港货中心+金融优惠 深圳前海迎双重利好(附股)

小圣999

港货中心+金融优惠 深圳前海迎双重利好(附股)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：小圣999 浏览：14500 回复：0

据中证报27日报道，前海管理局近日宣布，为减轻自由行赴港压力，深圳前海正在研究兴建一个港货购销中心，吸引香港零售百货业进驻，货物品质和价格与香港相仿，今后深圳或珠三角市民仅为购物不用前往香港。同时，前海管理局下月将在香港金钟设立联络处，港企可直接在港申请赴前海设立公司。另外，深圳前海近期将推出针对金融业的一系列特惠政策，具体包括企业所得税、个人所得税、落户奖励、购房补贴、租房补贴等五方面内容。

二级市场上，深圳前海新区指数4月开始一路下行，5月中旬止跌企稳，之后维持震荡整理格局。昨日，该指数反弹1.55%，突破10日和20日均线，并站上半年线。在年内建造港货销购中心、金融业特惠政策将出台的双重利好刺激下，盘整了一段时间的A股前海概念有望获得提振。

公开资料显示，华联控股、深天健、中洲控股、深物业A、招商地产、华侨城A是前海规划主要受益公司，其中，前三者因政府关系直接受益，而其中又以招商地产在前海新区土地资源最多，中集集团土地资源也比较多。

【相关报道】

据证券时报报道，前海金融业占比高达60%，充分显示了金融业在现代服务业发展中的核心地位与前海鲜明的产业定位。

改革开放的30年间，以招商银行、平安银行为代表的深圳本土金融机构快速崛起，成为行业翘楚。当今金融行业竞争日益激烈，新业态、新技术频出的情况下，前海在思索开拓创新的思路和方向，为产业的升级发展提供强有力的支持。

“传统金融业不能满足企业发展的实际需求。”前海管理局新闻发言人王锦侠一语道出金融业创新发展的巨大潜力。在中国经济面临产业结构调整的大背景下，传统制造业为重构自身核心竞争力向规模化、技术升级、产业链协同发展的高端方向上寻求突破，各种资源要素加速向优势企业转移。

可以预见的是，金融资本的介入对产业的发展将起到加速推进的作用，并与产业加速融合相互渗透，成为产业转型升级的重要推手。站在国家改革开放最前沿的深圳前海率先突围，再次成为引领全国产业升级的桥头堡和示范区。
招商地产：期待推盘高峰期销售表现

研究机构：广发证券 日期：2014-6-12

核心观点：

销售同比降幅扩大，均价环比出现上升

公司5 月份实现签约面积17.17 万方，同比减少23.89%；签约销售金额25.71 亿元，同比减少24.54%。4 月份销售均价14974 元/平，环比上升15.31%，与13 年同期相比同比上升20.45%。至14 年5 月，公司本年累计实现签约面积101.09 万方，同比减少9.52%；签约销售金额143.26 亿元，同比减少2.56%。累计均销售均价14172 元，与13 年同期相比上升14.00%。

与龙头企业作比，5 月万科和保利的销售金额同比上升，金地的降幅有所收窄，而招商降幅居首。从销售均价来看，公司5 月份的价格环比上升，虽仍未达13 年的均价，但较14 年前4 月的平均水平有较为明显的提升。

土地投资规模收缩，楼面均价大幅降低

土地投资方面，公司5 月份新增1 个项目储备，总地面积11.98 万方，权益建筑面积18.13 万方，总地价为2.32 亿元。本月拿地规模较大幅度收缩，但该地块均价较低，预计毛利率可达35%左右。从区域来看，该地块位于山东青岛，符合公司一直以来的深耕二线城市战略。从与龙头企业的对比来看，万科拿地规模出现下滑，而保利与金地则出现了一定幅度的回升，招商本月拿地降幅较为明显。

预计公司14、15 年EPS 分别2.02、2.49 元，维持“买入”评级公司市场以及自身推盘节奏的影响，销售表现较弱，公司一方面增加推盘规模，通过新盘带动促进整体销售水平，另一方面加大促销力度，提高去化率。随着下半年推盘高峰的到来期，研报认为公司在平稳期后仍将会迎来新的成长。

风险提示

房地产市场波动影响公司销售。
华联控股：若中冠A筹划事项成功实施 或将丧失相对控股地位

华联控股（000036）6月15日晚间公告，中冠A（000018）与有关各方就重大资产重组事宜进行了接洽，目前正在就本次交易的具体事宜进行磋商和论证。

6月8日，公司收到中冠通知，告知其正在筹划重大事项。由于公司持有深中冠25.51%股权(折股份4,314.10万股)，为其第一大股东，且该重大事项存在不确定性，经公司申请，公司股票自2014年6月9日开市起停牌。

华联控股称，停牌期间，公司向深中冠发出书面问询函，根据其书面回复拟定本公告。公司称，若中冠本次筹划的重大事项能成功实施，公司或将丧失对中冠的相对控股地位。

华联控股表示，公司需要根据中介机构对标的公司尽职调查结果、标的资产的审计、评估结果以及重组草案等情况，方可做出审慎判断。由于该重大事项尚处于前期阶段，存在重大的不确定性，公司目前无法预判该重大事项对公司所构成的其他方面影响。

公司股票于2014年6月16日开市起复牌。

华联控股下属公司城市更新项目进行公示

华联控股（000036）3月21日晚间公告，公司持有68.7%股权的控股子公司深圳华联置业申报的深圳市“华联南山B区”城市更新单元规划项目已被列入《2012年深圳市城市更新单元规划制定计划第四批计划》内，该更新单元规划(草案)现已经过深圳市规划和国土资源委员会业务会审议，根据《中华人民共和国城乡规划法》、《深圳市城市更新办法实施细则》以及《关于印发<城市更新单元规划审批操作规则>的通告》的规定，进行公开展示。公示期为30个自然日，自2014年3月22日至2014年4月20日止。

据介绍，该项目位于深圳市南山区南油片区，东临南山大道，西临南新路，南临东滨路，更新单元用地总面积共52,013.0平方米，拆除用地面积51,264.9平方米，开发建设用地面积34,296.7平方米，计入容积率建筑面积210,400平方米,其中，产业研发用房147,280平方米(含7,370平方米创新型产业用房)、产业配套用房59,510平方米(含商业服务设施10,000平方米，配套单身宿舍49,510平方米)、公共配套设施3,610平方米、公共服务设施用地面积5,219.3平方米。
中洲控股：收购惠州项目股权暨关联交易点评：收购大股东资产稳步推进

研究机构：民生证券 日期：2014-5-14

一、 事件概述

公司公告以11.56 亿的价格收购惠州中洲置业、康威投资和昊恒地产股权，收购完成后，公司获得惠州金山湖三的项目，合计占地面积39.01 万平，合计建筑面积89.60万平。

二、 分析与判断

收购大股东项目稳步推进，体现民企高效率

2013 年11 月中洲集团变成为公司第一大股东时承诺将在五年之内解决同业竞争问题，今年2 月公司即公告了计划现金收购大股东惠州三个项目的提示性公告，到如今完成资产评估定价并通过董事会审议，收购在稳步推进，也体现出民企的高效率。

项目定价基本合理

公司收购康威投资支付对价0.53 亿元，加公司负债1.21 亿元（主要为股东借款），相当于以1.74 亿元收购康威投资持有的商业项目，该项目建面13.07 万平，楼面地价1331 元/平，相对于周边9000 元/平的住宅销售均价，该地价较有吸引力。同时昊恒地产的主要资产中筑花园和湾上花园合计建面76.53 万平，收购对价加公司负债合计约26.62 亿元，相当于每平米3478 元，因中筑花园已开工并有预售回款，部分建安成本也包含在收购价中，销售均价约9000 元/平，定价也属合理范围。

未来大股东地产项目有望将陆续注入上市公司，三年复合增速50%完成概率大大股东中洲集团实力雄厚，土地储备近千万方，此外还拥有4 个大型旅游地产项目，未来均有可能逐步注入上市公司。公司年报披露三年规划中，业绩复合增长率达到50%，根据公司自身项目结算及大股东土储注入上市公司的速度，研报认为大概率将完成目标，公司拥有极高成长性。

三、 盈利预测与投资建议

收购事宜尚需股东大会通过，不考虑收购项目，预计公司2014-2015 年净利润同比分别增长53.8%和29.2%，EPS 为2.60 和3.36 元，对应PE 分别为9X和7X，NAV估值51.42 元，本次收购完成后新增项目将再贡献每股NAV4.47 元。给予“强烈推荐”评级。

四、 风险提示：

地产调控进一步收紧；销售不及预期。
中集集团：海工业务贡献正在显现，集装箱业务下滑系短期现象

研究机构：华泰证券 日期：2014-5-8

2014 年一季度，集团实现营业收入121.13 亿元，同比增长2.68%；净利润2.05 亿元，同比下降20%；归属于上市公司股东的净利润1.28 亿元，同比下降41.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益为0.048 元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

一季度净利润下降主要由于集装箱业务的影响。一季度集团净利润同比减少5160 万，主要原因是一季度为集装箱业务淡季，集装箱业务不振使得主营业务利润同比减少5850 万；此外，营业外收支同比减少2825 万，公允价值变动损益、所得税费用调整增加净利润约3500 万。

预计集装箱业务下降是暂时现象，2014 年全年集装箱需求将有微弱好转。一季度集装箱业务收入43.18 亿元(占集团收入的35.7%)，同比下降29.04%。目前集团在手订单已经排产到7 月，箱价呈逐渐回升的趋势，区间在2200~2300 美元/标准箱，预计集装箱业务下降是暂时现象，二季度有望回正，全年集装箱需求将有微弱好转。

海工业务对集团收入的贡献持续提升，二季度有望扭亏。一季度海洋工程业务收入11.1 亿元，同比增长303.64%，占集团收入的比重由2013 年的5%提升到一季度的9.2%，一季度海工业务还有小幅亏损，二季度有望扭亏为盈。

车辆与能化业务小幅增长。道路运输车辆业务收入30.60 亿元，同比增长16.62%，占集团收入的比重为25.3%；能源化工液态食品业务收入25.05 亿元，同比增长12.28%，占集团收入的比重为20.7%。

公允价值变动损益、所得税费用调整变动剧烈，二者合计对净利润的贡献为正。一季度由于人民币贬值造成集团公允价值变动损益浮亏3.9亿元，比去年同期增加亏损4.1亿元；由于转回已认定为中国居民企业的境外企业预提所得税，一季度集团所得税为-2.7 亿元，比去年同期少缴纳4.5 亿元。以上两项一正一负抵消后，对净利润的影响为增加3500 万。

维持“增持”评级。维持集团2014~2016 年EPS 分别为0.85、0.98、1.14 元，对应当前股价，PE 分别为17.5、15.2 和13 倍。转型升级成效已经显现，持续看好集团多元化的发展战略。按照分部估值法，研报认为公司6 个月内合理股价为18~20元。集团在全国的优质土地资产面临价值重估，维持“增持”评级。

风险提示：下半年集装箱业务景气程度需观察；土地开发进度低于预期。
华侨城A：稳中求进

研究机构：申银万国 日期：2014-4-22

公司公布一季告，2014 年一季度公司实现营业收入56.91 亿元，同比增长47.32%；实现净利润6.67 亿元，同比增长36.98%；每股收益0.09 元，同比增长37.31%。

去年已售未结资源助力，一季度收入略超预期：一季度市场购房观望情绪浓厚，大部分开发商销售都不甚理想，甚至出现同比负增长，公司一季度实现地产销售收入近50 亿元，其中纯水岸一季度销售近20 亿元更是成为深圳市季度销售冠军，加上去年上海浦江镇项目、武汉东湖项目等已售未结算资源的影响，公司一季度整体收入增速略超预期达到47.32%，研报预计二季度收入增速料将会有所回落，全年收入增速为23%。

公司可售货量充足，预计全年房地产销售收入280 亿元：公司2013 年底可售存货458 亿元，主要来自上海置地苏河湾项目107 亿元、深圳本部96 亿元、上海天祥浦江镇项目48 亿元、武汉东湖项目44 亿元以及天津项目32 亿元，2014 年可售面积159 万方，总土地储备面积782 万方，同时需要注意的是公司加大了类似武汉、宁波等短平快项目的比重以挑战地产业务结构，加快周转速度，研报预计公司全年房地产销售收入约280 亿元。

售价并未出现向下调整，毛利率逆势回升：公司一季度结算毛利率为53.18%，高于13 年一季度的47%及13 年全年的53%，主要是公司一季度结算高毛利项目较多，且公司目前在售项目售价并未有向下调整。

投资建议：公司积极调整地产业务结构，加大短平快项目比重，同时公司旅游业务继续提升，各项业务稳中求进，维持盈利预测和增持评级。研报维持盈利预测，预计公司2014-2016 年营业收入分别为347 亿、430 亿和540 亿，同比增长23%、24%和25%；归属母公司的净利润50 亿、59 亿和69 亿，同比增长14%、18%和17%。公司从去年开始，逐步加大短平快项目的布局，看好公司旅游业务的创新和增长，各项业务稳中求进，维持公司“增持”评级。
深天健：地产业绩高速增长，再融资有望获批

研究机构：长江证券 日期：2014-4-1

事件描述

深天健披露 2013 年报，公司全年实现营收45.14 亿元，同比增长46.53%；归属于上市公司股东的净利润为3.78 亿元，同比增长51.29%；基本每股收益为0.68 元/股，ROE10.76%。

事件评论

主营业务稳定增长。报告期内，公司建筑施工业务实现营收31.3 亿元，同比增长41.40 %；毛利率为 5.4%，同比增长0.16%；房地产业实现营收15.65 亿元，同比增长60.2%，毛利率为54.1%，同比增长0.4%；实现物业管理和租赁营收1.07亿万元，同比增长20.25%，毛利率为47.92%，同比下降7.05%。因毛利较高的房地产业营收增长幅度大，所以公司13年净利润增幅略大于营收增幅。

或依托市政建设资源进军地铁上盖。由于单纯的地铁运营盈利空间有限，深圳地铁正在尝试“地铁+物业”投融资模式，将投融资、地铁建设、物业开发结合起来。而公司在地铁建设方面与深圳地铁有深入合作，未来公司可能成为地铁集团物业开发合作伙伴。

土地储备丰富。截至14 年2 月，公司在售楼盘9 个，在建项目7 个，可售总面积101 万方。土地储备6 块（去除工业用地），总建面104 万方。

公司14 年将迎来南宁天健世纪花园、长沙天健壹平方英里、广州天健上城阳光花园等项目的销售结转，业绩有望维持稳定增长。

再融资有望获批。13 年10 月公司发布再融资预案。截至14 年3 月28日已有5 家地产公司非公开发行股份方案通过证监会批准，由此可以看出地产公司再融资已经逐步开放。研报认为，一旦公司再融资获批将减轻债务压力，利好房地产业务的长期发展。

维持推荐评级。预计2014-2016 年EPS 分别为0.90、1.15 和1.43 元/股，对应PE 分别为8.44、6.60 和5.30 倍，维持推荐评级。
深物业A拟超2亿挂牌转让深圳国贸天安物业50%股权

深物业A（000011）5月4日晚间公告，4月30日，公司第七届董事会第十九次会议审议通过了《关于确认转让深圳国贸天安物业有限公司50%股权价格的议案》。同意以不低于23751.71万元（按评估价上浮10%）的价格公开挂牌转让公司所持深圳国贸天安物业有限公司50%的股权。

深圳国贸天安物业有限公司注册资本888万美元，公司决定以不低于23751.71万元的价格公开挂牌转让公司所持深圳国贸天安物业有限公司50%的股权，在确定交易对方后签署交易协议，最终转让价格、支出款项的资金来源、交易标的交付状态、交付和过户时间等协议主要内容目前无法确定。2014年4月1日，公司收到深圳市国资委《国有资产评估项目备案表》，公司转让深圳国贸天安物业有限公司股权的评估报告经国有资产管理部门备案审核无异议。

公司表示，此次股权转让如以23751.71万元的价格成交，扣除投资成本、评估费、交易服务费及相关税费等费用后预计实现净利润约为14874万元，将对公司2014年度业绩产生积极影响；该项股权出售完成后公司与被出售企业间将不存在任何权益性投资关系。若未成功转让，不对公司经营业绩产生任何影响。

深物业A预计一季度净利暴增35倍

深物业A（000011）4月8日晚间发布2013年一季度业绩预告，公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润约23630万元，比上年同期增长约3500%。

公司称，预计业绩大增的主要原因是，主要是公司开发的“深物业•彩天怡色”项目本报告期达到结转收入条件，符合结转收入部分均在本报告期集中结算，而上年同期主要结转“深物业•新华城”项目少量尾盘。