新股申购分流资金 市场短期将持续震荡

融儿

新股申购分流资金 市场短期将持续震荡

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：融儿 浏览：2276 回复：0

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　　开源证券首席策略分析师 杨海


　　市场将呈现震荡的格局。尽管外围的资金面较为宽松，场内的资金呈现信心不足，大量资金被占用，进行新股的申购，而目前的超额申购使得资金使用率较低，这对市场构成利空。市场将会围绕2000点震荡，不排除个别时段跌破2000点。


　　策略上，投资者仍需等待一段时间。历史上，市场没有在弱市中发新股的事情，但基于年内要发100家新股，IPO开闸也是迫于压力。目前市场仍旧脆弱，这就对市场构成了考验。目前的新股申购为市值申购，因此会出现机构购进低价蓝筹股拿市值参与认购，对蓝筹有一定支撑作用。


　　基于经济结构的转型，市场仍为结构性行情，可以在一些战略性新兴产业中选择成长性比较明确的股票来持有，互联网、高科技产业、智能类板块仍可继续关注。此外，根据目前新股发行政策，定价的市盈率水平会相对偏低，而二级市场的上涨空间则比较大，会给“打新”投资者留出更高的盈利空间。


　　银河证券首席策略分析师 孙建波


　　正值二季度末和新股发行的两个关键点，尽管市场进入反弹时期，但是遭遇的曲折不可避免，市场将以震荡行情为主。


　　近期，市场焦点在政策与经济之间轮换。政策方面，支持的态度坚决、力度不断加大；经济层面，5月份增长、投资、货币、信贷等数据进一步验证经济环比改善。IPO 的靴子落地，流动性层面类似去年钱荒的情景将难以重演。政策、经济、流动性均支持市场环境进一步好转。不过，随着新股申购的开始，对于二级市场的分流作用明显，市场将出现调整，以震荡为主。


　　投资者可重点关注，科技型成长股及调整基本到位的大消费类股。


　　信达证券研发中心副总经理 刘景德 　　 新股申购的利空消息已经消化得差不多了，市场将企稳回升。沪指暂时不会跌破2000点政策底，不过，反弹的力度不会很大，2100点存在较大压力。


　　宏观经济面上，尽管企业的利润有所回升，但是仍有一定压力。市场目前来看，相对稳定，不会大涨也不会出现大幅下跌的情况。策略上，前期调整到位的各类题材股可以参与。蓝筹股相对稳健，但是收益不会太大。中报披露在即，业绩预增且目前处于下跌中的个股，有一定交易机会。


　　市场风险偏好回升 热炒新股或重现


　　富国城镇发展基金经理 汪鸣


　　(截至6月19日，股基过去3个月业绩排名第4)


　　管理层局部宽松和微刺激政策出手，市场风险偏好有所回升。未来经济基本面复苏仍需更多经济数据验证，发电量、地产等经济数据还难言乐观。此外，IPO重启后，机构打新热情再度高涨，未来几周新股热炒有望重现。


　　市场流动性整体比较宽松，管理层对于小微企业资金需求一再呵护，也希望通过一系列措施降低融资成本，但反映到实体经济或还需一定时间。


　　6月以来，指数依旧保守而板块活跃，航天军工、环保、有色等板块受政策刺激表现强势，操作上可逐步提高仓位，关注半年报预增的政策受益板块，而低估值超跌大盘蓝筹板块也逐步走强，未来也值得关注。


　　农银研究精选基金经理 凌晨


　　(截至6月19日，混合型基金过去1个月业绩排名第16)


　　近期改变市场运行格局，主要有两个因素：一个是PMI与发电量等数据让市场相信经济短期企稳，尽管中观数据依然不完全支持这样的结论；另一个是IPO的发行节奏。


　　在市场把关注点重新放回业绩之前，是一个反弹窗口期，6月的前三周依然维持反弹的格局。对于之后，目前没有特别明确的判断，重点需要看反弹逻辑是否会被打破。市场的涨跌受到宏观经济、流动性、基本面与估值的交互影响，在经济与流动性平稳的情况下，我们将积极寻找基本面和估值有向上空间的品种。


　　国泰成长优选基金 张玮


　　(截至6月19日，股基过去6个月业绩排名第20)


　　5月实体经济数据基本符合预期，部分的宏观数据相比4月有所回升，政策的托底效果正在显现，市场对于二季度经济的悲观预期继续得到修正。经济平稳，流动性较优，市场上行环境尚存。但步入6月中下旬，市场将关注点逐渐切换至三季度基本面。同时，中报预览期临近，市场步入阶段性多空争夺的重要观察窗口。建议投资者关注行业景气向上+估值合理板块，如传媒、新能源汽车、食品加工、医药等行业，业绩确定性仍为选择标的的第一要素。(付刚、王兆寰 采访整理)


　　且行且想且期待


　　华宝兴业行业精选基金经理 沈梦圆


　　华尔街，也许是每一个金融从业者都耳熟能详、多少带点神圣色彩的地方。书本告诉我们，那里有制度完善、运作精良的金融机器，来来往往衣冠楚楚、行色匆匆的人们，用着最体面的沟通方式最细致的数据，勾画资本市场的K线图。一切理性有序，但又不乏让人热血澎湃的传奇。


　　入行的时候，这就是天真而理想的未来。且不提2008年让华尔街元气大伤的那场金融风暴，就从我们自己的经历看，书本确实只是书本，想象也无法替代现实。


　　这原因当然多种多样。管中窥豹的举一点，单边做多的天性就是波动剧烈，做空机制的缺失让谎言的代价和其诱惑相比有时候太过微不足道。监管无法做到无孔不入，作为一个散户占主体而非机构占主体的市场，主流投资者对于上市公司天然地就处于相对弱势地位。于是乎，有时候上市公司种种带有明确意图的公告，比如增发、增持，就构成了最大的投资动机。


　　其实想想这背后的逻辑并不通顺。增发融资本身是上市公司有求于资本市场，投资者本身才是真正有投票权的上帝。但因为只有做多才能赚钱，而逐利是资本的天性。这使得上市公司本身的意图在市场中被放大，甚至产生了灰色的地带。有些股价的走势甚至莫名而不可言说。


　　但是游戏规则正在发生明显的变化。监管的加强是其一。股市供应量的加大，甚至未来发展到注册制，供应敞口完全打开是其二。个股期权之类的针对个股的做空机制有望入市是其三。投资者教育的量变逐渐演化成质变是其四。


　　股市还是那个股市，故事却可能不再是那个故事。市值小的个股究竟是应该给溢价还是折价？——当投资的公司足够多时，大家一定都会意识到，小公司不一定能够长大。上市公司的再融资行为究竟对股价是利好还是利空？——考核融资项目是否真正具备良好的前景也许更为关键。投资者的权益如何被保护？监管不可缺失，投资者自身借以投票权等方式表达意愿诉诸实践也同样重要。最重要的是，大洋彼岸那边的浑水、香橼大家已经耳闻能详，在未来对个股做空也能赚钱的市场中，对于上市公司的审视必然会更苛刻，看空者就不仅仅只是被动远离，市场的运作节奏可能会出现一个根本性的变化。


　　究竟是双方的博弈带来一个更为均衡的市场，还是多空的主观能动性都被充分发挥反而加剧了短期的波动？这需要监管者以大智慧来适当布局和引导。但无论如何，在二级市场的资金运用上，双方都能体现话语权，长期看来，市场运作更为公平合理。


　　相比西方，中国的资本市场还足够年轻。以互联网为代表的新经济、新服务正在潜移默化地改变我们的生活。资本市场也一样，每一天都是崭新的一天，我们慢慢摸索着，总归在前行。


　　且行且想且期待。