政策和改革进展带来局部主题活跃

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政策和改革进展带来局部主题活跃

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：夜归人 浏览：1432 回复：0

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　　中金公司 策略周报


　　未来市场展望：市场情绪有所恢复，关注局部主题。临近年中，政府高层在各地调研，政策调整和改革步伐有加速的趋势。虽然房地产下滑和增速低迷可能依然是主基调，但政策和改革的推进将对市场情绪的恢复有所帮助，市场局部主题活跃。上周，5月汇丰PMI指数较上月回升并高于市场预期，新订单、新出口订单和生产指数有所好转。与此同时，国务院近期加快部署水利工程建设；财政部允许十个地方试点地方政府债券；据媒体报道，央行[微博]向国开行定向再贷款支持棚户区改造；证监会[微博]也在积极推进沪港通、优先股等制度建设。经济出现了部分边际改善迹象，政策和改革红利也愈发明确。我们认为市场近期继续下跌的空间并不大，需要更加明显的经济前景改善或者更大政策和改革力度来支持上行空间。


　　操作建议：局部主题值得关注：1)信息安全：全球政治格局的变化，使得中国“信息”和“国土”安全成为当务之急，“虚、实”两个世界的安全强化将支持相关领域的发展，信息安全相关的硬件与软件可能成为近期市场继续追逐的主题；2)新能源汽车：习主席在上海考察，表达对发展新能源汽车的支持。相关板块年初表现之后有所回调，有望重新获得支持；3)房地产政策的逐渐变化。房地产投资仍处于下行趋势，对整体经济已经产生了较明显的负面影响，目前中央和地方对房地产的调控方向都有一些新的讨论，可关注房地产政策未来是否会出现边际上的变化；4)继续关注国企改革、上海自贸区和京津冀、白马成长股等主题投资机会。


　　估值与流动性：海外资金上周转为净流入，国内资金面尚无回暖迹象。海外资金上周重新净流入中国股票，但国内新增账户数和交易结算资金仍在相对较低的水平。


　　本周关注点：1)工业企业利润：本周三将公布4月工业企业利润数据，可关注企业盈利是否有边际上的改善；2)国企改革：关注北京等地方国企改革进展，以及未来可能出台的中央层面国企改革纲领性文件；3)沪港通：沪港通工作稳步推进之中，利好大盘蓝筹、行业龙头及A股特色股；4)新股重启预期：硬件准备工作基本结束，关注未来重启时点。