6月17日 12家公司新闻现利空

六个梦

6月17日 12家公司新闻现利空

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：六个梦 浏览：14066 回复：0

津膜科技终止资产重组

因交易双方对标的资产交易价格、方案存在分歧，津膜科技 筹划近3个月的重大资产重组今日宣告终止。

今年3月底，津膜科技因筹划重大事项停牌。公告显示，公司拟通过重大资产重组吸收具有相当盈利能力的优质资产，进一步扩展并完善公司产品结构，增强与现有主营业务的协同效应，提高公司市场竞争力和抗风险能力，而筹划了此次重大资产重组事项。

停牌期间，公司聘请了独立的财务顾问、法律顾问、会计师及资产评估师等中介机构，严格按照中国证监会和深圳证券交易所的相关法律、法规的规定，组织各方积极开展对标的资产的尽职调查、审计、评估工作，并与交易对方就重组事项进行多次沟通、论证。

然而，公司今日一纸公告宣告本次资产重组终止。公司解释称，为推进本次重大资产重组事项，公司会同独立财务顾问、会计师、评估师等中介机构与交易对方进行了充分沟通。鉴于交易双方对标的资产的交易价格、方案及双方未来战略协同发展存在一定分歧，公司在综合考虑收购成本、收购风险等因素的基础上，经审慎考虑，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜。

同时，公司承诺，在终止本次重大资产重组事项暨股票复牌之日起六个月内不再筹划重大资产重组事项。公司股票今起复牌。
华孚色纺雪藏项目优惠力度或超“红线”

针对本报6月13日刊登《华孚色纺 缘何雪藏“12亿项目”》一文，华孚色纺6月14日发布澄清公告，将雪藏缘由推诿给当地政府，称公司系被动投资阜阳华孚，对该项目进行环评、备案的全是阜阳市政府。众所周知，环评、备案的主体只能是企业而非政府，华孚色纺如此澄清显然有违常识。

针对澄清公告强调的投资前置条件，上证报记者获悉，项目所在地早已确定为阜阳市颍州经济开发区颍七路北侧，州二十七路东侧，州三十一路西侧，项目用地800亩，目前阜阳华孚项目初步具备了开工条件。阜阳市政府要求市国土局负责土地挂牌出让，协调完成时间为2014年6月20日。

随着上证报记者采访的深入，一个鲜为人知的内幕浮出水面，阜阳市政府对华孚色纺雪藏的项目优惠力度之大可谓超出“红线”。而最初，华孚色纺并非最合适的战略投资人。

阜阳华源重组方中途生变

2010年，阜阳市政府通过公开摘牌收回阜阳华源产权后，即启动阜阳华源重组事项，方案是重组方同时上马新项目。于是，阜阳华阜色纺有限公司（阜阳华孚）就应运而生了，该公司于2014年2月14日，由华孚色纺成立，为华孚色纺全资控股。

实际上，早在2010年初，华孚色纺就开始与阜阳市政府接洽，并于2011年初与政府达成50万锭棉产业及配套项目的合作意向。2011年前后阜阳市政府还与百隆东方 （当时未上市）、福建经纬纺织和山东三阳纺织等多家企业进行接触。在此基础上，阜阳市政府决定对百隆东方和华孚色纺展开最后考察。

据阜阳华源投资人考察组的调研材料显示，两家企业新厂装备水平大体相当，老厂管理水平差距较大，百隆东方比华孚色纺做得要好；百隆东方在收购重组企业后，各企业均不同程度获得投资和再发展，而华孚色纺收购后的企业重在优化整合、适度发展；从兑现对政府的承诺如期建新厂、扩大产能看，百隆做得较好。因此，考察组认为，选择百隆东方为战略投资人更适合。2011年4月，阜阳市人民政府与百隆东方签订《合作意向书》。

直到2013年11月，随着当地媒体阜阳日报公开报道《华孚签订与阜合作书》，阜阳华源的重组方再次浮出水面。报道称，当年11月4日至5日，阜阳市委书记于勇率团赴浙江省上虞市等地，在华孚集团，于勇一行与集团董事长孙伟挺进行了会谈，并签订了投资合作协议书。华孚集团阜阳项目拟投资15亿元，上马20万锭色纺项目。项目分两期实施，一期工程2014年底完成，二期工程2015年底完工。然而，尽管有媒体相关报道，华孚色纺却没按规定予以披露，而是进行组建子公司、环评、备案等一系列暗箱操作。

政府优惠力度或超“红线”

更令人咋舌的是阜阳市政府提供的优惠政策。上证报记者获取的《框架协议书》显示，为支持阜阳华孚项目建设，政府承诺给予公司以零地价出让450亩工业用地，并免收契税，另外为项目发展预留350亩工业用地；政府将原阜阳华源所有设备以最低价出售给华孚色纺，支持公司按照保障房建设的有关政策，在不高于80亩用地面积的前提下，建设保障性住房，用于安置职工。此外，阜阳华孚厂房建设投资由政府拨款补贴，华孚色纺负责项目施工建设。这等于说华孚色纺只是象征性地购买老厂设备，此外一分钱不花就可以开建工厂，等当地政府所有优惠政策兑现后购买设备即可。我国对国有土地使用权有一整套法律法规，不同性质的土地都有最低限价，当地政府此举已超“红线”。

对比阜阳市政府与百隆东方签订《合作意向书》，则要求颇高：政府要求收购成功后，在保持收购资产完整性的前提下，投入不低于3000万元用于设备更新改造，另外注入流动资金不低于3000万元，以保持企业棉纺、毛纺（精、粗纺）、织造生产规模，对原企业生产格局进行调整，及时实施技术改造。同时，百隆东方须在阜阳市投资3.1亿美元建设40万锭色纺织及配套散纤维染色项目。也就是说，百隆东方取得土地及厂房建设都必须投入自有资金而非政府财政。

“当初阜阳市政府公开摘牌拿回阜阳华源产权，现在没经过公开程序就把阜阳华源给了华孚色纺。而且是考察评价较差的华孚色纺挤掉了评价占优的百隆东方，这里面究竟有多少见不得光的东西！”一位曾经参与阜阳华源重组的人士十分愤慨。

一家知名纺织业企业人士也表示：“如此优厚的条件在业内是不敢想象的，不仅公司不用带一分钱资金，尤其是那80亩保障性住房用地，试问一家企业员工的住宿能用的了80亩地？可能其中的绝大部分会变更性质用于房地产开发，怪不得能吸引那么多公司来重组。华孚色纺大股东华孚控股旗下就有一家房地产开发企业华孚置业，这一条款很可能就是为华孚量身定做的。阜阳华源有设备和熟练工人，对我们这样一个劳动密集型行业是很有吸引力的。如果阜阳市政府公开招商，即使不用这样的优惠政策，我们也会积极争取。”（上海证券报）
东方宾馆小股东再提罢免全体董事议案

东方宾馆 （000524）小股东与全体董事杠上了。东方宾馆今日公告，公司全体董事再遭两名小股东提临时议案要求罢免。

此前4月2日，东方宾馆公告收到股东王振华、梁树森《关于罢免公司全体董事的议案》的临时提案。不过，4月15日，在2013年年度股东大会上，东方宾馆控股股东岭南集团投下反对票，该议案未获通过。

对于罢免原因，王振华、梁树森认为，岭南集团未能履行解决同业竞争问题的承诺，对公司的经营等也有不满。目前，王振华、梁树森合计持有东方宾馆3.48%股份。6月13日，依据东方宾馆公司章程，王振华、梁树森再度提交罢免东方宾馆全体董事的临时提案。

与第一次提交罢免议案相比，本次2014年临时股东大会有两点不同。首先，两位股东持有东方宾馆的数量增加了88万股，但这仅是控股股东持股数量的零头。其次，东方宾馆在解决同业竞争等方面有所进展，将在股东大会上审议控股股东规范同业竞争承诺事项、收购广州岭南国际酒店管理有限公司100%股权关联交易的两项议案。
互指对方违约 天能集团与代加工企业对簿公堂

6月15日中午，浙江长兴县，因为恰逢周末，进出天能电池集团有限公司（下称“天能集团”）的车辆并不多，整个厂区在绿树红花的映衬下，空阔而平静。

实际上，由于一项新合同的完善和执行，这家素有动力电池龙头企业之称的集团遇到了“烦心事”。

《第一财经日报》记者在长兴县多方采访获悉，近期，天能集团与浙江长久能源科技有限公司（原浙江绿浪动力科技有限公司，下称“长能公司”）产生经济纠纷，由于多次协商无果，目前正走法律程序。

据天能集团方面透露，他们已向长兴县法院起诉。

天能集团与长能公司均处于长兴县，两家相隔并不太远，双方主要就电池产品委托加工合作，并于2012年6月1日共同签订《委托加工合同》，合同期限为三年。

本报记者掌握的一份盖有双方印章的合同内容显示，长能公司主要以OEM加工模式为天能集团加工生产定牌产品，定牌产品标的物包括由长能公司生产的6DZM—12AH、6DZM—20AH电动自行车蓄电池极板和成品蓄电池等3个。

但双方的合作旅程，并非全是愉快的。

按照长能公司相关负责人的说法，彼时，长能公司跟另一家电池巨头超威的合作已谈得差不多，但“当时我们资金缺乏，天能集团说，跟他们合作资金压力轻一点，而且保证有钱挣，于是，我们回绝了超威”。

其后，双方虽然偶有分歧，但在过去两年里，上述合作关系始终还能维系。而矛盾最终被激化，缘于天能集团今年初开始的一项合同调整。

天能集团提供的材料显示，行业内普遍遵循新产品15个月的质保期规定，而天能集团此前一直约定前8个月质保期产品由代加工企业负责处理，后7个月由天能集团负责维护，“今年初，为规范加工生产、服务，保证产品质量，天能集团遵循行业普遍做法，与25家代加工企业在双方协商、自愿的基础上对原合同进行完善”。

6月15日，当地一家代加工企业负责人表示，新调整后的合同，主要是售后服务出现变化，“原来由代加工企业负责的质保期是8个月，现在是15个月，质保期变成15个月之后，加工费也由23.5元提高至26元，等于增加了2.5元。”

据悉，该负责人所在企业从2003年开始跟天能集团合作，今年5月份，该企业与天能集团签订了新合同。“合同调整之后，技术上和管理上都要创新，这个基础上企业还是比较好的，不做发展肯定是会淘汰的。”该人士说。

天能集团代加工企业事务负责人杨建芬向《第一财经日报》记者确认，目前天能集团有代加工企业25家，“到5月10日，24家企业均签订了上述合同，合同都是从5月10日执行新标准，唯独长能公司没有签，还叫员工到我们这里来闹事，一直拒绝和我们正面协商。”

长能公司方面认为，极板是加工电池的重要成分，由于长能公司本身没有生产极板的资质，一直是由天能集团方面提供。

本报记者赶至长能公司的时候，偌大的厂房里虽然仍有数名员工在，但厂子已经不再生产，这些员工所做的也仅是将存放在厂房的产品进行重新整理。而在以往，这家拥有300多人的企业，电池产能为1万只。

天能集团则表示，《委托加工合同》约定，长能公司自行解决极板并为天能集团代加工电池，天能集团没有提供电池极板的合同义务。“按照我们的老合同，我们不应该给长能公司供极板，他们是我们的组装加工厂，不是我们的极板供应商。”杨建芬说。

相反，天能集团方面向本报记者明确表示，双方合作以来，长能公司多次违约，不仅未按合同约定的订单量向其交付电池产品，且从未履行市场退出电池的售后服务义务（累计应承担售后服务费为500多万）。

数据还显示，今年4月份，长能公司确认了天能集团下达的30万只订单量，而实际交付仅为22万只，尚有8万只至今未交付。“我公司多次致函催长能公司发货，但其始终拒绝，给我们公司经营发展造成了重大损失。”天能集团方面如是说。

此外，天能集团还称，其已累计为长能公司垫付了价值2992万元的材料资金，目前尚未收到后者发出的相当数量的电池产品。

天能集团提出的主张是，要求长能公司按订单量将电池全部交付，切实履行市场退回电池的售后服务义务，退回该集团为其垫付的材料资金。
金英马上亿担保被雪藏 禾盛新材重组方涉嫌虚假陈述

金英马的借壳上市之路再遇波折，其去年与中视传媒 （600088，收盘价15.14元）“联姻”未果，转而同禾盛新材 （002290，前收盘价12.48元）商讨重组。就在投资者认为二者将修成正果之时，突然爆出的“金英马存在对外担保事项”又打乱了事件发展的节奏。

禾盛新材今日宣布，金英马为其股东滕站逾亿元借款提供了连带责任保证担保。若金英马在相应时间内未解除上述担保，公司将终止同其重组事宜。《每日经济新闻》记者注意到，金英马曾在禾盛新材的重组预案中言之凿凿：不存在为关联方担保的事项。如今事实与其表态无疑自相矛盾。

金英马为股东1.08亿借款担保/

据禾盛新材公告，公司近日收到由滕站转来的，福建知信衡律师事务所向滕站发出的《律师函》。函件中提及公司收购标的公司——金英马等为滕站向天策投资管理咨询（上海）有限公司合计借款1.08亿元提供连带责任保证担保。

《每日经济新闻》记者注意到，这两笔借款担保均发生在2013年。其中，2013年9月3日，金英马为滕站6200万借款提供了担保，借款最迟还款日期为2015年3月31日。2013年11月23日，金英马再度为滕站4602万元借款提供了担保，借款最迟还款日期同样为2015年3月31日。

今年1月份，禾盛新材宣布与金英马展开重组事项：拟通过向滕站、刘建立、杨利等23名自然人股东发行股份及支付现金购买金英马72.38%的股权，进军电视剧产业。收购方案显示，滕站为金英马董事长、总经理，持有公司31.83%的股权，为公司第二大股东。

禾盛新材表示，公司将敦促滕站等协商解除上述担保，如事项在公司召开二次董事会日、10月15日之前仍未解决，公司将终止此次重大资产重组。滕站则表态兜底，其承诺在上述规定期限内解除金英马对本人的担保。若违反上述承诺，其将承担因此而给金英马造成的一切损失。

事实上，早在5月9日，便有投资者在深交所互动易平台质询禾盛新材：网传金英马公司未披露巨额对外担保，请问是否属实？5月13日，禾盛新材回复称，经查询中国人民银行企业信用信息基础数据库《企业信用报告》，未发现金英马对外提供担保的情况。公司也关注到网传内容，正在组织中介机构进行核实。

没想到，这一查竟查了超过一个月的时间。公司直到6月16日才在互动平台上表示，根据目前相关各方的商讨进程，公司暂不会考虑终止重组。

交易对方诚信问题暴露

交易对手承诺兜底，上市公司表示重组将继续进行，不过这样的表态对重组到底会产生怎样的影响还不得而知。同时，此事也暴露出滕站等交易对手的诚信问题。

《每日经济新闻》记者注意到，据禾盛新材重组预案所述：“截至本预案签署日，金英马不存在未决诉讼、也不存在被关联方非经营性占用资金及为关联方提供担保的情况。”同时，滕站等公司重组的交易对方出具承诺函，保证其为本次重大资产重组所提供的有关信息真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。

综合前文所述，滕站等在禾盛新材重组预案中的承诺显然与真实情况不符，已涉嫌虚假陈述。

不得不提的是，早在2013年8月31日，A股另外一家上市公司中视传媒就曾披露收购预案，拟以10.2亿元的总价收购金英马100%的股权。但到了11月27日，中视传媒蹊跷地终止了收购，终止原因为出于行业市场的变化以及交易的各种风险因素的考虑。从时间上看，金英马替滕站借款担保正好发生在公司与中视传媒重组过程中。然而，令人奇怪的是，中视传媒当时也并未对该事项作出信息披露。
大股东注入资产连年亏损 阳煤化工1元钱回售

正处停牌期间的阳煤化工 （600691，前收盘价4.38元）今日公告披露，拟将公司下属全资子公司丰喜集团、阳煤化工投资分别持有的丰喜化工100%股权和40%恒源化工股权，分别转让给控股股东阳煤集团控制下的太化新材料和阳煤化工房地产。

《每日经济新闻》记者注意到，阳煤化工准备以1元钱转让的恒源化工40%股权，原本就是大股东此前以增资的方式向阳煤化工注入的资产。但是4年后，该企业出现较大金额的亏损，上市公司不得不又回售给大股东。

阳煤化工转让两公司股权

阳煤化工公告显示，上述两项交易的价格均按照估值后的净资产值为准，其中丰喜化工的股权转让价为1.9亿元；由于恒源化工净资产为负值，故以1元的价格进行转让。

阳煤化工表示，转让恒源化工，是鉴于其持续的亏损状态，制约了公司盈利能力的保持与提升，且其后续的产业方向也与公司的产业定位不相一致；转让丰喜化工，则可解决公司与太化新材料的同业竞争问题。

虽然转让的价格不高，但《每日经济新闻》记者了解到，截至目前，丰喜集团和阳煤化工投资分别为丰喜化工、恒源化工提供借款8.8亿元、4.4亿元，该借款将在完成股权交割的全部相关程序前分别由丰喜化工、恒源化工偿还。即上市公司总共可获得十多亿元的借款偿还。

阳煤化工表示，此次股权转让不仅可提升公司的盈利能力，更加明晰了公司的产业定位。

亏损公司原是大股东注入

值得一提的是，此前阳煤化工借壳*ST东碳上市，就因为历史遗留问题多次调整方案。而此次转让的恒源化工40%股权也算得上是历史遗留问题。

早在2009年11月，阳煤集团以其持有的恒源化工40%股权（评估值6540.83万元）和其他资产一起对阳煤化工进行了增资。并且在阳煤化工借壳*ST东碳上市时，这部分股权一并纳入成为上市公司资产。

但《每日经济新闻》记者发现，恒源化工2008年、2009年和2010年1~11月均处于亏损状态，亏损额分别为2642.65万、2194.50万和870.95万元。到2013年年报，恒源化工的业绩仍不理想，当年巨亏9337.35万元，归属于母公司所有者的权益为-8820.36万元。对此阳煤化工给出的解释为，恒源化工于2011年9月下旬停产，并且截至2013年12月31日，恒源化工及其下属子公司一直处于停产搬迁阶段。

针对这种情况，恒源化工决定启动聚碳酸酯项目的建设。但由于恒源化工新的产业发展方向与阳煤化工不相一致等原因，在今年4月份经董事会同意，公司决定将恒源化工40%股权予以转让。事隔两个月后，此事终于敲定。
“一致行动人”提议罢免董事长 上海新梅控制权之争升级

（600732，收盘价6.04元）实质上的第一大股东后，兰州鸿祥建筑装饰材料有限公司（以下简称兰州鸿祥）及其一致行动人已向上市公司去函。

6月16日晚间，上海新梅发布公告称，近日本公司董事会接到公司股东兰州鸿祥及其一致行动人来函，要求在公司2013年度股东大会增加《关于免去张静静公司董事的议案》及《关于为股东在2013年度股东大会提供网络投票的议案》，并对上述来函进行了回复。

这被认为是兰州鸿祥及其一致行动人试图取得上市公司控制权的重要一步，而矛头所指的张静静，则是上海新梅董事长，亦为上海新梅实际控制人张兴标之女。

涉及公司治理提案暂时搁置/

在6月16日晚间发布的公告中，上海新梅透露，公司股东上海兴盛实业发展（集团）有限公司（以下简称兴盛集团）已于2014年4月初向中国证监会上海监管局和上海证券交易所（财苑）（财苑）递交了实名举报材料，对相关股东涉嫌在股份权益变动活动中隐瞒一致行动人，信息披露存在严重虚假记载、误导市场等违法违规行为进行了举报。

其中，2014年6月5日，相关股东签署《一致行动协议》的行为与兴盛集团举报其违法违规的事实基本吻合。2014年6月10日，中国证监会已对相关股东涉嫌超比例持股未按照规定履行报告、披露义务等违法违规事项正式立案调查。

基于上述原因，上海新梅称，“经审慎研究认为”，相关股东被举报的违法行为已由中国证监会正式立案调查，存在着被认定为违法而受到处罚的可能性。

根据《证券法》第二百一十三条的规定，“收购人未按照本法规定履行上市公司收购的公告、发出收购要约、报送上市公司收购报告书等义务或者擅自变更收购要约的，责令改正，给予警告，并处以十万元以上三十万元以下的罚款；在改正前，收购人对其收购或者通过协议、其他安排与他人共同收购的股份不得行使表决权。”

上海新梅认为，一旦相关股东被认定违法并受相应处罚，就丧失了在股东大会提案及继续收购行为的资格。在这种情况下，如果接受相关股东的要求增加股东大会提案，将董事长任免等涉及公司治理的提案交由股东大会审议表决，有可能使本公司股东大会在存在重大法律瑕疵的基础上做出决策，从而对公司的未来正常经营和发展造成不可逆转的严重后果，会对包括广大中小股东在内的公司其他股东的权益造成难以弥补的严重损害。

上海新梅表示，在中国证监会对相关股东的违法行为调查结果最终确认以前，公司及公司董事会应对相关股东提出的涉及公司治理的提案暂时搁置，待监管部门出具最终调查结论后再依法处理。

同时，上市公司也已就上述事项向相关证券监管部门征询处理意见，待取得监管部门的书面回复后，公司将认真落实监管部门的要求并及时履行披露义务。

拟增加网络投票/

事实上，此前上海新梅已发布“关于修订《公司章程》的补充公告”，试图将可提出临时提案者的资格限定为“连续12个月单独或者合计持有公司3%以上股份的股东”，但由于《关于修改公司章程的议案》尚有待上市公司2013年股东大会通过。因此，兰州鸿祥及其一致行动人仍得以在将于6月25日召开的年度股东大会前10日，提出增加议案。

另外，兰州鸿祥及其一致行动人提议罢免张静静董事职务一事，早有端倪。在上海新梅数日前发布的《详式权益变动报告书》中，兰州鸿祥及其一致行动人已指责“上海新梅现任董事、管理层怠于履行职责，没有能力继续推动上市公司实现转型”。《每日经济新闻》记者昨日（6月16日）联系兰州鸿祥及其一致行动人，希望了解上述两份议案的详细内容未果。

此外，对于“提供网络投票议案”，上海新梅称，公司认为在2013年度股东大会中，提供网络投票的要求应该以股东建议的形式提出，而不能作为一个议案放在年度股东大会上进行表决。

而此次《公司章程》修改采用现场投票的目的不是剥夺中小股东的投票权，而是希望关心公司健康发展的股东能来现场表达投票权之外的建设性意见。但考虑到最近媒体和投资者对此次《公司章程》修订事项的关注，公司拟在此次股东大会中增加网络投票。
上海家化“内斗”持续升级 公司否认“藏”十几亿元利润

，葛文耀对公司的影响仍在。6月14日，在参加活动时，葛文耀向外界表示，目前上海家化正处在十字路口，公司在投资领域还“藏有”十几亿元的利润，其中的资产包括一些酒店、股权等，这些也是家化的“现金奶牛”。这一消息被爆出来之后，引发了市场关注：上海家化是否存在隐藏投资项目的情况？

上证所6月16日早间公告，上海家化拟澄清媒体报道全天停牌。昨日晚，上海家化发布澄清公告，将葛文耀所谈及的资产和盈利状况进行了披露，间接否认公司存在隐藏利润的情况。

家化否认隐藏利润

由于在上海家化的发展上留下太多的印记，葛文耀的言论只要涉及到上海家化，必然会引起公司的波动，如同蝴蝶效应一番。

随着6月12日，葛文耀之前的部下王茁被逐出公司董事会，外界认为上海家化的内斗将告一段落。值得注意的是，在上海家化内斗期间，公司的股价由57元/股下滑至最低价29.99元/股，市值损失达百亿元以上。外界投资者关注的是，在内斗停止之后，上海家化的股票是否可以持有。

近日媒体报道，葛文耀在一次活动上表示，上海家化在投资领域还“藏”有十几亿元利润，其中的资产包括一些酒店、股权等。对此，投资者质疑：难道上海家化还有“小金库”？

鉴于这一消息产生的影响，上海家化6月16日申请临时停牌。

昨日晚，上海家化发布了一份公告，公布了公司在投资领域涉及的项目，“媒体报道中提到的公司投资的‘酒店’为三亚家化旅业有限公司，‘股权’为江阴天江药业有限公司的股权，上述资产情况已在历年年报中披露。”

数据显示，上海家化持有天江药业23.84%股权。天江药业2013年实现净利润5.45亿元，贡献给上海家化的净利润为1.31亿元，占上海家化净利润的比重比例为16.47%；上海家化持有三亚家化旅业有限公司25%股权，后者2013年实现净利润3607万元。

上海家化表示，以上数据摘自公司2013年年度报告，公司2013年度财务报表经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告。

上海家化的这一番说辞，否认了公司“私藏”利润的说法。

葛文耀澄清：

不存在做假账

对于此事，葛文耀也在微博上多次澄清。6月15日，其在微博上表示，关于家化，“不涉及内部信息(我离开了也没内部信息)”，“不存在假账或损害股民利益的问题”。

他所谈及的上海家化三家非主营资产分别为丝**化妆品销售有限公司、江阴天江药业有限公司、三亚家化旅业有限公司。

据媒体报道，上海家化新任掌门人谢文坚曾对外表示，公司会在合适时间、合适价钱卖掉非主营资产。

“家化股份三个投资项目，卖掉了可大幅升值。”葛文耀表示，其以前在公司内部、股东大会、基金会议、微博上都讲过。“分析师看报表都能分析出来。这次记者为吸引眼球，用了‘抖’和‘藏’二个字，引起一般股民误解”。

葛文耀认为，上海家化卖掉投资项目会释放十几亿元利润。“天江股份因利润增长很快，上海家化长期持有才会有这么多溢价，现在他们准备卖了，一大块利润出来，就如股民长期持有一个好股票，抛掉才赢利。”但葛文耀表示，卖掉这些资产和股权之后，这些资产所带来的经常性收益和天江药业今后发展的红利没有了。

此外，葛文耀还表示，“低成本、低费用、人心齐的系统如破坏了，在高度竞争行业，下行也是大概率。有三、四十亿元的现金可投资是优势，但投坏了反而拖累业绩。家化处于十字路口”。

对此说法，上海家化的态度有是怎样的？昨日，记者多次致电上海家化董秘办，均未接通。
登海种业先玉335遭退货 业内：山寨种子惹的祸

昨日（6月16日）基金重仓股登海种业 （002041，收盘价29.30元）全日出现9.32%的大跌。在业绩逆行业增长的背景下，登海种业一直受到机构投资者的高度关注。面对鲜有的大跌行情，有机构人士队《每日经济新闻》记者，主要是受先玉335退货影响，引发了业内对公司中期业绩的担忧。那么，先玉335为什么遭遇退货呢？

5机构1.57亿元甩卖

在种子上市公司业绩普现阴霾的背景下，登海种业却逆势增长，2013年净利润同比增长31%，今年一季度净利润的同比增幅再次高达39.16%。业绩靓丽增长也让登海种业受到资金高度关注，然而，就是这样一只被认为业绩增长确定性强的股票，昨日却遭遇市场重挫，全日股价几近跌停，从龙虎榜数据看，卖出前5名清一色为机构席位，合计卖出1.57亿元。

从曾经的机构青睐到竞相抛售，分析人士认为，促成这一转变的利空是登海种业主力产品先玉335出现退货所致。由于先玉335在2006年、2007年已经历连续高速增长，而种子本身具有一定的生命周期，面对本次的退货影响，有部分市场人士认为，先玉335已进入衰退周期。从部分机构投资者的草根调研看，由于品种生命周期和行业高库存压力等问题，先玉335本销售季确实面临一定压力，部分地区经销商退货比例较大，综合预计本销售季先玉335推广面积下滑约10%～20%。

业内人士表示，当前退货正在进行中，具体数量尚不知晓。由于在2013年第四季度销售收入尚有增长，有人估计管理层或将采取相对激进的一次性退货计提方式，这样将导致对短期业绩形成较大冲击。

业内：种子侵权惹的祸

一位登海经销商告诉《每日经济新闻》记者，先玉335出现退货，并非是由于该品种已经到了衰退期，实际上是由于低劣产品充斥市场，因此正品价格不占优势，造成公司部分经销商渠道出现一定的挤压，而公司为了清理渠道库存，采取了回收策略。

“由于先玉335良好的大田表现，当前市场对先玉335套牌较多，比如一袋50多元种子，仿冒的只需20多元，而若需要得多，价钱还可以更低”，一位种业人士告诉记者，由于山寨种子横行，加上制种量偏多，今年整个种子价格几乎全线下跌，仿冒品种价格优势明显，而正规厂家品种没有价格优势。

昨日，一位长期跟踪登海行业分析师告诉记者，登海种业对先玉335依赖逐年降低，而母公司的产品将成为公司未来业绩增长的重要支撑，尤其是登海605等优势突出，已处于推广的上升期，而本次先玉335确实出现了退货，但并非大面积退货，因此前期公司预测的中期0～50%的净利润增长率或将不会改变。
明星电缆：业绩持续下滑导致股价长期低迷

纵观明星电缆（603333）股价走势图会发现一个“有趣”的现象：自2012年上市之初创下11.83元的最高价后，公司股价便急转直下后，一直在4元附近低位震荡。在2012—2014年这两年多时间当中，明星电缆股价区间累计跌幅超过四成，截至6月16日收盘，报收于4.21元。根据wind数据统计，在九十多家四川上市公司当中股价排行倒数第9名。

业绩状况：上市后接连下滑

资料显示，明星电缆专业从事电线电缆设计开发，是西南地区特种电缆龙头企业。招股说明书显示，上市之前3年，明星电缆业绩增长状况颇为喜人——2009年至2011年间，分别实现净利润0.98亿元、1.05亿元和1.33亿元，对应增幅为23.29%、6.59%及26.55%，同期净利润保持稳步增长。

然而，明星电缆上市以后的股价走势却并没有呈现出向上发展的乐观趋势，在两年以后的今天，更是沦为川股股价排名倒数的上市公司。

业绩变脸是压垮其股价的直接原因。

记者梳理明星电缆近年来业绩表现后发现，自2011年实现净利润收入同比增长26.55%之后，其业绩就一直未现早前稳步增长的辉煌。2012年，公司实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为115411.45和8305.72万元，同比分别减少13.32%和37.47%。2013年，其业绩下滑的趋势没有得到减缓，公司在这一年的营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为98677.61和646.76万元，同比减少了14.5%、92.21%。

进入2014年，明星电缆业绩不仅继续下滑，而且还出现了上市以来的首次亏损：一季度净利润亏损1498.05万元，同比大减1501.59%。

主营业务：特种电缆遭质疑

明星电缆财报资料显示，特种电缆和普通电缆构成了公司主营收入的两大来源。2013年，特种电缆在公司主营收入中占比78.89%，普通电缆则占比18.58%，关于当前营业收入不佳的表现，公司曾在2013年年报中解释，主要原因系受国际国内经济增速缓慢、线缆行业市场竞争加剧，公司经营管理层变动较大，石油及冶金、钢铁等行业部分客户项目延期，订单推迟交付及原材料铜价下跌等因素所致。

对此有业内人士表示不解。“铜是电缆主要原材料之一，铜价下跌本应利好于公司业绩增长。”一位有色金属领域研究人士曾如是表示，电缆由铜芯、绝缘、护套、耐火材料及填充物组成，其中最贵的原材料就是铜芯。“在原材料价格下跌的背景下，我不太理解为什么公司业绩还会每况愈下。”上述研究人士说。

不仅如此，根据早前媒体报道，对于明星电缆的主营业务——特种电缆，外界也表现出疑惑。中国电线电缆协会市场部经理王韩曾向媒体指出，在行业内，所谓的特种电缆概念非常模糊，没有相应的标准。广东线缆协会副秘书长梁宇彤则认为，对于招标方来说，并没有所谓特种电缆的概念，而是按照相应型号规格进行招标的。

与此同时，券商似乎也对明星电缆失去了兴趣——东海证券、国泰君安、第一创业证券等数家券商曾在2012年公司上市前发表过公司研报，但在此后至今的两年多时间里，市场上基本上再无券商对明星电缆进行跟踪并发表研报。

公司声音：预计今年营收7-9亿

尽管股价持续低迷、主营业务遭到质疑，市场上仍然不乏关注明星电缆公司未来发展的投资者。在深交所互动易上可以看到，有投资者对核电站开工建设带给公司的机遇、特高压审批开闸消息对企业的影响、明星电缆在全国的业务布局等问题仍然表示了关注。

对于在细分领域的发展优势，明星电缆认为，公司核设施用电缆获得国家核安全局颁发的《民用核安全设备设计许可证》、《民用核安全设备制造许可证》，是目前行业内11家获得民用核安全设备设计、制造许可证的企业之一，公司在石油石化、发电、核电、造船等行业具备境内外多个供货资质，具有技术研发的资质与质量优势。“2014年，一方面面临诸多发展机遇，另一方面又面临复杂的经济环境和不合理的行业结构，这一矛盾使线缆企业的生存环境更加复杂，市场竞争更加激烈，产业内部的结构调整、整合需求也日益强烈。”对于2014年发展趋势，明显电缆如是评价道，对于今年的经营计划，公司预计实现营业收入7-9亿元。
财务数据与客户“打架” 伊之密财务真实性遭质疑

广东伊之密精密机械股份有限公司（下称“伊之密”）近日在中国证监会网站披露了招股书，这是一家华泰联合证券保荐的企业，其财务数据与其第一大客户——上市公司鸿特精密（300176.SZ）存在明显矛盾，表现在伊之密的预收账款、应收账款与鸿特精密的预付账款金额完全不相符。

一位投行人士在接受《第一财经日报》记者采访时称，拟上市公司跟已上市公司的财务资料有明显矛盾，这种情况很少见，拟上市公司或有造假嫌疑，也表明投行的内核工作存在一定问题；另一方面，伊之密庞大的应收账款、存货以及在建工程，都让人怀疑其财务状况的真实性。

与客户财务数据相左

伊之密主要产品为高分子材料模压注射成型设备和轻合金模压成型设备，产品主要用于家用电器、汽车、3C产品、医疗器械、包装及航空航天等领域。

招股书显示，广东鸿特精密技术股份有限公司，即上市公司鸿特精密2013年成为了伊之密的第一大客户，鸿特精密主要从事设计、生产、销售铝合金精密压铸件、汽车零配件及通讯零配件等。2013年，鸿特精密向伊之密采购了12台压铸机，金额合计1825.64万元。截至2013年12月31日，上述12台压铸机已交货并安装调试完毕。

2013年末，作为主要客户，鸿特精密位居伊之密应收账款金额的第一位，金额为978.63万元，占应收账款比例达到了5.37%，而鸿特精密2013年年报显示，其对伊之密的预付账款为1153.37万元，两者并没有关联关系。

不过，伊之密招股书显示，2013年其前五大客户预收账款金额在255万~881万元，且其预收账款金额前五名的客户名单当中，并未出现鸿特精密，如此看来，伊之密对鸿特精密的预收账款低于255万元，但这与鸿特精密以预付方式购买的表述有一定矛盾。

一位资深投行项目经理向《第一财经日报》记者表示，预收账款和客户预付账款数额上应当是一致的，伊之密资产负债表上，对鸿特精密的是应收账款为978万元，而在鸿特精密则是预付账款为1153.37万元，如果鸿特精密数据没有问题的话，那么伊之密对鸿特精密应该有上千万等额的预收账款，而伊之密的预收账款名单显示对鸿特精密的预收账款是低于255万元。

华南券商投行业务高管认为，一家公司对同一个客户同时有预收账款和应收账款是可能的，不过一般的企业会直接相互扣减后按净额处理，而按照伊之密的招股书称销售额只有1800多万元，两者分开处理的可能性不大，这也凸显了两者财务数据的潜在矛盾；而另外一种可能是一些公司会把预收账款划分到“其他流动资产”当中。

不过伊之密招股书的资产负债表显示，“其他流动资产”数额为零；上述投行业务高管认为，这可能反映了保荐人在内核方面存在一定问题；现在的银行转账汇款速度很快，如果用未达账项来解释也说不过去。

应收账款、存货数额巨大

除了上述跟上市公司财务数据有较大矛盾以外，对伊之密来说，其应收账款、存货、在建工程数额的巨大也让人担忧。

2011年~2013年末伊之密的应收账款净额分别为9169.29万元、13907.63万元及17211.34万元，占流动资产的比例分别为19.38%、26.45%及27.81%。

招股书解释，公司应收账款2012年末较2011年末的增幅为51.68%，同期营业收入增幅为12.26%，应收账款的增幅超过营业收入的增幅，主要原因为公司客户数量较多，受2012年宏观经济环境的影响，部分客户付款速度放缓，引致2012年末公司应收账款余额大幅增加。

2011年~2013年，伊之密存货余额分别为26226.82万元、23491.42万元及28892.52万元，分别占公司同期流动资产的55.44%、44.68%及46.68%。伊之密解释称，存货余额较大主要是由公司产品的特性和生产模式决定。公司产品主要为定制型产品，单位价值较大，生产销售周期较长，从原材料、外购部件购进，到组织加工、装配，发货，再到安装调试，实现销售，历时2~8个月左右，导致存货特别是在产品总量价值较高。

2011年~2013年，公司在建工程余额分别5733.26万元、9426.34万元和17953.86万元。招股书解释称，报告期内，公司在建工程余额增幅较快，主要原因系公司为争取市场机遇、扩大市场份额，以自有资金先期投入本次发行募集资金投资项目“注塑机和压铸机生产基地项目”以及苏州伊之密基础工程建设所致。截至2013年末，“注塑机和压铸机生产基地项目”在建工程余额为11535万元，苏州伊之密基础工程建设在建工程余额为4647.96万元。

有注册会计师认为，应收账款高企，使得虚增收入可能性增大；而巨大数额的存货，以及大量的在建工程，都可以作为隐藏大量成本费用的科目，这都使得伊之密粉饰业绩的嫌疑更大。
中石油连续两年脱硫不达标遭点名环评解禁仅俩月再爆违规

近日，环保部公布了2013年脱硫设施存在问题的19家企业。其中，中石油因宁夏石化公司脱硫设备不达标，二氧化硫长期超标排放，再次登上环保部黑名单。

这已经不是中石油第一次被环保部点名。去年，中石油广西石化分公司和洛阳分公司因为骗取脱硫补贴被环保部责令限期整改。

而值得注意的是，在去年环保部进行的污染物总量减排情况考核中，中石油因为未完成化学需氧量减排目标遭到环保部的环评限批。其中，从氮氧化物上看，中石油有110多台燃煤锅炉，也没有上脱硝设备。

有分析师称，中石油不愿意加装脱硫脱硝设备、积极地进行环境保护，是因为需要承担高额的成本，而从技术上来讲并不存在障碍。

而颇为讽刺的是，就在两个月之前，中石油的环评限批刚刚被解除。

二氧化硫超标排放

再上环保部黑名单

环保部称，中石油宁夏石化公司现有原油加工能力500万吨，其中硫磺回收装置规模为5000吨，采用两级克劳斯+加氢还原尾气处理工艺。

经核查核实，2011年该公司500万吨炼油改扩建项目主体工程投运后硫磺回收装置一直不正常运行，2013年上半年酸性气燃烧后直排，下半年硫磺回收率仅为80%，二氧化硫长期超标排放。2013年企业原油加工量455万吨，硫磺产量1055吨，全厂二氧化硫排放量7422吨。

而值得注意的是，这已经不是中石油第一次因为上述相关问题被环保部点名。

去年5月份，中石油广西石化分公司和洛阳分公司因为骗取脱硫补贴被环保部责令限期整改，并追缴二氧化硫排污费。其中享受脱硫电价补贴的，按规定扣减脱硫电价款，并予以经济处罚。

环保部披露的信息显示，中石油共有115台燃煤锅炉，其中1/3（38台）未安装脱硫设施，没有一台安装脱硝设施；38套催化裂化装置中，仅两套安装脱硫设施。

对此，人民日报去年曾公开发文谴责两桶油称，两家石油集团炼油产能的48%集中在京津冀鲁、长三角、珠三角大气复合污染严重的地区，下属企业污水排放和炉窑大气污染物排放标准还在执行17年前的标准，水污染物排放浓度（化学需氧量和氨氮）是美国的3倍以上，二氧化硫是美国的8倍以上，导致每炼制1吨原油二氧化硫排放量是美国的11.7倍，氮氧化物排放量是美国的2.6倍。

有石化行业分析师告诉《证券日报》记者，两桶油之所以不愿意加装脱硫脱硝设备，积极地进行环境保护，是因为需要付出高额的成本，而从技术上来讲并不存在障碍。此外，目前没有相关的法律法规对此有所约束，企业违规成本太低。

北京公众与环境研究中心主任马军在接受《证券日报》记者采访时也表示，违规成本严重偏低是造成上述企业对环保置若罔闻的主要原因，一天的治污成本就超过罚款数额了，有获得“非法所得”的动力。

环评未达标遭限批

解禁仅俩月再遭点名

值得注意的是，2013年9月份，环保部会同统计局、发改委对2012年度各省、自治区、直辖市和八家中央企业主要污染物总量减排情况进行了考核。

其中，中石油未完成化学需氧量减排目标，中石化未完成氮氧化物减排目标，未通过年度考核。

考核结果显示，2012年中石油化学需氧量同比下降0.08%，与年度减排0.6%的目标相去甚远；而中石化氮氧化物排放量未能完成“零增长”，上升1.28%。

在中石油安装脱硫设施的77台锅炉中，采用脱硫效率达到90%以上的石灰-石膏法的，仅有11台，其余均为效率不足70%的简易方法。

此外，从氮氧化物上看，中石油有110多台燃煤锅炉，也没有上脱硝设备。

环保部有关负责人表示，根据有关规定，自考核结果公布之日起，暂停审批中石油、中石化两家集团公司除油品升级和节能减排项目之外的新、改、扩建炼化项目环评。

而就在今年4月份，环境保护部发布《关于解除中国石油 天然气集团公司和中国石油化工集团公司炼化项目环评限批的通知》，正式解除对中国石化 炼化项目环评限批，各省级环保部门同步解除。

对此，环保部称，两家公司强化组织领导，加大资金投入，对存在的问题积极整改，加快推进重点项目建设，2013年四项主要污染物排放量同比均下降，如期完成责任书项目，达到解限要求。

颇为讽刺的是，那边刚刚因为环保达标被解除限批，这边就再次遭到环保部点名，且是二氧化硫排放常年超标。

马军表示，执法不严是环境治理过程中存在的一个很大的问题，由于地方保护，环保部门常常受到干预。明年的环保法会有相关条款来对此有所制约，比如篡改脱硫数据要付法律责任，包括设备运行方、政府官员等都有连带责任；此外，会按日计罚，一旦违规受到的处罚额度会有较大的提升。