股市投资系列谈（一）

衣扬

股市投资系列谈（一）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：衣扬 浏览：3363 回复：6

组合投资还是重仓个股？我看到很多这方面的争论。

这似乎是个人习惯问题。

我在刚接触股市的时候看到的一些非常“入门级”投资书籍，都是让人做一定的分散投资，比如10万块钱投资3--5个股。后来看了一些“高手”的书，大多是主张精选个股重仓。关于选个股重仓的主张，似乎大占上风，理由大概是，1 资金面上，单仓100万以下的资金都不怕拖累个股的走势。2 风险的躲避不来自股的多少而是股的好坏。精选的个股更安全也更容易照看。

第一个理由且不论。第二个呢？

这要仔细想一想。假设甲10万平摊在5个股上，除了看好的W股，还买了其他4个。乙全部10万买了W股。最后W股涨了20%，而其余4个互有涨跌，平了。结果甲挣了4千，乙赚了2万。可是假设是另一个结果，W跌了20%，其余4个股打平，那么甲亏4千，乙亏两万。这里看出来了，重仓胜在利润增长迅速，组合胜在风险降低。你是习惯冒险呢还是比较稳重呢？看来组合与重仓，真是个人偏好问题。

然而争论显然没完。重仓的大多数人会认为，他们重仓的个股是精心挑选的，在风险方面同样控制得更好。呵呵，我这时候突然感觉可笑了，在进攻的时候矛可穿盾，防守的时候同样的盾可以挡住矛？事实上由于不对称因素的存在，我们的确可以在市场上找到收益大风险小的股，但是因集中而产生的风险理论上却是无法避免的。正如你可以证明三峡大坝平时的利益远大于战时的风险，但是一旦这风险来临，那必然比没有大坝时来的大。还有一个问题是需要我们用大智慧来想的，市场的风险完全是可控的么？精选的股就不会出问题么？在中国股市这样的环境里，对一个小投资者来说不可控的风险还是很多的，迷信自己的能力是不可以的。对于组合来说，并不是随便买几个，如何组合这是一个大学问。但总的来说组合也要精选。同样是精选，买几个风险总是比买一个低的。

每年我们总可以看到年度收益翻一翻甚至翻两翻的传闻。若是都能保持，这10年下来股市不知道有多少亿万富翁了。为什么一年可以翻两翻，必然是重仓多次操作。为什么不能持续赢利达到亿万财富，也是重仓带来的风险打断了成长。多少人是3年辛劳，三天打回原形！

所以说组合还是重仓固然是习惯偏好问题，但习惯也有好坏。中国人哲学智慧很丰富，但很多人进了股市就忘了。欲速则不达，欲速则不达啊！

最后给几个建议：没经历股市实战检验，水平不高或不清楚的，应该坚持组合投资；一般只做上升波段，中长期持有。如果要下跌抢反弹就只能单股操作，不然容易手忙脚乱出错。

[ Last edited by 衣扬 on 2003-7-9 at 23:58 ]

eikc

孙子兵法上有：“先为不可胜，以待敌之可胜”。意思不外乎先求不输，而赢的机会和时机只有去等待。而且“不可胜在已，可胜在敌”，意思是如何保证不输，是我们自己可以掌握的；而如何去赢，却不在于自己的努力，而在于对方是否给我们机会。

       衣扬的这篇文章很好。其实对于单一还是组合，要视不同的个股和不同的市道而决定。不过一般的小资金我还是建议单一持股；而且即使是组合投资，其中也有很多学问，不是随便挑二只就可以的。大家对于这一点如果有疑问，我建议做一下模拟投资，用分析家的历史回忆和选股功能作一下模拟投资的帐户，看看哪一种方法适合自己，只有“适合自己”的投资方法与理念才是最重要的。

知行合一

短线追涨还是单一持股的好，短线低吸就应该分散持股。

知行合一

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minibaby

勤学苦练

Originally posted by 衣扬 at 2003-7-9 11:48 PM:
重仓的大多数人会认为，他们重仓的个股是精心挑选的，在风险方面同样控制得更好。

不如说大多数人都心存侥幸,一厢情愿地盼望"他们重仓的个股是精心挑选的，在风险方面同样控制得更好",呵呵

真炮手

中国人哲学智慧很丰富，但很多人进了股市就忘了。