今日热点消息关注（10.15）

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今日热点消息关注（10.15）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：shaohua 浏览：14574 回复：9

一、热点前瞻：高送转预期升温 次新股或有机会

周二A股市场出现了冲高受阻回落的走势，尤其是午市后A股市场一度出现数波跳水的走势。直至尾盘，方才有所企稳，但仍然在日K线图留下一根上影线较长的阴K线，如此就使得上证指数日K线图渐有头部的态势，压力有所增强。

但是，下跌空间并不宜过于悲观。因为证券市场趋势的核心力量来源于整个市场参与者的信心。反观当前A股市场，投资者的信心其实在回升，这也得到了具体数据的佐证，那就是证券市场结算资金余额已超过万亿元，这较年初的3000亿元有了实质性的提振。

结算资金余额大幅飙升的背后，一方面是来源于新股申购政策，另一方面则来源于场外增量资金对改革的深度预期。由于深化改革正在向纵深发展，且得到了诸多信息的持续证实，比如说关于反腐倡廉，再比如央企改革，再比如说新疆兵团改革等等，均昭示出我国的经济将进入到新常态，也将意味着我国经济的运行质量将迅速提升，GDP增速5%对企业的盈利能力带动作用甚至会超跃GDP增速8%对企业盈利能力的带动作用。

既如此，对A股市场的走势就不宜过于悲观。上证指数在2300点上方有着强大的支撑力， 所以，在操作中，建议投资者不悲观，利用市场的调整，积极调整仓位。其中，新增资金关注的品种尤其值得跟踪，一是食品医药股，尤其是医药股在近期成为多头典型的防御性焦点品种，贵州百灵、鲁抗医药、博雅生物等反复强势。因此，此类个股仍然是关注的焦点，天坛生物、华北制药、东北制药、博雅生物等医药股以及三全食品、海南椰岛、黑牛食品等食品股可跟踪

二是次新股，尤其是高价且基本面积极改善或产业前景积极乐观的品种，比如说收购资产的众信旅游、东方通，产业数据大幅增长的天赐材料、腾信股份等。

次新股的强势，主要是因为历史的惯性规律，因为目前A股已进入到10月中下旬，意味着2014年年报的高含权、高送转炒作预期开始形成。部分先头部队有望率先寻找心仪的品种，如此就使得部分高价的次新股纷纷强势。与此同时，近年来的次新股并购、整合的力度也在加大，从而提振了次新股的做多意愿。因此，众信旅游、腾信股份、天赐材料、麦趣尔等个股可跟踪。

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二、重组股举牌乱局 重组概念股集体乱舞

重组概念股集体乱舞，是当下A股市场的一道风景。资本之手则借势频频举牌，在“火上浇油”的同时也俘获了几多关注度

⊙记者 王雪青 ○编辑 吴正懿

昨日，刚刚终止影视并购的熊猫烟花“意外”遭东营国际高位举牌，“野蛮人”是颇具实力且有意孵育上市公司的沃航控股。加上前不久的康强电子、天目药业、东方银星等公司，重组刚终止或者重组预期强烈的公司已成为热门的举牌标的。

至于举牌方的背景，有金融资本、产业资本或遮遮掩掩的神秘人。不过从二级市场股价来看，无论举牌方是单纯财务投资、寻求业务合作、甚至争夺控制权，都对上市公司股价有所刺激。

“在目前的市场里，举牌还是一种比较有效的刺激股价的手段，一些资金就喜欢凑热闹，一看有股权争夺就会买入股票。”市场人士对记者分析，部分举牌方实际上也是利用了投资者的这种心理，意图“乱中取胜”。

举牌重组股

近期，越来越多重组终止的公司，窗口期一过就掐点重启重组，这成为一些财务投资者举牌重组概念股的核心逻辑。但熊猫烟花的举牌方看起来有点特别，其在公司终止重组前夕突击买入，重组终止后迅速举牌；且举牌者实力雄厚，其来意是否只是单纯的财务投资呢？

“公司事前对东营国际在二级市场增持一无所知，未来将持续关注其进一步动作。”昨日，熊猫烟花有关负责人对上证报记者说。

此前，熊猫烟花筹划收购影视公司华海时代未果。公司股票9月15日停牌，9月29日复牌。诡异的是，就在停牌前几日，公司股票连续大涨，9月3日至12日期间累计涨幅超过30%，举牌方东营国际正在此时开始大举买入。据披露，东营国际于9月3日至9月12日买入熊猫烟花820.17万股，占公司总股本的4.94%，买入价格区间为19.36元/股至24.89元/股；9月12日，东营国际以23.95元/股卖出0.12%股权。在公司复牌后，东营国际不仅没有撤退，反而继续高价吸筹。截至10月10日，东营国际共计持有熊猫烟花869.82万股，占公司总股本的5.24%，达到举牌线。

半路杀出的东营国际是何角色？权益变动书表示，其增持目的是二级市场投资，未来12个月内将根据上市公司的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续增持或减持。

引人联想的是，东营国际是刚于2014年6月23日成立的新公司，持有其20%股权的北京沃航控股有限公司颇具实力。沃航控股官网显示，其主要产业涉及投资、教育、能源、地产、影视与文化产业、旅游业等多个领域。目前，沃航控股已拥有25家全资、控股和参股子公司，包括子公司在内，沃航控股实收注册资金已超过30亿元，总资产已达200亿元。

值得注意的是，Pre-IPO与并购是沃航最重要的股权投资方向。2012年，沃航控股联合胜利高原与东营市市政府合作，成立了“东营石油装备产业投资基金”，首期规模2亿，总规模30个亿，目前基金一期正在顺利运作中。该产业基金的战略目标是把东营打造成全国最大、世界知名的石油装备产业基地。“未来，产业基金将会孵育出具有全国影响力的上市公司和优秀企业。”

“对于熊猫烟花这样的重组终止股票，日后重启重组将是大概率事件，这是很多资金押宝的逻辑。”市场人士说，“不过，东营国际本身拥有深厚背景，其是否仅是财务投资有待观察。”

实际上，近期，重组终止或者拥有强烈重组预期的公司备受资本青睐，成为热门举牌标的。据上证报记者粗略统计，此类公司除了熊猫烟花外，还有康强电子、天目药业、东方银星、力合股份、中兴商业、精伦电子、西藏药业等。

混杂的利益诉求

有并购人士对记者直言，市值较小、有重组预期的公司，是各家投行争抢的客户对象，中介机构都热衷帮助此类公司进行并购重组与市值管理。

“这些信息肯定也会传到一些私募或者产业资本的耳朵里，资金提前埋伏甚至举牌，就是为抢占先机。”该人士说，对举牌方而言，此类运作可进可退，若公司顺利重组则可分享重组红利；若不成功，在重组概念遭热捧的市场下也不会亏钱。

不过，对于举牌而言，其意图与一般的潜伏者有所不同。最大的区别是，构成举牌之后，半年内将不得减持股票。“这意味着举牌方的投资周期不可能很短，因此很可能并非单纯的财务投资这么简单，很多是希望成为并购重组的参与方或者主导方。”

例如，精伦电子4月12日披露，天津硅谷天堂恒通股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称“硅谷恒通”）于2014年3月14日至4月9日累计买入公司1230.2万股，占其总股本的5％，达到举牌线。硅谷恒通明确表示，希望以自身专业能力，为提升公司价值与精伦电子在发展战略、业务拓展、资本运作上进行合作。此前，精伦电子曾于2013年7月停牌筹划重大资产重组未果。此外，存在重组预期的力合股份，也遭到“清华系”、“杉杉系”多方民间大鳄轮番举牌。

其实，类似硅谷天堂的模式，由于双方事先达成一致，是一种“友善型”的举牌，其目的是参与上市公司的并购重组。

但以“野蛮人”面目出现的举牌方，则醉翁之意不在酒。比如，东方银星的案例中，豫商集团数度举牌剑指控股权，甚至在原大股东银星智业推出重组方案后，仍不依不饶继续增持，最终成为第一大股东。知情人士透露，豫商集团有意将旗下优质资产注入。

此外，如天目药业、中兴商业、西藏药业等公司，举牌方都不是出于简单的财务投资，而是冲着控制权而去。因此，公司停牌筹划资产注入的时间通常与举牌时间高度吻合，其借助重组停牌阻击“野蛮人”的意图昭然若揭。其中，天目药业、中兴商业目前仍处于停牌状态。

私募泽熙的举牌风格则依旧凌厉。10月10日，康强电子宣布遭泽熙6期举牌。据披露，从7月31日至8月12日5个交易日内，泽熙6期投入约8500万元资金，拿下康强电子4.995%股份；此后于10月8日再度增持令持股比例达到5.00%。泽熙在权益变动报告书称，本次增持目的是二级市场投资。未来12个月内，将视公司的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续增持。

对照公开信息来看，泽熙介入的时机正是康强电子发生重大改变的时刻：今年3月，康强电子实际控制人易主，银亿控股实际控制人熊续强以3.5亿元获得公司控制权，虽然公司没有在易主时马上启动重组，但重组预期十分强烈。从康强电子的股价表现来看，从泽熙介入的7月31日开始，康强电子股价出现一波强劲的上涨行情，最新股价已达13.30元，泽熙的浮盈比例已经超过50%。

“现在的举牌有点乱。”市场人士直言，在并购重组风行的市场环境下，不少举牌有着浓重的投机色彩或作秀成分，利用资本优势来达到自身诉求。

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三、房地产扶持政策迭出 家纺行业有望迎景气复苏

公积金政策有望改善住房需求，家纺行业或将迎来景气复苏。

10月14日，据央视新闻报道，住建部、财政部和央行近日联合印发《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，要求各地放宽公积金贷款条件，今后职工连续缴存6个月即可申请公积金贷款。同时实现异地互认、转移接续，并取消四项收费，此项公积金新政无疑再次增加了对购房者的贷款支持。而国庆节前最后一天央行出手房贷松绑政策，给予改善性住房需求较大支持力度。

中国人民银行网站日前发布《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，要求对于贷款购买首套普通自住房的家庭，贷款最低首付款比例为30%，贷款利率下限为贷款基准利率的0.7倍，而具体操作办法则由金融机构根据风险情况自主确定。新政亮点在于从“认房又认贷”改为“认贷不认房”。业内人士分析，这一松绑政策将刺激楼市成交上升，其中改善性住房需求受益最明显。

专业房产代理机构世联行10月13日晚间公告了第三季度代理销售情况，公司2014年前9月累计实现代理销售金额2058亿元。公司同时称，10月1日至7日黄金周，公司实现代理销售金额超过120亿元，比上年同期增长65%，实现史上最高的黄金周销售额。

随着新政的实施，未来国内改善性住房将会有一个逐步释放过程。这对国内家纺行业而言，无疑也是重大利好消息，乔迁新居一向是家纺购买需求主要来源之一。国内家纺行业经过两年多时间的调整，已经处于复苏过程中。几家龙头家纺上市公司营业收入和利润都出现了增长，半年报显示，罗莱家纺和富安娜都实现了15%左右的增长，与纺织服装行业多数企业负增长相比，家纺细分产业显示出较早的复苏势头。另外多家券商研究机构都作出了家纺行业基本面已经触底的判断。

国内家纺产业在线上销售方面取得了优异成绩，今年1-6月，天猫家纺产品销售比去年同期增长超过了75%。另外，今年8月份天猫宣布，将联手罗莱、富安娜、梦洁、水星、博洋等40多家家纺企业，发起“床上革命”，推出“先睡后买”的业务。也就是说，未来消费者可以先体验家纺产品，再决定购买。

公司方面，罗莱家纺多年保持国内家纺市场占有率第一位置，目前公司积极进行渠道改革，加大电商投入力度，谋求在线下线上两个市场都保持销售的领先地位。另外，公司近日成立商务咨询有限公司，主要通过寻找有价值的投资项目，推进公司项目投资及并购重组， 从而进一步巩固和提升在行业中的领先地位。富安娜在国内以艺术家纺为特色，公司积极打造家居软装的“一站式购物”，目前重点开拓大型家居馆和旗舰店，提升单店销售能力。公司表示，无论是直营渠道还是加盟渠道都获得了销售业绩的内生式增长。

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四、钢铁股持续走强 反弹还是反转引争议

9月底发生的中钢集团贷款逾期事件利空逐步消化后，昨日钢铁板块集体走强，太钢不锈（000825.SZ）涨停，抚顺特钢（600399.SH）涨逾6%，法尔胜（000890.SZ）、鞍钢股份（000898.SZ）等涨幅居前，过去几个月大盘的反弹钢铁股也是反弹幅度较大的板块之一，螺纹钢主力合约RB1502也在9月底跌破2500元/吨之后，昨日反弹到2610元/吨。

分析人士认为，目前螺纹钢跟钢铁股只是短期的反弹，并没有到反转的时候，预期未来将会继续在低位震荡。不过，也有分析报告称，房地产松绑政策有望带来短期需求反弹，钢价有望企稳，看好未来行业的长期复苏。

“螺纹钢最近这波是反弹，不是反转，预期螺纹钢未来一段时间依然会在低位震荡。”广东一位期货业资深人士向《第一财经（微博)日报》记者表示，从“中钢”事件来看，整个行业已经到了最坏的时刻，未来再继续转差的可能性很有限，钢铁股已经有一定安全边际。

也有一位私募人士向本报记者称，如果大盘持续反弹，钢铁股反弹幅度会更强一些，这个板块过去几年下跌幅度一直很大，周期股市盈率比较高，对这种强周期的股票来说，低利润造成的高估值背景下，反而是入市的好时机。

长江证券研究报告称，只有需求好转，钢价短期反弹才具有一定可持续性，即便是发生实质性减产，钢价反弹的前提仍是需求站稳。目前盈利水平下，钢厂实质性减产尚待时日，暂未观察到需求明显恢复的迹象。实际上，“金九”低迷落幕，“银十”内生需求也难抱有乐观预期，只不过近期频繁出台的利好政策，为10月价格企稳提供了政策基础。鉴于地产高增长阶段已结束，短期刺激难逆下行趋势，阶段性企稳的价格不意味着持续反弹，对钢价中期走势依然谨慎。

华闻期货分析师杨梦麒分析认为，建筑钢材由于受房地产新政的提振，各地楼市销售回暖的影响价格有所回升。十一过后，钢价总体表现出稳中推涨的态势，大部分地区小幅反弹。由于节后补库存需求的存在，市场成交较前期有所好转，贸易商出货量在节后两三天内呈现放大趋势，市场价格随之抬升。目前本地调坯轧材厂开工率正常，能对价格形成一定支撑，短期螺纹钢或延续回暖，但是长期来看粗钢产量持续高位，供应压力不减，这将压制钢价反弹的空间。

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五、造船板块周期现大底 中国船舶三季报净利增9倍

萎靡了近5年的造船板块近期频现回暖迹象。中国船舶（600150.SH）昨日晚间发布三季报，报告期内净利润增逾9倍。

板块近期也颇受二级市场追捧，中国船舶及中国重工9月以来累计涨幅分别达80.86%、33.6%。行业分析师对此表示，民用造船业已见底，但未来短期反转可能性不大，更多可能仍为低位调整，依据订单预测，多数行业公司明年底有望迎来业绩稳定回升。

中国船舶昨日晚间发布公告，前三季度公司实现营业收入207.39亿元，同比增长38.23%，归属于上市公司股东净利1.39亿元，同比增长922.81%。公司表示，业绩增长主要受益生产提速，尤其海工项目建设总量增加较大。

业绩增长向好的趋势，自去年四季度起已有苗头。公告显示，从2011年三季度起中国船舶已连续两年净利负增长；然而在去年前三季净利下滑九成的情况下，全年净利仍取得142%的增幅，今年业绩企稳态势更为明确，上半年净利同比增长143%。

业绩反弹之势，并未在板块内普现。考虑目前全球航运供需平衡情况，兴业证券分析师曹阳曾预计2014年至2016年的三大船型年订单较2013年增速分别可达65%、73%、78%。

中国民用造船行业目前全球市占率约为45%，中国重工、中国船舶和广船国际上述三年的营收复合增速，预计可达为-1.1%、5.6%、6.6%。半年报数据显示，广船国际报告期内营收已大幅增长47.4%；但中国重工上半年仍持续下滑，同比下跌11.48%。盈利能力更不尽如人意，广船国际上半年归属母公司净利润同比下滑539%，中国重工该数据指标则同比下滑20%。

但吸引市场关注的是，上述两个股公司均在加紧推进资产重组事宜。中国重工本周一在上海召开了军工改革主题推介会，当日晚间也发布整合重组公告。按照此前主营业务整体上市、分步实施的规划运作，中国重工拟对旗下16家科技产业公司进行重组整合，新设组建4家控股公司，重组完成后有关科技产业公司将作为控股公司的子公司。

此外，中国重工还拟向中国进出口银行申请重大军工任务流动资金优惠利率贷款，合计规模为90亿元，贷款期限为4到7年。海通证券分析师随即表示，此次重组标志了中船重工旗下国防科研院所改制进入实质阶段；而公司年内军工军贸业务订单大幅增长，预计业绩增长和资产证券化进程将双双提速。

频传捷报的造船板块，近期已成为二级市场新宠。除广船国际外，中国船舶及中国重工9月以来至累计涨幅分别达80.86%、33.6%。中国船舶在10月10日盘中一度冲至45.79元/股高点，中国重工也在昨日盘中冲至7.1元/股，均为个股股价近三年来的阶段新高。

然而对于板块种种回暖迹象，分析师并不认为触底反转拐点已到。在2008年金融危机后，航运市场及造船业进入漫长调整期，萎靡之势延续至今。

曹阳表示称，受益全球经济复苏，民用造船业目前已见底，但航运造船整体却仍存在严重的产能过剩情况；民用造船行业未来3至5年直线反转可能性不大，更多可能仍在低位波动整理。对于A股造船板块，曹阳称考虑国内海洋强国战略实施的国情利好支撑，以及军品和海洋工程业务的竞争优势，仍看好行业后市走势。

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六、水泥价格涨幅超预期 行业结构调整或加速

国庆节后，江西、湖南水泥价格再度领涨，全国水泥价格涨幅略有扩大。业内人士认为，行业内部调整步伐加快及企业自律意识增强，使旺季水泥价格涨幅略超市场预期。

数字水泥网数据显示，上周全国水泥均价环比大幅上涨1.37%。价格上涨区域集中在江西、湖南、广东和重庆等地，上调幅度20至30元/吨。贵州遵义、安顺因新增产能投放，价格出现20元/吨下调。

上周全国水泥库存69.9%，环比上升0.06个百分点；全国熟料库存66.9%，环比下降1.9个百分点，华东、中南等大部分地区熟料库存均出现明显下降。据历史经验，熟料库存保持合理水平，将有利于未来水泥价格延续上升走势。

各区域中，华东、中南水泥价格持续攀升，西南涨跌互现，“三北”地区因温度下降，已逐步进入淡季。华东价格领头羊为江西地区，自8月底以来，江西三次上调水泥价格，累计上涨70至80元/吨，由于当地基建需求增长较好，月中价格或将迎来第四次上行。中南领涨地区为湖南。国庆节期间，湖南长株潭地区水泥价格迎来第三次调涨，幅度20元/吨。目前三次已累计上涨70元/吨，下游民用和基建需求明显增加。另外，湖北武汉及鄂东地区高标水泥价格也普遍上调20至30元/吨。

今年以来，由于水泥需求一直保持3%至4%的低速增长，水泥价格也从年初高位持续回落，市场之前认为四季度水泥价格将缺乏弹性。不过从目前情况看，由于行业淘汰产能执行较好，企业转型、自律意识增强，旺季水泥价格还是出现了较好回升。以华东、中南高标水泥均价为例，目前已从淡季低点分别上涨9%和6%，基本与去年同期涨幅持平。均价华东低于去年同期约5%，中南则略高于同期1%。

近期，多地出台政策加快当地水泥行业结构调整。江西省日前出台《江西省水泥工业结构调整方案（2013-2017年）》，鼓励支持兼并重组，推动水泥产业转型升级。提出到2017年，全部淘汰机立窑等落后水泥产能，水泥产量控制在1.1亿吨至1.2亿吨，基本形成围绕赣南、赣北（含赣东北）发展水泥工业的哑铃状水泥产业布局。新疆有关部门下发通知要求水泥行业执行“错峰生产”，即水泥熟料生产和采暖期错峰进行。所有生产水泥熟料企业（用电石渣生产水泥熟料企业除外），2014年11月1日至2015年3月1日全部停窑，停止熟料煅烧。另外，工信部“十三五”淘汰落后和过剩产能计划制定工作也已经启动。

公司方面，江西水泥、华新水泥两公司主要市场处在目前价格涨势最好的江西、湖南等地，将对两公司四季度盈利带来积极影响。塔牌集团作为粤东龙头企业(市占率超过45%)，将持续受益粤东新一轮城镇化带来的发展机遇。

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七、量子通信产业化前夜 概念股“望梅止渴”

闻到

[在新热点的炒作方面，与以往的游资开路，公募基金跟进接盘的模式不同，此次量子通信概念再起，已经变为公募基金、游资共同跟进]

10月14日9时42分，浙江东方（600120.SZ）股价被巨量买单顶到了涨停板上，这已经是连续第三个交易日触及涨停，背后所谓题材是量子通信。

与以往的新概念多虚无缥缈不同，量子通信经过科学界的多年研究，如今已经成大规模的实验网络，距离产业化仅有一步之遥，这个具有想象力的前沿技术，增加了可靠性。

前沿与产业化

远在异乡的斯诺登被列为美国公敌，他所揭露的棱镜门至今为止仍然时不时刺激着全球公民的神经，“信息不安全”已经成为社会共识。

≌间远超千亿。

从目前的实际情况来看，将量子通信网络与现有网络进行融合是其最优的发展战略。互联网在最初设计时并没有全面深入地考虑其自身的安全性，这是造成现今网络安全问题十分突出的主要原因之一。

望梅止渴式炒作

在新热点的炒作方面，与以往的游资开路、公募基金跟进接盘的模式不同，此次量子通信概念再起，已经变为公募基金、游资共同跟进。

10月14日晚间，上海证券交易所披露的浙江东方成交回报显示，买一至买五席位除了市场实力游资之外，还有机构专用。中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部、申银万国证券股份有限公司上海陆家嘴环路证券营业部、中信证券（浙江）有限责任公司杭州东新路证券营业部的当日买入金额均在4000万元以上。卖出方面，也是实力游资的席位。综合来看，在第三次触及涨停的交易日，不同游资在高位换手，击鼓传花。

但相较于浙江东方的基本面来看，其本身并没有涉足量子通信。据兴业证券李明杰研究报告结论，“浙江东方大股东与中科大合作从事浙江省内量子保密通信固网建设和运营。”

兴业证券在推荐组合里，还提及中天科技（600522.SH）、皖能电力（000543.SZ）、中信国安（000839.SZ）。

2014年8月1日中天科技公告，拟捐赠不超50万元光纤光缆及光器件给中科大上海研究院，据披露捐赠的目的是：为了尽快突破超长距离量子通信技术，促进我国量子保密通信科学技术研究事业更快发展，实现更安全通信系统，并开展量子保密通信在海底光纤传输系统中的应用技术研究。

记者查阅A股两市公告发现，除中天科技之外，再无上市公司和谐和谐于量子通信相关的内容。2013年12月18日，皖能电力甚至在交易所互动平台明确否认参与量子通信投资。

“目前来看，量子通信概念虽好，但难于落到具体的投资标的上，以往的通信概念虽然在业务上相关性强，但并不是真正的量子通信技术公司。大股东的事情作为炒作依据，只能是望梅止渴。”上海一位私募基金经理如是向记者表示。

在此次量子通信的概念升温过程中，安徽量子通信有限公司、安徽问天量子科技有限公司被认为是掌握核心技术，并且具备产业化基础的公司。记者搜遍所有A股上市公司资料，未见有公司和上述两公司有直接关联。

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八、券商9月业绩环比大增 分析师看好四季度股价

上市券商一月一次的月度财务数据如期而至。在经历了8月的分化后，随着9月市场活跃度进一步加强，券商行业迎来秋收。截至14日晚间，已有17家券商公布了9月财务数据，除山西证券净利润环比有所下降外，其余16家公司净利润均较8月增长，为投资者交出了一份满意的答卷。

多家券商9月业绩环比增逾50%/

中小券商在9月充分体现了业绩弹性大的特点。国金证券净利润环比增幅居于首位，9月公司实现净利润8900.85万元，较8月的2902.62万元大幅增长206.65%。其次是太平洋，其母公司9月实现净利润1.05亿元，较8月增长183.25%。西部证券也表现不俗，9月实现净利润1.40亿元，环比增长178.65%。

大券商业绩增幅绝对值虽然不如中小券商，但9月业绩也环比大增。中信证券母公司9月实现净利润5.81亿元，较8月的2.85亿元环比增长104.08%。海通证券9月实现净利润6.55亿元，其盈利再次超过中信证券，较8月环比增长52.81%。此外，宏源证券、长江证券、光大证券等9月业绩环比增长也都超过50%。

值得一提的是，多家券商也同时发布了2014年三季度业绩快报。从数据来看，市场回暖为券商带来了不错的收益。如宏源证券就指出，今年前三季度实现营业收入35.66亿元，同比增长6.34%；实现净利润12.47亿元，同比增长10.22%，基本每股收益为0.31元。公司表示，业绩增长的主要原因为 “第三季度行情一路上扬，表现出色，同时，债券市场逐渐回暖。公司经纪业务和融资融券业务业绩增长所致。”

广发证券前三季度实现营业收入81.17亿元，同比增长29.07%；实现净利润30.41亿元，同比增长31.87%，基本每股收益为0.51元。公司表示，业绩增长的主要原因为“传统业务转型和创新业务规模化发展，公司投行、融资融券、固定收益自营投资和资产管理等业务均实现了较大幅度增长。”不过同时公司也强调，尽管前三季度深沪两市的股票基金总成交金额同比增加了21.49%（公司根据公开数据统计），但券商间的佣金竞争更加激烈。

分析师建议三条主线关注券商股/

值得注意的是，在前期市场活跃的背景下，尽管券商们赚得盆满钵满，但是多数券商股股价并未取得超越大盘的表现。

国金证券分析师贺国文指出，此前券商股滞涨主要是由于市场对佣金率大幅下滑的担忧及对创新成效的怀疑，但是这两点均有失偏颇：“一方面佣金率不可能如有些投资者认为的会很快降至接近下限水平，而是逐步且有限下降，另一方面，市场对佣金率的下滑已经有所反应。从业务层面看，经纪业务本身可以实现以量补价，同时两融等创新业务渐成收入主流，也将有效弥补经纪业务的下滑。预计行业今年全年净利润增长约50%，与各行业横向对比业绩突出。

另外，在今年12月31日前，还有支付、股权质押业务规则、期权等金融衍生品等多项制度将继续落实，监管的创新力度实际很强，对券商板块将形成多重催化剂。”

贺国文建议投资者关注国企改革的标杆性公司国元证券、稀缺的互联网券商如锦龙股份，以及业务弹性大的华泰证券。

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九、三部委再推自住房政策 专家称将提振购房者预期

日前，住建部、财政部、央行三部委联合下发了《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》

日前，住建部、财政部、央行三部委联合下发了《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》（以下简称《通知》），内容包括放松公积金贷款条件、推进异地贷款、降低中间费用三项内容。以提高住房公积金缴存职工住房消费能力，支持缴存职工购买首套和改善型自住住房。

对此，中原地产市场研究部总监张大伟表示，对公积金政策的上述调整，属于央行松绑限贷的政策组合拳，虽然对市场的直接影响有限，但对购房者的心理影响非常大。

财经评论员叶檀(微博)则认为，公积金政策的改变，只是证明了改革者的意图，他们希望能够有所改观但是这些政策还是很边缘性的政策，没有太大的作用。

根据《通知》规定，职工连续足额缴存住房公积金6个月（含）以上，可申请住房公积金个人住房贷款。对曾经在异地缴存住房公积金、在现缴存地缴存不满6个月的，缴存时间可根据原缴存地住房公积金管理中心出具的缴存证明合并计算。同时，按照支持基本住房消费原则，《通知》强调，住房公积金贷款对象为购买首套自住住房或第二套改善型普通自住住房的缴存职工，不得向购买第三套及以上住房的缴存职工家庭发放住房公积金个人住房贷款。

对此，张大伟表示，2009年北京、秦皇岛等城市就曾经试行过异地公积金贷款。但基本没有购房者使用，毕竟从执行层面来看，异地公积金贷款的办理手续难度较大，且额度并不高，这使得异地贷款并不划算。

同时他认为，连缴6个月的职工即可申请公积金贷款，虽然降低了公积金支取的难度，但很多城市实行的是按照公积金缴存额的倍数限定贷款额度，缴存太少的购房者实际贷款额度非常低。

同时，针对公积金贷款多项收费的取消（涉及的收费项目有住房贷款保险、公证、新房评估和强制性机构担保等），有业内人士表示，申请住房公积金贷款主要涉及两笔费用，分别是评估费和担保服务费。其中，担保服务费收费标准按贷款额的3％。收取，最低收费300元。而评估费收费标准，是按抵押物评估价值的3％。收取，最低收费300元，最高收费1500元。即使算上公证等费用，最多也只能帮购房者节省几千元，而这相比动辄上百万元的购房款，无疑是杯水车薪。

不过，虽然业内普遍认为公积金调整对市场的直接影响有限，但其释放出的积极信号意义更大。

张大伟总结称，从目前情况来看，救市政策大致可以分为三轮。第一轮是全国41个城市陆续松绑、取消限购政策；第二轮是央行、银监会全面放松限贷，各地住建部门陆续出台要求银行松绑房贷的文件；第三轮就是各地增加购房补贴，包括本次对公积金的调整，以及各部门侧面通过调节税费刺激市场的政策等。

而从整体效果看，相继出台的救市政策已经明显提振了市场信心，楼市可以说已经止跌，但反弹的幅度依然要看后续政策的力度。

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十、国家集成电路基金设立 两路径寻找行业藏宝图

据昨日工信部官方微博消息显示，国家集成电路产业投资基金正式设立。有分析人士表示，从世界集成电路产业发展的经验来看，政府持续的政策扶持是集成电路产业得到快速发展的基础，我国产业投资基金的设立，为我国集成电路产业加速赶超世界先进水平提供了有力支撑，有助于国内产业骨干企业实现做大做强的目标，同时也保证了中小企业的创新活力。

具体来看，国家集成电路产业投资基金采取公司制形式。国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等作为发起人，吸引大型企业、金融机构以及社会资金，共同投资设立国家集成电路产业投资基金股份有限公司。基金将采取股权投资等多种形式，重点投资集成电路芯片制造业，兼顾芯片设计、封装测试、设备和材料等产业，推动企业提升产能水平和实行兼并重组、规范企业治理，形成良性自我发展能力。基金实施市场化运作、专业化管理。基金公司将建立符合市场经济规律的管理制度和运行机制，努力为投资人创造良好回报。

事实上，自今年6月份国家正式发布《国家集成电路产业发展推进纲要》以来，地方政府纷纷给予热烈响应，扶持政策密集出台，并积极推动地方集成电路产业龙头企业兼并重组、做大做强。对此，中银国际表示，中央与地方政府自上而下的扶持将使我国集成电路产业迎来一轮长期的向上周期，产业资金介入有利于横向、纵向的并购，实现技术与客户端突破。

综上所述，集成电路产业投资基金的正式设立无疑将对行业产生实质性的利好，而对于行业具体的投资机会，有分析人士表示，根据《集成电路产业“十二五”发展规划》，预计到2015年，国内集成电路市场规模将超过1万亿元，并培育出多家有国际竞争力的骨干企业。因此，在行业的投资策略上，可将关注重点关注行业龙头企业，投资路线有两条：

路线一：基金发起人旗下上市公司。通过对八家发起人的观察不难发现，董事长为紫光股份有限公司总裁的北京紫光通信科技集团有限公司以及我国电子行业的国家队——中国电子科技集团公司均出现在发起人的名单之中，而上述企业均为我国集成电路行业的骨干、中坚力量，关注紫光股份等公司。

路线二：产业链各环节龙头上市公司亦值得关注，其中，芯片设计业发展较快，关注同方国芯、北京君正、中颖电子、上海贝岭；封装测试业格局基本稳定，关注长电科技、通富微电、华天科技和晶方科技。