【券商6月9日A股市场研究观点汇总】

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【券商6月9日A股市场研究观点汇总】

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摘要：中金公司：银江股份(行情 消息 资金)签订智慧安丘协议政企合作新模式提升竞争力（推荐）；国泰君安：长城汽车(行情 消息 资金)SUV和皮卡稳定轿车下滑压力较大（增持）；中信证券(行情 消息 资金)：长海股份(行情 消息 资金)拟全资控股天马集团玻纤制品龙头再启航（买入）；安信证券：伊利股份(行情 消息 资金)以开放化和多元化合作方式继续加强上游奶源建设（买入-A）。

【中金公司：银江股份(行情 消息 资金)签订智慧安丘协议政企合作新模式提升竞争力（推荐）】中金公司6月8日发布银江股份(行情 消息 资金)研究报告称，银江股份(行情 消息 资金)发布公告，与安丘市人民政府签订《“智慧安丘”合作框架协议书》，安丘计划五年内投入4亿元人民币，用于“智慧安丘”项目建设；公司将协助安丘向国家发改委、住建部、工信部等部委申报“国家智慧城市试点示范”单位，争取政策资金支持。银江将与安丘授权的公司共同设立“潍坊银江智慧城市技术有限公司”负责安丘智慧城市整体运营以及智慧安丘服务平台的研发、运营以及各地推广。“智慧安丘”是公司在山东省签订的第三个智慧城市总包协议，也是公司去年年底以来第五个较大规模的框架协议，充分说明公司在智慧城市区域市场进取心和市场竞争能力的加强。预计公司2014/2015年全面摊薄EPS分别为0.83/1.16元，对应估值分别为38x/27x。维持推荐。

【中金公司：长城汽车(行情 消息 资金)5月销量再下滑抄底仍显偏早（中性）】中金公司6月9日发布长城汽车(行情 消息 资金)研究报告称，公司发布5月产销数据，5月销售汽车51837辆，同比下降15%，环比下降12.5%。H6环比下滑，终端供应逐渐充足。自主品牌同比大幅下滑，面临来自合资品牌价格下探的压力。H2或将延期上市。短期股价受压。认为随着短期竞品竞争压力增大和公司内部调整尚需时间，抄底仍显偏早。在H8上市时间的不确定性将制约估值，而H6所在细分市场的竞争加剧，轿车的疲弱表现和H2有可能延期又为基本面带来了压力。下调A股目标价从34元至30元，相当于10x 2014年P/E。维持港股35港元的目标价。维持“中性”评级。

【中金公司：新华医疗(行情 消息 资金)新一期激励方案出台利好公司长期发展（推荐）】中金公司6月9日发布新华医疗(行情 消息 资金)研究报告称，新华医疗(行情 消息 资金)公布了新一期业绩考核激励奖金管理办法，公司管理层2014－2016年度的考核方案和激励奖金提取方案出台。新方案注重成长质量，较老方案更加科学，鼓励高管购买股票，激励费用有望降低，激励方案以EVA值和净利润增长率计算额度，打造平台型公司，行业整合的领军者。预计公司14/ 15年EPS分别为1.71元和2.46元，同比增长分别为46%和44%，目前股价对应14/15年P/E分别为42倍和29倍。公司针对三大业务平台持续扩充产品线，引领行业整合趋势，业绩高速增长有望持续，维持“推荐”评级。

【中金公司：广汽集团(行情 消息 资金)广丰符合预期雅阁或被低估（推荐）】中金公司6月9日发布广汽集团(行情 消息 资金)研究报告称，公司发布5月产销数据，广汽5月销售汽车92253辆，同比增长27.3%，1~5月销量40.7万辆，同比增长19.0%。雅阁前五月批发数较低的原因在于渠道去库存。销售体系转型导致广本前五月销量较弱。该机构认为，在今年日系复苏的大背景下，丰田与日产复苏速度快于本田，但本田目前遇到的困难主要来自于营销体系而非产品竞争力大幅下降。随着新产品的投放和本田营销体系的转型调整，预计广本全年销量仍有望达到50万辆。维持今年乘用车市场日系复苏导致自主品牌压力加大的大判断，维持广汽“推荐”评级和A股10.6元，港股11.8港元的目标价。

【中金公司：看好长荣股份(行情 消息 资金)“私有云”对标美国Shutterfly（推荐）】中金公司6月8日发布长荣股份(行情 消息 资金)研究报告称，6月7日公司召开了“云印刷项目”发布会，轰动印刷界，全国各地有1000余人参会，会后有500多家企业递交了合作意向书。长荣健豪不是印刷企业，而是云平台型企业（类似于电商，但有区别）：1）B2B业务，针对商业印刷市场的“公有云”，对标的公司是印刷行业的电商平台“小天猫商城”；2）B2C业务，针对个性化印刷市场的“私有云”，对标的公司是美国的个性化网络印刷公司Shutterfly。预计公司2014-15年EPS分别为1.15、1.34元，考虑合并力群股份5-12月的业绩后，2014-15年摊薄EPS分别为1.31、1.74元。对应当前股价，公司2014-15年P/E分别为24.4x、20.9x；增发摊薄后对应的P/E分别为21.2x、16.0x。看好公司“公有云”对标印刷行业的“小天猫商城”，看好公司“私有云”对标美国Shutterfly，维持推荐评级，目标价52元。

【中金公司：美的集团美的产品市场份额全面提升（推荐）】中金公司6月9日发布美的集团研究报告称，公司战略转型后各品类市场份额提升表现突出。再次强调美的具备“执行力强、应变速度快”的基因，无论是外部市场监测或是公司的业绩都反映出积极的向上趋势。公司要约收购小天鹅，加强对洗衣机业务的控制能力。维持公司盈利预测（对小天鹅要约收购完成后预计提高美的集团归属于母公司净利润1%，并不显著），预计2014/2015年EPS2.32/2.80元，分别同比增长34%/21%。当前股价对应2013-2015 10.1x/7.5 x /6.2 x P/E。维持“推荐”评级和24.80元目标价（原目标价62元，集团于2014年4月23日公布利润分配及资本公积金转增股本方案，向全体股东每10股转增15股，转增后目标价调为24.80元）。

【国泰君安：美都控股(行情 消息 资金)非公开增发获证监会核准（增持）】国泰君安6月8日发布美都控股(行情 消息 资金)研究报告称，公司公告，公司非公开发行股票通过证监会核准，公司海外油气收购、转型油气生产商迈出了最重要的一步。维持公司2014-2015年EPS分别为0.3元、0.42元，新增2016年EPS预测0.60元，维持“增持”评级。预计公司2014年Q2-Q4单季度业绩环比翻翻，扭转Q1页岩油仅微利47万美金带来对业绩的悲观预期，对于具备持续收购预期的行业属性，对标美国页岩油公司估值，给予2015年20倍PE，维持8.4元的目标价，相对目前股价有41%的空间。

【国泰君安：中海达设立互联网公司迈入O2O运营领域（增持）】国泰君安6月8日发布中海达研究报告称，公司通过都市圈科技设立互联网公司，未来将以商业地产、城市综合体为服务对象开展在线展示、营销、支付等O2O运营，成长空间进一步打开。公司设立互联网公司，将充分发挥中海达在设备提供以及都市圈科技在LBS运营服务上的优势，进一步拓展三维地图的应用领域。维持公司2014-15年盈利预测分别为0.4/0.57元，给予50倍PE，目标价20元，维持“增持”评级。

【国泰君安：长城汽车(行情 消息 资金)SUV和皮卡稳定轿车下滑压力较大（增持）】国泰君安6月8日发布长城汽车(行情 消息 资金)研究报告称，长城汽车(行情 消息 资金)发布公告，5月销量51837台，同比降16%，其中SUV同比增12%，轿车同比降74%，皮卡同比降5%。整体看，SUV和皮卡销量平稳，轿车下滑压力较大，对中报业绩有一定影响。看好H2、H8等新产品上市带动公司销量和盈利增长，维持公司2014-15年EPS分别3.75元、4.87元的盈利预测，维持“增持”评级，目标价57元，相对2014年15倍PE。

【国泰君安：辉煌科技(行情 消息 资金)设立投资并购基金探索新型扩张模式（增持）】国泰君安6月9日发布辉煌科技(行情 消息 资金)研究报告称，6月6日，公司公告，拟投资不超过2亿元与丰图投资合资成立丰图辉煌产业并购基金，专门服务于公司的产业整合。此并购基金设立规模不超过10亿元，投资方向为铁路和轨道交通相关领域的投资。并购基金将为公司储备更多优质并购标的，加快外延扩张步伐。铁路及轨道交通通信信号领域子行业较多，并购是快速扩张的有效方式。公司在手现金多达9.2亿元，为外延扩张奠定基础。铁路固定资产投资再次上调，公司长期业绩有保障。考虑到并购基金刚设立，尚未为公司带来利润，且2014年铁路固定资产计划投资额上调保障的是公司2016年的业绩，维持公司2014/2015年EPS为0.64元/1.06元的盈利预测。考虑到公司2013-2016年净利润CAGR为63%，给予其55倍PE，维持35元的目标价，维持增持评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：长海股份(行情 消息 资金)拟全资控股天马集团玻纤制品龙头再启航（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布长海股份(行情 消息 资金)研究报告称，天马集团收购对价对应2015年13倍PE，估值合理。技术共享及销售队伍整合将充分发挥长海、天马协同效应。拳头产品需求旺盛，产能持续扩张。新产品取得实质性突破，料将逐步贡献业绩。基于对公司各项产品销售情况的判断，并考虑天马集团并表因素，预测公司2014/2015/2016年EPS分别为0.81/1.22元/1.64元（原预测为1.36/2/2.74元），2013-2016净利润复合增速达49%，鉴于公司良好的管理水平、研发实力以及业绩高成长性，并参考行业平均估值水平，给予公司2014年25倍估值，对应目标价20元，维持“买入”评级。

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【中信证券(行情 消息 资金)：桑德环境(行情 消息 资金)固废资源化业务布局持续推进（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布桑德环境(行情 消息 资金)研究报告称，公司公告，近日河北省张家口市塞北管理区管委会与公司等多家企业共同签署完成了《塞北管理区牛粪资源化利用工程项目特许经营协议》（以下简称《协议》）。多方协作推进畜禽养殖废物资源化，有望成为公司长期稳定利润来源。考虑到此次塞北项目具体运作模式有待进一步明确，维持公司2014~2016年0.97/1.30/1.68元的盈利预测不变，目前股价对应P/E为23/18/13倍。考虑到“十二五”我国垃圾焚烧良好发展前景、公司在手项目顺利推进、固废业务布局不断完善以及后续项目获取/并购整合有望持续推进，结合行业平均估值水平，给予公司2014年30倍P/E，目标价29.2元，维持“买入”评级。

【中信证券(行情 消息 资金)：一汽轿车(行情 消息 资金)新车陆续上市保持较快增长（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布一汽轿车(行情 消息 资金)研究报告称，一汽轿车(行情 消息 资金)5月销售2.2万辆（同比+19.6%，环比—8.3%），其中SUV销售5350辆（同比+99.9%，环比—16.3%），轿车销售1.6万辆（同比+6.1%，环比—5.6%），MPV销售465辆（同比—1.3%，环比+2.2%）。维持公司2014/15/16年盈利预测为0.95/1.42/1.96元（2013年EPS为0.62元）。当前价9.63元，分别对应2014/15/16年10/7/5倍PE。考虑公司进入新车投放周期，销量、盈利快速提升，一汽集团整体上市是大势所趋，预将明显受益于国企改革，认为公司合理估值为2014年15-18倍PE，维持“买入”评级，目标价15元。

【中信证券(行情 消息 资金)：佛山照明(行情 消息 资金)国轩借壳有望大幅增厚业绩与现金（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布佛山照明(行情 消息 资金)研究报告称，据《新京报》近日报道：“佛山照明(行情 消息 资金)证券虚假陈述责任纠纷案近日已确定开庭日期，案件将于7月9日在广州市中院开庭审理。这是一起涉及千余股民的集团诉讼，参与集团诉讼的股民人数之多，近年来罕见。截至4月底，起诉佛山照明(行情 消息 资金)的人数达1303人，索赔金额高达1.8亿元。”佛山照明(行情 消息 资金)于近期公告：所参股公司合肥国轩高科动力能源股份公司拟通过借壳上市的方式实现该公司上市。同时，被借壳方还将向特定对象增发股份，募集配套资金，用于合肥国轩高科拟建项目的建设，发行价格与上述购买资产的价格一致。本次诉讼属于公司历史问题，即使较坏情况下以财务指标衡量也影响较小，且与经营无关。公司已完成战略转型、进入加速增长通道，本次下跌使得公司投资价值凸显，维持公司2014/2015/2016年0.40/0.55/0.74元的盈利预测，目前9.54元股价仅对应2014/2015年估值为24X/17X，估值优势凸显。重申公司“买入”评级，目标价上调为13.8元（对应2015年25X的估值）。

【中信证券(行情 消息 资金)：上汽集团(行情 消息 资金)销量维持较快增长换届效应值得期待（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布上汽集团(行情 消息 资金)研究报告称，上汽集团(行情 消息 资金)5月批发销售45.5万辆（同比+12.7%，环比-1.3%），其中上海大众销14.5万辆（同比+24.8%，环比-2.1%），上海通用销14.0万辆（同比+13.7%，环比+4.7%），上汽乘用车销1.7万辆（同比-4.5%，环比+6.4%），上汽通用五菱销13.9万辆（同比+5.4%，环比-4.9%）。维持公司2014/15/16年EPS分别为2.48/2.86/3.24元（2013年EPS 2.25元）的盈利预测。当前价14.67元，分别对应2014/15/16年6/5/5倍PE。公司是国内汽车行业龙头，积极试水汽车电商、新能源汽车等新业务，结合行业估值水平，认为，公司合理估值为2014年8倍PE，维持“买入”评级，目标价19元。

【中信证券(行情 消息 资金)：长城汽车(行情 消息 资金)轿车低于预期静待新车上市（买入）】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布长城汽车(行情 消息 资金)研究报告称，长城汽车(行情 消息 资金)5月实现销售5.2万辆（同比—15.7%，环比—12.5%），其中SUV销3.6万辆（同比+12.0%，环比—8.8%），轿车销4643辆（同比—73.5%，环比—44.3%），皮卡销1.1万辆（同比—5.1%，环比—2.6%）。维持公司2014/15/16年EPS为3.10/4.08/4.75元（2013年EPS为2.70元）的盈利预测。当前价27.90元，分别对应2014/15/16年9/7/6倍PE。认为，当前股价已经反映哈弗H8再度推迟、轿车业务下滑、中报业绩增速放缓等悲观预期，随着下半年哈弗H2、H1等新车上市、哈弗H6产量提升，估值有望逐步修复。公司仍是中国最优秀的自主品牌企业，结合行业平均估值水平，公司合理估值为2014年13倍PE，目标价40元，维持“买入”评级。

【兴业证券(行情 消息 资金)：新华医疗(行情 消息 资金)新版现金激励方案出台坚定看好公司长期发展（增持）】兴业证券(行情 消息 资金)6月8日发布新华医疗(行情 消息 资金)研究报告称，近日，新华医疗(行情 消息 资金)公告业绩考核激励奖金管理办法，对公司管理层2014-2016年度的业绩考核和激励奖金提取和核发依据进行了修订。该机构点评称：激励考核更加科学合理，反映公司经营与价值创造能力：在业绩考核方面，此次考核激励奖金管理办法与2009版的不同之处主要在于对公司未来业绩考核的规定更加细化科学：在业绩考核指标方面，此次激励主要考核公司EVA值、净利润增长率、营业收入增长率、四金占用比率（应收账款、预付账款、其他应收款、存货占营业收入的比重）四个指标，而09版的业绩考核指标主要考核资产增值保值率和净利润增长率两个指标，相对而言比较简单粗略。由考核指标来看，新一轮激励对公司业绩考核的指标更加细化科学，能更全面反映公司经营能力和价值创造能力，除了在业绩增速方面继续对管理层进行激励，同时增加了对资产负债表和现金流量表经营质量的考核，有利于未来进一步提升公司整体的财务质量。预估公司2014-2016年EPS分别为1.70、2.45和3.30元，对应2014-2016年市盈率分别为42X、29X和22X，认为新华医疗(行情 消息 资金)从业绩增长的确定性和外延并购的能力而言，属于不可多得的优质公司，而且考虑到公司未来在医疗服务领域的布局，长期前景也值得期待，维持“增持”评级，建议逢低配臵。

【安信证券：银江股份(行情 消息 资金)智慧城市持续突破业绩有望持续高增长（买入-A）】安信证券6月8日发布银江股份(行情 消息 资金)研究报告称，6月6日，公司公告与安丘市人民政府就“智慧安丘”城市建设项目达成合作共识，并于6月5正式签订了《“智慧安丘”合作框架协议书》。安丘市计划五年内投入4亿元用于“智慧安丘”项目建设。公司作为国内智慧城市领域的领军企业，内生加外延的发展战略清晰且管理层执行力强。创业板再融资开闸后预计将进一步提升其资金实力，公司有望进入新一轮加速发展期。考虑到协议中的项目合同尚未正式签订，维持公司2014-2015年1.00和1.44元的盈利预测，维持“买入-A”投资评级，目标价40元。

【安信证券：兴业银行(行情 消息 资金)优先股扫除业务约束创新及敏锐度领先同业（买入-B）】安信证券6月8日发布兴业银行(行情 消息 资金)研究报告称，兴业银行(行情 消息 资金)向不超过200名投资者非公开发行，募集资金不超过300亿元，不可赎回、股利非累积、非强制、分阶段调整的固定股息。兴业银行(行情 消息 资金)300亿优先股若成功发行将提升一级资本充足率1.3个百分点。兴业过去以来从被市场贴上地产银行的标签到同业的标签，背后实质是其具有非常敏锐的市场嗅觉和业务调整前瞻性。公司通过“银银平台”带来的资金成本优势开展同业业务更具有金融平台属性，未来有望借助子公司优势和业务创新能力在资产证券化方面做出长足进展，零售业务短板也将通过与互联网金融充分融合实现后发优势。维持盈利预测和“买入-B”的投资评级。

【安信证券：伊利股份(行情 消息 资金)以开放化和多元化合作方式继续加强上游奶源建设（买入-A）】安信证券6月9日发布伊利股份(行情 消息 资金)研究报告称，公司继续加强上游奶源投资建设，打造产业链纵向一体化，集中资源聚焦轻资产主业，上游奶源合作模式多元化、开放化。维持14-16年的盈利预测，预计收入增速分别为13.1%、12.6%、11.9%，净利润增速分别为12.2%、20.1%、15%，EPS分别为1.75元、2.1元、2.42元；维持买入-A投资评级，6个月目标价44元。

【中投证券：长海股份(行情 消息 资金)收购天马集团玻纤与化工将互补发展（强烈推荐）】中投证券6月8日发布长海股份(行情 消息 资金)研究报告称，公司6月7日公布以3.49亿元收购天马集团68.48%的股权，支付方式为：以现金支付交易对价4380万元，以发行20，688，638股支付对价3.06亿元。3.49亿元收购天马集团68.48%股权，未有盈利补偿约定。公司以现金4380万元+发行2069万股（每股14.77元）的方式仍中企新兴、常州联泰、常州海天、中企汇鑫、常州常以、苏州华亿手中收购天马集团股权，此后天马将成为长海全资子公司，实际控制人不变。收购价3.49亿元以资产基础法评估，溢价率达32.29%；若以2013年净利润测算，PE达30倍。但因后续盈利有较大变劢因素，本次未有盈利补偿约定。天马目前正处在整合过程中，刚仍亏损转向微利。以此价格收购表明长海股东对天马集团后续发展有较强信心。2预计今年天马集团净利润增至2590万元，收购对业绩摊薄有限。长海自参股天马后，对其进行技改、扩建、人员不财务调整，仍13年不14年一季度营业利润看，天马已实现微利。公司预计天马14年将实现收入6.5亿元，净利润2590万元，利润明显提升将来源于财务费用下降不产能增长。本次增发2069万股，相当于增加10.77%的股份，考虑天马股权增加带来的业绩提升，实现摊薄较为有限。预计天马集团将于今年四季度开始幵表，对业绩影响在明后年更为明显。按增发后摊薄2.13亿股计算，预计14-16年EPS分别为0.72元、1.03元不1.27元，维持强烈推荐评级。

【国金证券(行情 消息 资金)：银河电子(行情 消息 资金)军工与电动车潜力大OTT融合保主营增长（增持）】国金证券(行情 消息 资金)6月9日发布银河电子(行情 消息 资金)研究报告称，公司投资逻辑：第一，意向并购同智机电，军工综合机电系统与新能源汽车业务潜力巨大：1、综合机电系统是现代化军用和特种车辆的必备装置，我国车载综合机电设备正处于起步期，车载市场规模在百亿以上，同智机电参与部分预期在30亿以上。未来随着电力推进成为海军舰艇重要新兴技术，业务更有希望向海军拓展。2、新能源车空调压缩机总成是电动汽车核心部件，同智是国内领先企业，重点客户江淮电动车有望销量翻番以上。此外电动汽车大功率充电设备具有较强技术门槛，国内拥有相关技术厂商较少。随着新能源车爆发期临近，同智有望集中受益。3、随着民警配枪比例提升以及行业新规制定，智能枪弹柜业务有望从2014年开始起步，并逐步放量，潜在市场50-100亿。银河电子(行情 消息 资金)是标准制定者之一，也是产业联盟参与者，快速成长明确。第二，主营业务机顶盒排名行业前列，广电DVB与OTT融合受益者：国内机顶盒行业维持15%左右稳定增长，银河过去几年成长略快于行业增长。未来主要动力来自OTT机顶盒以及高清机顶盒的升级。由于直播体验和牌照的优势，传统DVB不会退出市场，国家广电网络(行情 消息 资金)公司的成立以及DVB+OTT盈利模式的逐渐发掘将加速DVB+OTT机顶盒产业链成熟，并为银河带来新一轮增长机遇。市场尚未充分认识同智机电未来在军工和新能源汽车领域的成长性和广阔市场前景，对母公司主营机顶盒业务认识也偏谨慎。市场对银河将有一个价值再发现的过程。假设并购同智机电顺利过会，并按照2014年全年并表计算，2014承诺EPS 0.71元，预期2014-2016年全面摊薄EPS 0.81，1.05，1.26元。对应目前股价动态PE为23，18，15倍，给予“增持”评级。

【招商证券(行情 消息 资金)：兴业银行(行情 消息 资金)优先股补充资本快速增长仍可期（强烈推荐-A）】招商证券(行情 消息 资金)6月8日发布兴业银行(行情 消息 资金)研究报告称，300亿元优先股将提升14年资本水平1个百分点，同时还为明年留足资本补充规模。大股东将认购25亿元，承担持续注资责任彰显对公司未来发展信心。资本补充将助力公司更好地把握同业投资业务的盈利机会，增厚普通股东收益。预计公司2014-16年净利润分别为474亿、536亿、627亿元，分别增长15%、13%、17%。14年EPS为2.49元，对应PE 3.9倍，PB0.8倍，维持“强烈推荐-A”。需注意公司资产质量恶化超预期的风险。

【招商证券(行情 消息 资金)：普洛药业(行情 消息 资金)转型战略明确CMO业务成长空间大（强烈推荐-A）】招商证券(行情 消息 资金)6月9日发布普洛药业(行情 消息 资金)研究报告称，内部整合和外延并购将加快公司由原料药向制剂转型。大股东实力雄厚，支持公司的战略转型，公司已公告拟收购山西惠瑞100%股权来丰富制剂产品线，预计公司未来还将有进一步的并购动作。公司CMO业务隐藏于原料药和中间体板块，价值有待市场挖掘，预计5年内收入有望达到12-15亿。看好公司的转型前景，未来持续并购有望大幅提升制剂板块业绩，CMO业务近1个亿的净利润掩藏在原料药板块中，被市场忽略，博腾50倍以上的PE让市场重新认识CMO业务，也将给公司带来估值提升的空间，预计14-16年净利增长130%，27%，35%，实现EPS 0.36、0.46、0.62元，扣非后净利增长82%、61%、35%，扣非后EPS 0.29、0.46、0.62元，12个月目标价，15年20倍9.23元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

【招商证券(行情 消息 资金)：伊利股份(行情 消息 资金)负面因素过度放大正面因素却被忽略（强烈推荐）】招商证券(行情 消息 资金)6月8日发布伊利股份(行情 消息 资金)研究报告称，尽管无法把握市场整体运行方向对公司股价的影响，无法从仓位博弈及交易角度对股价的走势判断，但基本面角度看认为市场对公司的看法已进入过度悲观的区间。认为伊利14-15年PE16倍、13倍（对应14-15年EPS1.95，2.45元）的估值已是极具吸引力的区间。重申强烈推荐，从1年后考虑市场认识回升的视角，继续给予目标价区间48.7元-61.2元。
------券商6月9日行业研究观点汇总------
摘要：申银万国：传统家电厂商进军智能家居积极影响家电板块估值；中金公司：建议继续关注低估值稳增长快消品龙头机会；招商证券(行情 消息 资金)：大气治理政策频出体现国家对大气治理领域重视；中银国际：3季度起乳业板块会有很好提振预期。

【申银万国：传统家电厂商进军智能家居积极影响家电板块估值】申银万国6月9日发布研报称，5月TCL&创维的黑电销量数据表现不佳，而另一边，今年是厄尔尼诺年，易催生高温天气，因此申万对于今夏空调终端销售并不悲观，空调个股值得关注。目前白马股的估值具有较高的安全边际，长期投资价值仍具备，建议关注。传统家电厂商转型新商业模式，进军智能家居之势愈演愈烈，对板块估值亦有积极影响。个股推荐上，推荐智能家居领域苹果唯一合作伙伴、国际战投入股催化的青岛海尔(行情 消息 资金)（14PE9.2X）、业绩改善弹性推出股权激励的美的集团（14PE8.0X），光伏直驱空调引领研发、后续具有国企改善动力的格力电器(行情 消息 资金)（14PE6.5X），美的要约收购具有强催化剂的小天鹅（14PE10.9X），多品类多品牌和多渠道市场拓展的的老板电器(行情 消息 资金)（14PE 18.7X）。

【申银万国：5月汽车行业整体表现乘强商弱】申银万国6月9日发布研报称，5月乘用车销量增速或超预期。当前5月全月乘用车销量数据还未公布，但从当前部分企业公布的数据以及草根调研的情况判断，5月狭义乘用车销量存在超预期的可能。主要的超预期原因归结为两点，1、6月份即将进入行业淡季，部分企业利用淡季时间进行生产线调整、检修，所以在5月内仍然加大库存的深度，5月底整体经销商库存达到2个月左右的水平；2、整体5月终端销售仍然相对旺盛，使得前期市场热度延续，同时行业优惠幅度有些松动。目前测算大部分厂商汇总数据狭义乘用车批发销量同比增长17%，环比增长1%，表现好于季节性特征。相比乘用车的景气，商用车表现相对较弱。预计5月客车销量仍然相对疲软，一方面由于去年5月是新能源客车招标截止的最后一月，所以企业出货水平非常高，另一方面去年5月国四切换预期开始兑现，提前采购导致带动基数走高，预计整体行业三季度销量形式会显著扭转。目前重卡5月份摸底情况较差，整体行业5月可能出现小幅负增长，预计后续增速表现会在0%左右波动，市场反馈在5月国四执行力度的加强后，国四重卡销量情况良好。维持行业看好评级，公司方面重点推荐：长安汽车(行情 消息 资金)、金龙汽车(行情 消息 资金)、上汽集团(行情 消息 资金)、宇通客车(行情 消息 资金)；零部件：金固股份(行情 消息 资金)、银轮股份(行情 消息 资金)、威孚高科(行情 消息 资金)。

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【中金公司：偏好两类通信厂商】中金公司6月9日发布研报称，与2013年相比，2014年通信运营商整体资本开支预计增长12%到4064亿人民币，其中无线投资增长30%；根据运营商投资节奏及长期增长潜力，中金偏好两类厂商：1、短期业绩有支撑，有望迎来行业景气高点的无线主设备和射频/天线生厂商；2、有望切入非运营商市场如数据中心，大型互联网企业的设备商。推荐光迅科技(行情 消息 资金)，审慎推荐中兴通讯(行情 消息 资金)。

【中金公司：建议继续关注低估值稳增长快消品龙头机会】中金公司6月9日发布研报称，投资策略上，建议投资者继续关注低估值、稳增长的快消品龙头机会，乳制品、调味品公司的基本面较为健康；对啤酒行业维持长线投资逻辑；白酒行业依旧处于观察期。维持板块内公司的盈利预测，板块内公司目前估值表现不一，市盈率水平为：白酒类6~50倍；非白酒类13~50倍。

【中金公司：计算机板块热点频现建议关注行业龙头】中金公司6月9日发布研报称，计算机板块热点频现，建议关注行业龙头。近期计算机板块的市场关注度较高，热点频现：《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》的发布带动军工信息化板块涨势明显，全通教育等教育信息化个股在上周涨幅居前。在经济结构转型的大环境下，信息消费成为引领产业升级的重要引擎，计算机板块将充分受益；板块需求整体向上的背景下技术优势明显、销售能力出色的公司将获得更大的市场份额，建议关注各细分子行业龙头企业。该机构建议加大对行业龙头股票的配臵，继续看好智慧城市（东华软件(行情 消息 资金)、银江股份(行情 消息 资金)、数字政通(行情 消息 资金)、捷成股份(行情 消息 资金)、万达信息(行情 消息 资金)）、云计算（用友软件(行情 消息 资金)）和大数据（东方国信(行情 消息 资金)）。建议关注信息安全（东方通、绿盟科技、北信源、启明星辰(行情 消息 资金)）。数字政通(行情 消息 资金)已实施2013年度利润分配，每10股派现2元并转增5股。中金将公司目标价相应下调至36.70元（原目标价55元）。

【中金公司：资产证券化产品有望保持较快发展时期】中金公司6月5日发布研报称，展望未来，市场和政策环境仍有利于信贷资产证券化产品施展拳脚。虽然还存在法律框架、二级市场流动性和投资群体、信息不透明、审批节奏慢等诸多问题，但有利于信贷资产证券化产品发展的市场基础和政策环境仍然存在。首先，债市收益率经历了大幅下行，但在房地产下行周期里，微刺激还不足以使得中长期增长无忧，后续政策反松还将持续，这意味着债市利多没有完全出尽，趋势短期应不会逆转，息差机会仍存在。而在较低的收益率环境里，资产证券化的超额利差保护增强，投资者接受度提升，有利于提升发行意愿并降低发行难度；其次，127号文之后，无论非标绕道投资科目还是通过理财承接，成本都将有所提升，正规的资产证券化方式的“劣势”稍有好转。而非标受到抑制之后，表内贷款额度将更为稀缺，反过来推动发起人有动力积极进行资产证券证券化盘活存量资产；再次，投资者对该产品的认识和接受度随着市场的扩大而提升。综合这些因素，期待资产证券化产品在未来一段时间有望保持较快的发展时期。

【招商证券(行情 消息 资金)：大气治理政策频出体现国家对大气治理领域重视】招商证券(行情 消息 资金)6月9日发布研报称，大气治理近期政策频出，体现了国家对大气治理领域的重视，建议近期可关注大气监测及大气治理龙头雪迪龙、先河环保(行情 消息 资金)、三维丝、龙净环保(行情 消息 资金)、中电远达。此外，延续此前的策略，继续建议投资者重点关注桑德、碧水源等低估值龙头公司及拐点型企业瀚蓝环境、维尔利等。

【广发证券(行情 消息 资金)：特高压建设即将迎来春天】广发证券(行情 消息 资金)6月6日发布研报称，2013年底开始，政府高层对特高压态度逐渐转为坚定支持，争议已久的特高压建设即将迎来春天。我国计划2020年建成“五横五纵一环网”特高压交流线路、27条特高压直流线路，国家电网2014年度的建设目标为争取“六交四直”年内核准开工。国家能源局近期已正式下发文件批复12条电力外送通道，其中已明确提出4交4直合计8条特高压工程建设方案，并首次明确线路建设时间表，计划2017年年底前全部投产。2014-2015年我国特高压工程投资总额将分别达到1200、1400亿元，预计未来2016-2020期间年均投资额约1500亿元。特高压建设的铺开将为相关设备制造企业带来巨大弹性，平均拉动营收增长约60%。预计受益最大企业为平高电气(行情 消息 资金)；中国西电(行情 消息 资金)凭借在交、直流两领域全面的产品线，也将获得较大弹性。该机构推荐关注平高电气(行情 消息 资金)、中国西电(行情 消息 资金)、许继电气(行情 消息 资金)等相关公司。

【中投证券：玻璃业今年经营差于去年已成定局】中投证券6月5日发布研报称，玻璃行业五月差于预期，短期仍较弱。前四个月玻璃累计产量2.68亿重箱，增长4.35%，高于前三月的1.7%；其中四月单月产量为6799万重箱，同比增6.78%，同期库存创新高。五月份供给端压力环比再增加，共新增2条新线，复产1条线，相对上月底在产产能的增幅为1.6%，增幅继续上行,但冲击不大，2014年供给端压力明显小于2013年，重点关注点仍在于需求侧。五月底全国均价1324元/吨（含税），环比上月下降3.06%，目前价位对于大部分企业来说，已基本无盈利。从四月与五月的玻璃行情看，利润率仍在继续下降，经营压力大，预计六月份也难有根本好转，今年经营情况差于去年已成定局。

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【招商证券(行情 消息 资金)：化工业复苏仍需等待】招商证券(行情 消息 资金)6月9日发布研报称，化工景气度有所好转。限产供货，PTA价格上涨；需求清淡，甘氨酸价格大跌。化工行业面临去产能化，复苏仍需等待，维持“中性”评级。

【中银国际：3季度起乳业板块会有很好提振预期】中银国际6月9日发布研报称，乳业争论大爆发，有些质疑理由貌似很有逻辑，但实际并不完全经得起推敲。总体而言，本次集中质疑存在几个方面的问题——错判乳业的属性和十年内的发展趋势、长期问题短期化、以偏概全、在悲观的思维下转圈圈而无视企业是能动主体的事实，短期不能证伪，却着实让多方被动，考验逻辑能力和信心。“大小年”现象严重影响了2014年对大众品龙头的投资情绪，打破不易，中银国际认为当前市场正在集中消化，整体板块性机会或不明显，阶段性须强化策略性选股。激烈争论，使得投资者对乳业投资认知会有巨大飞跃，价值投资者会脱颖而出，下跌的“危”中蕴含机会，以伊利为代表的龙头标的在低估值区间运行给价值投资者带来很好的介入机会，信心在累积，3季度开始，整个板块会有很好的提振预期。

【民生证券：计算机业持续关注健康与教育板块】民生证券6月9日发布研报称，上周计算机板块上涨0.33%，同期沪深300下跌1.01%，板块跑赢大盘1.34个百分点，位列所有板块第5位。TMT其他三大板块中，传媒和电子均跑赢大盘，传媒上涨4.87%；电子下跌0.03%；通信跑输大盘，下跌1.16%。创业板指数在传媒板块的带领下上涨2.45%。上周热点开始出现分散的趋势，涨幅居前的包括：1、在线教育及教育信息化；2、智慧城市相关个股；3、率先向互联网及B2C转型的个股等。跌幅居前的主要是前期涨幅较高的国产化相关公司。该机构重点推荐两类公司：1、参与智慧城市，坚定云转型战略的IT企业，重点推荐华胜天成(行情 消息 资金)、东华软件(行情 消息 资金)、紫光股份(行情 消息 资金)、东方通等；2、继续关注智慧城市和O2O，重点推荐万达信息(行情 消息 资金)、银江股份(行情 消息 资金)、全通教育、新大陆、荣之联。

【长江证券(行情 消息 资金)：零售龙头有望在洗牌中提升规模与渠道议价力】长江证券(行情 消息 资金)6月9日发布研报称，短期来看，2季度受宏观经济低迷以及去年行业高基数效应影响，零售行业基本面低迷，预计消费增速转暖最快在2季度末显现，短期业绩稳健增长与国企改革、并购重组概念的叠加成为个股甄选标准。长期来看，行业基本面持续恶化，将加速行业出清与模式转型速度，具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在洗牌过程中，迅速提升规模与渠道议价力。个股推荐：永辉超市(行情 消息 资金)（未来三年收入和业绩复合增速20%以上，有望通过并购与拓展线上提升规模与议价力）；海宁皮城(行情 消息 资金)（估值位于历史低位，未来两年业绩复合增速25%，原材料价格下降以及长冷冬利好皮装消费）；鄂武商（商业运营能力领先，核心物业价值极高，少数股权收回增厚14 年业绩）；中百集团(行情 消息 资金)（渠道价值严重被低估，盈利改善空间极大，股权博弈与国企改革预期加速公司价值被挖掘）。

【银河证券：持续推荐国防军工行业建议超配】银河证券6月9日发布研报称，持续推荐国防军工行业，建议超配。中航工业防务板块整合启动，军工集团资本运作和军工科研院所改制预期提升，总装鼓励民企参与武器装备研发，中长期看好国防军工板块。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，重点推荐北方创业(行情 消息 资金)、海特高新(行情 消息 资金)、中航电子(行情 消息 资金)，其余：航空动力(行情 消息 资金)、国睿科技、四创电子(行情 消息 资金)、中国卫星(行情 消息 资金)、航天电子(行情 消息 资金)、晋西车轴(行情 消息 资金)、广船国际(行情 消息 资金)、中国船舶(行情 消息 资金)。
------券商6月9日策略研究观点汇总------
摘要：中金公司：市场可能在短期盘整后打开上行空间；中信证券(行情 消息 资金)：本周市场将维持弱势震荡；国泰君安：出口复苏利好七行业推荐外运发展(行情 消息 资金)等5股；华泰证券(行情 消息 资金)：6月A股市场获得正收益概率要大一些。

【中金公司：市场可能在短期盘整后打开上行空间】中金公司6月9日发布A股策略周报称，临近年中，政策调整及改革措施不断，流动性有逐渐宽松的迹象。虽然短期内市场走势可能仍将焦灼，但中期上行空间比短期可能的下行空间更大。随着政策和改革步伐逐渐推进，市场可能在短期盘整后打开上行空间，打破“上下两难”的局面。行业及主题建议：1）“沪港通”：AH溢价指数处于底部位置，反映国内投资者可能过度悲观。“沪港通”渐行渐近，国内市场关注度却出奇得低。这可能存在预期的错配，建议关注A股中相比H股折价明显的银行、乳制品、龙头医药、龙头家电、汽车等等。2）继续推荐白马成长股（消费“五朵金花”）。3）信息安全/新能源/节能环保行业等主题。4）新股：新股是今年较明确的具有绝对收益的投资主题，建议关注新股重启进展。

【中金公司：本周A股先抑后扬概率较大】中金公司6月9日发布每日早盘快讯称，沪指的日线和周线均呈现均线系统粘合、缩量波幅收窄的趋势，且从技术面和消息面看，短期市场仍难有方向选择的单边行情出现。上周定向降准等消息对短期人气提振有限，而IPO发行临近的利空也逐渐被市场有所消化。料本周股指继续维持窄幅区间震荡，周内先抑后扬的概率较大。创业板指数经历前期快速反弹后将陷入震荡格局，而中小市值股虽有分化但仍将成为场内热点集中区域，不过波段持股的心态或使得中小股的行情轮动切换保持较快速度。

【中金公司：未来我国出口增速将逐步回升】中金公司彭文生6月9日领衔发布宏观经济周报称，贸易顺差的扩张主要由于进口的收缩而非出口的扩大，反映国内需求尤其是投资需求的疲弱。因此，虽然贸易顺差在2季度可能对GDP增长呈现正贡献，但同时也将体现为投资对GDP增长贡献的显著下降。前瞻地看，受美国经济复苏以及此前人民币汇率贬值的影响，未来我国出口增速将逐步回升。报告认为，5月贸易数据呈现出口同比增速反弹、进口下跌和顺差扩大三个特征。出口同比增速反弹主要由于去年5月打击假出口导致高基数消退。扣除对香港和台湾两个去年初受假出口影响严重的地区的出口，出口同比增速较4月小幅下降。看季调后环比增速，5月较4月小幅回落。总体上，出口的环比走势虽有所放缓，但外需增长基本平稳。报告称，5月进口同比和环比均负增长，增速较此前显著下跌，考虑基数效应后进口的放缓更为明显。拖累进口的主要是原材料等大宗商品，一定程度上反映了国内治理产能过剩和房地产投资放缓的影响。

【中信证券(行情 消息 资金)：二季度外贸增速料将反弹】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布宏观经济周报称，展望未来，出口方面，5月海关公布的出口先导指标已经连续三个月提升，较4月上升0.4个百分点至42.3；汇丰PMI新出口订单反弹至枯荣线上方（52.7%）；加之欧美PMI均处于扩张区间，上述领先指标预示出口将延续回暖趋势。进口方面，近期以长带短的托底政策密集出台，经济暂时回稳，进口需求料将随之企稳，加之基数大幅回落，预计6月进口将恢复正增长区间。预计二季度外贸增速由一季度的-1%反弹至6%以上。

【中信证券(行情 消息 资金)：本周市场将维持弱势震荡】中信证券(行情 消息 资金)6月9日发布A股策略周报称，流动性与基本面仍处于弱平衡，本周市场将维持弱势震荡。一方面，欧央行超预期的货币宽松改善了外部流动性环境，但国内经济和人民币汇率趋势影响下，对股市实际影响有限，而短端利率继续下行的空间也不大。另一方面，预计本周五公布的实体经济数据将弱于市场预期。流动性与基本面弱平衡下，配置上依然建议继续防御，精选主题。首先，建议配置消费公用；其次，继续关注三大主题的细分领域：一是上海与广州等地方国企改革相关的并购重组；二是京津冀、“一带一路”、长江经济带等城市群；三是稳增长政策发力的相关领域。

【国泰君安：市场在六月将告别通缩预期】国泰君安6月9日发布A股策略周报称，当下主板市场正在体现宏观预期启稳的预期。按照“坦克+手雷”型配置模式，机构投资者可以适度提高风险偏好，增加对于创业板的“手雷”式配置。行业上提出了新的行业比较研究框架，新的框架下需把握三大驱动。分别是：1)、商业模式驱动，受益子行业包括：配网与充电桩、4G与云计算、智能物流与仓储。2)、创新驱动，受益子行业包括：蓝宝石、LED、SUV、游戏、视频娱乐、互联营销、互联网彩票。3)、政府驱动，受益子行业包括：国防装备、铁路设备、特高压、水和固废处理。报告认为，在转暖经济数据支撑下，市场在六月将告别通缩预期。近期已经发布的出口和PMI数据均明显强于预期。来自微观的高频数据也显示通缩过程正在结束。猪肉价格已经启稳反弹，部分生产端的指标也出现改善。在中观脉动系列调研中发现，部分行业前期减产并没有被市场关注。钢铁行业已经减产10%以上，但统计数据并未完全反映这一变化。低库存与低产出的匹配是市场短期出清的明显标志。CPI和PPI在五月同时反弹是重要催化剂，推动市场告别通缩预期。

【国泰君安：出口复苏利好七行业推荐外运发展(行情 消息 资金)等5股】国泰君安6月9日发布A股策略专题报告称，最新数据进一步确认了出口复苏的趋势。在全球稳增长政策共振作用之下，下半年出口增长或超10%。由于本轮出口改善的驱动因素更多地来自外围基本面的改善和政府政策方向节奏变化等宏观要素，出口复苏趋势呈现以面带点的特点。出口复苏微观印证的过程就是对应投资机会逐渐释放的过程，因此机构投资者需要积极把握，提前布局。报告建议从自上而下与自下而上两条路径来寻找投资机会。1）自上而下，从宏观角度出发，把握出口超预期的宏观经济和结构性改善的驱动力。2）自下而上，结合行业特征、出口受益影响因素、以及改善弹性。两条路径结合，受益于出口复苏的主要是七个行业（子行业），即港口、电子（LED照明、智能手机）、纺织服装、机械、建筑工程、轻工、及家电。推荐标的包括：外运发展(行情 消息 资金)、安徽合力(行情 消息 资金)、顺络电子(行情 消息 资金)、中工国际(行情 消息 资金)、哈尔斯等。

【申银万国：本周中小盘推荐光一科技(行情 消息 资金)等4只个股】申银万国6月9日发布中小盘周报称，经济整体稳中偏弱，但政府托底思维明确；同时，由于CPI和PPI都在低位，货币政策适度宽松，因此反映到二级市场的市场格局就是是上下震荡，短期难看到单边趋势性行情。新颖性仍是先阶段中小盘最应关注的重心，建议可以重点关注今年二季度借壳上市或有重大并购的公司，因这一批次的并购标的较去年质量更高，且对二级市场而言具有一定新颖性。本期申万中小盘周报推荐光一科技(行情 消息 资金)、中际装备(行情 消息 资金)、新纶科技(行情 消息 资金)和康得新。

【申银万国：短期市场仍处于磨底阶段】申银万国6月9日发布市场周报称，短期市场环境改善，不过反弹空间有限，仍处于磨底阶段。上证指数(行情 消息 资金)核心波动区间判断（2020，2080）。报告认为，转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，但信心严重不足，进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能有较长时间维持区间震荡格局，至少从目前可以预见到的因素来看，还看不到突破区间的迹象，这是对于当前市场运行阶段的基本判断。市场环境的边际改善得到验证，近期市场风险溢价小幅下移后再度上行，但幅度有限，创业板的结构性行情和新股开闸可能激活市场热情。2000点支撑明显，不过上方2050-2080-2100点阻力较大，尚缺量能配合。

【平安证券：市场风险偏好回升短期继续关注成长股】平安证券6月9日发布策略数据周报称，风险偏好回升，短期继续关注成长。部分经济指标以及政策面结构刺激求稳的强化有助于缓解市场的悲观情绪，提升短期的风险偏好。本周需关注5月货币信贷与工业产出数据，以及A股可能纳入MSCI指数的决定。报告认为，短期市场风格仍在成长。市场判断上，风险溢价的短期回落使得市场可能有修复性的反弹，市场风格将偏向于成长股。趋势上存量博弈格局未变。在实体经济调整的趋势压力未变背景下，虽然无风险利率下行，但股市周期蓝筹不足以提供较为显著的回报率优势，市场以存量资金博弈为主的大格局没有发生变化。报告建议配置继续博弈优质成长，建议主要操作方向仍以优质成长为主，继续关注计算机软件、新传媒、电子以及环保等领域的龙头个股。若经济数据以及MSCI构成调整超预期则可能带来金融地产的短期反弹。

【海通证券(行情 消息 资金)：股市机会仍需等待】海通证券(行情 消息 资金)6月9日发布晨报称，稳增长推进落实中，股市机会仍需等待。本轮政策底已经出现，经济增长向下未变，拖累本轮需求的地产链基本面回落压力仍大，5月PMI的反弹或主要源于外需改善。考虑长周期人口结构拐点，本轮地产链基本面恶化程度可能更大，跟踪后续货币、地产政策变化，地产链基本面逼近底部、政策最强时，股市机会望出现。报告认为，2014年以来股市波动率仅为9.9%，后几个月有望打破波动区间，向下概率更大，如果有下蹲望迎全年最好波段。投资时钟衰退期，降仓防风险是最有效策略，配置上抗周期、高分红的电力，需求刚性的医药相对占优。人口结构的变化、技术周期更替、环境约束倒逼不以人的意志为转移，对应医疗服务、高端装备、健康食品、信息化和互联网、新能源汽车仍是中期焦点。未来地产政策强拐点和基本面见底时，地产板块机会将出现。

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【德邦证券：股市仍需等待回避高估值板块和个股】德邦证券6月9日发布A股策略周报称，经济低位企稳，主要受外需改善，而内需依然偏弱，房地产是未来最大的风险，微刺激对经济回升力度有限，经济呈现短期企稳而长期乏力。流动性政策连续四周净投放，多项措施同时发力，实体经济融资成本下行可期。目前经济处于衰退阶段，大类资产债券的表现最好，股市仍然需等待。操作策略，回避高估值板块和个股，看好低估值的银行和地产股，还有看好教育医疗、食品饮料和休闲服务等服务消费类。

【华泰证券(行情 消息 资金)：6月A股市场获得正收益概率要大一些】华泰证券(行情 消息 资金)6月9日发布A股6月月报称，虽然会面临一些IPO压力，但宏观经济企稳和金融体系流动性宽松将会成为6月市场的有力支撑，6月市场获得正收益的概率要大一些。报告认为，政策释放积极信号有利于短期经济企稳，投资时钟偏向成长股和周期股，而且随着稳增长预期的增强，财政支出在铁路、电信、电网、环保的投资有望增加。另外，国务院常务会议对降低实体经济融资成本的要求则有利于目前现金流紧张的建筑装饰行业。因此综合来看，6月份行业配置建议关注铁路设备、通信设备、电气设备、环保、建筑、电子。主题方面，6月关注世界杯、信息安全、苹果产业链、天然气产业链、新能源汽车、新疆及京津冀一体化第二波市场投资机会。

【银河证券：短期市场情绪将继续改善股指将震荡回升】银河证券6月9日发布晨报称，政策方面微刺激的力度不断加大，同时更加注重结构，6月份支持态度进一步明确。经济方面，PMI数据持续回升，出口数据也转正，显示经济状况在改善。流动性继续保持宽松，IPO节奏确定，显著低于市场预期。总的来看，近期市场的焦点在于政策与经济的博弈。预计短期市场情绪将继续改善，维持股指震荡回升的判断。在大盘趋稳的情况下，传统周期性行业搭台，成长股唱戏。行业配置以新能源汽车、机器人、智能穿戴为方向的典型成长股及医药、食品饮料等稳定增长的成长性行业。