股商财富报告：中报不及预期 行情不会缺席

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股商财富报告：中报不及预期 行情不会缺席

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：yigerentiaowu 浏览：3118 回复：0

　　北京股商


　　股商视点：中报业绩或不及预期 但中报行情不会缺席


　　今日两市双双低开，沪指报2051.63点，跌0.38%；深证成指报7300.25点，跌0.13%；创业板指跌0.01%。热点上，昨日板块涨幅榜是齐刷刷的航天军工，今天就都变成了生物医药。基因测序、基因芯片、基因诊断、生物制药、医疗器械等多个子版块领涨。个股方面，达安基因、四环生物、千山药机不断以涨停或新高的方式刺激市场的神经。中韩自贸区以及大连金普新区的获批把大连板块推向高潮，大连港连续三天涨停，日照港也是连续第二天冲击涨停版，整个港口航运股被激活。除此之外，新股依旧顽强，虽然最近一字板有明显放量，但目前为止还未有一只新股被打开。权重股中，银行、地产、券商联合护盘，促使股指低开高走震荡翻红。


　　消息面上，李克强：允许科技人员持有股权期权；中韩自贸区谈判料有新进展；上市公司畅游细胞治疗“蓝海”；国务院同意设立大连金普新区；伦敦金属交易所(LME)基本金属期货价格2日大幅上涨等，可以说整体向好。


　　我们认为，从业绩角度看，2014年A股市场扣除金融行业后盈利增速可能逼近零。2013年三季度盈利高点后盈利增速迅速下降，预计盈利增速的见底至少要持续到2015年。A股市场2014年四个季度的盈利增速将是逐级下降，全年盈利增速大致在5%左右。而具体到市场层面，中报行情炒作已经渐入佳境，预计在接下来1个半月期间，将刮起一阵上涨旋风。新股发行有望在8月迎来空窗期，在市场资金面相对宽松的大背景下，中报行情的炒作有望超预期。而股指的小幅震荡反弹趋势短期内仍有望延续。


　　深度直击：天然气价格调整迎时间窗口


　　如今距2013年7月国家发改委上调非居民用天然气价格已一年时间，根据“十二五”末存增量气并轨到位的精神，为避免一次性调整幅度过大，市场预测，2014年存量气可能再次进行价格调整，7月份将是调价较为适合的窗口期。


　　今年6月召开的中央财经领导小组第六次会议提出，要还原能源的商品属性，通过构建有效的市场结构和市场体系，形成主要由市场决定能源价格的机制。尽管天然气价改面临一定困难，但价改进程不会因此改变。在上一轮天然气价格上调中，上游的天然气生产进口商如“三大油”无疑是最大受益者，其中尤以中国石油最受益。而天然气开采和进口积极性的提高，也提高了天然气的使用量和管输量，管输包括管材企业也相应受益。城燃企业短期虽成本增加，但天然气整体利用量的提高，长期而言亦利好城燃企业。不过，价格上涨会削弱天然气相对其他能源的价格优势，工业、发电、化工、交通用气等下游行业面临成本上涨的压力。


　　以LNG市场为例，2013年价改至今，LNG市场呈现资源过剩、价格走跌的趋势，且出现LNG价格跌破工厂成本价的情况，利润情况不容乐观。这一方面是因为LNG工厂产能增长较快，而代表需求面的天然气中下游发展积极性受挫，加上海气资源充足，最终形成LNG市场供大于求的局面；另一方面，LNG工厂的原料气价上涨抬高了LNG生产成本，进而对中下游用户造成抑制。


　　但从行业发展的角度来看，价改是进行优胜劣汰的必经之路，对于正在摸索天然气道路的中国来说，或许短暂的放缓可以给市场带来一个理性的思考空间。价格市场化有利于提高天然气行业的利用效率，长期而言将促进天然气行业健康发展。此外，未来天然气行业改革应多管齐下，使更多受众能够分享“天然气时代”的红利。


　　存量气价格若上调，将利好上游开发企业，但下游用气产业将因此承压。从行业发展角度看，通过价格调整，可以促进天然气资源的合理配置和利用，淘汰部分过剩产业。对于正在摸索天然气道路的中国来说，产业发展的短暂放缓或可给市场留出一个理性的思考空间。


　　主力动向：市场资金流入生物制药、新能源汽车等板块


　　今日收盘市场资金流入板块63家，市场资金流出板块36家，资金呈现流入态势，流入前三名的行业是：生物制药、新能源汽车、交通运输；流出前三名的行业是：电子信息、云计算、传媒娱乐。今日两市低开后震荡上行，量能较昨日有所放大，且盘面热点凌乱，生物制药、新能源汽车等走势较强，其余板块补涨态势明显，后市两市不排除有回落的可能性，回落后可大胆介入，且关注是否有新的主流热点产生。


　　大盘自2014年5月21日以来，流入的行业是：军工板块、新能源汽车、电子信息；流出的行业是：移动终端、家电行业、核电板块。该阶段两市见底后震荡上行，量能有所放大，有色金属、新能源汽车、次新股、军工等诸多品种发力做多，近期两市涨幅较大，板块轮动明显，补涨现象严重，后市可能存在快速回落，可适当减仓降低风险。


　　板块机会：A股市场连续上涨仍有空间推动浪还不明确


　　周四，A股市场继续上扬成交量略有放大。上证在突破2057点之后虽有上涨但是加速不明显，成交量虽有放大但是盘中的推升显得火候不够，已经连续10个交易日，指数并没有创出2087点的新高，明天如果能继续发力突破2087点后期走势会更加强劲。热点方面，受到铅锌涨价的刺激，有色板块带动指数上扬，主席的出访也同时带动东亚自贸区、港口板块再次活跃，养老、医药、医疗保健、地产等板块涨幅居前；军工暂时整理，在线教育、再现旅游、船舶的等微跌。


　　板块机会


　　基因芯片、测序


　　7月2日，国家药监局网站发布消息，2014年6月30日，药监局批准了BGISEQ-1000基因测序仪、BGISEQ-100基因测序仪和胎儿染色体非整倍体(T21、T18、T13)检测试剂盒(联合探针锚定连接测序法)、胎儿染色体非整倍体(T21、T18、T13)检测试剂盒(半导体测序法)医疗器械注册。这是国家食品药品监督管理总局首次批准注册的第二代基因测序诊断产品。基因测序行业应用广泛、发展空间巨大，我国因低基数、政策放开而有望实现快速增长。国家食药监管总局今天通报，已批准了包括两款基因测序仪和两款检测试剂盒在内的第二代基因测序诊断产品的医疗器械注册。这是第二代基因测序诊断产品首次在我国获准注册，此前被叫停的产前基因测序有望恢复。在中国，基因诊断技术将构成千亿元规模市场。投资者可以关注。


　　养老板块


　　本月起，在北京、上海、广州、武汉，针对60岁以上拥有房屋完全独立产权的老年人开展反向抵押房屋用于养老的试点正式开闸。房产业内人士认为，作为一种新型保险方式，丰富了养老渠道，后期还有很多难题有待完善和解决。在此背景下，今日处于低谷的地产板块有所抬头，后期投资者可以关注其他养老概念板块，包括医药、医疗、保健板块。


　　操作策略：题材股活跃 短线有利可图


　　市场回顾：周四A股低开高走，上证综指连续四日上扬，中小板指及创业板指则在五连阳的基础上继续维持强势上涨态势。盘面上，题材股火爆，生物疫苗、抗癌、中日韩自贸区、新能源汽车、充电桩、锂电池等均大涨。截至收盘，沪指上涨3.81点，涨幅0.19%，报2063.23点，成交961.8亿元；深成指涨25.16点，涨幅0.34%，报7335.54点，成交1405亿元，中小板指收盘涨0.34%，创业板指涨0.19%。


　　仓位管理：近期市场由于权重股的不作为，导致指数波动幅度不大，每日虽有40来家涨停个股，但热点持续性仍很差。短线仍可以持仓军工和锂电池个股，但仓位不宜过重。整体仓位保持在3成以内。


　　关注板块：高效完善的充电服务是电动汽车推广应用的必备条件，近年来政府不断加大对电动汽车的推广力度，相关配套设备的建设也进入高速发展阶段。据赛迪顾问的最新报告显示，2013年我国电动汽车充电站行业的产业规模达到35.87亿元，到2016年其规模将达到330.78亿元。这意味着在未来2、3年的时间里，充电站行业具有十倍的发展空间。补贴政策的出台将进一步激发资本进入充电设施建设领域的积极性，有助于加快我国电动汽车的推广进程。在扶持政策持续加码的背景下，新能源汽车产业链上的相关板块有望得到积极的提振。


　　投资策略：经济周期性压力依然存在：下半年房地产投资仍面临压力，制造业投资难见起色，消费仍将顺周期下行。短期微刺激之下，基建投资已经开始发力，但受制于社会融资规模，力度相对有限。出口增速的回升受海外需求回暖影响，增速上与全球贸易趋同。整体来看，经济周期性下行压力依然存在。另外企业盈利继续下滑：目前来看，二季度企业盈利仍将维持低位或小幅下滑。下半年特别是第三季度收入增速下滑压力较大，利润增速下降幅度可能更大，同时企业库存水平也存在调整的可能。目前市场以概念炒作为主，比较脱离基本面运行，短线投资虽可以继续跟随军工、锂电池个股，但整体风险依然存在。