2014-7-28上证参考

1805

2014-7-28上证参考

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：1805 浏览：18483 回复：1

○证监会携上交所积极推动沪港通筹备
       ○沪港通或成打破A股存量博弈导火索
       ○投资者参与沪港通交易需把握四细节
       ○锌矿资源丰富公司显著受益锌价上涨
      
       【权威声音】
       证监会携上交所积极推动沪港通筹备
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       自4月2日，港交所正式就沪港通发布公告以来，在证监会、上交所的积极推动下，沪港通业务准备工作顺利，内地与香港已就沪港通交易结算、跨境监管、执法合作、交易所商业合作等问题达成一致。
      
       ◆相关配套政策和业务细则将陆续发布
       据悉，两地证监会在执法合作、投资者诉求处理、投资者教育、两地交易所及结算机构四方协议、业务实施细则等配套文件的制定工作也已基本完成，目前正在履行有关程序。此外，还将进一步完善业务方案、优化业务流程、完善业务规则体系、做好技术准备，明确沪港通有关税收政策。沪港通试点有关配套政策文件和业务规则将于近期陆续发布实施。
      
       ◆9月底前完成技术系统全网测试
       截至7月中旬，内地、香港分别有90家、215家券商（经纪商）申请参与沪港通试点。按照工作安排，沪港通推出前的两次技术系统全网测试，将在9月底前完成，届时技术系统准备基本就绪，沪港通将具备上线条件。
      
       ◆大型券商和海外大行兴趣浓厚
       6月中旬上交所负责人带队赴江苏、北京、安徽开展实地调研，走访了华泰、中信、国元等7家证券公司，深入了解券商业务创新情况。相关券商普遍对沪港通业务的表现出重视和热情，认为有助于传统经纪业务由“通道型”向“增值服务型”转变，有助于高端客户海外资产配置，有助于券商私募基金整体外包业务（PB业务）发展。从目前整体准备情况来看，部分设有香港子公司的国内大型券商推进力度较大，外资大行对沪港通兴趣浓厚，但中小券商因人力物力有限，更多将采取跟随策略。
      
       ◆上交所高层将于近期赴港路演
       当前上交所方面正在抓紧细化两地在制度规则、运作方式、监管理念、风险控制等方面不同的制度衔接安排，并将尽快启动投资者教育和讲师培训工作，以期为券商准备工作提供明确指引。8月初上交所负责人将率团前往香港，向海外大行、当地投资机构及投资者推介路演沪港通业务。
       【主编观点】
       沪港通或成打破A股存量博弈导火索
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       近日在香港H股大幅上涨的带动下，A股蓝筹板块的关注度和交易量开始攀升，显示沪港通这一突破性制度变革，正渐渐为投资者所认识。笔者认为，后续随着相关细则的陆续推出，其国内资本市场对外开放先锋试验作用将进一步显现，或将成为打破A股存量博弈格局的重要导火索。
      
       应该承认，沪港通自4月份正式宣布以来，一直处于监管层积极市场面消极、港股热A股冷的态势。国内投资者的质疑主要集中三点，一是沪股通能否真正为A股带来增量资金？从海外大行对沪港通表现出的热情，以及QFII、RQFII近日受追捧程度来看，在A股蓝筹板块估值接近港股的当下，“受众更广，成本更低”的沪股通应该会受到海外投资者的欢迎，从而为A股带来增量资金。实际上，沪股通能带来多少资金并不重要，监管层更看重的应该是随之引入的价值投资理念，对庞大场外资金的引导作用。
      
       二是沪股通带来的增量资金能否助涨A股蓝筹？应该明确，沪股通带来的3000亿人民币对应的不是股票市值，而是对应的客户保证金余额。实际上整个A股市场客户保证金已连续三年维持在5000至6000亿的水平，以沪深股票交易额相当平均计算，上证A股客户保证金余额在2500亿左右 ，3000亿的资金增量对应2500亿原有保证金，其对上证A股向上影响可以想象。
      
       三是港股通2500亿是否会分流内地资金？对比QDII情况来看，内地QDII的总规模现在约为600亿元人民币，而现在的审批额度是768亿美金，这意味着，QDII额度使用比例非常低。观察QFII与QDII的热度对比，沪股通的热度会显著大于港股通。
      
       近日跨境资金密集流入内地、香港两个市场，截至25日，安硕A50中国ETF已从先前的折价变为溢价4.8%，致两地蓝筹股呈少见的联袂上涨，沪港通预期就是背后主因，沪港通对A股蓝筹板块的正向放大意义正在逐渐被认同，其中“A股有港股无”的白酒、中药、军工、电力设备等特色品种最值得关注，此类标的天花板效应较弱，空间更大。（圣韬）
      
       【机构动向】
       沪港通概念炒作在香港全面爆发
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       上证报资讯香港调查显示，随着港交所和当地机构推介力度提升，沪港通热潮席卷香港财经、投资和传媒界，相关概念炒作全面爆发。
      
       ◆预计首场仿真联网演习8月底进行
       已开展系统自测近110家的香港券商，将在8月15日之前向港交所递交测试结果，随后参加首场仿真联网演习，成为沪港通首批参与券商。据悉，首场仿真联网测试的具体时间下周敲定，预计8月底进行。
      
       ◆港交所积极开展路演和投资者教育
       港交所制作的沪港通系列视频即将上线，将从计划概览、资格、交易安排、额度、市场资讯、投资者保护六个方面向投资者介绍沪港通。此外，沪港通已开始占据财经报刊的显著版面，且成为香港近期各大论坛、商务活动、投资者策略会等的必谈话题。
      
       ◆港股沪港通概念炒作全面展开
       继部分高折价H股4月中旬以来股价翻倍后，近日港股沪港通概念炒作进一步向蓝筹H股蔓延，中石化中石油等H股均已创一年新高；被纳入沪港通首批标的的两百多只大中型港股，也全线受到资金追捧，港交所股价创三年新高。
      
       险资认为沪港通利于大消费概念
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       接受上证报资讯调查的京沪险资认为，沪港通有望成为三季度市场热炒主题，他们更多看好大消费概念股。理由是：沪港通会造成两地估值体系的相互影响、相互融合，价值低估的内地蓝筹股有望迎来整体估值修复，但不同板块持续性和上涨幅度不同。大消费概念A股折价大，估值显著低于相应港股及全球同行，股息率较高，且具有独特的民族品牌。
       【热点调研】
       投资者参与沪港通交易需把握四细节
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       近日上证报资讯特就沪港通业务细则等市场关心热点，采访业内权威人士，意在帮助投资者未来更好地了解和参与沪港通交易。
      
       ◆坚持交易发生地市场的规定及业务规则
       以港股通为例，交易遵守港交所的交易时间安排，开始前时段为上午9点至9点30分、持续交易时段为9点30分至12点（早市）和下午13点至16点（午市）。沪股通投资者无需在香港市场建立全面指定交易关系，港股通投资者的指定交易参照A股现行做法。此外，沪股通和港股通都不允许投资者裸卖空。
      
       ◆兼顾投资者交易习惯提供行情信息服务
       考虑到内地投资者早已习惯获取免费五档行情，港交所不直接向零售市场发售实时数据的现实，经多轮磋商，上交所与港交所将免费互换港股通可交易股票的1档行情。
      
       ◆沪港通交易机制中的部分特殊安排
       在交易货币上，采用人民币作为交易货币。香港投资者用人民币作为买卖沪股通股票的交易和结算货币；内地投资者买卖港股通股票，以港币报价，以人民币作为交收货币，由中国结算完成换汇安排。对于涉及AH的停牌管理问题，对于因重大信息未披露导致的盘中停牌，两所约定同步一致性停牌。
      
       ◆与A股存在差异的港股市场基本面
       在行业分布方面上，A股上市公司主要集中在制造业、房地产、建筑业、批发零售四大行业。而港股主要分布在金融、能源和电信三大行业，另在互联网、bocai、部分消费子领域的上市公司也有较强特色。在投资者构成方面上，与以散户为主的A股市场不同的是，港股市场海外投资者的占比达46%，机构投资者占比达60%，市场波动更多受到全球资金流向的影响，与海外市场风险偏好、全球宏观货币政策环境息息相关。
      
       【上证视点】
       锌矿资源丰富公司显著受益锌价上涨
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       本轮金属反弹最关键原因是世界经济火车头美国经济强劲回升，且美元仍旧维持宽松政策，国际资本顺势流入商品市场。据上证报资讯采访到的一位业内人士称，今年4、5月份有多家国际投行向其咨询中国铅锌需求的有关情况。
      
       从需求端看，锌市今年率先回暖，消费非常强劲。几家主要冶炼厂库存从年初超过40天降至7月的低于10天。贸易商或终端用户库存也都低于正常水平。5至6月，中央各项“微刺激”政策综合发力，预计效果会在8至10月集中体现，锌需求会明显好转。分析人士认为，到2015年，随着国际几大锌矿山关停，锌价上涨将由需求带动转化为供应压力与需求加速双驱动。
      
       目前，锌冶炼企业仍然亏损，锌精矿是利润最多的环节。拥有较多锌矿资源的上市公司将在未来锌价上涨中显著受益。
      
       中金岭南(行情 消息 资金)（ 000060(行情 消息 资金) ）拥有亚洲最大的凡口铅锌矿，品位15%左右，高于国内平均8%的水平。公司还在2009年以低价在澳大利亚收购了一个铅锌矿，该矿现产量12万吨，有能力扩至20万吨。据统计，公司每股金属量最高，精矿除自供外还有超过10万吨富余可外卖。
      
       银泰资源(行情 消息 资金)（ 000975(行情 消息 资金) ）是2012年完成资产注入的有色企业。主力矿山玉龙矿业是含银较高的铅锌矿山。该矿山保有矿石量为3129.68万吨，其中包含银金属量6008.10吨，铅62万吨、锌74万吨，按国家标准各种金属量均达到大型矿山标准。据上证报资讯获悉，公司还计划对玉龙矿业进行矿山技改，年产能有望由原来的60多万吨提至100万吨。
      
       驰宏锌锗(行情 消息 资金)（ 600497(行情 消息 资金) ）拥有五个铅锌矿，原料自给率接近100%，近年在内蒙呼伦贝尔收购的荣达矿业今明两年有望全面投入生产。此外，公司在海外收购的铅锌矿也有望在未来贡献收益。
       【产业观察】
       新疆天然气类上市公司看点多
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       产业前沿（新疆）圆桌论坛首次会议于26日举行。该会议以“未来新疆天然气行业发展趋势”为主题，广汇能源(行情 消息 资金)、光正集团、新疆浩源(行情 消息 资金)等上市公司出席。与会专家表示，未来天然气深度应用方面，有广泛的市场空间。此外，异地拓展、对外兼并也成为相关公司未来的发展重点。
      
       广汇能源(行情 消息 资金)（ 600256(行情 消息 资金) ）有关人士介绍，近期国家多次提到能源体制改革将提速，而能源体制改革核心之处在于能源价格要逐步形成市场化定价的机制。随着上游开采和下游管网的逐步放开，天然气的市场化定价机制必将形成，广汇能源(行情 消息 资金)还将继续推进新能源领域的深入发展。该人士还表示，公司正在积极协调，争取尽快落实原油进口许可证，以实现斋桑原油资源的进口。
      
       新疆浩源(行情 消息 资金)（ 002700(行情 消息 资金) ）将在重点抓好阿克苏地区原有天然气销售业务的同时，做好CNG重卡的推广和应用工作，并利用资本市场助力公司发展，向疆外其他地区积极扩张。
      
       光正集团（ 002524(行情 消息 资金) ）副董事长孙烨在会上表示，公司采用先取得特许经营权为当地居民和车辆供气，再向上游逐步扩张的经营模式。公司还将加速天然气加气站的建设，并参与到中石油对上游油气开采领域的合作中，探索出适合自身发展的模式。
      
       【信息追踪】
       海虹控股(行情 消息 资金)构建全国统一预约就医平台
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       据上证报资讯获悉，在医保控费业务已覆盖4亿参保人的基础上，海虹控股(行情 消息 资金)（ 000503(行情 消息 资金) ）近期推出了新健康官方网站，新健康移动端app也悄然上线，公司计划据此构建全国统一预约就医平台。该平台除了初诊预约功能，还有复诊预约、家庭配送、医保助手、健康管家等11种服务。未来新健康会员还可以无障碍完成跨级别、跨地域的就医行为。目前该系统已试运行，试运行数月后，公司将视情况推出收费项目。
      
       襄阳轴承(行情 消息 资金)有望打入北美市场 大股东将上报改革方案
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       襄阳轴承(行情 消息 资金)（ 000678(行情 消息 资金) ）近日公告显示，受益于去年底收购的波兰KFLT公司并表，上半年净利润增长9倍左右。KFLT公司从事各类轴承产品的生产制造和销售，是标致雪铁龙、雷诺汽车公司等世界著名企业的配套供应商。据了解，下半年公司还有望依托子公司的渠道，首次打入北美市场。
      
       市场还对大股东三环集团以襄阳轴承(行情 消息 资金)为平台实现整体上市存有预期。湖北省副省长许克振日前调研三环集团，明确提出对二级公司全面推行混合所有制改革，并要求8月听取集团及子公司的改革方案汇报。今年3月，襄阳轴承(行情 消息 资金)曾停牌拟收购集团相关资产，但后因条件不成熟而作罢，预计此次国企改革会进一步规划此事。