（转贴）精品文章——论股市系列

至简

（转贴）精品文章——论股市系列

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：至简 浏览：6949 回复：46

论操作
  
湖山

    股市是一个零和的竞争，这个市场上任何盈利行为必须以某些人的损失为代价，这就决定了这个市场的博弈特征。就象是两个人的打斗，任何一方都无法准确的预测对手的下一招动作——是以什么样的力度，什么方向，用什么招数，以及将要击中自己的什么部位——无法预测，更没有时间和精力预测，当然如果事先能知道这些，胜算的概率将会提高。虽然如此，事实上也没有人在考虑要在搏击当中进行如此的预测，而不去预测也并没有使得搏击无法进行。我们也看到，在搏击训练当中，选手需要训练的是如何发现对手的破绽并有效发起进攻和如何防守自己的弱点，抵御对手的进攻。搏击的高手不是在预测对手的出招，而是在对手出招的时候迅速发现对手的漏洞并组织有效的进攻。股市也是如此。   

    在目前我国庄家充斥的市场上，做庄的主力，要达到坐庄中的对个股行情的控制，很多时候需要做到50％以上的个股控盘程度，这要求在低位要成功的使得50％的筹码持有人对行情产生悲观心理，从而主力可以在低位收集，而在高位，又要在基本稳定另外50％持股人情绪的情况下，另外找来50％的解盘资金在高位入货，从而完成派发任务。在这种翻云覆雨的斗争中，庄家和市场上的其他人就更加如同博弈，为了完成上述的目标，主力会根据市场情况随时改变自己的手法，散户也在不断地斗争当中成长变化，管理层在密切监控这个市场，而各大媒体又在沸沸扬扬的用各种舆论试图引导这个市场，各方面的综合作用使得整个市场上产生太多无法难以预料的变数，而这种变数也是出乎于包括主力在内的多数人意料之外的，不可能有完全的计划，任何都是这样，大主力阴沟翻船的事情不少了。而在相当多数情况下，我认为所谓对行情的预测也许就仅仅是猜测而已。而正是基于这种猜测，使得相当多数股民的操作成为赌博。   

    当然，如果要有预言家一样的前瞻的眼光，针对市场的变化作出准确的预测，是能提高胜算，但是先不说有多少人能够“预测”这个市场？也不说预测准确率的问题，我只想问问，预测的成功是否能够代表获取最终的胜利？湖山想起在1996年到1997年的大牛市当中的一个真实的例子，一位同行（姑且隐去姓名），通过在市场上的消息，准确的预测了当时0551苏物贸将要成为一只大牛股，但是从对该股在5元左右上涨到10送10除权后的29元高达10余倍的涨幅当中的操作结果，竟然是巨额的亏损（竟然超过30％），而对该股的成功预测和推荐使得这位老兄和一些一起推荐这个个股的分析家一块声名大震，真是绝妙的讽刺。这样的例子不胜枚举，使得湖山对于“预测成功代表能够获利”论断产生怀疑。就像是搏击，我预测到对手下一步要打我的鼻子，但是我脚被绊住，手来不及回防，脖子已经不能再歪，身体暂时无法迅速移动，那和没有预测到，在结果上有什么区别？   

    我们提出主张：“预测第二，操作第一”，因为再好的预测也要通过操作实现，而正确的操作也能有效的纠正错误的预测。操作如同搏击中见招拆招一样，搏击的赢家胜者不是赢在预测上，而是操作！同理到股市上亦然。   

    在这个市场上多数人都在忽略对操作的研究，而更加偏重于预测，因为多数人认为预测有了，操作就是顺理成章的事情，有什么好研究？所以要重在预测。湖山在此不谈具体的操作（留到以后的章节讲），因为操作涉及资金管理、操作纪律、风险控制等等多方面的事情，湖山只想告诉大家，我们的态度并不是反对预测，而是要大家理顺预测和操作的关系，是相辅相成的。预测好比作战的计划和准备，操作就是战斗当中的短兵相接，好的预测可以促使操作的成功，但是好的操作也能弥补预测的不足或者赢得更大的胜利。而对于多数投资者而言，因为预测手段的低下，操作的地位就更加重要了。   

    我们倡导理性的操作，我们也提倡合理的预测，因为预测不是我们的目的，落实到操作才是根本。   

    预测第二，操作第一的理念是我们投资理念的核心，这是在任何一个市场都是适用的。我们以后也将从这个核心出发逐渐展开我们的理念。   

    张欣（湖山）

[ Last edited by 至简 on 2003-11-19 at 16:20 ]

至简

论买卖
  
                               湖山

    做生意汉语有个很形象的说法就是“做买卖”，卖菜的小贩做的是“小买卖”，而通用公司做的就是“大买卖”。做生意就是做好“买”与“卖”从而实现对资本的回报，而做股票不也是通过做“买”“卖”来实现预期的收益吗？做生意是通过低买高卖实现盈利，大生意如此，小生意如此，诚实的商人如此，奸商也是如此，做股票就更是如此。从本质上来说做股票和做生意没有什么太大的差别，都有为了“卖”而“买”和最终的为了利润而“卖”。   

    有个股市上的朋友曾经说过，这个市场上很多人失败的原因是他们只有买的经历而没有卖的经历。是的，生活当中人们往往为了买入而买入，买是作为商品运动的终点，买入之后商品就转化为消费品，例如买衣服是为了穿，买菜是为了吃，买房子是为了居住，没有多少人买入是为了卖出。所以“买”“卖”对于多数人而言是分离的，“卖”的经历的缺乏是很多人的缺陷。   

    湖山想起了大学里面和几个同学倒腾贺年卡的经历，我们先确定了要如何卖，卖给谁，她们大概可以承受的价格和式样后，然后到批发市场选购，和小商贩一分一分地讲价。“买”“卖”虽然很小，但是是相连的。我们为了“卖”而“买”，买的时候特别小气，卖的时候特别卖力。因为我们知道如果买的太高，我们有可能卖不出去。湖山依然还记得一款十分精美的贺卡，就是因为没有谈拢价格，我们就没有“买入”，因为我们知道，对于我们而言5,6块钱的价格对于我们的“卖出”而言太难了。   

    但是到了股市上，有多少人在买入的时候考虑了卖出了呢？但凡考虑卖出的买入，必定考虑了成本的因素，为卖出留下充裕的空间，但是绝大多数人在考虑到买入的时候两眼放光，从来没有想到过以后还要有“卖”的操作。追高就是最典型的例子，有人甚至还总结出所谓的刹车理论，就是高速行驶的汽车踩下刹车后，车子不会马上停止还要有一段距离，而做股票就是吃这段小小距离。追涨停就是这种操作的最极端的案例，涨停买入就是为了涨停之后第二天的几个点的可能上冲。但是你有没有想到过，从时间、空间上你给自己的卖出留下的余地是多么的可怜，转瞬即逝的机会一共能给几个人。靠追涨停实现帐户资金有效上涨的人，我真的没有见过，但是套在涨停板上的人我见得很多。   

    湖山一直坚定这个信念，既然只有低买高卖才能挣钱，那么最简单的操作就是上涨的之后不要买，下跌的之后不要卖。既然股市和做生意是一样的，我们不妨虚拟一个做生意的场景，我们用股市上很多人的思维来做这个生意。   


场景1：   

镜头一：清早湖山推着半车大白菜来到菜市场（为了简单化，假设湖山不用交什么卫生费，管理费、佣金、印花税、营业税之类的），兜里还装着点钱。   

镜头二：此时发现很多人在抢购大白菜（价格放量上升）。   
此时湖山作为一个白菜贩子应当怎么做？   

镜头三：股市上的人会告诉湖山，应当加入到抢购大白菜的队伍当中，并且对所有来买我白菜的人施以比白菜帮还要白的白眼。   

镜头四：但是一个真正的菜贩子会告诉湖山：“你应当马上摆开摊子，扯开嗓子，吆喝大家来买你的白菜。”   
湖山一边往自己的车上搬白菜一边笑笑说：“你不懂，没有看见价升量增嘛？”   
菜贩子说：“对呀，价跌量缩的时候你卖给谁呀？”对呀，湖山买白菜不是为了吃，而是为了卖的，现在不卖，什么时候卖呀？   

画外音：“价升量增是大资金出货的最好时机，主力都在抛了，我们小散户还买什么呀！嘻嘻，不好意思，又忘了买股票是为了卖股票了。”   


场景2：   

镜头一：第二天清早湖山推着一车大白菜来到菜市场（为了简单化，假设湖山不用交什么卫生费，管理费、佣金、印花税、营业税之类的），兜里还装着点钱。   

镜头二：此时发现，买白菜的人不多（牛皮整理，或者缩量阴跌）   

镜头三：湖山吆喝了半天，还是没有人买   

画外音：惨了，我怎么才能卖出去呀   

镜头四：股市上的人告诉湖山：“止损！割肉，换成大萝卜（换股）！”   

镜头五：一个真正的菜贩子告诉湖山：“你，懂不懂做广告？……不懂？我来告诉你！！！”   
    你就这么吆喝（最好能多找几个“菜评人”）：   
    湖山牌大白菜 是来自于埃塞额比亚的大白菜（外资概念）   
    采用微软的 白菜帮XP 2.10程序生产（高科技软件概念）   
    并利用互联网保鲜传输，营养绝不散失（网络概念）   
    湖山牌大白菜 是从张三李四王二麻子手中收购后（股权变更概念）   
    采用先进地技术嫁接而成（资产重组概念）   
    用特别方法进行处理，受到广大用户的欢迎（ST板块）   
    湖山牌大白菜 远销欧美中东（WTO概念，石油板块）   
    被国际奥委会制定为专用白菜（奥运板块）   
    并提供给国际反恐怖战斗军需专用（军火板块）   
    湖山牌大白菜 用来自于吐鲁番的葡萄汁灌溉（少数民族概念，西部概念）   
    施以转基因的大粪（基因概念）   
    用纳米防臭鞋垫包装，所以口感特别好（纳米概念）   

    你还可以找一个*，手拿大白菜娇滴滴地对大伙说：   
    “湖山牌大白菜，滋阴补肾，吃了湖山牌大白菜，他好我不赖”（生物制药板块）   
    ……   

    然后你再找几十个托，每人分点现金（建立分仓）然后吵吵嚷嚷排队买你的菜，当然，买完之后，再悄悄地给你送回来，然后再去排队买（对敲），造成放量上升，吸引市场上地人气，当然如果真有人来买，你的托就靠后让让，让顾客先买。这还怕没有人买了。   

镜头六：湖山听的津津有味，激动地对菜贩子说：“题材如此丰富，量价配合如此良好，我都想买我的大白菜了”。真正的菜贩子恨铁不成钢地对湖山说：“说你胖你就喘，说是股民就买套！我们做题材，做广告，找菜评人，建分仓，搞对敲，为了什么？你以为真好？真是股民！”   


    股市和商业应当没有什么本质的区别，要有“卖”和为了“卖”的“买”，因为只有完整的买卖配对，你才能谈到所谓的利润，股市上的买卖和现实当中的买卖都是一样的普通，没有因为几根K线，几个指标而把这个问题搞的过分复杂。当你在这个市场上纷乱的交易当中，茫然不知所措的时候，我建议您想想身边的一些小事，就是在你家门口卖冰棍的老太太身上你都能悟出股市上的买卖的道理。

至简

论补仓  
   
                               湖山  

    股市上没有百分之百的预测，更没有百分之百的操作，因此套牢也就成了不可避免的事情。在我国没有做空机制的市场上，应该说，任何错误都是从买入开始的，套牢就是市场对前期判断错误的惩罚。相当多数的投资者在这种情况发生之后往往采用的行为就是低位补仓。补仓也叫摊平操作，是在目前的低价买入前期高价套牢的个股，以低价买入的该个股的盈利来弥补高价买入个股的亏损的行为，实际的操作当中可以降低投入到该个股的总资金的单位成本。     

    简单地说，股市操作就是买卖持三种，我们分析一下它们的动机。买入的原因就是基于对后市看涨的看法而采取的操作，即在目前的相对低价买入，以便于以后再高价卖出；持股的原因是对前期买入行为的肯定，对后市的看法至少不是看空才是“持股”的基础；当然卖出是因为看空而卖。最佳状态的买卖是发生在行情的转折点上，而持股则是发生在趋势还在维持当中。     

    补仓作为一种买入行为，实际操作当中动机往往简单，就是摊低单位成本，以备在反弹当中离场。补仓和狭义上的止损相对应，这个意义上的止损是承认前期买入操作的失败，并且对趋势的看法已经产生和当初买入的时候孑然不同的看法，为了防止单项投资亏损的扩大，从而采取的离场的行为。与狭义的止损相对应，补仓作为买入行为的一种，还有一个最为根本的动机，就是依然对后市看好，摊低单位成本的代价是可能会扩大总体的亏损，这就是补仓的风险。     

    现实操作当中，由于搀杂了主观利益立场的因素，操作行动和操作动机之间的关系出现一定的本末倒置。在对某一个投资品种首次买入时候，正常的投资者往往基于后市看多的预期，这一点没有出现什么偏差；但是却有相当多的投资者，因为空仓而看空，因为持仓而看多，然后套牢发生的时候，再因为摊低成本而再次买入。相当多的人落入这个怪圈，买入是因为冲动，持股是因为死扛，补仓为了摊低成本，而最后卖出因为受不了。     

    股市上没有百分之百的预测，也没有百分之百的操作，投资者这样操作的目的是为了避免在单笔投资上出现失误而采取的行动，这样做的隐含意义实际上就是要试图证明“我对每个个股的投资都是百分之百的正确”，不是吗？在这一点上，我觉得投资者首先应当树立一个观念，就是进入这个市场不是来证明我的智慧，而是来获利。而很多人给人的感觉就是来证明“我是股神”来的，不顾市场上的下跌，一味的补仓，最后越套越深，完全是一种烂赌徒的心态，补仓在这些人的操作当中已经沦为赌气的赌注。其实回答是否补仓这个问题很简单，不要想你还有这个个股，也不要讲什么补仓，你打算补仓的时候，想想如果这是你对这个个股的首次投资，你先前并没有它，你会不会进入？如果回答是肯定的再补仓不迟。     

    补仓的发生是一种坚持，是对原先看多的观念的坚持，不是为了弥补。但是很多人把补仓做成了弥补，但是绝大多数情况下，很多人无视与市场状况，在用新的错误掩盖旧的错误，最后越陷越深。市场是唯一正确的，你只有和市场合拍你才能盈利，不合拍的时候要受到惩罚，不要畏惧这个惩罚，要学会认错，更要学会在每一次跌倒的之后爬起来总结经验，而不是死扛。     

    湖山曾经说过，当止损发生的“套牢”的状态的时候，割肉是很痛苦的事情，把成本降降，兴许股价反弹的时候就能解套，这个是很多人补仓时幻想的。很多人在补仓之后满意地计算着自己的成本降低了多少，然后忐忑不安地等着反弹的发生。湖山想问问这些人，补仓之后，你的平均成本还是远远高于目前的股价，假如现在，您没有这个个股，您是否愿意，以这个摊低之后但是还要高于市场价的成本买入它？我敢肯定你不愿意，但是你愿意补仓。补仓是一个在发生时候就已经失败的操作。如果你把目光仅仅放在单个投资项目的盈亏上的时候，你将不得不面临着是否补仓这个问题。     

    解决这个问题，湖山再度回到关于总值管理的操作上来。总值管理的核心就是抓大放小，重整体轻局部，严格控制每一次买入的行为，买入的目的单纯到就是因为看多而买入，而绝对不是为了纠正前面的错误。纠正错误的操作只有止损。     

    湖山不赞成补仓这个概念，在总值管理当中买入就是买入，不是什么补仓，一只个股的判断失误带来的亏损不一定非要在这个个股上补齐，可以从另外个股的盈利上弥补，当然不排除对已经持有的个股的再度买入。     

    湖山认为，补仓的目的仅仅是为了做到帐面上每一笔进入项目的好看，而不是考虑全体，有的时候补仓是一种自欺欺人的操作，因为对于一个不断扩大亏损的项目的不断增资操作根本无法保持良好的心态。抛弃从哪只个股上跌倒就要从那只个股上爬起来的观念，套牢的个股要学会止损（详见前面的文章）认错离场，你是来获利的，而不是来赌气或是证明你的IQ。     

    买入是为了盈利，而不是为了弥补的过错。你的买入只应当发生在哪些最有可能上涨的个股上，而不是哪些跌不下去的个股上，对一只个股你可以以加仓的心态买入，但是不要带着补仓的打算进入，因为你的买入动机只有一个——那就是看涨。

至简

论心态  
   
                          湖山  

    心态是一个相当微妙的东西，它能够左右你在股市上的智商，影响着你的操作，一个良好的心态能使您发挥你最好的分析操作水平，不良的心态将使得你屡战屡败。     

    和经济学上的其他现象一样，股市上的盈利法则依然受到木桶理论的制约——桶中的水多少取决于最短木条的高度。周密的分析是必要的方面，依据这个分析结果进行果断及时的操作，是更为重要的一个方面。要做到上述两点都需要能排除干扰，保持一分良好的心态。很多的人不是输在分析的水平上，而是输在自己手上，明明分析好的结果，却因为短线的波动而患得患失，以至于不能正常思维。的确，一百股一分钱的波动就是一块钱，当这个数字到达一万股的时候，几分钱的波动就相当于一个普通人一个月的工资，而波动又是那样的无声无息，你都不知道怎么回事的时候钱就来了又走。谁有什么妙法来保护这份心态？     

    做到心态的平和真的很难，湖山也没有真正做到。因为湖山毕竟还是一个俗人，还没有达到视钱财如粪土的境界，胜则骄败则馁对于俗人而言还是无法避免的，虽然事后湖山不断的反省自己当时的失态，但是每每胜败发生的时候，尤其是当连续盈利或者连续失败出现的时候湖山还是感觉难以真正做到保持良好的心态。影响心态的原因是盈亏上，但是胜败乃兵家常事，我们的心态自然就要受到它的影响。我们做不到漠视盈亏就要只好回避盈亏，做到心态的平衡除非远离股市的涨跌盈亏。     

    因为这个市场上最难战胜的还是自己。对于很多的人，那根最短的木条就是自己的心态。股市的博弈性使得市场短线的波动呈现出相当的非理性和不可预测性，市场永远都在考验你的智慧，不断地使你怀疑自己，不断地让您的心情在地狱和天堂之间来回，这个时候尤其需要你能能保持一份平和，静下心来客观而不带主观特色的分析这个市场，心态对你的要求就是如此。     

    我们不可能避免扰动的情况下，如果如何放松心情与平和心态？说到这里湖山又要提起一句老话——总值管理。     

    根据数学统计，如果一个投资组合有足够的品种（5，6个就够多了），那么从总值上衡量，它将具备相当地稳定性，对于很多的投资者而言不知不觉得都在应用这个分散投资的方法。但是很多的投资者虽然实行的是分散投资，但是看管自己的投资组合的时候从来就没有从整体的总值上进行过管理，而仅仅从单一个股的涨跌上体会股市上的悲欢离合。很多的时候往往出现了这样的事情，有些人为了自己的几只个股的上涨而兴高采烈，但是实际上总的市值反而因为另外的几只个股的下跌而下降。当你把你的目光仅仅集中在少数几只个股上的时候，你的心情将随着他们的涨跌而起伏。在你的投资组合中不同的投资品种互相抵消涨跌之后，作用在总值上的合力使得总值显出一定的稳定性，这种情况下，您就可以完全回避个股的涨跌，盈亏给您带来的心理上的影响，因此湖山认为一个好的总值管理的操作，是对心态的最好呵护。     

    就像是前面的文章湖山曾经说过的，总值管理就是将你的目光从杂乱无章的单一个股的涨跌当中挪到总值上来。湖山从广大投资者的实际情况出发，建议大家最好采用多样化投资以分散风险，除非您有十足的把握，不要将所有的鸡蛋放到一个篮子上。这样的组合意味着一种操作的思路，就是保持市值得稳定增长，采用止损的手段防止个股的可能下跌给总值带来的负面影响，在这个思路下，已经不存在什么长线，短线的说法，您也根本不必体会那中长线中短线涨跌带来的熬人折磨，短线操作当中惊心动魄的追杀，您的心态将有可能调整的十分到位，从而从容的操作。     

    湖山说到这里，大家可以看的出湖山的操作思想，就是以总值为核心的帐户管理，唯一的目标就是维护帐户总值的上升，这样的操作可以从很多方面上回避了股市上很多因素的带来的干扰，包括单一投资的盈亏、心态等等。湖山相信很多人的分析水平还是可以的，只是缺乏一个良好的操作习惯，这个操作习惯又反过来影响了心态，从而形成恶性的循环。湖山就是试图用这种操作的方法来跳出这个循环，因为湖山认为在股市上一味的强调心态是不全面的，心态与操作是相互影响的，我们只能通过在两方面的共同努力才能获得良好的心态和操作。     
     

    张欣（湖山）

至简

论风险控制  
   
                                 湖山  

    风险和收益并存于整个证券市场当中，因此决定了这个市场上的投资活动也就相应有了两个目的，回避风险和争取收益。但是很多人，都看到了后者而忘记了前者，多数的操作行为都是在争取利润，而很少有人能够做到甚至哪怕是意识到要控制风险，尤其是在所谓的“黑马股”面前。追求收益和回避风险是这个市场上操作的必要环节，忽略了任何一方都不是完整的投资行为。而对于风险控制的漠视必将使风险不请自到，这也是很多人投资股市本来是为了获利，到最后的目标却成了解套的原因所在。     

    风险和收益是一种可能性上的概念，对应在现实就是亏损和盈利（当然这个是以钱的“价值”不变为假设前提），股价存在这波动的可能，因此持有个股就意味着风险和收益。完全持有现金可以回避这个风险，但是同时丧失获得收益的机会。为了获益，我们不得不持股，因此，我们就需要对风险进行相应的控制。     
风险控制在行使得时候没有一个固定的模式，一般而言，风险控制都蕴涵于某一个体系化的分析和操作的方法之中。任何一种分析方法都需要回答下面的问题：     
1， 如何判断趋势的方向     
2， 在判断好趋势的方向之后应当如何操作     
3， 在操作之后，如果发现和预想的不一样，你应当采取什么措施补救，或者说，什么情况下可以确认以前的判断失误，并如何采取措施。     

    风险控制就体现对第二和第三个问题当中，不管你是用技术指标看盘，如MACD之类的指标，还是波浪理论，江恩理论等等，都在自己的理论当中对这些问题作出明确的回答。股市上没有百战百胜的方法，任何方法都有错误的时候，出现了错误，如何纠正就是他们必须回答的问题。这些理论来源于实战，都带有很强的实战性，因此不仅仅是“预测”的方法，如果你对一个新的投资理论学习之后，如果不能对这些问题作出解答，这说明了两个可能的问题，这个理论不完善或者你没有学好。     

    湖山相信，绝大多数的投资理论，都是其创立者对其自身成功的经验的总结，可以说是一部部赢家的宝典，排除有些理论的过时，我们在领会这些宝典的时候，领会这些理论当中对应用这些理论而产生的风险的控制，这才谈的上对这些理论的精通。     

    股市上很多人都用自己的控制风险的方法，很多人都是对于自己能够忍受的亏损范围作出规定，亏损5％或者某一个其他的幅度坚决离场等等，这个方法湖山在刚刚开始做股票的时候试过，可能对其他人是适用的，但是对湖山而言太痛苦了，湖山用不了。但是风险控制又是不能不进行的，为此湖山也曾经有单一投资项目亏损接近50％的痛苦教训，在实践当中，湖山自己找到了一条控制风险的方法，和大家交流一下。     

    工欲善其事，必先利其器，首先最好的风险控制就是在入市之前做好充分的理论准备，不要相信那些认为技术分析不管用，基本分析也不管用的人，这些人往往什么也不会，同时什么也做不好。对这些分析工具也不要轻易否定更不要迷信，因为这些分析的方法都是工具，有了这些工具你不一定成功，但是没有这些工具你肯定玩完，就像给了你电烙铁不一定代表你就能修收音机，但是没有电烙铁你肯定修不了一样。对这些理论的应用和条件一定要看清楚，并在市场上多多进行几次模拟操作，实习够了并且找到最适合你的方法再来玩。千万不要懵懵懂懂的入市，否则什么风险控制也谈不上。     

    股市的风险体现在因为个股的下跌而造成的总值的损失上，因此湖山对风险控制操作体现在两个方面：     

    控制买入风险，这个是股市风险控制的最初始的阶段，在股市上的前错万错都是从买入开始的。买入的时候切忌贪念，这已经是老生常谈，但是依然是没有错误的，当个股出现放量上扬，并且出现较大乖离率的时候，您最好还是按捺住追高的冲动，因为湖山的统计，能够连续放量上升不加调整的个股，真的在比例上低于2％，如果您不是在这之前就已经介入该股最好还是不要冒着98％的风险去追逐这只有2％可能的利润。其实不要追什么黑马股，黑马之所以成为黑马是因为不引人瞩目，当一只个股已经沦落到万众瞩目的时候，它已经不是黑马股。     

    这里还有一个很老套的计算可以按捺你躁动的心灵，每周0.6％的总资金增长，你是不是看不上眼？你肯定会笑话我竟然有如此低档次的追求，但是维持下来不过就是每月2.2％的利润，您仍然在耻笑我，复利累计下来不过就是每年30％的利润，如果您有10万元，能保持每年这个速度的增长，10年的复利增长就是将近138万元，20年1900多万元，而30年就是2.6亿元的总量。亿万富翁之梦的实现只要您有每周不到1％的利润而已，真的，您真的没有必要追求黑马，只要小心翼翼地保护您的总值就可以了。     

    控制持股风险。有了小心翼翼的买入，更要有小心翼翼的持股，设置止损位保护您的总值是最好的方法，止损位最好能跟随移动，而不是固定在一个地方不动的，湖山习惯将止损位的设置在湖山认为重要的一条均线上，对这个止损位的破位往往使得湖山对后市的看法改变，同时也是湖山容许离场的最低价格。这样止损不仅仅是止“损”还是一个保存利润的方法。您可以采取您使用的分析方式当中设定的止损位。     

    虽然有很多的人反对将所有的鸡蛋放在一个篮子里面的做法，但是湖山认为结合股民的实际情况，多数股民不可能对一只个股有把握到如此的地步，最好还是通过多样化投资来管理自己的个股，当然不管您有多少个股，您千万不要忘记您的总值，为了总值，果断淘汰那些走势不良的个股，在仅仅关注到总值的情况下，您任何卖出行为不会受到是否盈利的干扰。     

    风险管理的两步就是1，小心买入；2谨慎持股，千万不要给个股设定目标位，除非你是能控制盘面的大主力，卖了再涨没有关系，怕的就是拿着的个股不断下跌。     

    记住一点，风险管理的目标是保护您的总值，通过不断地买入为您总资金的增长加油，同时也通过止损，来抛出有碍于您总资金的增长的个股。成功的风险管理的结果是您的帐户内的个股不断地优化，从而使得全部的资产极具流动性，简单地说就是处在想什么时候卖出就可以什么时候卖出地状态。我们可以这样说，在股市的操作当中，你注意到了风险控制，并能有效的执行，您就获得成功的大半。     


    张欣（湖山）

至简

论主力
  
                               湖山

    证券市场上的风云变幻，涨跌无常，使得人晕头转向，搞不懂方向，古语云：“变化莫测谓之‘神’”，所以在背后操纵涨跌的“大主力”就多少有了一点“仙气”。在很多投资者心目当中，主力是一个神秘的角色，有这非凡的能力，only you 每每能在危急中力挽狂澜，将行情引导向有利于自己的方向，only you 能点石成金无所不能化腐朽为神奇，所以也是only you 能成为投资者最为关心的问题。投资者关注自己的个股中“有否主力”，若有，则万事大吉，因为主力与我同呼吸共命运，天塌下来有人管。事实也是如此，因为有着“主力”地存在使得个股相对活跃，从而使得市场显得机会较多，所以主力动向的分析，也是股市操作当中的一个重要的部分，甚至是十分重要的部分。在我国庄家活跃的市场这样分析就更加重要，你需要分析你的对手——整个市场——的意图，而这种意图往往有一个集中的体现者，就是主力。分析好主力，你才能知己知彼，才能为胜利奠定基础。但是主力的特殊能力往往使得很多的投资者在分析的时候不能正确的对待。   

    分析盘中的主力动向有很多方法，湖山以后也要提到，但在这里不一一列举。本文主要谈的是投资者应当以什么样的态度来对待“主力”的问题。被神化的莫测高深的主力是投资者心目当中的一个误区，因为是“主力”，所以操作的方式和我们必定不一样，加上一些文章的鼓噪，好像主力都是一些能特立独行的物体，什么拉高建仓，什么打压吸货，好像什么古怪做什么，什么别出心裁做什么（当然，我们不能否认一些情况下的确有如此操作）。我们先不从分析的方法上看，仅仅看从这样的立足点出发的结论，往往会与事实相差很远。   

    我们不应当忘记，主力也是人，也有人的弱点，虽然资金量的不同决定了有不同的操作方法，但是在追逐利润方面，大家有着共同的心态。“操盘手”是民间对“主力机构”运作资金的人的普遍称呼，实际上的操盘手和证券公司的场内经济人的作用是一样的，他们只是负责执行项目策划人的指令，很多的时候根本不知道上面到底要干什么。我们还是用民间的“操盘手”的叫法吧。操盘手肩负重任，而资金并不属于操盘手，上千万乃至于上亿的资金微小的波动就是上百万的量级，压力极大。做股票不是为了赔钱，我们是这样，大资金的所有人也是这样。如果形成亏损，就是帐面上的亏损，老板或者资金方都有可能来向你“问候”一下，甚至可能问候你是否“适应”工作。有的操盘手用自己的资金借助财务杠杆来获取运作的资金，其压力就更大。好，你打压，打压的散户受不了，你的老板同样也受不了，你的帐户更加受不了。你拔高建仓，老板是否也能忍受如此高的成本？而类似这些我们常常听说的这些别出心裁的操作，往往是因为种种意外的情况而造成的非常措施。更多的情况下主力也是和我们散户一样，也喜欢从买入那一刻起就在获利，也是十分讨厌套牢的。主力既然不是神，那么他就要和人一样的操作。   

    在这个市场上道理有的时候往往很简单，主力吃了满肚子的货，也要考虑如何出场；主力空仓的时候就要考虑介入；市场价格低于主力介入的价格主力也要亏损；主力也不希望亏损；主力做个股也要考虑是不是好做，从前期高位刚刚跌下来的个股，上档刚刚形成很多套牢盘的，主力也不敢做，不是所有的个股可以为所欲为的操作。这些废话一样的道理，恰恰是很多投资者在分析市场的时忽略的，所以有的时候从很多投资者得出的结论当中，我们推导出主力的运作就像傻瓜一样，或者说就像神一样，反正不是正常人的方式。例如，主力被套牢是很多的投资者常常在顶部放量长阳出现后再下跌当中，或者出现了跌穿了密集成交带之后的结论，为此常常拿出各种各样的分析软件来支持自己的结论。其实看你的结论是否准确很简单，就看你的结论能否能使您利用成交量和价格的配合关系找出主力入场，推高，离场的操作脉络就可以了。主力处于什么状态必然行情会有其特殊的走势，你的结论是否和市场行情切合，就从这一点出发。   

    明白了这一点，我们就可以根据盘中的行情和相对价位的高低，从逻辑上考察我们分析结果的准确性。谁也不喜欢亏损，主力也不例外，于是就有了振荡上行当中的支持位。举例来讲，很多的时候，我们可以从股价嘎然而止的止跌的位置上透析出主力的成本（至少是一个阶段性的成本）。我们也可以从成交量的当中小小的变化当中寻找主力的痕迹。例如，入货的时候多是是前面的密集成交带的高点支持这后面密集成交带的低点，这就是所谓箱形整理也好，头肩底也好，W底也好对箱顶或者颈线位突破后反抽的道理，低位主力拿不到货了，就要抬高一个价位，价位的抬高就有人愿意放货，于是抛盘再度出来，但是此时主力不能允许价格下跌，价格下跌的下限就是前面的成本区，往往在这些所谓的技术位附近。出货的时候正好相反，密集成交带前面的压后面的，价格一反弹到主力集中放货的区域，就有前期的套牢盘杀出，反弹的价格尽量不接触那个价位，这也是反弹当中经常不会超过M头，多重顶，头肩顶等等形态的颈线位的原因。有的时候股价即将突破一个前期在两三个月内形成的堆积着巨量的相对高位的顶部（指前期的一个在经过彪升后形成的顶部），往往后面的突破常常失败，很简单，好不容易在前面把货出掉，难道在短短几个月内再原封不动的拿回来？是不是有毛病？……类似的例子很多，其实，我们只要用正常人的思路来站在主力的立场上想东西，有的时候短线的波动我们不一定知道主力如何耍花枪，但是中长线的思路一目了然。   

    当然主力分析不是这么简单的，我在本文当中要强调的不是什么具体的方法，而是我们的思路，这是任何一本教你如何战胜庄家的书籍当中所没有谈到的。对于主力分析，我想起毛主席的话要在“战略上藐视敌人，在战术上重视敌人”，而多数情况下，“神”一样的主力往往使很多朋友不知道如何下手。   
湖山股市论语已经推出一段时间了，接到很多朋友的来信，都想问问具体的操作方法应该如何。笔者推出这个系列短文的思路就是先从思想上进行抽象的总结，然后再过渡到方法论上，大家暂时不要着急，我们会在以后的文章当中看到的。   

    张欣（湖山）

至简

论消息  
   
                                 湖山  

    证券市场是信息流通最快的地方，大道小道，真的假的，铺天盖地而来，有黄金，有陷阱，考验着所有人的判断能力。不知道消息不行，但是知道了消息同样头痛。于是打听消息，和随之而来的判断消息的真伪成了很多投资者十分头痛的事情。我们下面就要谈谈对消息的看法。     

    我们接触到消息分为三种，一是所谓的主力如何操作某一只个股的消息，二是有关某一只个股或者大盘的基本面的种种传言，最后就是可以在各类报刊杂志，券商F10资料当中找到的个股和大盘的正规资料。湖山下面就从这三个角度上谈谈“消息”     

    主力坐庄的消息，对于多数投资者而言，最好还是不信，因为这一类的消息传到散户这里多数时效性已经没有，或者这一类的消息本身就是主力处于某种目的故意放出来的，当然我们也不排除真的有一些坐庄的主力内部控制不严，造成消息的外泄，如果这个消息外泄的程度太高的话，那么看主力是要采取洗盘等补救措施的。如果您接到这类的消息，最好您还是先从盘面上看看是不是有主力在里面，以及主力的意图，如果从盘面上得不到对这个消息的验证，您最好还是一笑了之。这类的消息也有点用就是可以使您关注一下市场上的个股，有的时候说不定还真的有条消息是真的也不一定，也省下你费劲地在盘中一个一个地找了。对于这一类和市场紧密相关的消息，您最好能在盘中的走势上找到这个消息反应出的主力的蛛丝马迹，以及通过这些反应出来的问题，一定要在走势上验证。有的时候，告诉你消息的人不是在骗你，但是你能否保证他是否是被别人欺骗。还有的时候，反应出真实情况的消息，并不一定能带来如期的收益，因为主力也有套住的时候。所以通过盘面得出的结论是最真实的，盘面不但反应了主力也反应了散户，所以，这一类的消息一定要在采用前通过盘面来进行验证。     

    第二类消息就是传言，传言的出现往往和主力坐庄的消息类似，有的时候是主力刻意的粉饰，但是有的时候也反应出市场上的种种心态。对于这一类的传言同样要通过与行情的结合进行判断。利好传言如果出现在股价彪升起来，甚至在高位出现巨大的成交量，甚至你自己的判断也在怀疑是阶段性的顶部，这个时候要敢于怀疑这个消息的真实性，更要宁信其无，严格按照你原先的分析进行操作。而如果在低位出现不断的利空传言，但是股价异常坚挺，这个时候你也要考虑一下是否应当相信。我们先看看第三类消息，然后我们在一起考虑一下如何对待。     

    第三类消息就是正规的信息，来自于各类媒体和券商的公告服务，这些消息都是有明确的出处，并且有人为此为负责，所以准确率要高，但是往往出现这样的结果，就是，明明是利好出台，可以股价却像死猪一样不涨甚至下跌，或者是明明利好出台但是股价却十分抗跌甚至彪升。     

    实际上第二三类的消息的真假在很多情况下消息已经无所谓，市场对消息的反应才是最终决定消息到底是“利空”还是“利多”的“实质”。原因出在价格和消息的关系上。消息和价格之间的关系是间接的而不是我们一直认为的直接的。消息和价格得互相作用要通过对一个中间传导机制——市场人气——的影响才能起作用。任何影响价格的因素都要先来影响人气，人气来决定价格。价格是人们的买卖行动所造成，人们的买卖行动取决于人们对后市的看法，普遍乐观，多采用买入，普遍悲观，多采取卖出。因此如果有人试图影响股票的价格，那么他必须首先影响人们对后市的看法——就是所谓的人气。     

    消息是否能左右价格，就看能否对人气造成影响，而消息是否能对价格产生如期的作用就要看消息是否能如期影响人气。这个人气不是分析者本人的情绪而是市场的主流情绪或者说主流资金的情绪。由于不同时期，人们对同样消息的反应可能会有不同，因此，消息对价格的影响也就相应的不同。这就是我们经常看到所谓的在这个市场上，有的时候利空就是利空，利好就是利好，而有的时候，竟然出现所谓的“利空出尽是利好，利好出尽是利空”的说法。     

    所以当一条消息出来的时候，我们它进行利空利好界定（尤其是看对短线行情的影响的时候），一定要从分析市场人士对这条消息的反应上出发，而不要从消息本身代表事件的好坏上。这样你才能了解很多时候利空不是利空，利好不是利好的根本原因，而对市场的预测和操作才能尽可能的合乎事实。     

    对于我国目前主力大行其道的市场状况下，对消息的分析就有了更复杂的一面。庄家为了获利，必须和其他人不同，只有在多数人看空的情况下他看多，才能完成建仓，而多数人看多的时候它看空，才能完成出货，因此通过消息利用和操纵来控制市场的情绪就更加的必要，通过消息来影响整个市场上除了他之外的人的情绪，向自己意图控制的方向引导，从而对完成自己的目标而起作用。这个时候，我们就更要小心分析，要结合盘面上的主力行踪来判断，尤其是关注那些对消息反应异常的个股，比如说该跌不跌，该涨不涨的个股，从而推测主力的实际意图。     

    分析消息，实际上是要求分析者要超出消息本身来看，从整个市场的角度上出发将消息作为一个因素来考虑，考虑这些消息的内容和可能产生的影响的同时，还要考虑出台这些消息的原因，以及主力可能对这些消息的应用方向。不要陷于纷乱的消息面当中，因为不识庐山真面目，只缘身在此山中。

至简

成交量（上）  
   
湖山  

    买卖行为的发生必然会带来两个结果，那就是成交的价格和数量，它们集中反映了交易双方的主要意图，在象股市这样的投机市场上，就更是如此了。但是在这个市场上由于价格直接影响到人们的现实资产，所以，股民的目光似乎更加集中在价格上，而但是成交量的分析，却相对忽视，更多的时候是作为价格的一个附属物来进行分析。     

    而目前市场上对于成交量的分析，多多集中在量价配合上，流行最广的莫过于所谓的“价升”“价跌”和“量增”“量减”之间的关系，在“价升量增”的指引下，就有了太多被套牢在天花板上的痴男怨女。是成交量的分析根本不管用，还是股民在成交量分析上有什么忽视的地方呢？     

    带着这个疑问，我们有必要重新审视一下成交量。我们首先理解一下成交量，成交量是什么？成交量的市场意义是换手，成交量越大，换手越大，成交量越小换手越小，而换手的大小与多空分歧成正比，于是从这个意义上出发，成交量应当被理解衡量多空分歧大小的指标。举例而言，假如市场只存在一种股票，和两个人。假如现在的价格是5元一股，如果双方一致认为该股的价格应当在1元是合理的，于是双方谁也不会采取买入的措施，相反，都在卖出，很可能价格会在没有任何成交量发生的情况下一步到达1元；而如果双方共同认为合理的价格在10元，那么同样的是价格也会在没有任何成交量的情况下到达10元。因为双方没有分歧，所以不可能存在成交。但是如果一方认为合理的价格在1元，于是最为明智的举动就是在价格到达之前将股票卖出，这个看法越坚定，他的卖出行为越强烈，直到全部卖出；而另外一方同时认为合理的价格在应当在10元，于是会采取截然相反的行为，于是成交产生，分歧越大成交越多。因此，对于成交量的分析，是不能脱离对多空分歧的分析和对换手的分析，这是成交量分析的本质，脱离了这一点，成交量分析将不具备任何意义。     

    湖山的成交量分析，实质上是在试图解释某段时间的换手的结果是筹码趋向于集中还是分散，为此湖山关注的是低位的股价小幅度的连续放量和股价相对高位的巨量。巨量往往引起很多人的注意，随意巨量往往是骗人的居多，不管是在高位的巨量还是在低位的巨量。     

    湖山先说说高位的巨量，湖山所指的巨量是当日换手超过10％以上的大量成交，不管是否伴随长阳的出现都意味着巨大的风险，很多的时候，这种高位的巨量往往一天的换手超过20％以上。小2亿股流通盘的王府井 600859在2000.7.17日一天的成交高达4665万股，换手率接近25％，当这样的成交量出现的时候，最好的操作就是离场。这种巨量往往在此之前都有一波较为波澜壮阔的上升（约高越好），使得股价距离10日线较远，短线主力获利非常丰厚，变现意愿很强。如果放出巨量之后的几天之内，如果股价不是立刻止住下跌，而是相继破位5日线10日线，那您就不管是否被套，快快离场，真的不要再等了。在相对高位的头一根巨量K线出现后，股价不接着上升，在此平盘，并且在5日内累计换手超过30％并且，阴线居多，也最好离场为上。     

    作为大资金的出货，并不象是普通投资者的兑现，不可能一下子全部离场，但是不是全部离场并不代表该股的出货没有完毕。举例来说，一只个股主力的建仓成本，加上拉高成本，算是10元的平均成本的话，到20元的位置上，主力只要离场一半就可以收回全部的成本，剩下的卖多少钱都是盈利，可以不紧不慢慢慢地来。所以对于在高位短时间内累计换手超过30％并且击破10日线者，最好是利用一切机会离场，因为主力已经“离场”（未完）      

    张欣（湖山）   

成交量（下）  
   
湖山  

(接上篇)     
    我们下面谈谈通过成交量判断主力的入场。大家都知道，主力的操作需要控盘程度至少到达30％以上，这要求在低位至少要有30％的筹码出场，在高位有相当于这些筹码的资金入场。这是一个相当大的工程。     

    出货可以采取快的形式，在市场上还没有反应过来涨势就要结束的时候派发完毕。而入货则要求隐秘，不能让人家发现你在入货，否则你达不到目的。所以湖山怀疑那些下跌的股票突然出现的巨大成交量。因为只要稍有常识的人都知道低位放量意味着资金的流入，如果主力采用这个方式入货无异于告诉所有的人“我在进货”，这样做的目的何在？是自杀？还是别有用心？朋友们应当好好想想。如0722金果实业在2000年5月下旬的“低位放量”，该股从3月份将近36元的高价一路跌下在接近股价腰斩的地方17元附近异常放量并霎有其事的打出一个涨停，作出一幅放量上攻的样子，但是后来的走势将这几日进入的投资者尽数套住。从该股的历史图形上，我们可以看出在99年6月份，该股当中就有主力在悄悄收集筹码，收集成本区在10元到20元估计成本15左右，筹码收集工作持续到99年的10月份。随后展开调整，35.97的高点复权之后的价格为52.39元，2000年5月份“低位放量”的区域为25元上下，这是一个历时1年的长庄的运作，不知道是不是曲高和寡还是什么原因，高位的出货显然没有成功，或者没有完全成功，于是就有了这个所谓的“低位放量”出货的过程，连续的放量激发了市场对它的认同，一时间新资金介入的谣言四起，而主力却利用这个假相顺利的完成了出货。     

    我不否认有拉高建仓的操作，和低位放量入货的操作，但是但是主力采取这种方式建仓之后往往是长时间的调整，通过这样的调整折磨一切看多的看法，使得人们对于前期拉高建仓的判断产生根本上的怀疑，只有这样才能引发下一波行情，这个时间往往要超过半年以上，对于绝大多数投资者而言这已经步入下一波行情的范畴，超出了很多人可以等待的极限。如600756在99年6月份的行情，股价突然的放量上升，就是新主力介入的最好操作，但是随后的调整竟然长达将近一年，该股以后走出了波澜壮阔的行情，但是有多少人能从99年6月份坚持到后来的大行情启动呢？类似的情况很多，包括大牛股0008议案科技在起来之前也有过这样的走势，但是随后发生的漫漫洗盘，将抹杀所有人的憧憬和耐心，对于拉高建仓，您是否有这个耐心参与呢？所以在很多的时候低位的突然的巨大成交量产生之后，我们不应当急着介入，最好能适当观察一段时间，并且能经常对这些个股作出跟踪。湖山不是否认低位放量，而是说当这种情况发生的时候，您最好还是有个心眼。因为有太多的股民就是被套牢在放量上，看见放量就买入的操作不知套住了多少人。     

    主力在低位的入货常常是使用并不引人注意微幅放大地成交量，并在走势上呈现出窄幅的振荡，没有人能意识到这种放量的产生，从而使得主力等悄悄地完成初步的建仓，最为突出的走势就是600073上海梅林在1999年12月份的走势堪称这种走势的典范。大盘缓缓地下跌，投资者的心态几乎绝望，但是唯独600073就是不跌，并且微微放量，主力的耐心操作，塑造了2000年初的一个出色的亮点。     

    从上面的分析我们也可以看出成交量分析并不是简简单单对价升量增的关系的分析，当异常成交量出现的时候，不管是放量还是缩量，我们都应当通过和其他因素的结合，来判断这个成交量的所代表的市场含义。最好的情况就是将成交量和价格结合考虑。学会通过分析成交量产生时的高度（价格）来分析主力的仓位。记住一个原则，多数情况下，主力是不可能在相对的高位大举入货，或者在显现出明显入场迹象后，马上展开拉高的行动的。在我国的市场上，成交量分析的本质就是对主力仓位的分析。不要把主力想象成神，他们要想盈利，就要在低位买进筹码，在相对高位放出筹码，否则他们就要亏损，和我们一样。而从这一点出发，我们就明白如何结合成交量对主力进行分析，从很长时间的历史图形上找到他们从进入到离场的痕迹，因为主力无论是进来还是出去，都要产生成交量。     
    张欣（湖山）

至简

论分析  
   
                           湖山  

    湖山想起两个小故事：     

    一则是华尔街有两位“炒手”不断交易一罐沙丁鱼罐头，每一次一方都用更高的价钱从另外一方手里买进，这样双方都赚了不少钱。一天，甲决定打开罐头看看：一罐沙丁鱼为什么要卖这么高价钱？结果令他大吃一惊：鱼是臭的！他为此指责对方。乙的回答是：罐头是用来交易的，不是用来吃的啊！     

    另外一则是曾有一个记者靠抛硬币在十字坐标上画线，正面就升一格，反面就降一格，抛了几十遍后画出一条曲线。他称这是一只股票的走势图，请一位著名的技术分析专家研究。该专家非常兴奋：此股极具上升潜力！他再三询问股票名称，记者如实相告；专家盛怒之下，拂袖而去。后来，这个回味无穷的故事上了《华尔街日报》。     

    类似的故事很多，有不同的版本，在现实中也不断有类似的事情发生。这使得我们不由得有一个反思，证券分析到底是不是一门科学？从长期的趋势上看基本面的确可以左右股价的运行，我们可以通过对公司的财务分析发掘其内在的价值，通过对价格和成交量的统计分析，我们也可以发现些许的逻辑关系。于是也有很多的学校开设这一类的学科，并颁发相应的学位。但是如果拿出物理，化学等学科的较真的劲来衡量，恐怕那一条理论也不能站稳脚跟。湖山不由得想起萨缪尔森的《经济学》，临到末尾，老先生竟然在称经济严格而言应当时艺术而不是科学。     

    艺术的一个重要的特点就是需要作者和欣赏者的共同创造，同一个作品因为参与观赏者地不同而会产生不同的效果，所以一千个读者心目中就有一千个哈姆雷特。当然一千个投资者的心目当中也会有一千种未来的具体走势（虽然未来的趋势可能只有涨跌平三种方向）。而这一千个个人将自己的想法作用在股市上的时候，就有了更加复杂的实际走势，这也许是股市具有艺术特征的最明显表现。正因为有了人的创造，所以在这个市场的行情就不会出现什么东西发生了之后就一定会发生另外的一种情况。     

    技术分析的一个重要的理论前提就是“历史会重现”，但是重现的历史将以趋势的形式重现，但是在小到日，周，月甚至一年的走势当中具体的走势很可能是将若干段历史“揉合”在一起，而在更加具体的走势当中，将以千变万化的形式出现。技术分析实际上分为两派，一个是概率统计，这个需要很高的数学方面的知识，对于他们而言只存在概率高低的问题而没有是否正确的说法，这一派有着各种各样的分析指标，当然这些分析指标用的最好的还是指标发明人。另一派是试图通过对图表的研究来发现股价运行背后的市场规律也就是说“市场意图”的。这个需要很高的洞察力，但是也存在一个准确率的问题，毕竟不是在猜自己在想什么。当然还有一些根本不懂技术分析的人而又声称技术分析无用的人，因为不知道他们如何分析，我们就不考察他们了。     

    对于基本面研究而言，基本面指导市场的运作就如同用橡皮筋来控制车子，你不能让它如期启动，更难以让它如期停止，你只能在振荡当中让它按照您意思向大体的方向上前进。作基本面分析的人全世界做的最好的莫过于柏克夏•哈萨威的沃伦•巴菲特老哥，老巴维持着年均将近30％的增长率操纵着最成功的私募基金，稳居财富前几名，并数次上摸头把交椅。老巴的价值投资理念被全世界奉为圣经，但是大家都记得老巴的价值投资的理念，却很少有人（至少我接触到的人）记得老巴的一句话，入市要有50％亏损的准备。回头看看老巴的操作，常常被套，而且50％的单项帐面亏损也不乏出现，老巴的这番话好像是给炒股的人说的，其实是给作基本面分析的人的金玉良言。你做基本面分析吗？好！先看看你能不能受得了50％的亏损。老巴要是这样在中国国内推荐个股，还不得叫吐沫给淹死？所以老巴也明白，自己的分析方法适合于自己这样有着“传统而守旧”的生活方式，并且喜欢老环境的人操作，自己的分析就自己看，自己操作吧。     

    各种分析的方法都有自己的长处和弱点，就像是不同的工具，干不同的活要有不同的工具，你不能拿着螺丝刀缝衣服吧？可是在股市上就有这样的人，拿着基本面的分析结果打短线，看着各种技术指标做长线，碰巧对了，还好说，碰得头破血流了，就说中国的股市不规范，就说技术分析无用论。还有更多的人拿着一个指标到处套，就像一个惯于使用螺丝刀的人，不能干什么都用螺丝刀吧？头破血流是应该的。股市分析是一门艺术，艺术就有千变万化的特点，不可能在行情分析上出现什么原因必然会带来什么结果，否则知道几个金叉，死叉不就全发了？对市场的分析，我们要明白，不管是什么样的因素作用于市场，都是通过影响参与这个市场的人来进行的。如果能提高市场参与者的主流情绪，使之产生乐观的看法，后市就要上涨，反之亦反之，当然，呵呵，这个主流情绪不是“大多数人”的情绪，而是指能够影响整个市场行情的“主流情绪”。所以在不同的情形下，同样的因素就有不同的结果，甚至有时都会有什么“利空出尽是利好”，“利好出尽是利空”的说法，近期就拿国有股上市的问题吧，以前一提这个，必然带来的是大幅的下调，现在的影响已经远远不如当时了。     

    所以对应于不同的操作，要有不同的分析方法，你的操作要和分析配套使用。“每股收益1块钱”，和“昨天怎么会有一根大阴线”之间没有必然的联系。我认为分析市场最终是要分析到直接作用股价运行的“人气”上来，尤其是对应于短线的操作，学会分析市场情绪是相当重要的。分析市场的情绪，我觉得恐怕没有什么指标能准确的衡量了吧，如果你以这个目的出发分析市场，你的分析就会逐渐走向全面，而不是简简单单的就事论事的阶段。与天斗其乐无穷，与人斗其乐无穷，股市的分析就是与人斗、天斗。所谓的“股票”就象是前面故事当中的“沙丁鱼罐头”，很多的时候，它仅仅是一个“交易”的工具，你不是通过它来挣钱，而是通过和“它”背后的人的竞争来“抢钱”。分析人，才是证券分析的本质，证券分析是不同智慧之间的较量，无论你有什么方法，你一定切记，你的分析方法必须和你的操作结合，用你擅长的工具做你擅长的事情。

至简

论止损
  
湖山

    俗话说“会买的是徒弟，会卖的是师父”，做生意如此，做股票也是这样。卖出是湖山操作的另外的一个重要的环节，在某种意义上说，这个环节比买入都要重要。为什么要卖出？湖山认为卖出只要有一个前提条件就够了，就是看空。要跌了，就快卖吧。手中持有的个股的下跌将会造成总值减少，总值减少就是“损失”，因此在湖山的字典里面，卖出和“止损”是一个含义（当然了，是在中国无法做空的市场条件下）。   

    止损是从总值管理的角度上出发的，而不是单一个股的盈亏，总值管理将你的目光完全放在帐户的整体上来，忘记个股的盈亏，从而不断地淘汰弱势个股，保留强势上来，因此湖山的“止损”的意义也与别人不同。有的朋友习惯将止损位置放在买入价格的百分之多少之下，也有的朋友将止损位定在某一个重要的技术位置上，但是基本上都是静止的。而湖山的止损位却是不断变动的，或者也可以称之为跟随止损，股价的变动，会形成一个趋势，当这个上升的趋势改变的时候就是湖山认为应当止损的时候。所以止损在实际操作当中，可能是割肉，也可能是获利离场，但是这个状态是无关紧要的，因为我止住了即将扩大的损失。   

    单一个股的损失不管是帐面上的还是实际上已经形成的，都会对操作者的心态都会造成负面的影响。卖出盈利的个股好像没有什么太大的问题，但是割肉离场却需要很大的决心，这也是止损对于多数投资者而言很难做到的原因，尤其这个个股的价位距离买入价格不远的时候。怀着解套的希望，带着一丝绝望而又矛盾的心情等待，看着价位一点一点的下移，心理价位越来越低，最后直到完全绝望，痛下决心。这个时候止损已经没有任何意义，因为止损是为了防止损失的扩大，充其量是割肉，而不是截肢，更不是腰斩。多数人心理上的止损，是针对单一个股的认赔出场，这是对自己的否定，而战胜自己是最困难的。事实证明，对于很多的个股，我们除了止损，没有其他的选择。那么如何才能在操作当中真正做到止损？   

    湖山的止损是建立在总值管理的基础上，把止损的概念从个股上升到总体，从亏损个股的处理上升到全部的个股，只要不好的个股就坚决离场，从而在避免较大的亏损。这种止损的理念不是传统概念上的对前面错误的修正，对心态的冲击也降低到了最低点。投资者卖出个股时就能完全依赖自己对后市的判断，尽可能降低了额外的干扰，从而理性的操作。卖出个股就是要卖出那些趋势已经从上升或者整理转化为较为低级的趋势的个股，从而确保总值不失。卖出就是止损。买入或者持股代表对后市趋势看多的看法，而卖出则是因为对趋势的看法发生向淡的转变。止损在总市值上范畴，而不是个股上。   

    本节讲的仅仅是操作而不是具体的对趋势的判断方法，对趋势的判断方法，我们将在以后推出。我们有别于其他的股市操作理念，我们强调的是操作第一，我认为入市首先应当有的就是科学的操作理念，只有这样我们才能使得胜利有了保障。   
   
    张欣（湖山）

至简

论总值  
   
湖山  

    总值管理也叫资金管理，是股市操作中重要的环节，但是这却恰恰是多数投资者最为忽视的一点，这也是我一上来就将这一点拿出来论述的原因。不信，您可以问问自己，您自己的账上，按照今天的收盘价计算，您净资产合多少银子？多数的投资者是持有多种个股的，那么这个投资组合的成果如何呢，就需要对帐户的总值进行管理。所谓总值管理，指的是操作的方法，就是时时刻刻知道自己总的净资产值，以此考核自己目前投资组合的总体状况，并以此调整自己的投资结构。     

    我们经常可以看到有些投资者，因为自己持有的某一只个股的上扬而眉飞色舞，或者因为某几只个股的套牢而垂头丧气，但是就当时的情况而言，盈亏相抵之后累计的总值是否上升，却很少有人知道。很多人觉得总值的问题并不重要，反正钱在自己账上，别人拿不走。但是如果此时有意外的需要，要求将所有的资产变现的时候，这个时候看的是总资产值而不是哪一个个股是否盈利。总值管理就是将你的目光从单只个股转移到整个帐户上来。     

    这样做的意义不仅仅是知道一个数，更重要的是你在执行一种科学的操作方法。     

    我们知道，在股市上谁也不能保证每一次买卖的100％正确，既然不能有这样的保证，我们就需要有纠正错误的操作。多数投资者由于眼睛盯在单一个股上，在操作的时候往往采取的是下面的操作方法，只是卖出获利的个股，而对套牢个股坚决持股，也就是说，获利是卖出的必要条件。这不是吗，很多时候，投资者已经预感到手中个股的危险，但是往往因为还没有到成本价，而眼睁睁的看着它造成巨幅亏损。这种操作方式要求买入判断的绝对正确，否则哪怕错误概率只有1％，最后的操作结果也是全线套牢，最后动弹不得。成本干扰了正常的操作，能不能忘记买入价格？真的很难，不知道买入价格我怎么指导是否盈利？但是知道买入的价格，有对我的操作准确率有如此高的要求，我如何才能做到在有时候出错的时候也能挣钱？而证券投资的一个重要的特点就是要保证流动性，否则一旦发生什么事情，要么就要忍受巨额的亏损，要么就只有干瞪眼的份。这种方法的流动性也太低。     

    那么是否还有一种容错的操作方法呢？那就是总值管理。投资者由于条件所致，绝大多数投资者还是持有多只个股的。总值管理作为一种操作的方法，要求投资者时刻关注总值的变动，而忘记单一个股的买入成本，其目标是维持总值的上升或者保持不降，采取一切可能的有利于维护总值的行动，包括果断淘汰有不良未来预期的个股。因为一个或者几个个股的“割肉”完全可以通过其他个股的上升来弥补，而几个个股的盈利也完全可能被一只个股的亏损全部吞没。投资者应当将损失或者盈利的概念从单一个股的范畴上升到整体帐户上来，过分看中单一个股的盈亏往往造成的后果是因小失大。很多人的“预测”是很准确的，尤其是持有一只个股的时候，但是却往往因为这种“盈亏”的干扰而不能理性操作。但是总值管理因为将个股的买卖与盈亏不直接联系，从而为操作提供了一个良好的心态，降低了对操作的干扰，甚至可能发生这样的情况，您在一段时间内卖出的个股可能都是割肉的，但是您的总值却是上升的，因为您帐户上的个股全都换成了好股。在总值管理当中，你的资产也是相当富有流动性的。     

    对于湖山的投资理念，总值管理是全部思想的核心。湖山对于操作没有绝对的长线短线的划分，对于投资组合也没有绝对的鸡蛋放在一个还是多个篮子里面的划分，一切根据实际的情况而定。只要不利于总值的上升或者有利于总值得上升，长线股也变成短线股或者反之又有何妨？借用别人的一句话就是，总值管理可以使你大赚、小赚或者不赚，可以使你小赔，但是不可能使你大赔。     

    在总值管理的情况下，对于正确率湖山也有自己不同的看法，操作的正确率要结合总值来看，只要总值上升，再低的正确率也是是成功的，否则就是再高的正确率也是失败的，例如，对于10只个股的投资组合当中，9只是“割肉”出场，只有一只获利，但是一只的获利不但弥补了全部的“亏损”还带动整体总值得上扬，湖山就对这个操作满意。     

    股票要跌就是要对总值造成亏损，所以卖出就是止损。总值管理当中，湖山记不住自己个股的买入价格，只是大体有个印象，所以卖出个股统统都是以这种“止损"的形式卖出。     

    湖山认为任何人在股市当中都是不可能全胜的，因此要在采取这种可以“容错”的操作思路，将目光从对个股盈亏转化到整体盈亏上就是一个很好的思路，这是总值管理的本质所在。总值管理是湖山操作方法的核心，湖山也要建议大家用这种全面的眼光来指导自己的操作，只有这样才能提高胜算。     
     
    张欣（湖山）

至简

论股评
  
湖山

    不知道从什么时候开始，股评这个字眼就臭了大街，股评家好像就成了过街的老鼠，作股评的人最后都不愿意说自己是做股评的了。湖山曾经想过这个问题，终于有一天好像明白了。证券市场是一个零和交易的地方，通过这个市场上的换手没有增加一点财富，但是依赖着这个市场生活的有国家（通过印花税），券商，交易所，各大媒体，投资机构，职业投资人，股评家等等相关的行业，这些行业的唯一来源就是证券市场，这个市场有不产生新财富，那么就只有让大多数人赔钱才能养活这些人，如果你让多数人挣钱了，那么这些相关行业都吃什么去？因此少数人盈利是这个市场的法则，也是发展的必然结果。作为一个相关行业，只有加剧这个趋势才能够全面成功，否则就只有失败，而股评是在教大家都去盈利，这个目标不可能实现，那就是这个行业的多数人失败的原因，也是整个行业名声不好的原因。   

    湖山的一个身份也是做股评的，至少人家都这么认为，我也不想否认。既然身在其中，我也想谈谈作为投资人，对股评应当有一个什么样的态度，在操作中应当如何使用股评。湖山想起自己的一个笔名，丛林漫步者。如果你走在充满危险的丛林中，你无法预料何时、何地会出现什么样的野兽，更不知道这个野兽将要从什么地方跳出来，要用它的牙齿还是爪子袭击你的什么部位，但是你不能事先知道这些并不妨碍你的探险，也不妨碍你万一和它遭遇后和它的斗争。当然如果你有向导替你解决这些最好，但是不是每一个探险的人都会有向导跟着。我们也许会遇到对这个丛林很熟悉的人，他将告诉我们如何通过，但是他告诉的也绝对不是对上面问题的明确答复，他只能告诉我们，我们可能会遇到什么情况，可能在哪些域遇到意外，为此我们应当有什么样的准备，应当注意代表什么东西出现的哪些迹象，如果这些情况发生了，应当如何应急等等。对于一个不能跟随你进入丛林的人，也就只能告诉你这些了。湖山认为的股评也是如此。   

    股评所能告诉你的是一个提示，对机会，对风险的提示，以及你在这种情况下的应当采取的应对措施，这个提示仅仅起到的是指导的作用。而很多股民在使用股评的时候错误的把它当成了最高指示。市场是千变万化的，基本上是不可以完全预测的，就像是充满风险的丛林，拿着专家的指导意见，并不代表你能安然无恙地通过，还要有你对这些意见的理解和操作，同样的准备，同样的参考意见，因为不同的人，穿过丛林的时候就会有不同的结果。当然如果有条件，你最好能向股评家搞清楚，如果按照他的建议操作了，情况发生转变，你应当如何处理。听股评的关键还是你的操作。   

    而股评也是“人”的产物，既然是人的作品，就不可能保证有完全的客观性，这里面还融合着“他”的风格，隐含着“他”的操作特征，如果可能，你最好能收集到他的历史评论，从对过去行情的验证当中，考验他的可信度，同时也在搜寻他的“风格”，再看看如何切合使用这个风格进行操作，比如你可以看看他推荐的什么样走势特征的个股可以买入，而什么样特征的不能买等等，从而有的放失。有的股评家推荐的时候另有目的，而有的股评家虽然推荐的很准，但是很可能根本就不可能跟他做，这些都需要判别，绝对不能仅仅依靠一个股评家的名声操作。   

    看股评是湖山每天必备的功课，通过看股评，湖山可以知道市场的状况，湖山同样可以通过股评找到好股票，省下一只一只的自己去找的麻烦。很多的时候看股评也是一个很偷懒的方法。有些人说的那样“股评不能看”“要反着做”这个说法也是不确实的。股评不能全信，也不可不信，在沙中淘金，就看您的水平了。   

    建议您自己还是应当有一点分析的基础，因为这个市场上也只有您才能救自己。看股评也是您操作的一部分，会看股评的人同样可以做的很好。

至简

狂流中的平静
  
湖山

   一位学武的朋友曾对湖山解释过“平静”，这是相对与外界的纷扰而言的，平静不是消极的死水一滩，而是一种更高的更加积极的境界。如果用物体来比喻，做到真正的平静的不是死去的躯体，因为死去的躯体你针扎一下，脚踢一下都不会有任何反应；也不是水，小小的石子投入水面，溅起的水波久久不散；平静应当如同镜子，纷扰犹如镜子前面的物体，镜前有物，镜中有物，镜前无物，则镜中无物。   

    真正的平静不是静止的而是运动的。是对外界的扰动作出恰如其分的的反应，它蕴涵着极大的能量，使您能合理安排外界的干扰，全力集中于你要做的事情。这位朋友告诉我，这就是中国的气功为什么能爆发出巨大能量的原因，没有练过的人很少有人能体会到这种极度放松的感觉，他们身上的各处的肌肉互相牵制，力量互相抵消，精神上也是如此，但是你达到这种极度放松的状态，只动用你做你的事情所必要的肌肉和精神，其他的完全放松，只有这样你才能体会到所谓的“集中全部的精力”。极度的放松和平静意味着极度的力量。   

    股市上何尝不是如此？沉浸于市场，我们常有被动的感觉，尤其当我们面对扑朔迷离的股价，常常有被狂流所淹没的无奈。激荡的股价折磨着每一个人的神经，使得我们穷于应付各种各样的行情，决定各种各样的操作方案。在股市的风吹浪打中走出，带着一身的疲惫和无奈，对于很多人而言，在股市上得到的最大的收获就是经历了从来没有过的对身心的考验。在刀口浪尖上起伏的人们好像从来没有想过这样的问题，因为他们一直在应付各种情况，而没有时间来想，在这个市场上我们究竟寻找什么？我们如何放松下来，如何平静下来，来体会那种平静当中的力量？   

    我们是可以做到的，我们首先需要考虑的是，这个市场上什么是我们要集中的，而什么是“纷扰”。在目前的市场，获利的唯一途径就是作多，盘整，下跌都对获利没有益处，那么我们研究股市的核心就是如何作多，而其他地都是纷扰。我们的精力是有限的，我们不可能做到面面俱到，绝大多数人都是利用业余时间进行操作，那么我们就更需要在这个市场上有所专攻。这个市场上的纷扰太多，纷纷而至的消息，庄股的波澜壮阔的起伏，涨停跌停，主力的进入离场……似乎对这个市场了解的越多，你获利的可能就越大，于是产生了很多的书教你如何和庄家斗，如何咬主力一口大腿肉。湖山只想提醒一下大家，你仅仅看书是否就能学会打架？如果主力就这四四一十六招恐怕没有可能成为这个所谓的庄家吧？   

    市场总是用不同的方式让人犯相同的错误。湖山认为产生这个结果的原因是，人们试图在任何情况下解释市场，但是人们不可能做到这一点。入市没有必要对每一招都懂，你没有这个本事，你更没有这个精力，就像你会使十八般兵器，不如你精通一门，就是耍菜刀，抡擀面杖，你精通了也是闯荡江湖的看家本事，令狐冲笑傲江湖不就靠的仅仅是一把剑而已吗？。但是市场上的变化，使得您总是觉得应当什么兵器都应当会。湖山再次重复目前的市场特征——您只有作多才能挣钱。你为什么不研究一下那些彪升的个股在彪升之前的技术特征？好好的总结一下，其实你可以也象湖山一样总结出几个很土但是很实用的规律来。   

    在熟悉一些主力常用的手法之后，在学会几个技术指标和分析理论之后，你可以看看那些彪升过的个股，按照你认为的市场状况分分类别，然后对这些类别通过不同的指标去找，去验证，你肯定能找到规律的。现在太多的人有着太多的急功近利的想法，有一点点从书上或者听别人说的经验就想拿来预测后市，先不要急，你先把自己的股票全都清掉或者彻底离场，让行情无法影响到你，然后静下心来总结两个月，真的不用很长的时间，两个月的时间，没日没夜地找，一个一个地验证，我不相信你找不出来一条规律。是的，不用管什么涨涨跌跌，起起落落，就看以前的大牛股，而且就看它彪升之前的那段行情，别的什么也不用看，我相信你静下心来一定可以找到的。有的时候，连MACD、均线这样的土的不能再土地指标都能成为你的杀手利器！   

    我们只要能平心静气地分析，专心研究过去的大牛股的彪升前的行情，而不是试图搞清楚所有的事情，不是试图找到所有的规律，我们就能成功。每一个良好的上市公司都有自己的主营业务，而不是所有的钱都挣，所有的前都挣得上市公司肯定不是好公司，或者不可能成为上市公司。上市公司如此，我们在股市上的盈利不应当也是如此吗？我们只需要挣某一段特定行情的钱即可，其他的我们不熟的我们就应当学会放弃。在这个市场上，除此之外的行情，对于我们而言应当都是纷扰，如果我们不幸在其中，我们只要学会象镜子那样即可，作出应有的反应，合乎我们的规律我们就做，不和我们规律，我就不玩，看不懂的，我更本不动，你也就不会有太多的纷扰，你也就不会有那种陷入狂流的感觉。   

    在行情的起伏当中学会放弃，学会了放弃就是学会了放松和平静，从而排除纷乱的现象对自己的干扰，专注于市场的某最为重要的层面，从而试图寻找市场的这段层面的内在规律，从而成为针对这一个方面的“专家”。因为作多的“专家”，就是获利的“赢家”，就能够笑傲江湖

至简

股市写意  
   
湖山  

    湖山不懂美术，但是爱看水墨山水，站在由深浅不一的黑白组成的画卷前，一种气势从画中磅礴而出，或是浩瀚，或是清新，或是寂寥，或是悠然，自然景色的神韵和画者、观者的心情融为一体，使你感觉到强烈的冲击。湖山想起大学刚毕业，一位画院的朋友教我如何欣赏水墨山水的时候，湖山在她充满着墨香的画室当中，拿着一个高倍放大镜，看着画中巍峨的山水下的一个很小的人物，傻乎乎地问：“这个，是人？仔细看，怎么象流感肆虐时，北京的墙上和树上距离地面高度在1.7米以下位置上密集的东西？”（因与本文无关，此处删除105字，但是从此湖山知道了淑女也疯狂）。后来湖山明白了，在水墨山水当中，要看的是整个画卷作为整体反映出来的画意，而不是就某一个具体的细节穷根问底，这个细节只有在作为整幅画中的一个细节才有它应当有的意义，要联系这个画面的其他部分才能体会它。此时象与不象已经没有意义，只求神韵，对某个细节的过分处理反而会引起观者对它的过分注意而忽略了整幅画的画意。     

    股市分析何尝不是如此，市场的画笔在K线图上用不同力度的阴阳勾勒出险峰，深谷，丘陵，平原，山、水尽在体现，多象一幅水墨山水，画中就有体现着市场的意图，而我们的分析，就是在体会这个“画意”。我不懂美术，但是我认为中国的写意山水有比西洋山水画中更为传奇的长处。我们站在黄山这样的名声当中体会那壮美的风景给我们带来的震撼，但是此时我问你，你到底看见了山有几棵数，树上有几个枝，枝上有几片叶几朵花？你肯定认为我很煞风景，但是难道我问的这些不是那些震撼你心灵的景物当中的一部分吗？西洋画就是试图完全展现你看到的东西来求得这种震撼力的重现，而中国画则是试图描述震撼你心灵的那份印象，印象是作为整体出现的，记录了千万棵树，亿万片花叶，连同这山水给你的整体印象，在实景当中，你可以穷究细节，在印象当中你就只有整体，这也许就是山水画当中的“神韵与意境”。股市来自于西方，传到中国的时候，同时带来了他们的分析方法，西式的思路就是通过对细节的研究来体现本质，于是基于开高低收量五个基本因素展开了各式各样的分析统计，天线，地线，金叉，死叉等名词重又从各个角度上体现出市场的各个细节，各个形态头肩顶底，箱形整理，K线组合当中的红三兵，吊头，阳包阴等等形成了这幅水墨山水当中各处细节。相当多的投资人醉心于这些细节的研究而不见整个山水写意所在？     

    湖山绝对不是反对对这些的研究，湖山要主张的分析方法是将细节与整体的结合，过分穷究细节不顾其他，无异于一叶障目。拿开头的例子来说。不看整个画面，用放大镜仔细看，湖山也许不能认出那是一个人，只有结合整个画面远观，我们才能认出是个人，而且正式这个人，给了整幅山水一分灵性，这个小小细节在整幅画中的点睛作用才得到体现。不少投资者沉迷于昨日为何上影线这么长，最低价已经低于支持位，红三兵出现，或者某一个阶段的行情好像是个头肩底等等，却没有把这些细节放在这个走势图的长期走势当中看。哦，上涨了这么多了，怎么可能是一个头肩底？这样不就一目了然了吗？有的情况下单看细节是一回事，结合整体就是另外一回事，主力的骗线也是细节上的骗线，在趋势上谁能拿出长达数月的走势进行骗线？所以对待细节，你只要从整体出发就有可能看出一些骗线的本质来，脱离细节的限制，也许这个骗线正是整幅画意当中的点睛所在。     

    山水画画的是意境，求的是神韵，看K线图也是欣赏的其中的“意境”和“神韵”也讲究，神到而意到，意到而气到，气到而拳到。从K线图上涓涓的溪流，奔腾的大河，起伏的丘陵，巍峨的高山，广袤的平地，俊美的高原上体会市场的“神韵”和“意境”，从起伏的价格和成交量上体会那磅礴的“气势”，选点睛之处入手，一招击中，每每笑傲江湖。     

    股市分析最忌讳的就是只顾一点不顾其余，当你沉迷于金叉死叉，当你醉心于K线组合，我建议您最好还是现看看这些规则的使用条件，然后结合整个市场体现出来的“势”来操作。技术分析本来就不是让人去背诵的规则，通过背诵规则就能获利，那么大家都不要上班了。股票市场，我们原先说过就是一个借助股票这个工具，人与人斗智的场所。用心体会，从走势当中找到主力的行踪，推测主力的意图，这个才是目前中国的股票市场分析的实质所在。主力也是人，是人就不会作出人所不能的东西。熟悉你的分析工具，不管它是什么，技术分析当中没有严格的相同，“历史可以重现”是指的是可以“神似”地重现。     

    最后湖山还要强调，股市分析首先要看得是整幅画面所体现的“势”，看出千百条K线和成交量体会出来的整体的印象和感觉，而不是一根根的K线。然后你还要结合这个“势”来体会细节，找到每每的点睛之处。这要求在细节分析当中你要理解各个技术形态的市场意义所在，要结合这个“势”来看看是否是“神似”，而这是很多投资者在学习技术分析时忽视的，学的其中的精神，而不是形式，因为历史重现的是“神”而不是“形”。湖山再次强调，背诵是不能在股市上取胜的，技术分析的取胜的关键是利用把握“神韵”把握“势” 。

至简

呼~~~~ 完了，累死了

李小黑

精辟!

一飞

辛苦，一次放入不可以吗？

至简

Originally posted by 一飞 at 2003-6-18 02:46 PM:
辛苦，一次放入不可以吗？

因为我取材的地方就是分开的，只好一帖一帖转了。

sdsjhy1

好贴！辛苦了！多谢

ycllj

好长什么时间能看完？谢谢！！