通信行业：价值重估中的通信业

网虫

通信行业：价值重估中的通信业

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：网虫 浏览：21496 回复：1

1、行业景气上行趋势确认，关注后周期板块

通信行业在4G驱动下表现出良好的业绩弹性，2014年1-9月份全行业收入、利润同比增速分别达到3%、52%，我们预计随着FDD牌照发放，2015-16年行业景气上行的趋势仍将维持。结合投资时钟，我们推荐后周期板块的网络优化、流量运营、云计算。

2、改革在即，通信国有集团迎来价值重估

2015年通信行业的国企改革有望加速落地，大唐系、特发系、武邮系、普天系和运营商存在价值重估的机会。激励、体制的变化有效地激发管理层动力，股权激励只是第一步，管理层持股、国资管制减少之后的外延整合均是催化剂。

3、后4G时代，还看云计算、北斗、车联网等新兴领域

4G流量速率的提升将刺激增值服务进一步普及，云计算、北斗、车联网将直接受益。催化剂包括(1)云计算获得政府采贩；(2)人车于联技术多样化；(3)北斗迈入2.0时代

4、强调自下而上选股：行业改革+后周期+新兴领域

考虑到4G带来的行业回暖预期已部分兑现，我们在2015年更强调自下而上选股。行业改革(中国联通、高鸿股份、中兴通讯、梅泰诺)，后周期(奥维通信、高新兴、天源迪科)，新兴领域(光迅科技、二六三、海格通信、盛路通信、鹏博士)。

长河清幽