A股进入震荡期 3000点或是管理层心理点位

liuyuan

A股进入震荡期 3000点或是管理层心理点位

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：liuyuan 浏览：11612 回复：0

技术派纠结已久的跳空缺口终于如期回补，但回补缺口后的指数能否再续强势俨然成谜。指数高位的量价背离，蓝筹轮动的乏力似乎都只能作为一种风险信号或者现象，因此不足以作为当下指数运行逻辑的解释。市场回补缺口之后，如何演绎还需追本溯源。

从指数站上3000点，融资余额快速破万亿之后，管理层针对市场过热的情绪做了如下几件事情：

1、窗口指导券商两融业务，许多券商纷纷提升两融保证金比例
2、严打内幕交易，整肃上市公司以市值管理为由的股价操纵案
3、将新股发行数量从每月11只左右提升至22只，预披露时间从月中提前至月初
4、快速上马具有对冲功能的上证50ETF

虽然这些事件并未改变指数运行的整体格局，但管理层调控市场的意图却是格外清晰。而管理层调控市场的原因在于，实体经济持续恶化，而降息以及一系列字母表工具似乎都难以扭转当前实体经济的颓势，央行释放出的流动性因为股市的狂热从而使得本应流入实体的资金加速进入到了股市，使得实体经济更加缺钱，从而推升了资金价格。资金价格的提升显然与管理层降低融资成本，通过资本市场反哺实体的意图相背。因此调控市场上涨的节奏，将快牛引向慢牛，让股市融资功能更有效，更持久的反哺实体才是管理层本轮调控市场的初衷。

结合以上逻辑，倘若市场回补缺口继续延续蓝筹股的狂热加速推升指数，后期必然会引发管理层出台更为强劲的调控政策，比如通过加大IPO发行数量以平抑市场资金的躁动等措施。同时，从管理层最先出台的两融保证金比例提升与严打内幕交易的时间节点来看，正是指数运行在3000点附近之时，因此3000点附近极有可能是管理层认为市场阶段性过热的心理点位。UP研究员认为，后期指数重返3000点这一管理层心理平衡点位附近的可能性较大，而当市场重回理性，或是降息窗口真正开启之时。

策略上，在管理层调控市场节奏的意图明晰之后，深挖低估值，具备补涨空间的蓝筹会是不错的机会；创业板中，成长性与业绩确定性较强的成长硬货，如环保、互联网金融等有望继续受到资金配置；此外，随着国企改革顶层设计的出台临近，央企改革依然值得重点关注；最后，在“一号文件”即将出台的预期下，农业股具备一定的安全边际。（UP研究所）