金正大：公司与佳沃合作 向肥料品牌巨头迈进

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金正大：公司与佳沃合作 向肥料品牌巨头迈进

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：jy86lg 浏览：4350 回复：0

事件

12月8日,公司发布公告与佳沃集团就肥料供应、使用及技术支持等方面签署了《合作框架协议》。

公司进入佳沃农资供应平台,将为其提供肥料及技术服务

协议的主要内容为公司通过评审进入佳沃集团的农资供应平台,将为佳沃集团及其关联公司提供肥料产品及相关技术服务,具体包括(1)为佳沃集团及其关联公司提供质量符合要求的肥料产品;(2)公司根据佳沃集团的需求派出专业人员到基地现场指导,为其提供农化培训,并结合当地基地情况开发新产品,在基地开展肥料实验,帮助佳沃集团合理使用植物营养套餐肥料等。

佳沃集团于2012年在联想集团原农业投资事业部的基础上组建成立,主要从事现代农业和食品领域的投资和相关业务运营。其是中国最大的水果全产业链企业,在海外及中国拥有规模化的蓝莓和奇异果种植基地,同时在茶叶、葡萄酒领域也有所布局。佳沃最大的特点是建立了从品种选育、种植管理、采摘分选、到冷链物流和营销网络的全产业链业务模式,以及从田间种植到餐桌的全程可追溯系统,从而确保产品质量安全。

事件具有代表性意义,折射肥料行业未来发展方向

我们认为这一事件具有代表性意义,折射出国内肥料行业未来的发展方向,也验证了我们此前一直推荐公司的逻辑,即随着国内土地流转加速,农业向规模化转变,农业经营者结构向品牌企业、家庭农场等新型主体转变,其对肥料等农资产品的需求从只考虑单一的价格因素向更多的考虑产品质量、品牌、提供农化服务能力等综合竞争力的方向转变,类似金正大这样的龙头企业的竞争优势将逐渐放大,市场份额有望进一步提升,而很多中小企业可能将会被市场淘汰,此外农资电商的兴起对农资流通环节的变革也有望加速这一过程的进行。

维持“买入”评级

公司增发已完成,考虑摊薄后的影响,预计公司14~16年的EPS分别为1.13、1.51、1.97元,维持“买入”评级。

风险提示:公司产品销量不达预期。