平安证券投资晨报(2014.09.17)

xfei911

平安证券投资晨报(2014.09.17)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xfei911 浏览：3520 回复：0

策略点评：指数行情阶段收尾，但不会回到“解放前”

核心摘要：1) 市场前期已露出疲态，风险偏好有所逆转; 2) 当前向后看，我们认为不确定性因素逐步在增加,增长、 资金与政策面的变化使得资产定价的分子项有恶化倾向， 而分母项的边际改善则在下降; 3) 对于后市，相较于三季度我们对四季度略偏谨慎，指数行情可能已经收尾,配置上仍以主题为主， 关注沪港通、 国企改革与可能政策利好的产业(农业、环保与信息国产化)等;4)市场短期可能有调整压力，但并不意味着又是“一夜回到解放前”， 权益资产的投资环境已经有所改善： 估值弹性已经打开， 而盈利弹性的修复可能在未来 2 年国企改革的并购重组中实现。

环保行业专题报告：污泥处理处置专题报告：条件趋于成熟，行业迎来快速发展契机

核心摘要：污泥是当前各类污水处理方案无法避免的“副产品”，如处理不当容易对环境造成二次污染。国内在污水处理领域取得显着成就，但投资出现明显偏颇，污泥处理作为重要环节被割裂，大量污泥没有得到规范化的处理处置，降低了污水处理设施的有效处理能力。污泥处理处置应定位于污水处理的补充环节，但重要性和紧迫程度都较过往有明显提升。 技术层面“干化+焚烧”成为现阶段国内污泥处理处置的理想方案; 政策层面污泥处置目前较为以来补贴，“水十条”带来专项费用出台预期;市场层面污水处理项目中将给予污泥处理处置更多的重视;现有污水处理项目将迎来污泥处理处置环节的改造高峰，预计市场空间超过 500 亿元。随着国内多个污泥处理处置示范项目陆续投运，将对行业发展起到明显的带动作用。建议关注脱水设备与项目总包运营，相关标的包括：中电环保(行情 消息 资金)、兴源过滤(行情 消息 资金)、巴安水务(行情 消息 资金)、瀚蓝环境。