29日三大证券报产经要闻汇总

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29日三大证券报产经要闻汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zhuzhu1000 浏览：17413 回复：0

证券时报

自贸区外商可进入高铁石油勘探盐业领域

昨日，国务院在上海自贸试验区挂牌将满一周年之际，决定为适应自贸区进一步扩大开放的需要，在自贸区内暂时调整实施27条有关法规中的准入特别管理措施，调整具体分为禁止或限制外商投资的项目调整为可以投资的项目、外商只能以合作或合资方式参与的项目调整为可以独资的项目、取消外商投资资质要求三大类。

调整后的27条准入特别管理措施主要放宽了相关领域外商投资公司的资质要求、股比限制、经营范围等。外商今后可以在其中的19个领域进行独资经营，如允许外商以独资形式投资高铁、石油勘探、盐业、航空运输销售代理等部分领域。

具体说，允许外商以独资形式从事盐的批发，服务范围限于试验区中；也可以以独资形式从事提高原油采收率及相关新技术的开发应用；以独资形式从事豪华邮轮、游艇的设计等。

此外，在不允许外商独资经营的领域中外商的参与度也被允许提升。例如，允许外商以合资、合作形式从事公共国际船舶代理业务，外方持股比例放宽至51%；取消对外商投资房地产中介或经纪公司的限制。

新规定下，变得更为开放的还有认证认可领域。以《中华人民共和国认证认可条例》为例，自贸区内，外商投资进出口商品认证公司将不再有资质要求。此前，外方投资者被要求取得其所在国家或者地区认可机构的认可，并具有３年以上从事认证活动的业务经历。

据悉，调整实施的这27条准入特别管理措施涉及《中华人民共和国国际海运条例》、《中华人民共和国认证认可条例》、《盐业管理条例》以及《外商投资产业指导目录》、《汽车产业发展政策》、《外商投资民用航空业规定》等多项法律法规。调整的完成为自贸区2014版负面清单中进一步扩大开放的投资领域理顺了规章制度。
广东开展农村普惠金融试点

广东省规模最大的粤东西北地区农村金融工作会议近日在广东省云浮市召开，省金融办联合“一行三局”等共计8家政府单位联合起草的《广东省开展农村普惠金融试点方案》正式出炉。广东省副省长陈云贤在会上指出，要充分发挥杠杆效应，通过财政投入引导和撬动各类社会资金、信贷资金，参与农村普惠金融建设。

“广东省区域经济发展极不平衡，广州深圳以及珠三角地区贡献了92％的金融价值，农村金融又是薄弱环节。”广东省金融办主任刘文通在会上指出。而本次方案提出，将用一年时间在列入试点的粤东西北地区12个市选取1~2个试点县，2015年9月全省推广。
光大证券详解港股通能源板块投资策略

随着沪港两地交易所达成合作协议，沪港通有望在10月份全面启动，每日将有超百亿资金在两地流动，催生全新投资盛宴。

对符合条件的内地投资者而言，港股通提供了全新的投资机遇，相当于同时新增了数百家港股上市公司供选择，包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股、以及上海证券交易所（财苑）上市的A+H股票，约266家。面对如此多的股票如何选择，投资者或许会有无所适从的感觉，为解决投资者的疑虑，本期专栏将主要围绕能源行业中的油气产业链，重点讲解有一定特色的纯港股上市公司，增进投资者对这类公司投资价值的认识。

港股油气产业链投资概览如下：

一、国内油气严重依赖进口，加大勘探开发与海外收购是发展方向

石油、天然气与煤炭一起构成全球最重要的一次能源，短期内地位仍难以撼动，未来油气领域依然将受益于能源行业的持续增长。就国内油气而言，除了价格以外，供需更是长期的矛盾。2013年国内原油对外依存度增加至57.4%，而天然气的对外依存度增加更为迅速，从26.2%增加至30.8%，两者均刷新历史高点。在此背景下，三大油在油气开采方面的投入不断增加，未来将产生大量的新增油气设备和油田服务需求。

二、页岩气开发、LNG产业链等新领域投资迅速增加

根据英国石油（BP）的预测，全球天然气需求到2035年将年均增长1.9%，总量将达到4970亿立方英尺/日。其中页岩气是供应增长最快的品种（年复合增长率达6.5%），占全球天然气产量增长的近一半。除北美外，中国是页岩气供应增长最有潜力的国家，占全球页岩气增长量的13%；到2035年，中国和北美将合力贡献81%的页岩气。

三、国企混合所有制改革创造全新投资机会

随着经济的发展，部分非核心的油气领域，已经成为国企市场化改革的重点，民营资本有望将在油气开发中的比重稳步提升。中石化首先在油品销售领域试水混合所有制改革，9月12日已与25家境内外投资者签署增资协议，引入社会及民营资本1071亿元人民币。

中石油则在5月发布公告，将以西气东输管道分公司管理的与西气东输一、二线相关的资产及负债，以及管道建设项目经理部核算的与西气东输二线相关的资产及负债，出资设立东部管道公司。中石油拟通过产权交易所公开转让所持东部管道公司100%的股权，社会资本有望通过参股东部管道公司，参与油气输送管道的运营管理。

除了管网建设，油气勘探和开发领域引入民间资本也较为可行。随着中石化涪陵页岩气田逐渐进入规模化、商业化开发，预计页岩气开发将成为中石化启动混合所有制改革的又一重点。页岩气各个产业链会加大引入民资，包括开发、运输、销售以及其他可能增值的领域。

光大证券依托香港子公司积累了深厚的港股投资经验，各地营业部的资深投资顾问团队静候您的垂询。寻找您身边是否有光大证券营业部，请致电客户服务中心95525。(CIS)
核电设备制造商备战核电重启项目

沿海核电项目重启的消息拨动了资本市场的神经，核电核能板块相关个股近期表现不俗。江苏境内的几家核电设备制造商均表示，公司正积极布局核电业务，预计未来相关产品订单将大幅增长。

政策暖风频吹

近日有消息称，国家发改委日前拟定首批4个共计逾1000万千瓦沿海核电项目的开工安排，总投资规模可达1600亿元以上。如果按照设备造价占比50%计算，这将给国内核电设备制造商带来逾800亿元的订单。

对此，核电阀门制造商中核科技（000777）董秘袁德钢告诉记者，“我们也是从媒体上获悉的消息，目前还没有看到正式的文件。核电项目重启将带动阀门订单量的高速增长，但由于核电项目建设周期较长，目前其对阀门订单量的影响暂无明显体现。”袁德钢表示，中央高层支持核电业发展并非是近一两天才有的事，而是今年以来一贯的态度。

实际上，自2011年日本大地震引发福岛核泄露事故后，全球核电业曾一度受到重挫，安全性备受拷问，国内的核电项目建设也因此暂停了三年多。今年以来，海外核电业逐渐复苏，国内核电项目重启的呼声日渐高涨。一方面，能源需求量持续增长，能源消费结构调整势在必行；另一方面，雾霾天气步步紧逼，控制二氧化碳排放也进入攻坚战。在这种背景下，核电作为我国能源消费结构调整中非化石能源的主力军，受到中央高层的重视。从习近平在能源安全战略会议上的讲话，到李克强向国际原子能大会致贺信，高层频频释放“在确保安全基础上高效发展核电”的信号。

根据《核电中长期发展规划（2011-2020年）》，到2015年，运行核电装机将达到4000万千瓦，在建规模1800万千瓦；到2020年，在运行核电装机将达到5800万千瓦，在建3000万千瓦。

设备制造商受益

核电项目的重启将带动整个产业链受益。核电产业链中游的核电设备制造，由于技术壁垒高，本身就具有较强的定价能力。在政策力挺下，相关上市公司有望在核电项目重启后率先受益。

记者在采访中发现，国内几家相关上市公司都已经开始积极布局核电业务。

作为国内核级蝶阀和球阀的龙头企业，江苏神通（002438）的核电业务占比较高。2014年上半年，公司核电行业营业收入、利润占比均超过50%。公司董秘章其强表示，核电项目重启对公司阀门产品的订单已产生积极影响。2014年上半年，公司核电事业部累计取得订单1.84亿元。根据江苏神通2014年半年报，上半年公司核电业务营业收入约1.09亿元，同比增长23.08%。

中核科技作为中核集团旗下上市公司，在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位。公司的核电阀门、核化工阀门产品在2014年上半年营收分别为5738.30万元、4301.59万元，同比增长48.90%、442.11%。公司定增募投的核电关键阀门扩建项目、核化工专用阀门生产线技改项目和高端核级阀门锻件生产基地建设项目，已于2013年9月末先后完工。据公司2014年半年报显示，上半年募投项目收入约1.17亿元，占公司阀门制造收入的23%左右。

袁德钢表示，公司正加快核电站主蒸汽隔离阀、AP1000爆破阀、CAP1400系列关键阀门、核化工专用阀门等一系列关键阀门国产化的技术研发和产业化应用的进度。

核电产业链中的另外一家上市公司海陆重工（002255），主营业务包括余热锅炉及其配套产品，核承压设备的设计、制造与销售。公司董秘张郭一对记者表示，目前公司核电产品的现存订单充足，新接订单增长很快，并且毛利率较高。根据2014年半年报，公司上半年核电产品的营业收入约969.63万元，同比增长392.18%，毛利率35.67%。公司募投的核承压设备制造技改项目已于2013年6月30日投产，2014年上半年取得收入970万元。
LED并购潮席卷整个产业链

“以前圈内人见面都互相问‘赚了没有’，现在啊，大家都问‘转了没有’。”在日前举行的高工LED产业高峰论坛上，一位LED企业的老总风趣地说。

这次在广州举行的论坛吸引了20余家LED企业参会，主要议题是探讨变革期的产业出路。多数企业家认为，在经历两年的高速发展之后，LED产业即将告别混战，并购将是企业在激烈市场竞争中的最佳出路。

上述企业老总认为，时下LED行业并购潮正酣，不单单是上市公司的机会，也是非上市公司的机会。虽然企业所有权拱手相让，但被并购方股东通过转售股权获得并购方的上市股票，等于企业间接上市，而且多数并购案例中，原股东并不会因此而失去管理权。

不过，上市公司在并购活动中显然更具优势。联建光电9月26日公告，以“股票+现金”的方式并购深圳市易事达电子股份有限公司。易事达主营业务为LED显示屏，此前曾筹划IPO，公司盈利能力并不比同行逊色。

高工LED总裁张小飞认为，2013年3月开始的并购热潮正在进一步发酵，目前正处于最好的并购时期。不管是从并购双方的发展轨迹，还是从国家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市场环境来看，并购似乎成了在行业洗牌中规避风险并获得竞争优势的最佳“出路”。

在产业链上游，LED芯片受益于终端LED照明市场的高速发展，今年上半年LED芯片走俏的行情仍在持续。张小飞认为，国内拥有大功率芯片生产能力的企业数量稀少，国内企业并购整合方面应该朝高端市场看齐。“未来，企业大者恒大的趋势将更加明显。”

在产业链中游，国内各个LED封装企业在技术方面已经差别不大，所不同的只是企业的产能规模。一些企业通过并购，整合其他小企业资源，以达到扩张产能的目的。晶台股份总经理龚文认为，今后封装企业竞争的决胜因素将会是管理能力、成本控制以及规模和品牌等。

在产业链下游，LED照明市场2014年整体向好，但受产品同质化现象困扰，照明产品的竞争往往局限在价格层面。一些企业通过与上游整合，开辟出差异化的竞争策略。例如，香港上市的真明丽日前就完成与同方股份的整合，在真明丽国内中心副总经理江广军看来，“从去年行业的发展来看，LED照明产品将脱离于单纯的价格竞争，转向于产品的价值竞争。”他介绍道，真明丽今年推出的智能建筑/家居照明解决方案，正是谋定智慧城市这一大趋势而做出适应市场发展的动作。

当然，并购整合并非灵丹妙药。业界人士认为，并购并不仅仅是资本市场的整合，更应该是企业文化的融合。如果并购双方未能达成统一的目标，并购整合可能带来负面的效果，就会面临像德豪润达与雷士照明之间的局面。
阿里巴巴上市点爆机构调研电商热情

阿里巴巴美国上市点爆机构对A股相关公司的调研。据证券时报记者统计，阿里巴巴上市以来，至少7家公司与登门调研机构交流以天猫为主要平台的电商业务，业务领域涵盖医药、旅游、钟表、厨房电器、智能终端甚至轮胎等多个领域。一些公司电商销售收入占总销售额的比例已经超过10%，甚至达到20%以上。

值得一提的是，9月19日，泽熙投资调研莱宝高科，此前泽熙现身该公司2010年一季报和半年报、2013年半年报的前十大流通股东。9月23日，中植资本调研长青集团。9月22日和23日，以麦格理资本为首的多家外资机构组团调研新时达和慈星股份的机器人业务。

多公司倾力医药电商

调研报告显示，不仅旅游电商业务如火如荼，而受益于政策放松的医药电商更是机构关注焦点，一心堂、太安堂、九州通等多家公司已经深度介入医药电商。

9月25日，华侨城公布曾于月初接待中国台湾富邦证券等调研。在介绍旅游综合业务经营情况时，华侨城表示，通过互联网思维对传统业务进行深度挖掘，搭建网上旅游营销平台“智慧华侨城”。该平台包括华侨城旅游营销平台、微信应用、淘宝天猫旗舰店等内容。未来公司计划在网络营销平台上加入旅行社业务，为游客制定最佳的个性化旅游路线，地产业务和其他非旅游业务信息也有望在此平台上进行融合。

9月19日，一心堂接待光大证券等25位投资者电话调研，医药电商成为交流重点。

机构关心医药电商行业的发展情况，一心堂董秘表示，对于医药电商的发展要有耐心。据介绍，医药电商现在规模46亿元，与医药行业2400亿元的规模相比还不到2%的比例。明年预测数据分别为68亿元、占比2%。O2O（线上到线下）替代率在5%以下，医药销售还是以线下为主，而美国医疗线下销售83%、网上替代网下17%，预测国内的行业整合度也将继续提高。

对于线下线上整合的模式，一心堂指出有两种模式，包括九州通的电商加盟模式和一心堂的电商自营模式。具体而言，九州通O2O有自己的物流，但是直营店比较少，主要以加盟店为主；一心堂主要资源为会员，全部为自营店。

9月18日，太安堂公告计划以3.5亿元收购广东康爱多连锁药店有限公司100%股权，从而快速切入医药电商领域。机构请一心堂对此发表意见，一心堂简要表示，说明市场比较看好电商，因此受到鼓舞。

机构还关心一心堂如何将600多万会员整合到网上，以及网上大概3000多个销售品种的情况。一心堂表示，线下会员主要集中在零售店覆盖的地区，会员以中老年顾客为主，但是网上主要是年轻化的人群，因此公司需要做年轻化的培育，在大数据平台的基础上，做精准营销。而公司网上与网下药品销售不是很一致，因为要求网上网下同价，所以对网上产品做了挑选。

一心堂与天猫合作的收费如何计算？一心堂没有正面回应，不过公司表示，推进O2O为主导的全渠道模式，其他平台更多是一种存在性的、吸引流量性的。大部分其他平台浏览用户不会买药，所以流量可能对于大部分医药企业是无用流量，因此源于一心堂自己的流量是最重要的，很多流量是源于线下而来的。

关注电商业务占比

据记者统计，机构与A股公司交流的电商领域非常广，包括厨房电器、钟表这些传统消费品，以及轮胎、智能终端产品等。同时，机构还关注电商销量占比和未来增速。记者注意到，机构看重公司对电商平台的利用程度，并将此作为对公司业绩考量的重要标准。

9月19日，雷柏科技接待宏源证券调研，显示出天猫等电商是帮助公司转型的重要平台。目前，雷柏科技认为智能终端产品是未来的发展方向之一，计划转型占领家庭互联网领域，横跨家庭互联网、移动互联网，未来有可能通过APP再回到移动终端。

8月11日~17日，雷柏科技的产品智盒在京东开始预售，接到订单6.2万余件。后续拟通过公司官方旗舰店、天猫商城、京东商城等加强线上销售。雷柏科技认为，此前主要业绩贡献都来自线下，公司在线上打出品牌知名度后，也将利用好原有强势的线下渠道。

9月19日，信隆实业接待东吴基金等10多家机构调研。信隆实业表示，公司产品内销目前主要以健康器材为主，如去年主打产品龙行车在国内年销售量就达到4万台，还有很大的成长空间。公司线上布局在天猫、京东、亚马逊也都已经完成。

机构关注信隆实业天猫旗舰店的具体运营情况，信隆实业表示，目前天猫旗舰店并非自营，而是委托代运营商来操作。在天猫旗舰店占公司收入比重方面，信隆实业披露，天猫旗舰店销量可以进入前五大客户，而且去年天猫销量一直往上攀升，但在今年因为人员交接的失误，造成销量下滑，不过在补救后情况已经渐渐改善。

信隆实业表示，如果按去年成长的趋势来估算，预计天猫可以有五到七倍的大幅成长。除此之外，最主要就是如何透过腾讯的社会化媒体的平台，快速有效推广瑞姆品牌，间接增加天猫或其它渠道的销售。

9月23日，金固股份董事长兼总经理孙锋峰接待海通证券等机构调研。在介绍特维轮项目时，金固股份表示传统连锁模式资本重，可复制性差，因此特维轮采用O2O电商模式顺势发展。

据公告，特维轮把轮胎作为敲门砖，进入汽车后服务市场，将线上线下齐头并进。线上团队一方面开设淘宝天猫店，逐步起到引流增信作用，另一方面，技术人员将开发开放性大平台，并且研发移动客户端（手机APP）。该平台将进驻服务商，并为加盟店导流。

9月24日，主营钟表的飞亚达接待大成基金等机构调研。机构关注今年电商销售情况，飞亚达表示，公司电商近几年来保持了比较好的增速，从半年报来看，飞亚达电商销售收入占总收入比例已接近10%，亨吉利电商今年年初刚刚建立，现在仍处于起步阶段。目前，飞亚达与亨吉利品牌在京东、天猫等网络平台上均有自己的旗舰店。

9月25日，老板电器接待外资机构William Blair的调研，被询问公司线上渠道的进展情况，包括增长率、占比、净利率、产品型号等。老板电器表示，电商渠道以天猫、京东两家为主，占比在80%以上，其他例如当当网、唯品会上也有销售，但量都不大。不过，目前在物流上将有变化，天猫、苏宁易购都要求入库，由他们负责配送。

对于电商业务占比，老板电器披露，2014年上半年增长很快，占比已经在20%以上，但预计随着占比的提高，增速会放缓。
旅游网站抢食在线酒店蛋糕

如果你一直在去哪儿网上订酒店，最近你可能会发现，已经无法搜索到携程网的酒店产品。这一风波，在在线旅游行业引发热议。酒店预订业务是在线旅游行业最大的“蛋糕”，目前的行业龙头携程网，正面临去哪儿网的挑战。

易观国际分析师朱正煜表示，酒店业务是在线旅游网站的主要盈利来源。从行业整体水平来看，网站酒店业务的佣金率在15%左右，排名靠前的网站甚至可能达到20%，远高于机票业务3%的佣金率。其中，携程是市场份额最大的网站，但去哪儿目前的增速很快。

来自易观国际的报告显示，第二季度在线酒店代理商的市场份额，携程以43.24%占据首位。目前携程合作酒店总量约54万家。

在携程稳居行业龙头地位的同时，去哪儿正以超过100%的速度追赶。公开财务数据显示，携程第二季度酒店预订量同比增长64%，而去哪儿网同期酒店预订量同比增长105.2%。

去哪儿网的工作人员告诉记者，截至9月中旬，去哪儿网已覆盖全国近20万家酒店，并以每月新增2万多家的速度继续增长。

朱正煜表示，在预订量方面，去哪儿拥有很高的数值；但携程的优势在于，中高档酒店覆盖比例高，销售比例高，单间定价更高。

比如，中低端酒店的平均市场价格可能是200元，但高端酒店业务均价可以达到600元，这也就导致在预订量差别不大的情况下，携程的收益会更好。

这一观点从去哪儿的数据中也得到了证实。当前去哪儿的签约酒店结构中，以低端连锁、客栈民宿、单体酒店等为代表的三星级以下酒店占90%。

事实上，上述两家公司在国庆长假前推出的活动，也体现出了各自的定位。

携程推出的“庆10.1千万人特价游”秋季大促销活动，预订星级酒店后只需多花1元钱就能享受到指定的升房型、接送机、送早餐等多项优惠中的一项。携程相关负责人表示，此次活动将包括上海四季酒店、北京华彬费尔蒙酒店、广州东方宾馆等一线城市的知名星级酒店。

去哪儿的促销活动则包括全国范围内的低价团购、客栈返现、红包直减以及手机无线端的夜销特价酒店等普惠型产品，充分满足旺季期间不同消费者需求。
上海证券报

新疆兵团60周年：兵团系上市公司再出发

六十年，新疆生产建设兵团（下称“兵团”）取得的成就有目共睹：国民生产总值增长218倍，全社会完成固定资产投资和拥有工业企业数量分别是1954年的3081倍和59.5倍。

兵团辉煌的历史，是兵团系上市公司茁壮成长的沃土。60年来，立足资源优势，兵团着力构建优质农产品深加工和矿产资源转化两大基地，实施大企业大集团战略，在纺织服装、食品饮料、农牧机械、新型建材、矿产开发和氯碱化工等六大支柱产业上，造就了14家上市公司。

“在新疆组建担负屯垦戍边使命的兵团，是党中央治国安邦的战略布局，是强化边疆治理的重要方略”、“新形势下，兵团工作只能加强，不能削弱”、“做好新疆工作，必须把兵团工作摆在重要位置，在事关根本、基础、长远的问题上发力”，中央有关兵团建设的一系列表述将兵团的重要性提升至新的高度。

“霍尔果斯设市、喀什综合保税区获批，事实证明，一切皆有可能。”对于当前国家对新疆、对兵团的空前支持力度，喀什开发区管委会相关部门工作人员深有体会。

在中央支持下，兵团内生改革冲劲十足。今年1月，《兵团党委贯彻〈中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定〉的意见》提出：不断丰富和创新兵团党政军企合一体制内涵及实现形式、加快兵团特殊管理体制与市场机制接轨。

党政军企合一，是世界没有、中国唯一的特殊组织形式。60年来，这种特殊的体制为开发新疆、建设新疆、保卫边疆和维护祖国统一作出了重要贡献。然而，随着市场经济的发展，这种“特殊性”也让兵团发展处于一种尴尬的境地。“市场经济不相信特殊。面对全球经济一体化和市场竞争国际化的新趋势，面对十八届三中全会确定的全面深化改革的总体要求，改革已相对滞后的兵团，不可能游离于社会主义市场经济之外。”一位长期致力于研究新疆经济的本土经济学家这样判断。

10月7日，兵团成立60周年庆典的大日子，新时期新征程的号角即将吹响。可以预见，作为兵团经济的核心载体，兵团系上市公司将在新的高度再次出发。
航天与国防板块估值仍有提升空间

上周，航天与国防、摩托车制造、多种公用事业、港口、有色金属、石油钻探设备与服务、制铝业、水运、餐饮、稀有金属居前十。

航天与国防行业首次位居榜首。近两周军工板块跑赢上证综指和深成指。上两周（2014年9月8日—2014年9月21日）国防军工板块指数上涨1.87%，强于上证综指（上涨0.13%）和深圳成指（下跌2.04%）。中信证券表示，目前板块主要公司备考估值约为31倍，结合未来一段时间潜在政策出台，资产注入完成后主要公司PE水平将可能达到35倍左右，若市场情绪较好，则可能仍有10%-20%以上的空间。建议关注三条主线：一是科研院所改制注入预期提升带来的投资机会，重点关注中航电子、中国卫星、航天电子、光电股份、国睿科技等；二是基本面主线，包括航空动力、哈飞股份等基本面中长期持续稳健向好的公司，以及中航飞机等预期基本面将迎来明显改善的公司；三是民参军主线，关注北斗相关的海格通信、通航相关威海广泰、雷达相关的四川九洲、通达动力等。

投资银行业与经纪业行业上周上升35位，排名第26。为落实“新国九条”和《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》的有关要求，中国证监会近日下发通知，鼓励证券公司多渠道补充资本，并清理取消有关证券公司股权融资的限制性规定。华融证券认为，从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看，3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台，新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等，都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下，券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下，证券行业板块正在走出强势反弹的行情。继续推荐传统业务稳定发展，创新业务目标明确的大中型券商。

钢铁行业近三个月排名持续上升，目前排名第13。前周A股钢铁指数上涨1.57%，表现强于大市，同期沪深300指数下跌0.54%。中银国际表示，继续看好行业龙头宝钢股份，主要是：1、公司的下游汽车保持相对较好增速；2、股权激励力度较大；3、有望首先迈出国企改革的步伐；4、估值便宜。此外仍看好下游需求旺盛的子行业，包括受益于下游石油石化、核电发展的能源装备材料公司久立特材以及高温合金生产商钢研高纳（军工高端材料代表企业）；另，包钢股份逐渐拓展资源业务，值得关注。

建筑产品行业排名第36，较前周下降16名。前周水泥和玻璃价格小幅上涨。广发证券表示，一方面经过1-8月份价格持续下跌且已处于较低位置，在年内最大旺季来临之际，企业乘势涨价的诉求强烈，另一方面，剔除淡旺季因素，在地产投资回暖之前，预计行业整体需求仍将维持较弱的态势；综合来看，9-12 月水泥价格会上涨，但是涨幅可能不大；而且目前有一点确定的是，无论今年涨价幅度多大，下半年华东地区企业的吨毛利都很难超越去年同期水平，企业盈利增速将呈回落趋势；考虑到基本面弹性不大，建议关注基本面在底部的冀东水泥和金隅股份。

一个月来排名持续上升的行业还包括：航天与国防、港口、石油钻探设备与服务、钢铁、林业品、计算机硬件、家务电器、工业设备、煤炭与消费用燃料、网络与电信设备、航空货运与快递、服装和饰物、汽车零售、家具及装饰、综合性商务服务、农产品、其他综合类、商务印刷、计算机及电子产品专卖店。自来水、广告、航空等。
微软Xbox今日凌晨国内开卖

原计划23日发布的国行版微软Xbox今日凌晨正式上市销售。记者昨日从销售渠道方面获悉，尽管Xbox发布延迟，但作为首款通过审查的游戏主机，得到了不少玩家的追捧。以苏宁O2O双线渠道为例，截至昨晚7时，Xbox One国行版预订量已超过2万台。值得注意的是，在延迟近一周发售后，此次国行Xbox主机所加载的游戏数目从之前的4款增加到10款，包括2款免费赠送的游戏。

今年1月，国务院办公厅宣布在上海自贸区内“允许外资企业从事游戏游艺设备的生产和销售，通过文化主管部门内容审查的游戏游艺设备可面向国内市场销售”，标志着长达13年的游戏机禁令解禁，国内电视游戏市场开启在即，Xbox得以作为首款游戏主机正式登陆。

记者昨日从作为首发渠道之一的上海苏宁了解到，昨晚首秀仪式开始后，已有200多名Xbox One的铁杆粉丝在上海苏宁长宁路超级店门店现场排队等待。

截至昨晚记者发稿前，微软方面并未针对Xbox的推迟上市给出明确解释，但根据之前的“致玩家公开信”，微软表示“我们修改了之前确定的首发日期，因为我们尚未完全准备好”。而作为国行推迟发售的补偿，微软将免费赠送2款游戏给预订国行Xbox One的用户。

事实上，各个渠道方的Xbox首发“卖战”早在今年7月便已打响。其中，京东在微信和手机QQ购物入口率先开启了微软Xbox One（国行限量版）游戏主机中国版的专享预售；中国电信也在同期宣布成为微软Xbox One运营商独家合作商，Xbox One游戏主机将进入中国电信销售渠道体系。据苏宁方面透露，根据苏宁与微软达成的合作，除微软中国在线商店外，中国内地的苏宁门店、乐购仕门店以及苏宁易购网站都会在9月29日零点正式发售。

截至目前，苏宁方面已经在全国数十个核心城市的门店搭建了Xbox体验专区。据上海苏宁相关负责人表示，苏宁与微软作为长期的战略合作伙伴，此次Xbox One产品极为注重产品的体验式推广，苏宁初期计划备货6万台。
中国证券报

“十三五”能源规划路线图浮现

国家能源局规划司有关人士27日在中国能源革命高峰论坛上透露，“十三五”能源规划将对国家能源布局进行优化。在能源生产布局方面，将从“十二五”规划的“五基一带”能源开发布局升级为“五基二带”布局。加大油气开发力度和大幅提高可再生能源比重。未来可再生能源补贴将设总额限制。

“十三五”能源规划编制今年6月启动，计划于年底形成基本思路，2016年上报。上述人士透露，“十三五”能源规划将构建现代能源战略体系，提出提高国内能源产量、优化能源结构、大力发展可再生能源等七大战略任务。

优化能源生产布局

这位人士透露，“十三五”能源生产布局方面，将从“十二五”规划的“五基一带”能源开发布局升级为“五基二带”布局，其中近海油气开发带是“十三五”规划新增内容。

在能源输送方面，将形成“四横三纵”输送格局，内外衔接，海陆并举。到2020年，全国煤炭铁路运输能力达30亿吨，成品油输送能力达2.5亿吨，天然气输送能力达4800亿立方米，天然气主干道里程达12万千米，西电东送总规模力争达到3亿千瓦。
水权交易政策有望明年底前出炉

中国证券报记者日前获悉，2015年底之前，有关部门将研究提出《水资源确权登记方案》、《水资源使用权用途管制办法》和《取水权转让管理办法》，为全国范围内水权交易进一步扫清障碍。

水利部7月发文推进7省市水权交易试点工作，试点内容包括水资源使用权确权登记、水权交易流转和开展水权制度建设，试点时间为2—3年。2015年底之前，关于水权交易的相关文件将出台，届时水权确权及其流转将在全国推广。
铁路发展基金设立

中国证券报记者从中国铁路总公司获悉，中国铁路发展基金股份有限公司发起人会议近日在北京召开，中国铁路总公司与中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、兴业银行四家银行的投资平台，共同签署了《出资人协议》和《公司章程》，标志着铁路发展基金正式设立。据记者了解，首期募资规模在2000亿至3000亿元左右。

今年7月8日，国家发改委正式印发《铁路发展基金管理办法》。办法规定，铁路发展基金采用公司型基金形式，存续期15-20年，由中国铁路总公司作为基金的主发起人，吸引社会投资人作为优先股股东，共同投资设立中国铁路发展基金股份有限公司。基金中不低于70%的资金用于充当国家铁路项目资本金，其余资金将投资于土地综合开发等经营性项目。

铁总相关负责人表示，设立铁路发展基金是贯彻落实《国务院关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》精神的重要举措，对于创新铁路投融资体制，吸引社会资金投资铁路，加快铁路建设，尤其是加快中西部铁路建设，促进经济社会持续健康协调发展具有十分重要的意义。

中国铁路发展基金股份有限公司成立后，将作为铁路市场化投融资主体，进一步吸引社会资本投资，持续为铁路建设和发展筹措资金，重点保障中西部地区铁路建设资本金来源。

此前有业内人士预计，2014年、2015年的铁路建设基金年募集规模有望达到2000亿元至3000亿元，在资金杠杆作用下，其撬动的铁路固定资产投资年均有望达到4000亿-6000亿元。“十三五”铁路规划正处于开题期，资金破题将有力保证中长期铁路投资稳步增长，利好铁路基建、装备产业链。