打新收益贡献趋低 基金更重二级市场

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打新收益贡献趋低 基金更重二级市场

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：永远forever 浏览：9771 回复：0

截至10月17日，6月以来上市的44只新股平均涨幅达190.91%，之前积极打新的混合基金却净值增长趋缓，部分获配新股个数、金额较高的基金，净值增长率也只达到同类型基金的平均水平。
　　中国基金报记者采访的几家基金公司人士均表示，目前的打新“普惠政策”降低了机构新股中签率，导致新股大涨对基金收益的贡献较小，未来非专门打新基金将更加注重二级市场的投资。
　　打新基金收益慢跑
　　第二轮IPO重启以来，上市的44只新股涨势凶猛。据统计，44只新股上市首日涨幅均达上限，截至上周末收盘无一破发，平均涨幅高达190.91%，其中有6只涨幅超过300%。
　　数据显示，2014年以来共有92只新股上市，从年内混合基金获配新股数量上看，中欧成长优选回报以获配40只新股成为冠军，其获配金额为1.05亿元，兴全趋势投资、诺安优势行业、国联安安心成长等8只基金获配新股数量均超过20只；从获配金额看，国联安安心成长以3.18亿元居首位，兴全趋势投资、诺安灵活配置、东方精选等基金获配金额也超过1亿元。
　　然而，这些“打新能手”的业绩表现却不尽人意。数据显示，截至上周，“打新冠军”中欧成长优选回报今年以来的净值增长率为10.49%，获配金额最高的国联安安心成长净值增长9.94%，仅略高于今年以来混合型基金9.40%的平均值。另外，景顺长城策略精选、易方达价值成长、国泰金马稳健回报等基金的新股获配金额均超过5000万元，但净值增长率都低于7%，甚至个别为负数。相反，一些较少或者没有参与打新的混合基金却表现抢眼，如宝盈核心优势、中邮中小盘灵活配置等，净值增长率均超过35%。
　　更重二级市场
　　多位基金公司人士均表示，新的打新规则具有“普惠性”，倾向让大众获取福利，网上回拨机制比以往更严格，导致基金中签比例下降。北京某大型基金公司的一位基金经理称，“除了被锁定的股票外，基本上中签率只有千分之一到千分之二”。
　　他给记者算了笔账，以前打新有明显的套利机制，锁定那些能够支撑12个月的股票，收益非常可观，“比如富邦股份（300387），我们之前测算，顶格去打可以贡献17%的净值涨幅，但最新的东方电缆（603606）中签率不到千分之五，即使股价翻倍，对基金净值的贡献也就一个点。”
　　但对于追求低风险、稳定收益的基金，“普惠政策”下的打新收益情况已令人非常满意。沪上某十大基金公司有多只产品积极参与打新，该公司内部人士告诉记者，这些产品走绝对收益路线，专门参与新股配售，虽然获配股数有限、收益不高，但已达到了投资者的要求。他还告诉记者，和那些投身股市、收益高的混合基金不同，“我们二级市场的股票一股都没有买，因为买了就有亏损的风险。”
　　而对于并非专门打新的基金，济安金信基金评价中心主任王群航认为，在当前市场环境下，基金公司更应抓住机会，积极赚取股票二级市场的投资收益。
　　北京另一家基金公司的内部人士告诉记者：“现在打新很简单，没有什么技术含量，更无战略可言，所以未来会更注重在二级市场的投资。”
　　前述基金经理向记者坦言：“现在绝大部分基金经理已不参与打新。”他称，尤其对于大型基金而言，打新并不划算，“操作弹性非常小，对于大规模资金，打新所得对业绩贡献非常有限，来回倒来倒去，不如在市场上拿些靠谱的股票品种。”

来源：证券时报
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