30日三大证券报证券要闻汇总

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30日三大证券报证券要闻汇总

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证券时报

券商新三板初始做市资金多数不超3亿

新三板做市业务仿真测试今日启动，做市商制度推出在即。证券时报记者调查获悉，目前获得做市商资格的14家证券公司，多数将在自营部门或场外市场部下设二级部门来从事做市业务，未来投入的初始做市资金从1亿元至10亿元不等，其中以不超过3亿元居多。

据了解，上述仿真测试将于7月18日停止，每周一到周五开放测试环境。仿真测试分为三轮，以周为时间单位开展挂牌公司股票做市转让仿真测试，参加测试的券商每周必须按照方案要求完成一轮完整的业务场景测试。

目前，已有14家主办券商获得做市商资格，首批4家券商包括申银万国、国泰君安、东方证券和长城证券，第二批包括招商证券、东吴证券、长江证券等10家券商。

按规定，主办券商需配备专业的投资、研究、合规等方面的专业人员，并完善相关的内部管理及操作流程。

据悉，以申银万国、东方证券为代表的券商，在证券投资业务总部即自营部下设独立的二级子部门，专门从事新三板做市业务。
借力大智慧 银泰寻求互联网金融弯道超车

继华泰证券、国金证券等券商在互联网领域多有动作外，近期还有一些其他券商也在不断探索互联网金融新模式以实现弯道超车，银泰证券正是其中之一。

据了解，在中山证券、华龙证券、西藏同信证券等五家中小券商首批接入腾讯企业QQ证券理财服务平台后，银泰证券也发布了“新玩法”。

“7月初，我们和大智慧合作推出网上开户送服务活动的项目将正式启动。”银泰证券副总裁张久龙称，银泰证券将网上开户接入大智慧行情软件中，一是为了导入更多的流量，二是大智慧证券客户更为精准。

据介绍，大智慧与银泰证券全面合作，并提供证券在线开户和交易，在线金融产品销售等服务。此外，大智慧还将通过流量平台、送大智慧币及彩票等形式为银泰证券提供持续的用户关注度，提高客户黏度。同时，银泰证券也为大智慧客户提供“万三（含规费）”网上自助开户。

“每一次尝鲜对于中小券商来说都是一个机会。”银泰证券经纪业务管理总部副总经理李凌称，中小券商在当前市场中，营业网点少，因而成本压力小，在利用互联网进行弯道超车上拥有优势。
宋丽萍：服务军工产业 发挥资本市场平台作用

首届中国军工产融年会日前在山东省枣庄市举行。本次年会由中国航空工业集团、中国船舶重工集团、中国电子科技集团、深圳证券交易所联合主办，来自军工行业的200余名嘉宾参会，共同探讨通过资本市场更好地推动军工产业改革发展。深圳证券交易所总经理宋丽萍在会上表示，在服务军工产业和促进军民融合方面，资本市场有望更好地发挥平台作用。

近年来，促进军民融合深度发展的各项工作加速展开。十八届三中全会提出“推动军民融合深度发展”，将其作为深化国防和军队改革的重大任务之一，纳入国家全面深化改革的总体布局。今年两会期间，习近平总书记参加解放军代表团全体会议时，提出“同心协力做好军民融合深度发展这篇大文章”。而新时期军工产业的改革发展和资本运作，是推动军民融合深度发展的重要内容。

宋丽萍表示，资本市场在发挥平台作用服务军工产业方面主要包括以下内容：一是通过证券化盘活军工资产、拓宽军工企业融资渠道；二是提供高效的并购重组市场，促进军工行业在国家工业体系大背景下优化产业链、价值链；三是为军工企业的机制体制创新，探索现代企业制度和混合所有制的实现路径提供一个覆盖面广、包容性强的资本市场平台。

中航工业集团董事长林左鸣在年会上表示，军工企业不解决好产融结合，就很难做好军民融合，也就很难做好军工产业。搭建军工产融年会的对话平台，就是为了探索实现产融结合这一重要命题。林左鸣认为，上市是目前推动军工企业实现产融结合的最好方式。借助资本市场平台，可以形成产融结合、适度多元的发展格局，打造一批航母级企业，积极参与国际竞争。
新股上市破僵局 市场开启新模式

上周股指出现微涨，个股表现异彩纷呈，创业板指数更是一举夺回前周失地，周涨幅达4.11%。自去年12月份以来，大盘指数在一个收敛三角形内运行，伴随着的是波动率不断创新低。通常情况下，这是市场选择方向的前奏。就当前情况看，不管是事件性刺激（如新股上市）、资金面，还是从市场的新型发展模式看，股指向上的概率偏大。

上周市场最大的亮点是新股受追捧，并带动相关个股大涨。上周新股皆以涨幅顶格报收，且盘中根本无法买到。市场资金转而追捧相关影子股和次新股，题材股也不甘示弱。其合力表现使得市场呈现出精彩的局部性行情。

其实，市场对于新股受追捧早有预期，“逢新必炒”已成为市场的一种习惯。和以往不同的是，即新股发行受到行政控制，半年内发行不会超过100只，无疑令新股继续成为市场宠儿。笔者看来，只要这种管控不放开，新股被追捧的局面就不会改变。毕竟物以稀为贵，这种情形类似于在限购背景下房价居高不下。

为了炒新，市场资金可谓铆足了劲。据中登公司24日公布，前周沪深两市新开A股账户数环比增长21%，参与交易的A股账户数环比增长12.95%。从上述数据看出，投资者早已为炒新热身。不可否认，虽然期间大盘指数波动不大，但这并不影响个股行情的精彩演绎，赚钱效应将再度点燃市场参与热情。可以说，新股俨然成为市场“鲶鱼”，在为市场注入新鲜血液的同时，也在扮演着搅局者的角色，并且这种情况还将延续。此外，资金面的向好和经济基本面好消息频传，也将给市场营造良好参与氛围。
6大肿瘤药专利将到期 A股竞争仿制首发

上周，全球领先的医疗健康领域调研公司——Evaluate Pharm发布的统计报告称，在2014年至2020年的7年时间里，将有2590亿美元的药品面临专利到期的风险，其中预期有46%的市场份额会被仿制药侵蚀掉。2013年，全国肿瘤登记中心和卫生部疾病预防控制局发布的《2012中国肿瘤登记年报》显示，全国每年新发癌症病例约为312万例，平均每天确诊8550人，每分钟就有6人被诊断为癌症。因此，肿瘤领域的仿制药争夺可说最为激烈。

证券时报记者通过检索发现，2016年至2027年专利到期的肿瘤药中，除了已上市的，国内企业正在等待审批的有来那度胺、阿比特龙、厄洛替尼、舒尼替尼、索拉菲尼、拉帕替尼等6个品种。其中，科伦药业（002422）申报了其中3个品种。

证券时报记者检索相关资料发现，在2012年至2027年专利到期的肿瘤药中，有些仿制药已上市，个别小品种国内企业未仿制，有6个品种国内企业前几年开始研制。上述6个品种中多为重磅品种。
本周解禁市值环比增4倍

根据沪深交易所的安排，本周两市共有29家公司的解禁股上市流通（经纬电材有两次不同时间限售股解禁），解禁股数共计25.65亿股。其中，沪市8.48亿股；深市17.16亿股。以6月27日收盘价为标准计算的市值为692.53亿元。其中，沪市10家公司为98.37亿元；深市19家公司为594.15亿元。

本周两市解禁股数量比前一周21家公司增加10.48亿股，增加幅度为69.08%。本周解禁市值比前一周增加560.61亿元，为其5倍多，为2014年年内第三高。

深市20家公司中，双星新材、日上集团、比亚迪、豪迈科技、经纬电材、方直科技、上海新阳、美晨科技、掌趣科技、津膜科技、开元仪器、银河电子、长盈精密共13家公司的解禁股份是首发原股东限售股；深深宝A、大地传媒、景兴纸业、东方锆业共4家公司的解禁股份是定向增发限售股；濮耐股份、达实智能、经纬电材共3家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中，比亚迪的限售股将于6月30日解禁，解禁数量为10.05亿股，是深市周内解禁股数最多的公司。按照6月30日的收盘价48.91元计算的解禁市值为491.45亿元，是本周深市解禁市值最多的公司，占到了本周深市解禁总额的82.71%，解禁压力高度集中。上海新阳是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司，高达296.19%。
券商打新产品硬着头皮上 多管齐下找出路

“中签率特别特别低。”华南一家大型券商的资管负责人向证券时报记者坦言。

中国证监会今年3月出台的有关发行的一纸新规，让机构网下打新中签动辄浮盈数千万元成为了历史，已有机构人士预言打新产品或将面临大规模赎回。记者在采访中了解到，一些券商成立专门打新的资管产品时并未预料到政策变化，券商资管人士表示普通产品将不再继续参与打新，而专门打新的产品则会通过降低成本、配置债券等措施来应对困局。

今年3月，证监会新规改变了新股网下配售的供求格局，使得6月份参与打新的机构叫苦连天。

公开信息显示，证监会修改《证券发行与承销管理办法》地方多达11处。在网下配售方面，新股供给数量大为减少，同时申购需求却大为增加。具体而言，新规不仅取消网下投资者的数量限制，而且网下配售数量比例将下调至发行总量的10%以内——只要网上初步认购倍数超过150倍，就要从网下向网上回拨股份并缩减至上述比例。

而去年底今年初，不少券商成立了专门针对打新套利的资管计划，有的产品新股投资比例最高可达95%，甚至100%。
打新钱荒已过 资金重回宽松

经过6月18日及19日的“钱荒”，机构预判，因打新引发的“钱荒”最严重的时刻已过去，之后资金面紧张的局面会逐步缓解。

而混合型基金、保本基金正加大放杠杆力度，质押债券融资，以筹集申购款。

新股申购引发了6月中旬资金面紧张的格局，这是机构投资者们没有预料到的。这一格局上周已明显缓解。据记者统计，截至2014年6月25日，已披露发行公告的8只新股，网下有效申购资金合计3074.38亿元，网上冻结资金量合计5707.87亿元。

这批8只新股的申购款缴纳时间、余款退回、解冻时间存在交叉。6月18日是第一批4只新股缴纳申购款的截止日，市场曾遭受明显的资金压力。彼时，网下冻结的申购款达到1149亿元，网上冻结申购款也达到2663亿元。

摩根士丹利华鑫基金认为，经过此次教训，机构在后续新股申购过程中会更加理性和冷静。IPO节奏稳定时，参与打新的资金规模大概率会维持在当前水平，IPO带来的资金影响不会太明显。新股申购对资金面的冲击预计将逐渐缓解。
中国证券报

政策面料引领 下半年资金布局

上证综指箱体震荡已持续3月有余，如果不出意外，A股上半年行情即将以平淡收官。在资金面、政策面、业绩面、投资者心理等诸多因素博弈的格局下，下半年A股市场投资环境如何？新的投资机会和市场亮点在哪里？近日，券商2014年中期策略报告陆续发布，尽管侧重点有所不同，但总体来看，围绕资本市场政策和局部“微刺激”政策布局将是下半年市场资金配置的主线。

从综合市场环境来看，多家主流券商认为，下半年A股市场环境整体有利于市场向积极的方向运行，但鉴于房地产行业下行以及出口仍存在不确定性，下半年出现大的系统性机会的可能性较小，调整中带来的结构性机遇仍将是市场主流。尽管存在新股发行的扰动因素，但整体流动性下半年有望继续改善。政策放松在继续，人民币有小幅升值趋势，海外资金对A股的兴趣提升，沪港通开通在即，上市公司主要股东在主板持续净增持，资本市场改革措施引导机构投资者发展。在这样的背景下，市场流动性在下半年继续改善是大概率事件。同时，“微刺激”政策初见成效，下半年经济增速有望企稳回升。从先行指标制造业PMI看，细分指数中代表需求端和供给端的指数最近均有明显回升，经济增速在未来几个月企稳反弹的可能性较大。

值得注意的是，地产周期的调整与制造业景气度持续恶化，强化了市场对于经济增长的担忧。湘财证券认为，2014年很可能是房地产长期和短期的双重拐点。即使房价没有明显回调，建设活动的大幅下滑也可能会严重拖累实体经济，给经济增长和银行资产负债表造成冲击。
一季度全国社保基金持仓市值环比增5%

Wind数据显示，在所有已披露2014年一季报的上市公司中，全国社保基金共计持有490家上市公司股票，持仓市值达987.97亿元，比2013年第四季度的940.31亿元增加47.66亿元，增加5.07%。全国社保基金2014年第一季度共计持股110.09亿股，比2013年第四季度81.32亿股增加28.77亿股，增加28.77%。

分行业来看，土木工程建筑业是社保基金持有股票数量最多以及持仓市值第三的行业，而医药制造业成为持仓市值最大的行业。

西南证券分析指出，若考虑上证综合指数一季度3.91%的累计跌幅，社保基金出现微幅增持迹象。从持股数量看，社保基金2014年一季度投资前三位的行业分别是：土木工程建筑业、石油和天然气开采业以及煤炭开采和洗选业，持股数量分别为20.29亿股、4.95亿股以及4.38亿股。

土木工程建筑业是社保基金持有股票数量最多的行业。与2013年第四季度相比增持1552.28万股，增加约0.89%。社保基金在该行业中持股10家上市公司中，中国建筑被全国社会保障基金理事会持股11.28亿股，占该行业持股数一半以上。而从个股加仓数量排名来看，中国建筑仅次于农业银行排名第二，显示社保基金对土木工程建筑业的青睐。尽管如此，中国建筑一季度持仓市值较2013年底减少2.59亿元，浮亏情况在所有社保基金所持重仓股票中排名第二，仅次于中国神华。中国神华尽管一季度持股数量保持1.8亿股不变，但持股市值比2013年末减少3.58亿元。
国资划拨社保基金力度应加大

我国正快速步入老龄化社会，根据中国老龄事业发展基金会的报告，到2020年，老年人口将达2.48亿，老龄化水平将达17.17%，预计到2050年，60岁以上老年人占比将达31%。随之而来的养老金支付压力正在迅速增大，有专家称，2030年左右我国将迎来养老金支付高峰。

为了应对巨大的养老金支付压力，一方面需要尽快出台养老金投资运营方案，另一方面也需要不断拓宽养老金的资金来源。过去十几年，全国社保基金理事会的市场化投资效果显著，不少学界和业界人士建议，未来应积极拓宽全国社保基金理事会的资金来源渠道，实现稳定积累。有专家认为，到2021年，全国社保基金理事会规模至少应该翻一番。

最新数据显示，截至2013年末，社保基金会管理的基金总资产12415.64亿元，负债488.19亿元，权益11927.45亿元。2013年，基金投资收益685.87亿元，收益率6.20%，远超当年CPI2.6%的涨幅。

十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》明确提出，“划转部分国有资本充实社会保障基金”。未来应积极加大国有资本划拨力度，力促社保资金保值增值。
大盘步入“分岔口” 关注破局三信号

股谚素来有“五穷六绝七翻身”之说，即将步入7月，投资者期盼着市场能打一场“翻身仗”。从目前来看，上证综指2009年以来形成的大型收敛三角形可能已经运行到了尾部，随着振动幅度逐渐收窄，大盘正在步入分岔路口，变盘窗口日益临近。其中，三个信号值得投资者重点关注。一是近期沪综指的走势和成交量的变化；二是“炒新”热潮带动效应明显，后续有何品种接力；三是下半年流动性的走向。  

此前连续下挫后，上周大盘低位止跌企稳，维持在2000点窄幅震荡，全周累计上涨0.49%。上周四，新股上市后受到资金热捧，并带动次新股、影子股和相关题材概念走强，市场一度出现蓝筹共舞，大小盘齐升的和谐景象。不过这一趋势并未得到延续，虽然上周五上市的三只新股再度涨停，但之前领涨的次新股则出现一定程度的回调，而以银行、地产为代表的大盘权重股则再度低迷，大盘依然未能走出盘整格局。

自2009年的3478点以来，上证综指在这五年时间里维持下降趋势中，振动幅度逐渐收窄。今年以来沪综指保持在2000点附近窄幅震荡，近三个月以来更是受困于2000点-2050点的箱体震荡格局。
新股效应显现 反弹动力增强

上周大盘企稳回升，小幅震荡走高。三只新股上市后连续无量涨停，带动次新股板块、影子股大涨，连续两天出现40余只个股涨停，成交量温和放大。虽然权重股表现仍然疲弱，但是市场对个股炒作的热情被点燃，在经济数据逐步好转，货币政策适度宽松，再加上通胀压力较小、企业盈利回升的背景下，预计后市大盘将稳步反弹，个股行情趋于火爆。

一方面，经济数据继续温和回升显示当前经济正在从萧条转向复苏，货币政策适度宽松，再加上通胀压力较小、企业盈利回升，投资时钟开始逐步转向股票。首先，汇丰6月23日公布的数据显示，中国6月制造业采购经理人指数(PMI)预览值为50.8%，创下去年11月来最高，上月终值为49.4%，市场预期中值为49.7%。说明稳增长措施的积极效果已经开始显现，经济下行压力正在进一步缓解。当前经济已经处于萧条后期，复苏的迹象开始显现，并有望在下半年企稳回升。其次，下半年有望继续维持相对宽松的货币政策。上周四央行暂停正回购操作，这是4个月以来的首次，同时上周也是连续第七周实现资金的净投放。虽然年中银行存款考核时点将至，叠加“打新热”导致短期市场利率飙升，但是利率并没有大幅上涨，表明资金面相对宽松，超出市场预期。最后，CPI指数维持低位说明通胀的压力较低；而PPI指数跌幅逐步收窄说明企业盈利也有望回升。

从股市运行环境看，经济从萧条转向复苏，通胀压力较小，企业盈利回升，货币政策适度宽松，这样的经济数据指标组合最有利于股市。从大类资产配置上看，债券牛市已经接近中后段，投资者的资产配置重点可逐步由债券转向股市。
2000点区域 震荡格局或延续

上周A股表现波澜不惊，沪指主要围绕5日均线反复拉锯，盘面上虽然不乏局部做多热点，但整体赚钱效应和板块效应都不明显，成交量始终难以有效放大，一定程度上抑制了市场的反弹。中短线来看，在缺乏强有力的刺激因素的大背景下，A股可能延续当前乏善可陈的“鸡肋”走势，并以在2000点上方继续缩量震荡为主。

盘面表现来看，新股的上市无疑给相对平淡乏味的盘面增添了新的“调味剂”，从前期申购锁定的大规模资金，到上周三只新股正式登陆A股的首日便被快速封停，以及随后也都继续一字涨停的表现上，都透露出资金“打新”热情的高涨。虽然新股的发行一定程度上确实有利于提升对场外资金的吸引力，但资金一味对新股的追捧实际上却折射出其他板块仍缺乏显著做多机会的尴尬格局。在各板块难以有序积极轮动的背景下，市场自身的反弹动力自然也难以得到持续的增强。从权重板块的表现来看，银行、地产表现平稳，成为沪指继续得以在2000点上方运行的重要倚仗，但券商、保险两大风向标板块却明显拖累指数运行，尤其中国平安目前跌破了60日均线的支撑，不仅对市场人气存在较大的打击，无形中也将加大股指短线转强的难度。此外，相对权重板块的不作为，中小市值品种仍将继续得到主流资金的青睐。中小板、创业板指数反弹明显，锂电池、特斯拉汽车、信息安全等概念板块在盘中也有不同程度的走强，丝绸之路、在线教育等热点也不时有所表现，这在一定程度上保证了整体市场不至于过于清淡。但需要指出的是，尽管部分题材概念板块有所表现，但领涨性和持续性并不突出，资金短线炒作的迹象较为明显，这也导致热点始终难以由局部向全面扩散。在盘面结构型特征未有效转变之前，市场做多合力也难以得到有效的凝聚。
三季度继续防御

本周的中观跟踪仍然是“忧大于喜”。一方面，“喜”的是6月中旬的发电量增速为7.5%，出现了明显反弹，虽然中间仍有端午节造成的工作日扰动；另一方面，“忧”的仍然是地产产业链的全线“溃败”，从年初到本周，重点城市商品房累计成交面积同比下滑18.5%，相比上周的同比下滑18%，降幅进一步扩大；中游来看，水泥、螺纹钢价格的跌幅也在进一步扩大，显示投资仍在恶化；上游来看，铁矿石和煤价也仍在惯性下跌通道中。

但是就近期市场表现来看，投资者似乎更关心“结果”，而不在乎这个“过程”。政策已明确转向放松，因此尽管中观数据还在下滑，但最终的经济企稳回升只是时间问题了。只要宏观经济能保持平稳，就和去年一样是成长股的“结构性行情”，因此最近创业板出现了明显的反弹。市场逻辑在于只要经济下行就是“大小通杀”，只要经济走平就是“大盘搭台，成长唱戏”，而大盘蓝筹的机会只有能到经济强复苏的时候，而这个短期是看不到的。目前创业板相对沪深300的相对PB也已经达到了今年年初的历史最高点。

但今年并不是去年的翻版，宏观环境和政策环境与去年有很大的不同。从宏观环境来看，去年制造业投资的下滑和地产投资的上行相互抵消是“存量经济”得以维持的根本原因，而今年面临制造业投资和地产投资同时下行，“存量经济”面临向下打破的局面；从政策环境来看，虽然政策面比去年宽松了不少，但政策的累积效应是需要时间等待的。
上海证券报

期待变革力量 把握政策市场双轮驱动机会

中国股市长期趋势取决于经济景气变化，中短期趋势取决于资金供求，政策改革是资金供求的重要推手。三季度A股的趋势受政策影响较大。如果T+0试点交易、沪港通这几把火点起来，有可能逆转目前股市资金匮乏趋势，并刺激股市真正见底回升。投资策略方面，我们认为后期的机会主要在政策驱动和市场驱动相结合的领域，比如北斗导航、TMT、电子、医药、节能环保。量化策略方面，阿尔法量化对冲依旧可以获得不错的超额收益。

1、新股：弱市中点燃激情。因为新股发行上市规则存在一些致命伤，活跃资金、聪明资金会利用之并进行大肆炒作，从而引领市场风气继续转向小盘股，转向题材股，炒小炒新将成为A股的新常态。2014年新股爆炒是弱势行情中一道亮丽的风景线，这是A股市场仅存的一点激情。现在，有数百家公司等待发行上市，但是管理层曾经承诺，今年下半年只发行上市100家，按照每家3-4个亿的融资规模，总共也就3、4百亿的总规模，数量少规模小，对A股市场没有什么压力。与此同时，现有的发行上市规则，助推了僧多粥少的格局。在一级市场，窗口指导的模式导致小盘股以20倍左右的PE发行。而在二级市场，市场对于60倍PE的创业板公司依旧是认同的，新股上市后基本上选择与老股票接轨。在这个过程中，新股自然是上一批炒一批，直到规则改变。
酒钢宏兴大宗交易巨单横飞 机构豪掷9亿元鲸吞

沉寂许久的钢铁板块上周五群情爆发，个股普涨，酒钢宏兴更是放量大涨5.31%，成为当日板块中最抢眼的明星股。大宗交易平台上，酒钢宏兴的活跃度同样被激活。上周五，酒钢宏兴大宗交易逾9.4亿元并由机构专用席位全部吃进。有研究机构认为，伴随着宏观经济企稳，钢铁行业盈利有望改善，行业或有阶段性机会。

沪市公开交易数据显示，酒钢宏兴周五发生3笔大单交易，合计成交4.5亿股，金额约9.43亿元。接盘方均出自机构专用席位，而卖出方共有三家，分别是光大证券上海新闸路证券营业部，卖出21720万股；中金公司天津南京路证券营业部也不逊色，亦卖出21720万股；其余1472.98万股出自海通证券上海闵行区吴中路证券营业部。价格均为2.1元/股，较当日收盘价折价3.7%。

酒钢宏兴有5名定增股东的持股数恰为21720万，分别是上海钜向投资管理合伙企业，汇祥宏界（天津）创业投资合伙企业，国投信托金雕89号、90号单一信托以及兴业信托量化增利1号集合信托。定增股东的初始入股成本为3.71元/股，经分红派息后，成本微降至3.68元。

某信托公司项目人士表示，上述有限合伙企业和单一信托等，应该都是为了参与酒钢宏兴定增而专门成立的产品。这样的产品一般期限是15-18个月，股东之所以割肉出局或与产品到期不无关系。
赚钱效应显现 A股有望迎来红七月

上周A股市场出现了震荡企稳的态势，个股行情更是异常活跃，景兴纸业等个股持续涨停，成为短线的明星股、热门股。如此强劲的赚钱示范效应吸引着增量资金碎步进场，上周五的沪市量能达到了767亿元。看来，短线A股有望延续个股行情活跃的强势行情特征。

A股走势如此强劲，的确略超市场预期。主要是因为经过6月19日的急跌之后，市场又重新考验2000点的支撑。面对如此艰难走势，业内人士较为一致地预期上周A股将延续弱势调整的格局。

但想不到的是，多头拥有强壮的心脏，在看到中新股、炒新股的希望破灭之后，就迅速转向老股，寻找新的题材。一是新股影子股，景兴纸业、轻纺城、羚锐制药等个股均在盘中反复冲击涨停板，极大地刺激了存量热钱的做多激情。二是新能源动力汽车概念股，路翔股份等新能源动力汽车的上游核心品种更是领涨，持续涨停，如此的K线形态让场外资金极为眼红。

因此，在上周末出现了成交量有所放大的K线形态，其中，沪市的成交量达到767亿元，深市的量能更达到1211亿元。如此的数据说明了两个问题；一是目前热钱的主战场在深市，以创业板、中小板为主；二是在近期的确有部分增量资金眼红A股持续涨停板的个股而渐渐加仓，从而意味着A股的短线走势有所乐观。
新股激活市场 个股活跃度提高

上周股指保持窄幅震荡格局，但个股表现相对活跃，题材股再度受到市场追捧。周四备受关注的新股再次登陆A股市场，飞天诚信、雪浪环境等3只新股连续两日的强劲走势带动了创业板和中小板题材股和次新股的走强，个股活跃度明显提升。由于新股的稀缺性受到市场资金的追捧，并直接刺激了市场做多人气，创业板指重新反弹回半年线1381点上方，量能略有放大。新股上市后不仅带动了市场人气，也吸引了部分资金的回流，令市场环境略有改善。

尽管新股在一定程度上点燃了市场的做多热情，但从成交量和权重股表现来看，还是成为掣肘大盘走强的拖累因素。上周，沪市周成交额仍保持在3000多亿的水平，表明市场跟风买盘动能欠缺，导致多头上攻乏力，只能维持强势震荡走势，成交量能否放大是后市走强的基础。另外，银行和地产板块延续弱势调整，煤炭有色等周期股板块依旧未能获得市场认同，权重股的不作为是导致大盘难以摆脱盘整格局的重要原因。从技术面看，技术压力依旧沉重，20日和30日均线逐渐走平，对股指反弹形成反压，技术指标的修复尚需时间。

上周一公布了6月汇丰PMI预览值50.8，时隔半年重回荣枯线上，说明管理层一系列微刺激政策正逐步发挥作用，经济在逐渐好转，但仍处底部区域，回升趋势仍需等待。宏观数据持续显示出经济的企稳以及回暖预期，这有益于市场提升信心，对股指构成较强的支撑。因此，随着经济企稳的预期逐步加强，微刺激成果显而易见，而随着更多的刺激政策的落实，二季度经济好转在望，对市场的带动也是随着而来的。