中证收评：政策碎拳难以支撑反弹深入

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中证收评：政策碎拳难以支撑反弹深入

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：深圳 浏览：1387 回复：0

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　　龙跃


　　尽管促发因素有很多，但不能否认的是，政策预期仍然是本轮反弹行情的最大推动因素。但是，考虑到经济转型的大背景，以及政策对市场影响力的边际递减效应，预计政策预期对市场继续推动作用有限，若无新的强刺激因素出现，反弹行情可能逐渐接近尾声。


　　沪综指本周一以 2085.98点报收，上涨0.74%，盘中最低下探至2069.44点，最高上探至 2087.32点。此外，深成指收报 7416.99点，上涨0.21%，盘中最低下探至7372.93点，最高上探至7433.54点。与此同时，中小板综指收报6347.88点，上涨0.73%；创业板指数收报1395.61点，上涨0.93%；上证B股指数下跌0.03%，收报223.88点；深证B股指数上涨0.79%，收报831.47点。


　　在个股方面，截至周一收盘，中信一级行业指数大多数实现上涨。其中，通信、国防军工、银行指数涨幅居前，具体涨幅分别为1.94%、1.68 %和1.34%；与之对比，房地产、医药指数今日出现下跌，具体跌幅分别为0.18%、0.05%。


　　从今日市场盘面看，除了此前几个交易日活跃的热点题材外，银行股的异军突起成为带动指数上行的关键力量。从消息面看，定向降准扩展至股份制银行，是银行股今日午后上涨的主要推动力。由此看，政策预期仍然是当前市场最主要的反弹推手。实际上，此前持续活跃的主题热点，也大多与政策面变动密切相关。


　　但值得注意的是，作为本轮市场反弹的主要推动力，政策不是万能的。一方面，在经济转型的大背景下，政策微刺激、局部刺激将成为常态，大规模的逆周期政策出台的可能性非常有限，这意味着政策对市场的推动力度已经很难与此前几年相提并论；另一方面，无论市场政策还是经济政策，在前期持续推出后，叠加效应已经开始显现，这反而可能令后续政策预期下降，政策对市场的推动作用预计将出现边际效应递减的过程。整体来看，当前市场并不具备反转条件，建议反弹中逐步减仓。