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威海广泰：进军无人机研发 完善通航产业链布局
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：帕特
浏览：4936
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报告要点
事件描述
威海广泰发布公告,与某合作单位签订《系列无人机系统开发合作协议书》,合作方作为技术牵头单位,高速无人机已经试飞成功,威海广泰提供前期研发经费,对完成的项目享有生产权。
事件评论
通用航空产业腾飞在即,快速布局无人机及相关地面保障装备开发,进军通航产业核心环节。
低空空域改革加速,通用航空产业即将腾飞,为无人机发展提供绝佳环境。
无人机在中国军用领域比较成熟,仍在开发高性能侦查和作战无人机,在民用领域几乎一片空白。伴随低空改革加速及国内民用无人机技术进步,基于巨大应用市场,中国无人机行业将迎来快速发展期。
无人机优点:a)能执行飞行员无法执行的飞行指令和任务,b)设备造价及飞行成本低廉,c)机身小巧、操作灵活、起降方便、维护简单。基于其天然优势,无人机大大扩展了传统通用飞机在民用领域的应用范围和使用频次,如地理测量、航拍、安防监控、资源勘探、森林火灾等。
大格局产业扩张,超常规发展思路,看好公司中长期发展前景。
政策破局,通航基建投资即将启动,机场地面设备首当其冲。另外,作为空港设备领军企业,致力于研发绿色空港新产品,引领行业趋势。
收购新山鹰大幅增厚业绩,同时进军楼宇消防市场提升产业扩张空间。未来或进一步利用“资本平台+销售渠道”优势进行资源整合,更好发挥协同效应。
特种车辆及电力电子业务瞄准未来市场,既与空港设备、高端消防产品相关,本身又具有足够大的空间发展为独立新业务,提升长期发展潜力。
业绩预测及投资建议:不考虑非公开发行及资产收购,预计2014-15年收入分别约为11、14亿元,EPS分别约为0.40、0.52元/股,对应PE为47、36倍。
维持“推荐”。
风险提示
新产品、新业务拓展进度低于预期。
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发表于 2014-12-4 14:05
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