白酒行业：国企改革拉开序幕

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白酒行业：国企改革拉开序幕

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gn1969 浏览：2884 回复：2

近期白酒板块国企改革加速 未来股权结构多元化空间很大

随着沱牌集团层面再次确认引进战略投资者的公告,以及金种子停牌并公告大股东金种子集团正在筹划涉及本公司的重大事项,白酒行业的国企改革掀起高潮。白酒行业是最佳的国企改革标的,盈利能力强,利润空间大,改革后能实现收入利润的大幅增长。此前我们整理了饮料板块的白酒子行业,14家公司中11家属于地方国资控股,占比将近80%,未来股权结构多元化空间很大。其中已经完成改制的有两类公司,第一类是混合所有制,包括古井贡酒(行情 消息 资金)第一大股东安徽古井集团引入战略投资者;另一类是激励机制改革,包括泸州老窖(行情 消息 资金)、洋河股份(行情 消息 资金),目前基本上通过限制性股票、股票期权、发起人直接或者通过上市公司股东间接持股等方式将将管理层个人利益与公司、股东利益绑定,有助于建立长效的激励机制和稳定核心团队,推动公司业绩稳步增长。

未来有望受益于国企改革的白酒公司

1、沱牌舍得(行情 消息 资金):改制之路预期已久,13年3月披露,射洪县人民政府拟引入战略投资者对公司控股股东进行战略重组;6月公司控股股东减持或意为投资者收购铺路,避免触发要约收购30%的红线。今年9月再次确认拟引入战投事宜。

2、老白干:09年集团改制未果,激励机制长期不到位压制公司业绩释放,去年10月原超期服役的董事会换届成功,新任董事会成员专业化素质更高,提振市场对其改制预期;

3、酒鬼酒:中粮或将入驻间接控股,在行业深度调整的背景下,中粮的背景有利于公司的发展,但完全竞争性的行业仍依靠企业自身的品牌、品质和渠道优势,未来的发展仍待观察;

4、五粮液:改革将是未来重点,将聚焦管理体制和股权结构的改革、营销体制以及多元化改革等;预计2014-2016年EPS为2.01、2.24和2.43元,对应2014年PE为9.6倍,维持买入评级,目标价25元;

5、金种子酒(行情 消息 资金):停牌筹划重大事宜,传言复星将入驻接手大股东所持有上市公司的三分之一左右的股票,成为第二大股东,若改制成功,将释放公司更大的活力;

6、贵州茅台(行情 消息 资金):茅台集团层面关于贵州茅台(行情 消息 资金)改革的初步设想涉及股权激励机制或者员工持股,有利于公司优化股权结构,改善激励机制;

7、顺鑫农业(行情 消息 资金):有望搭乘北京国企改革的快车,未来有可能通过引进战略投资者,尝试混合所有制,实施更有效的激励,聚焦酒肉主业,助力全国化进程;