大盘震荡局面暂难改变

胜利前进

大盘震荡局面暂难改变

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：胜利前进 浏览：1627 回复：0

        新浪财经客户端：私募预期牛市启动在即 反弹需看三方脸色

　　新快报记者 陈庆麟


　　上周股指先扬后抑，沪指2000点的失而复得强化了投资者对政策底的预期，政策预期的明朗使得A股市场超预期因素减少，在周边政策格局变化后，管理层维稳趋向将加重，在房地产限购松动、央行[微博]货币政策有所放松等一系列政策的预期下，有助于适度反弹。


　　但如梦初醒认为，大盘反弹的高度和市场成交量有关，就目前低迷的成交量来看，后市指数的波幅不会很大。预计大盘后市仍将维持在1950点-2110点震荡。


　　■大盘回顾


　　大盘继续围绕2000点震荡


　　上周大盘延续近期围绕2000点反复震荡的态势。5月21日上证指数最低下探至1991点止跌回升，当日以大同煤业为代表的煤炭股全线上涨，引领大盘全面回升。5月22日上证指数反弹到2041点就快速回落，收出一根上影线为20点的阴十字星。5月23日地产股全线上涨，带动大盘稳步走高，上证指数站在20日均线之上。


　　盘面上，近期呈现典型的防御性盘整走势，但投资者的参与度不断下降，市场观望气氛越来越浓，大盘逐渐进入僵化半僵化状态。由于成交量能的不断萎缩，即便出现脉冲反弹也无法吸引存量资金，最终反弹昙花一现，沦为一日游甚至半日游的行情。就像上周五尾盘股指上扬，但成交量明显滞后，且带有周末博消息的成分，如消息面落空，反弹也将快去快回。


　　基本面上，尽管已出现改善信号，但下行压力犹存。5月汇丰制造业PMI初值49.7创5个月新高，高于市场预期。不过经济形势仍不容乐观，如广交会累计出口成交额环比下降2.01%，同比则下降了12.64%。此外还存在不少挑战和压力：一是外部需求存在不确定性；二是出口竞争力面临多重挑战；三是贸易摩擦形势依然严峻。不可否认，在不到两个月的时间里，微刺激政策在不断出台，不过由于力度有限，所以市场反应不大。因此本轮刺激跟2009年初的强刺激有着本质的区别。


　　此外，在优先股、沪港通、新“国九条”、券商创新大会等如此密集的政策呵护下，股市没有能够出现像样的反弹，相反多次刺穿2000点支撑，说明当前市场缺乏最基本的内生性反弹动力。而且，经过几次三番的短暂反弹，把市场多头的反弹能量逐渐消耗了。


　　资金面上，上周央行实际上通过公开市场投放资金1200亿元，环比增长170%，由此SHIBOR利率(同业拆借利率)停止前期的快速升势，央行此举意在对冲财政缴款带来的资金面紧张。


　　技术面上，本周沪市大盘收一带长下影线的小阳线，显示2000点下方有较强的支撑，大盘虽然中线趋势还没有转向，但有止跌企稳的迹象。日K线上，大盘在2000点附近反复震荡，成交量大幅萎缩至地量水平，显示做空能量已近衰竭，2000点政策底部特征比较明显，后市还有进一步反弹的要求。但成交量配合不理想，显示市场弱市格局比较明显，因此后市大盘反弹高度有限，2050点上方压力较大。


　　■后市研判


　　后市持续震荡 结构性机会进一步显现


　　如梦初醒认为，虽然落实新“国九条”，证监会[微博]密集出招，不过市场仍然差钱，例如上周五的成交量只有595亿元，由于市场长期没有赚钱效应以及经济下行的压力，如果没有1000亿元以上的成交量，难以带动大盘上涨。预计大盘后市仍将维持在1950点-2110点左右震荡。


　　但如梦初醒表示，随着新股发行节奏的预期和新三板转板规则明确，一年半以来积累的新股泄洪压力被延后，有利于缓解投资者在短期内的过激情绪。同时，申购新股的各项规定的出台，特别是网下申购需持有市值的规定，适度平衡了一级市场和二级市场抢资金的矛盾，为短期内资本市场存量资金的喘息争取了时间。此外，新股发行也带来一定的场外资金，对大盘也有一定利好作用。


　　虎歌表示，上周，受汇丰5月PMI初值好于预期、中俄签署总额4000亿美元的天然气大单缓解我国能源供应压力等利好消息影响，A股经过周一和周二的调整后，终于在周三跌破2000点后快速拉回，并震荡走高，截至上周五以2034.57点收盘，全周上涨0.40%。板块方面，软件、京津冀、次新股等板块个股表现活跃。


　　虎歌认为，由于经济数据显示经济出现回暖态势，市场悲观情绪将有所减弱，加之大盘前期风险有一定的释放，市场活跃度将再度提升，盘中一些结构性机会将进一步显现。预计未来软件、次新股等仍将有反复活跃表现。