的博客，有一个叫“小小辛巴”的，他的投资风格我比较喜欢，也有很多值得我学习的地方。“简直”大律师魏忠贤，以及雪球“不明真相的群众”，非常厉害，只能仰视，他们深厚的功力难以学到，简直以前的一篇长文“关于A股市场的几点看法”是我所看到的关于A股投机最为率性和有价值的三十篇文章之一。
关于经济学家之类的人物，我大概就看余永定、周其仁、卢麒元、华生、包海松、刘煜辉。余永定是真的有一定水平的，他的一篇长文“关于当前中国经济问题的十问十答”，我看了很多遍，对照网传郭克莎关于股市的内部讲话，以及wxmang有关通货膨胀的帖子，有几点零星的启发。周其仁“货币的教训”系列文章，非常有趣，语气平和，就和对话一般，虽然我并不完全赞同其部分结论。卢麒元文中表现出的忧国忧民，让人着迷，尤其是他对于货币本质，以及财税方面的深刻理解，似乎在媒体上我还没发现在这方面比他更厉害的。
除此之外，我还会定期不定期地跑去翻别人的博客，我可能会同时认可两种相互矛盾、完全对立的观点。在大势判断上，我比较赞同三个博客，hongda998小兵、管我财和震东合伙.至于个股选择方面，我会去一些价值投资名博寻找灵感，如果其文章内容能够说服我，那么我就会将该股列入关注，并再次分析。有时候我也会将沪深股票粗略地过一下，感兴趣的都加入关注，然后在经过三四轮分析，每一轮都删除不满意的标的，最后剩下来的，才会放入组合里。
也许有人觉得，我能同时接受两种相互矛盾、完全对立的观点，这似乎是胡说八道。我并不想争论，举个例子吧。2014年12月25日，对于银行股的评价：
三、银行股
银行股的重要性不言而喻，可是可谓可以从我构建的组合中看到，其占比目前仅略微超过7%，在整个资金中的占比不到也就4%.
这个一个值得深入研究的领域，而且涉及面太宽。
银行股今天的表现仅和大盘走平，并无突出表现。
但是，银行股对于我国的经济，以及股市整个估值和走向，都有重要意义。从某种程度而言，甚至可以说，银行是整个A股估值的基础。
当然了，我们也要看到我国银行业，尤其是上市大商行存在的巨大问题，主要归纳起来有这么几个：
1、市值庞大。旗C市值1700亿美元，美国银行BAC市值1900亿美元，汇控HSBC市值1930亿美元。我们的工行ICBC总市值15700亿RMB，建行CCB总市值15800亿RMB，按现在的汇率折算成美元分别约为2531亿、2548亿美元。相互之间可以比较一下，我们的是大而臃肿，没人家那么多年积淀，只是搜刮了国民几十年的血汗。
2、管理不善。这个你可以从其服务态度，以及频繁见诸报端的各种诡异事件窥知一二，毋庸赘述。
3、经济减速，以及金融业开放和竞争，导致的资本收益率降低；
4、金融危机，以及房地产和地方债务，可能带来的坏账。
基于此，我一直怀疑目前银行股目前按照目前PE、PB计算所形成的相对低估，很可能是一种假象。事实上，我估计目前我国银行业的市盈率为8～15，而市净率为2～3倍，并无明显低估。这就是我为什么只在其方向配置头寸的7%的原因。
尽管如此，正如我昨天所说，我可能以后再组合里进一步增持银行股，并可能将其比率提高至头寸的12%，不到总资金的8%.
要知道，在组合中，我一般是不大可能将某一方向的头寸配置至总资金的8%的，因为分散风险的需要，何况是我并不看好的行业。
这似乎是自相矛盾的，其实不然。
支撑这一行为的，有几个重要原因：
1、虽然银行股是“虚假的低估”，但是这种状况可以迷惑很大一部分市场参与者，如果他们都觉得是低估，那么就可能会采取行动使得股价朝着他们觉得适当的价位运动；
2、产业资本的投资驱动，对以往银行业高利润的羡慕，以及“实业—金融”整合的巨大诱惑，只要银行业门槛放开，必然有一大批资本争相涌入，这些新开办的中小银行会抬高上市大商行的价值。目前这个初现苗头，还没有到膨胀和泡沫阶段，我预计这种新的投机和信贷循环，以及随之而来的兼并整合，会将市场提高至一个前所未有的阶段。这是核心原因，不过我现在说出来可能会被人嘲笑，甚至觉得是无稽之谈。
3、银行股，和银行存款，即使现在，也存在一定的收益差，我正在构思一种基于银行股的套利策略，所以要逐渐寻找机会，在相对低位获取一些筹码。
以及14年8月15日对交通银行的关注：
技术形态不错，财务各指标尚可。
有两则消息值得关注：
⑴.2012年A+H定向增发，A股发行价4.55.
⑵.据同花顺信息显示，2014年5月13、14日其高管以自有资金（谁能确认？）从二级市场买入A股，区间为3.75——3.77元.买入数量多在3万股以上，不多于10万股。并承诺锁定三年。
前几日交行随大盘上涨较猛，有短期回落调增需要。
4元为其一个重要平台。可在其附近少量介入，如果到3.5可以适当加仓。 也许很少有人去关注，我昨天和今早说的个股，更别提那个组合。其实我也不想多说，更别提让别人理解我。比如我2014年10月4日在和讯股市论坛策略海发布的一篇题为“一个模拟投资组合——痴人说股”的帖子，一并发至天涯、MACD、理想、茶馆等论坛，可是围观者寥寥，更遑论照此操作了。以前可能只是我运气好，偶尔说中了。再说我现在只是一个流浪汉，可能比流浪汉稍微好那么一丁点，我说的话就是个屁，没有丝毫价值。但是，今儿是咱生日，我高兴，就喜欢胡说八道，而且还要发到网上来。
很多人都在批评我，说股票太多。我昨天还因此被骂了一顿，哈哈。我也觉得股票太多，有点忙不过来。但是，我也不需要经常去买卖，个把月调整一下算了，经常搞短线太累。我弄了二三十只，就是因为我对每一只都拿不准，所以胡搞一气，都买点，看谁能上涨，哈哈.
可是，别忙，我真的买入了二三十只股票吗？
是，其实也不是。我买入的应该不会超过7只股票。
我买入并持有的这几只股票分别是，能源（煤炭、采掘、矿产、发电）这只，机械工业（机械设备、专用设备）这只，泛金融（银行、地产）这只，广义民生消费（药、酒、鸭子）这只，再加上买彩票（ST锐电、其他）。各位请算一下，这才几只啊，5只，不超过7只，一点都不多。
在你们眼里，一只股票就是一只；可是，由于以前一直穷得很，饿得我头昏眼花，现在虽然好点，这毛病一时也还没养好，我竟然把你们眼里的四五只，甚至七八只，十来只股票，看成了一只。你看我这，近视+饥饿遗留症，头昏眼花得厉害，没办法，只能将错就错。请各位原谅我的胡言乱语、不经之谈。如果觉得还可以接受的话，那么我下面再来几句不太正常的疯话。
我刚说过，我持有的股票才5只，而不是二十多只。顺便再说一下，我的股票其实也没那么多板块。如果把持股头寸当作100，那么板块的大致情况是：分红，5；账面资产，20；波动，75。分红这点好理解，就是未来的真实盈利，可能有时候还不到5。账面资产，这点就是立刻清算，便宜大甩卖，虚头巴脑的玩意立刻踩烂，剩下那么点值钱的玩意，按照账面价值打4折，算20。大头的75，是为股价的波动付出的费用，买的是股价的大幅度波动，也就是别人的错误和群体的躁动。所以你可以由此看出来，我骨子里是一个投机者，我也毫不讳言。这个75的费用其实就相当于买彩票，赌的是一个概率，实际上就是期权费。
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发表于 2015-1-24 20:20
发表于 2015-1-17 01:02
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