【技术分析】市场生老病死的基本结构是什么？

zwj99kx

谢谢楼主分享保存好 慢慢学习 祝你顺利

xingjw

市场本质是充满不确定性的，存在各种风险和收益不对称的机会。但市场的时间周期循环是有确定的法则存在的。因此用数学模型根据自然法则就可以量化出来最佳的入场和出场时机，买卖点都可以具体量化出来。假如我们要建立一个日线级别的中线交易策略，我们希望波动低点买入，波段高点卖出，那么买点和卖点都需要通过精确的数学模型进行量化出来。用变化来应对市场风云诡谲的各种不确定性和黑天鹅事件。例如：2638-3097这段上涨，对一个中线交易系统来讲，买卖点并不是买在最低点和卖在最高点。

xingjw

市场每一个日，周，月线级别的底部和顶部都存在一个确定的时空关系，因此当日周月级别的底部第一次出现的时候，并非是最佳的买入点，因为底部分形结构没有形成就可能继续创出新低，顶部的分形高点没有形成就可能继续创新高。因此最佳的入场机会是等底部分形确认之后开始不断建仓和加仓买入。 在熊市行情里面，等反弹的顶部分形确认之后立即清仓离场（熊市和牛市的策略有所差异）。

xingjw

MACD指标的顶部背离并不代表市场就马上会转势，只是说明上升的动能开始出现减速的状态，那么可能出现2-3次背离之后才会导致成交动能转化为负值，这时候市场才会出现真正的多空转换。一个日线级别的趋势形成之后，通常会运行2-3个月才开始减速，然后多次背离之后，趋势才会形成转折。

xingjw

对于一个完整的中线交易策略而言，量价时空，每个要素的量化分析其实都是必不可少的。 其中时间周期的循环是最重要的，时间周期的循环可以通过数字来量化出来。 价格的高低点与自然数的平方存在密切的联系，因为价格数字必定要遵守平方法则。 同样，价格的波动空间，不仅和时间有关系，也和自然数的平方存在关系。

最后一个市场的要素，是成交量。 成交量代表了注入系统的动能大小，因此成交量和价格存在密切的数学关系，通过对成交量趋势的变化，可以找到每一波趋势的启动点和趋势末端的卖出点。因为任何熊市的反弹趋势末端最后一定会出现成交动能的衰竭现象，就是向上的动能越来越弱，从输入系统的正能量转换为负能量，这个就是成交动能开始衰竭的重要信号。

xingjw

就以#377楼的深证综指为例子分析，6月-7月这波上涨有很强的持续性。还有一波是10月-11月这波上涨也持续2个月。但是市场趋势改变的过程都是成交动能不断减弱导致的结果，一旦成交动能从正能量变成负能量，市场就会进入一段时间的调整周期。

用这个方法可以解决一切股票和指数成交动能量化的问题。 以这个模型为基础，配合量价时空的各种方法，就会形成一个完整的中线交易策略，而且是可以量化的简单的中线交易策略。无论市场千变万化，交易系统的买卖规则都是非常简单和有效的。那么任何市场背后资金主力的骗线和诱多，假突破问题，都可以找到合适的应对策略。

bdyouyou

对于大对数散户而言，只需要平静心态+独立思考，透过市场估值统计数据（中证指数公司查询），在熊市耐心定投低估值ETF和优秀量化基金，在市场处于极高估值时，暂时离开，等待下一个轮回。


内心保持一份正能量的世界观，认可指数长期看是螺旋向上的，危机，是“危”中带着“机”，相信未来美好的事物，终将发生！




附数据映射下的熊市和牛市

bdyouyou

A股场内的指数基金有98个ETF基金，24个LOF基金，9个T+0的QDII基金，还有一部分是行业指数基金。

医药100 ： 399978，从2005年初成立以来，涨幅 1466% 。标的 ： 000059 医药100指数基金
全指医药： 000991，从2005年初成立以来，涨幅 1000% 。标的 ： 159938 广发全指医药ETF
中证消费： 000932，从2005年初成立以来，涨幅   690% 。标的 ： 159928 消费ETF
国证食品： 399396，从2005年初成立以来，涨幅   706% 。标的 ： 160222 国泰食品饮料分级
养老产业： 399812，从2005年初成立以来，涨幅   887% 。标的 ： 000968 广发养老产业指数
中证500 ： 399905，从2005年初成立以来，涨幅   680% 。（对标指数）

你可以不必“高抛低吸”“止盈止损””测底测顶“......，你可以在熊市耐心的定投一些进入低估区间的行业指数基金...... 等待时间玫瑰的绽放!

bdyouyou

大牛市里散户和机构跑不赢50ETF、500ETF，牛熊轮回里跑不赢量化基金，因为散户内心深处都有一点自负，长期看，因为这个自负他们终将会被消灭。


穿越牛熊的量化基金们！

2016666

xingjw

bdyouyou 发表于 2016-11-26 17:21
A股场内的指数基金有98个ETF基金，24个LOF基金，9个T+0的QDII基金，还有一部分是行业指数基金。

医药100 ...

非常感谢楼主提供的这些指数基金ETF，你提供的这些标的都是我非常有兴趣研究的目标。定投指数ETF基金也需要量化出合适的入场买入点。而且，对于大多数散户朋友来说，都没有耐心等待一轮一轮的牛熊循环周期。

因为A股是一个强市场有效的散户为主的投机市场，资金推动行情的特征非常明显，价格与价值的背离往往会夸张得离谱，所以传统价值投资的量化模型需要进行一定的优化。例如：2015年杠杆牛市的时候，很多次新股可以上涨几十倍，如果按照价值投资的观点，这些股票估值都已经高到天花板上去了。

所以战胜市场最好的方法就是用市场自身的聪明去战胜它。

xingjw

再来一个中国中车的例子。这些历史上的大牛股在启动之前除了基本面的原因之外，无一例外都有相似的逻辑原因，比如符合国家产业政策的导向，市场资金的流动性充沛，基本面消息方面的刺激，启动之前经过比较充分的横盘震荡换手。因此除了买到牛股之后，能够跟随背后资金的动能持有到何时的位置出手往往是最难把握的机会。

bdyouyou

谢谢楼主的回复！我觉得对于大多数投资者而言，找到一两只N倍大牛股比找到几家长期业绩稳定的基金公司要困难，他们预测底部和顶部也同样困难（波浪、星象、江恩、周易的高手长期预测的准确率和稳定性也不是很高），那么如何参与到这个市场中呢？正是基于A股的特色和散户众多的特征，为机构投资者提供了极好的割韭菜的机会，欧美成熟的“有效市场“投资ETF可以战胜多数机构投资者，而在中国则不同，拥有资金、信息、技术等绝对优势的机构者割掉了N茬韭菜，也跑赢了指数。从博弈的角度，除去极少数智者，大多数散户应该丢掉幻想与强者为伍！尤其是这几年日趋成熟的量化基金，避免了基金经理更换和基金重仓（老鼠仓）等弊端，低估值增强型ETF加入了量化因子，也大幅跑赢指数基准。

“财富的流转是从内心狂躁人的手中流向内心平静人的手中！”

bdyouyou

关于估值的问题，虽然历史不是简单的重复，但是A股近10年估值样本还是具有参考价值，通过估值数据大体能知道想在市场的温度，具体实践我推荐格雷厄姆先生股债平衡的理论（50年的样本+50年的实践），债卷和股票（基金）的比例在25%～75%之间平衡，不要满仓和空仓。

“低估、分散、再平衡”

bdyouyou

参与到A股市场还有一个心态和预期的问题，通常资金越大越注重安全，收益预期相对较低，然而恰恰是较低的预期，它们持续盈利的几率比散户大。这个有意思的现象背后是散户大多数想以小博大，只争朝夕，无形放大了风险，无视基本面、估值、股息、ROE，把股市当成了赌场，却不了解赔率和凯利公式...。     散户应当把投资股市看成投资理财，投资收益目标设定的低一点，实现就不困难。

举例中证红利指数基金，选取两市100只高分红的蓝筹股，金融股占比不大行业均衡，上周pe9.3 pb1.08.估值处于历史估值36%的位置，股息率3.8，没有牛市大约5、6年估值回到正常估值区间，投资年化15-20%。牛市来临，那么... 。在比如年初的H股ETF、上证50......。  

xingjw

bdyouyou 发表于 2016-11-26 22:27
参与到A股市场还有一个心态和预期的问题，通常资金越大越注重安全，收益预期相对较低，然而恰恰是较低的预 ...

看了楼主的回帖，其实我感触很深也非常有共鸣，这些都是我曾经遵守过之后又放弃过的投资理念。为何这样说呢？

1. A股是一个散户为主体的高度投机市场，很少有机构能够长期跑赢A股市场，今年少有机构的业绩能跑赢上证指数。
2. A股市场不是一个适合价值投资的市场，因为散户的非理性行为决定了牛短熊长，熊市的非理性持续时间可能很久。
3. A股市场是一个非0和博弈的投机市场， 比如打新股是包赚不赔的生意，比如高送转套现，打折定性增发的套利。
4. A股市场到处充满了赤裸裸的抢劫和欺骗，各种内幕交易和操纵市场的行为比比皆是，今年国家队救市就是其一。

当然我并不否定价值投资的理念，而是思考如何将价值投资理念与价值投机的方法结合好，而不是只单一考虑价值低估这一个量化因子。
A股市场有很多长期估值处于低估的板块，比如，银行板块，石油板块。 如果投资者在它们IPO时买了2桶油基本上很难有解套的可能性。

hdrs3000

“财富的流转是从内心狂躁人的手中流向内心平静人的手中！”

xingjw

李驰是中国的巴菲特，同威资产管理有限公司创始人、总裁，同威创业投资有限公司创始人、执行董事。李先生毕业于浙江大学，获硕士学位。在创办同威资产之前，李先生担任香港怡东国际财务投资有限公司总经理，历时五年；另先后任职于招商局蛇口工业区、中租公司深圳分公司、宝安集团。李先生在内地证券市场有十五年的投资经验，在香港金融市场有十一年的投资经验。李先生出版了书籍《白话投资》，并被《私募英雄》一书评为“中国最顶尖的七位投资高手”之一，被《证券市场周刊》誉为在中国“复制巴菲特”最成功的投资人之一。

xingjw

xingjw 发表于 2016-11-27 08:50
李驰是中国的巴菲特，同威资产管理有限公司创始人、总裁，同威创业投资有限公司创始人、执行董事。李先生毕 ...

无论是中国巴菲特的但斌，还是李驰，他们主动管理的长期价值投资基金并没有穿越牛熊的傲人业绩，更不要说跑赢任何一个指数基金了。
那么，深入人心的价值投资的理念为何没有能够在中国开花结果呢？  难道是价值投资的理念在中国水土不服吗？

归根结底，投资是一个马拉松式的长跑，不在于短期盈利的倍数有多高，而在于能否用一个简单的策略保持一个长期稳定的复利增长。

bdyouyou

xingjw 发表于 2016-11-27 08:50
李驰是中国的巴菲特，同威资产管理有限公司创始人、总裁，同威创业投资有限公司创始人、执行董事。李先生毕 ...

牛基堕落的原因有以下几点： 首先是市场的风向转变，去年是成长股的天下，今年却是价值为王的天下，有自己风格的基金经理也是看天吃饭的，老天爷不赏饭吃，业绩就不行。
其次是基金自身运作的问题，基金业绩大放异彩后会出现了规模暴增的情况，规模太大不利于操作影响业绩，部分基金经理并不具备管理那么大基金的能力。
最后也是最重要的就是这些能在榜单上如此靠前的基金，势必在某些方面做到了极致，时机和运气都太顺的话，终有一天是要还的；而太极端的投资风格本身就对应着大起大落。

基金投资追求排名和牛基、股票投资追求热点和牛股，从过往的结果看失败的比例很大。
“因为从你不理性买入的那一刻，就埋下了高风险的种子！”