煤炭开采：大秦检修收缩供给，期待煤价旺季反弹

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煤炭开采：大秦检修收缩供给，期待煤价旺季反弹

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：网虫 浏览：2816 回复：0

煤炭行业 10 月观点：

9 月份煤炭板块继续反弹，中信煤炭行业指数月度上涨 9.87%，跑赢沪深 300 指数 5.05 个百分点。年初至今煤炭板块上涨 9.3%，跑赢沪深 300 指数 4.11 个百分点。本月煤炭各子行业全线上涨，其中动力煤优于无烟煤和炼焦煤板块。7 月份以来煤炭的救市政策脉络始终围绕着供给做文章，减产、限产、加大安检、遏制超产，再加上企业的自主减产，在目前情况下已使得煤炭市场逐渐转向均衡。10 月 15 日起，我国将恢复煤炭进口关税，再加上大秦线进入检修期，为煤价走强带来一定支撑。我们预计今冬用煤旺季阶段 5500 大卡港口煤价有望回升至 550 元/吨水平，这将成为四季度煤炭板块持续跑赢大盘的坚实基础。我们持续推荐永泰能源、盘江股份、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、亿利能源等品种。

煤炭价格：

港口动力煤价格在低位企稳，环渤海动力煤综合平均价格为 482元/吨，较 8 月底上涨 0.8%，这是 5 月来首次月度环比上涨。秦皇岛现货价格上涨 1.1%广州港本月基本持平。焦煤表现也趋弱，京唐港主焦煤下跌 4.2%，无烟煤价格则基本持平。 国际动力煤价再创新低， BJ 动力煤 6300 大卡 FOB 指数 9 月下跌 5.5%至 65.85美元/吨，再度刷新近几年的新低。

煤炭供需：

8 月煤炭供给基本持平，单月全国煤炭产量为 3.02 亿吨，环比上升 0.3%， 同比下降 0.98%； 全国煤炭销量 2.9 亿吨，环比上升 0.3%，同比上升 0.48%。进口下降幅度较大， 8 月份我国煤炭进口量 1886万吨， 同比下降 27.3%，煤炭出口量 45.01 万吨，同比减少 12.2%。下游需求无明显改善，8 月发电量 4959 亿千瓦时，下降 2.2%，电力行业耗煤受今年来水较好影响，同比大幅下降 10.71%。 而钢铁行业和化工行业的同样疲弱，炼焦煤及无烟煤的需求依然不振。

煤炭库存及物流：

9 月份港口库存出现回升，秦港库存 617 万吨，相比 8 月底上升了 14%。但广州港库存略有下降至 263 万吨，降幅 8.2%。产地山西煤炭库存量 9 月底下降 2.39%至 3945 万吨。终端库存方面，全国重点电厂煤炭库存量达 8297 万吨，相比 8 月底环比增加4.3%，重点电厂煤炭库存可用天数达到 27 天，较 8 月 20 日增加5 天，增长趋势明显。8 月我国煤炭铁路总运量基本持平在 1.37亿吨水平，但海运费出现下跌，9 月底秦皇岛至上海海运费价格指数较 8 月底下跌 4%，至广州运费下跌 3.5%。