钢铁行业：螺纹钢大幅下探 预计钢价将止跌

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钢铁行业：螺纹钢大幅下探 预计钢价将止跌

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：Coke 浏览：2593 回复：0

螺纹钢期货大幅下探，预计钢价将止跌企稳.

目前货币政策和财政政策总体积极，但地产行业仍处于调整期，未来宏观经济和钢铁下游需求面临挑战，9月份旺季不旺，钢材和原料价格出现超跌，10月份悲观的需求预期有望改善，终端和经销商也可能有补库存需求，因此我们判断钢价和矿价都有超跌反弹的机会，预计钢价涨幅5%以内，矿价涨幅10%以内。10月份钢铁行业盈利能力将小幅提升。我们认为，未来3年铁矿石等原材料供需形势差于钢铁行业供需形势，产业链利润将从上游资源向中游冶炼环节转移，钢铁行业盈利能力中期改善值得期待；长期利率下降和沪港通开通可以增强蓝筹股吸引力，且钢铁行业估值处于历史底部，行业具备配置价值，建议“标配”业绩更有保障的钢铁各领域龙头公司。

广发钢铁组合及比例:久立特材(30%)、玉龙股份(30%)、大冶特钢(20%)、宝钢股份(10%)、新兴铸管(10%)。

原料:原料市场全面下跌.

本周国内铁精粉均价677.1元/吨，较上周下跌9.5元/吨，青岛港进口矿均价562.5元/吨，较上周下跌22.5元/吨；唐山废钢1820元/吨，较上周下跌40元/吨；唐山方坯2400元/吨，较上周下跌70元/吨。

钢价:钢价跌幅明显，下周钢价止跌企稳.

本周国内钢价综合指数为109.71，周环比下跌1.51%，其中长材跌1.52%，扁平材跌1.49%，分别收于118.24、101.55。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为2590元/吨，跌幅为4.57%；结算价为2589元/吨，跌幅为5.13%。螺纹钢期现货价差为-300元/吨，周环比下跌69元/吨。

盈利:各品种利润全面减薄.

在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-65.41元/吨；线材毛利约-42.68元/吨；热卷毛利约0.02元/吨；中厚板毛利约-137.42元/吨；冷轧板毛利约10.19元/吨；镀锌板毛利约198.31元/吨。

社会库存:总量降幅明显，各品种全面下降.

本周末钢材社会库存为1153.59万吨，周环比减少1.67%，同比减少21.35%。其中线材库存环比减少5.36%；热卷库存环比减少1.32%；螺纹钢库存周环比减少1.26%；中板库存周环比减1.26%；冷轧板库存周环比减0.94%。风险提示:宏观经济持续企稳；地产需求下行；行业盈利持续恢复。