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先名词个解释，此“香料”指狭义的香料，即aromatics，专指食品、日化、制药、烟草、槟榔等等行业使用的工业用途香料。不是家里炒菜用的胡椒大料，那叫seasonings；也不是阿芙卖的那种坑爹坑娘的小瓶瓶，那叫高大上的aromatherapy。
本文仅八卦各上市公司的香料业务，非香料业务不懂也不熟悉，不好评论。香料的业务也是一知半解、想到哪儿说到哪儿，错误纰漏之处敬请诸位指出。
$新和成(SZ002001(行情 消息 资金))$
第一个想到的公司是新和成，这是一个敢和化工巨头BASF竞争的公司，国内一众大小香料公司都不能望其项背。芳樟醇系列和叶醇系列已在国际市场站稳脚跟，近两年新上的二氢茉莉酮酸甲酯（MDJ）和覆盆子酮进展都还不错，二氢茉莉酮酸甲酯的低价策略已经把国内另一家竞争对手折磨得不像样子了。最近上柠檬醛项目，又是一个大体量的基础香料产品。总之，作为制药公司的新和成，有资金、有技术、有执行力，有战略眼光，在香料行业做得风生水起，十分了得。不过呢，香料是苦逼化工行业里的一个细小分支，期待它有制药行业的利润率是不切实际的。
$丰乐种业(行情 消息 资金)(SZ000713(行情 消息 资金))$
丰乐的香料业务主要是薄荷，属于农副产品深加工，80年代之前中国是全球薄荷业的老大，随着中国农民生活水平的提高，现在中国已经几乎没有规模种植的薄荷了，这玩意被印度人移植过去，印度天气炎热，特别适合种薄荷，中国一年收两季，印度可以收割三季。由于种种原因，虽然中国农民不种植薄荷草了，但薄荷加工业仍然顽强地生存下来。丰乐种业(行情 消息 资金)的香料业务做的就是这个。薄荷行业没有任何技术门槛，并且两头在外，赚钱基本靠市场波动，行情好大家都赚钱，行情不好存货减值亏钱。丰乐前几年尝试进入合成香料领域，貌似不是特别成功。
$金禾实业(行情 消息 资金)(SZ002597(行情 消息 资金))$
从一个县级化肥厂逐步发展到目前的水平，着实不易。公司在新产品开发的思路上貌似很重视协同效应。自有发电厂，用电便宜；生产化肥的富余蒸汽用于精细化工生产，动力便宜；基础化工产品里的甲醛、新戊二醇拿来做麦芽酚和乙基麦芽酚，原料便宜。金禾在降低成本上已经做到极致了，北京、陕西、厦门的竞争对手无法比拟。总之，金禾在麦芽酚和乙基麦芽酚两个产品上的护城河是牢不可破的。
To be continued. | 
发表于 2014-8-13 10:01
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