17日三大证券报证券要闻汇总

陈朝霞

17日三大证券报证券要闻汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：陈朝霞 浏览：12695 回复：0

证券时报

大盘窄幅波动 蓝筹仍是破局关键

大盘何时选择方向，这个疑问已经困扰A股投资者近半年时间。

年初至今，上证综指仅下跌1.42%，区间振幅也不过10.31%。将近半年时间，股指一直在沪指1975-2175点这200个点的狭小空间内来回震荡，上证综指如此长时间的窄幅震荡走势在历史上并不多见。年初，看多者高呼沪指2000点就是长期底部，看空者则认为沪指将考验去年的1849点，但大盘就是不轻易选择方向。

虽然大盘上半年就这样在2000点上方晃来晃去，但这并不妨碍板块间的轮动。

据证券时报数据部统计，今年以来（截至上周五），申万一级23个行业指数中，信息服务、信息设备、机械设备、电子、餐饮旅游、综合、轻工制造、交运设备、房地产等9个行业指数实现正收益，其中，信息服务及信息设备分别上涨18.80%及13.18%，涨幅居前。其余14个行业指数不同程度下跌，农林牧渔及采掘同期跌幅超过10%。
谈牛市尚早 做波段更好

在经济阶段性改善、政策红利刺激和新股上市等因素的影响下，近期大盘呈现企稳回升态势。

在市场氛围得到改善的背景下，大盘能否上一个新台阶？阶段性企稳回升能持续多久？后市又有哪些机会值得关注？6月16日，华融证券首席策略研究员付学军在做客证券时报网财苑社区（http://cy.stcn.com）时认为，近期的行情只能定义为反弹，投资者应早点减仓为好，今年重点做波段，可关注高铁、核电、特高压三个板块。

周一午盘，沪指突然发力，盘中涨逾0.5%，逼近年线。从形态看，目前沪指多头排列格局形成，行情是否出现反转？付学军认为，上周末的消息面偏多，市场也有反映，但长期走好的基础尚不牢固，如房地产投资增速放缓、信用债务违约等等。同时要指出的是，新股发行（IPO）正式申购前出现上涨是一个统计结果，但从过去的经验来看，不会改变长期趋势。而定向降准、微刺激加码，这些也多少促进了股市的回暖。
微刺激 微改善 微反弹

近期市场逐级上行，上证指数日K线走出6连阳。我们认为市场环境改善，重心有望上移，但空间相对有限，仍难突破2144点以来的下降通道上轨和今年以来的运行箱体。

数据无忧，但尚难乐观。5月份经济数据虽然不如月初的采购经理人指数（PMI）那么有利，但基本符合预期，金融货币超预期。稍微改善的经济数据对于市场的影响，我们认为主要有三方面。

第一，近期的数据打消了此前市场对于经济下行的过分担忧，信心有所提振；第二，由于数据改善微弱，存在矛盾之处（比如进口不及预期；信贷结构反映需求疲弱等等），中观尚无强劲信号，市场预期尚未大幅提升；第三，经济的微改善说明微刺激是管用的，风险尚存说明进一步微刺激还是必要的。加速项目审批、自行发债放行、两次定向降准等等，落实节奏不可谓不快，且后续加码的概率较大。总体看，经济预期适度回升，形成并不强劲的向上动力，虽推力有限，但也不至于累积预期再度下调的风险。

活水在望，但尚难活化。本周正式进入新股发行期，我们认为对市场的影响有三方面。一是靴子终于落地，且后续发行节奏明确，募资规模缩减，不确定性大幅减弱；二是就本轮发行新规来看，打新虽中签率更低，但收益性更高，新股将成为后续市场焦点，除了为满足打新市值要求增配低估品种外，二级市场可能受冷落；三是新股上市虽有望带动相关板块，不过由于估值的巨大差距，活化效应尚待观察。
融资买入追至“云”端 云计算股受捧

浪潮软件受到政府采购云服务，以及三大运营商加码云计算建设投资等利好因素的刺激，连续多日大幅上涨，融资余额增加1.59亿元，增幅29.65%

“云”概念热浪滚滚，受惠云服务和云计算建设投资利好的涉“云”两融标的受到融资者追捧。上周，受三大运营商加码云计算建设投资等利好因素的刺激，浪潮软件连续多日大幅上涨，融资余额增加1.59亿元，增幅29.65%。此外，云计算相关的两融标的例如恒生电子、紫光股份也是两融投资者关注的焦点。

上周，沪深A股市场小幅反弹，两融交易活跃度延续回升态势。其中5个交易日累计融资买入金额为832.86亿元，比前一周增加16.57%。融资偿还金额增加10.15%，达到815.70亿元。融资余额小幅回升，一改前期连续萎缩的颓势，截至6月13日，融资余额为3924.97亿元，比上一周末增加0.44%。上周累计融券卖出量为2941.69万手，比前一周末增加19.31%。截至6月13日，融券余额为31.55亿元，比前一周末增加13.74%，近期回升幅度较大。
做空魅影隐现A股 金融地产成卖空主力

近期光大证券发布A股首份个股看空研报后，做空再度成为市场关注点。在被光大证券唱空后，伊利股份次日大跌7.75%，做空资金获利不菲。而据统计，近期两市有19只“两融”标的大跌超过2成，做空资金同样获利丰厚。具体到板块上，A股市场中被卖空最多的则是金融、房地产等行业。

Wind资讯数据显示，截至昨日，近60日中，两市有75只个股跌幅超过20%，其中19股为“两融”标的，包括天宸股份、汤臣倍健、汇川技术、新安股份、富瑞特装、长春高新、福建水泥、四川美丰、烟台冰轮、海岛建设、天津松江、云天化、 龙净环保、水井坊、国药一致、华平股份、中银绒业、上海机电、山西汾酒等。

上述个股中，全部个股下跌过程中均伴随着融券做空。有的个股融券余额在下跌过程中明显增加，做空魅影隐现。不过，多数个股融券余额一般不太，金额普遍为数十万元至数百万元，相比于巨量的融资买入金额，A股做空力量仍然不大。比如近几年的大牛股长春高新，在今年4月1日时，伴随着股价的暴跌，其融券余额一度下降至68.87万元的低位，随后融券余额一路攀升至近日的150万元附近，其股价也在震荡下行，昨日大跌6.99%，逼近调整新低。
中国证券报

宏观支持有限 磨底过程未尽

在成长浪潮的带动下，沪深股市一扫此前的“阴霾”，近期迎来一波整体反弹，是继续防御，还是伺机反攻成为投资者关注的焦点。本系列拟从市场运行格局、业绩、估值和资产配置四方面，对下半年A股进行前瞻，为投资者布局提供参考。

经济增长情况以及流动性状态，构成了股市运行的最重要宏观环境。展望2014年下半年，在地产行业景气度逆转以及国内经济再平衡脚步继续的背景下，宏观经济的中长期压力仍然会抑制股市；与此同时，下半年流动性全面宽松很难实现，股市吸引力相对受限意味着长期困扰投资者的存量资金博弈格局将继续保持。基于上述判断，分析人士认为，下半年A股市场并不具备大幅反转的宏观环境；换言之，大盘震荡筑底的走势大概率将得以延续。

进入5月下旬后，经济基本面暖风频吹，PMI等多项指标显示经济增长出现了阶段企稳的迹象，令不少投资者感到振奋。但值得注意的是，在A股近7年的熊市中，起抑制作用的并非短周期的经济波动，而是市场对中长期经济走向的预期。从下半年看，国内经济的中长期压力仍有释放空间。
题材蓝筹小打闹 反弹且行且观察

本周，市场步入基本面及政策面共振的上升期，尽管整体指数涨幅不大，但反弹的大趋势进一步明朗。唯一遗憾的是，长期以来的短炒思维造就了资金惯性流出的格局，昨日两市依然遭遇21亿资金的小幅净流出。分析人士表示，稳增长加码叠加货币宽松预期，暂时确立了短期大盘偏暖的基调；本周虽然迎来新股的正式申购，但市场平稳度过，这表明IPO重启对市场的利空压制正式消散。短期来看，“红六月”的基调进一步强化，在打新热情高涨的当下，投资者不妨积极享受这一段难得的蜜月期。

近来，沪指强势收出六连阳，短期上攻的态势十分明朗。目前来看，尽管沪市成交未回升到千亿关口之上，但成交量还是处于稳步回升的状态。接下来，只要市场出现上攻的主流品种，则市场大概率就会借势发动大举上攻的行情。

截至昨日收盘，上证综指上涨15.26点，涨幅为0.74%，报收2085.98点；深成指全日也上涨15.64点，涨幅为0.21%，报收7416.99点。与此同时，创业板指数昨日上涨12.88点，涨幅为0.93%，报收1395.61点。从市场成交来看，昨日沪市成交金额为799.5亿元，成交量已脱离前期的地量区间，这表明资金正尝试性进场博反弹。从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日依然未摆脱此前净流出的局面，据wind资讯统计，昨日全部A股共有21.86亿元资金选择暂时离场。
熊市末期特征显现 积极信号开始释放

经济出现止跌企稳迹象，宏观政策“微刺激”和定向降准陆续出手，微刺激的惯性和效果开始逐步显现。目前A股熊市末期特征出现，经济回落空间有限，政策持续性和连贯性加强，这种环境对于化解宏观风险和释放改革红利较为有利，6、7月A股行情值得期待。

政策面的微刺激，宏观经济数据结构改善，四大行的走强均显示A股出现筑底迹象。市场在关注经济数据企稳，却忽略了产业结构的优化，而这恰恰是熊市末期的特征之一。今年一季度，国内GDP同比增长7.4%，CPI为2.3%，处于设定的经济底线之上。分项来看，一季度第三产业GDP增速为7.8%，自2013年一季度以来持续快于GDP增速，占GDP比例由2010年的39.1%上升到51.1%。拖累GDP的主要压力来源于第一产业的持续下滑，但第一产业占GDP比例已由2010年的59.1%下降到45.9%。从第一产业和第三产业的GDP占比和增速变动来看，国内产业结构已经明显优化，未来服务业对于GDP增长的拉动效应将加大，而传统工业和制造业对于GDP的负面拉动将减缓。之前市场对于基本面的负面情绪主要是受第一产业下滑的影响，而忽略了产业结构优化对于基本面的驱动。

政策持续性上，两个月内李克强连续8次主持召开国务院常务会议，核心均为促进经济稳定增长。在执行效率上，财政部敦促政府部门更有效地使用财政转移并加快预算财政支出，以确保完成全年的经济与社会发展预期目标。为了配合向实体经济引流资金的导向，在金融政策上出台了规范银行同业的127号文，旨在降低无风险利率水平。同时财政部下发地方政府债券自发自还试点办法，疏导之前市场最为恐慌的债务违约预期。
券商中期策略观点

国信证券：经历了二季度股市的“等待戈多”，当前受益于政策定向宽松力度加大和经济企稳预期的共振，市场反弹在犹豫中展开，建议投资者把握当前的重要时间窗口。但是，受制于宏观基本面远虑及资金面存量博弈的因素，反弹高度将有限，中国经济及股市的慢熊节奏并没有改变。因此，已经展开的反弹依然是投资者减仓的良机。

兴业证券：A股的熊市大概率已经步入后期，而“后期”的持续时间则取决于经济转型的进展。经济加速失衡、加速累积新问题的阶段已经过去，和前几年的“熊市前期”不同，如今经济转型的战略方向已经明确，宏观政策尽量保持“定力”，避免积累新的经济问题。与此对应，股市由前几年的盈利和估值“双杀”转向如今的“单杀”。从历史数据分析，当前A股市场越来越多地具备了熊市后期的特征。但是，单单依靠政策放松，并不能结束A股的熊市。在熊市后期，在中长期底部区域的“熬底”过程中，不断会出现深跌反弹的小行情，很多是“诱多”陷阱，追涨的操作性较差。

下半年具有可操作机会的反弹窗口，很可能出现在“金九银十”。此时，房价下跌促销的概率较大，市场开始时或许悲观，但如果能够以价换量，则经济和市场预期有望改善，再加上“沪港通”的叠加效应，有望引发阶段性反弹行情。
上海证券报

沪指向年线稳步挺进

继上证综指周五突破半年线后，周一沪指继续稳步上涨，短期有望挑战年线250日线及2100点整数关口。个股再现普涨行情，题材与权重板块集体起舞。研究人士认为，受益于政策定向宽松力度加大和经济企稳预期的共振，A股在犹豫中展开反弹。不过，经济数据企稳能否持续尚待观察。

周一早盘小幅震荡，受通信、汽车、建材、IT等板块走好，股指高位震荡蓄势，午后随着民生银行、兴业银行分别被允许降准0.5个百分点的消息不断扩散，银行股午后集体发力，带动股指强势上扬，券商股涨幅扩大，地产股止跌企稳，大盘向年线发动攻击。新兴成长股云集的创业板涨势更为喜人，逼近1400点整数位，再创反弹新高。

截至收盘，上证综指收报2085.98点，上涨15.26点，涨幅0.74%；深证成指收报7416.99点，上涨15.64点，涨幅0.21%；创业板指报1395.61点，涨幅0.93%。两市合计成交近2000亿元，与前一个交易日大体持平。

各大行业板块全面开花，题材股表现精彩纷呈。通信板块表现抢眼，佳讯飞鸿、通鼎光电涨停，吴通通讯、拓维信息、精伦电子等多股涨逾5%。龙虎榜显示，三家机构追涨佳讯飞鸿，买入金额合计2458万元，占全天成交总额的8.9%。当天涨幅居前的板块还有在线教育、次新股、船舶、油气改革、三沙概念、互联网等板块。
偏股型基金：发行转暖仓位上升

仅6月上半月，股票型基金首募金额达到了71.09亿元，已经创出了单月新高。混合型基金“吸金”能力也日益增长，6只混合型基金募资额总计达到了84.51亿元。同时，近期公募基金仓位不断提升，据测算，上周偏股型基金仓位上升1.73%。其中，股票型和标准混合型基金分别上升1.70%和1.81%。

沉寂了许久的偏股型基金发行市场，终于出现了一丝暖意。

进入6月份，仅仅半个月的时间，偏股型基金的募资规模已经创出了单月新高。据财汇统计数据显示，过去半个月，股票型基金首募金额达到了71.09亿元，而前5个月中，股票型基金募资额最高的一个月为3月份，募资额总计为64.43亿元。

与此同时，混合型基金的“吸金”能力也日益渐长，6只混合型基金募资额总计达到了84.51亿元，单只基金平均首募14.09亿元，而前5月，单只混合型基金平均募资额仅为10.75亿元。

在基金经理看来，债券市场领先于股票市场走牛了半年，待信用利差回落后，股市买点将逐步到来，而2000点附近发行偏股型基金，意味着较好的建仓时机。
阳光私募:加速扩容入市意愿趋强

截至6月16日，年内成立阳光私募数量达到983只，其中股票型基金的成立652只，平均发行规模为9311万元。照此测算，今年上半年，仅股票型私募基金就可以给市场带来逾600亿元新增资金。

进入2014年以来，市场持续低位震荡，大盘持续在2000点附近盘整。从私募产品发行看，阳光私募对后市持乐观态度，年内成立股票型产品数量多达652只，创下历史新高；在私募看好的板块中，主要聚焦于新兴成长的消费、TMT、新能源及医疗等。

统计数据显示，截至6月16日，年内成立阳光私募数量达到983只，其中股票型基金的成立652只，平均发行规模为9311万元。照此测算，今年上半年，仅股票型基金就可以给市场带来逾600亿元的新增资金。

从月度私募成立数量看，进入2014年以来，前五个月每月成立数量均在150只以上，成立数量最多的5月份高达203只，其中股票型数量为143只，创下有史以来私募产品成立数量的单月新高。
再试500日均线强弱分水岭

近期市场在IPO重启、定向降准等重要政策背景下，大盘被再度激活，从技术趋势上看，指数已进入敏感时点。

判断A股中长期趋势方法众多，最被市场所认同的就是宏观经济趋势向好时才会有牛市，显然，当前A股根本谈不上逆转。不过，A股历次中大级别行情，并不都是与宏观经济紧密相关的。在极端位置区域，历史比较往往更有用，比如历史估值比较。从市盈率、市净率、绝对股价及其结构等看，目前A股已进入底部区域。还有就是国际市场比较，因为中国经济早已融入全球经济体系之中，股市也不会置身度外。现阶段的美股，包括标普500、道琼斯工业指数均有效突破历史高位，美股由弱转强，已实现逆转，经历了底部10个月的持续上涨，随后经过7-8个月的区域震荡整理，便开始转入创历史新高历程。

如果仅看上证指数，A股已显著偏离外围股市，但这并不能反映市场运行本质。我们都知道，2008年全球金融危机后，欧美经济体主动收缩产能，新兴产业迅速崛起，传统产业也快速复苏，因此，代表传统经济的道指以及代表新经济的纳指可以同步转强，最终实现逆转。而中国经济在此期间有所不同，2009年的过度刺激政策，延缓了传统产业的产能收缩，这也是代表传统经济的上证指始终未能摆脱熊市的核心原因。事实上，代表新经济的中小板、创业板指数持续同步于外围股市，先是2009年中小板指数的创历史新高，紧接着，2013年创业板指数也接过这一强势接力棒。