央行政策定力受考验 专家称明年降准4次降息2次

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央行政策定力受考验 专家称明年降准4次降息2次

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：niu519 浏览：19189 回复：0

      昨日，央行的"放水"动作又有最新细节爆出。
　　据媒体报道，针对10月中旬央行千亿定向"放水"，国内某大型投行称其并非"常备借贷便利(SLF)"，而是新型的"中期借贷便利"(MLF)，即临近到期或将重新约定利率并展期。记者昨日联系到该投行相关人士，他对这一消息进行了否认，称所谓的MLF并未写入其公开的正式报告中。
　　无论是何种形式的资金投放，截至目前，央行都未对此进行回应。创新工具操作透明度受到市场质疑的同时，也是引起市场猜测不停的主因。
　　但可确定的是，央行持续向市场定向注入流动性，再配合公开市场明确的正回购利率下调，已释放出明显的宽松信号，正引导货币市场不断宽松，利率走低。
　　但这种定向宽松还能走多远？面对近日再度升温的全面宽松呼声，更多的业内人士预计，短期内进一步的宽松措施仍将以被动应对、定向的方式推出，除非外汇持续大规模净流出，否则全面宽松难现，以避免释放过强的放松信号。但朝前看，货币当局的政策定力或将受到越来越大的考验。
　　解读：对于央行近期来连续有意放水操作，市场纷纷预计在物价增长压力不大和经济增速下滑超出预期的背景下，央行未来继续放水将是高概率事件。尤其是明年，如果在宏观经济背景允许下，不排除降息和降准。不过需要指出的是，今年央行多次操作手法是定向降准，因此明年很可能还是出炉类似针对性较强的刺激手段，全局放松流动性的概率并不高。