发达国家复苏途中仍有小幅反复

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发达国家复苏途中仍有小幅反复

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：klshanshan 浏览：2602 回复：0

本报告导读：

美国部分数据未达预期，但难掩整体乐观局面；欧洲经济表现不及预期，货币宽松政策箭在弦上；日本出口不力或拖累经济前景，但仍有理由保持谨慎乐观。

摘要：

美国部分数据未达预期，但难掩整体乐观局面。美国4月工业生产、零售销售均不及预期，密歇根消费者信心指数录得半年来最低值，表明美国经济复苏前景仍然具有一定的不确定性。但同期公布的其他数据大超市场预期，表明美国的就业市场和房地产市场复苏迹象明显，验证了我们之前对美国经济的乐观判断，美国经济增长前景依然保持积极。

欧洲经济表现不及预期，货币宽松政策箭在弦上。欧元区一季度GDP环比增长0.2%，意外不及预期0.4%的增长水平，同期公布的通胀数据同样缺乏惊喜，欧洲央行随之下调2014年通胀预期。结合之前德拉基放松货币政策的暗示和近期欧洲央行官员的表态，我们判断央行的宽松政策已是箭在弦上，6月将如期推出刺激计划。

日本出口不力或拖累经济前景，但仍有理由保持谨慎乐观。

日本3月经常账户余额数据远不及预期，引发市场对日本经济前景的担忧，出口局势疲弱意味着外贸可能难以如预期般抵消消费税提高的冲击。经济观察家指数的表现说明消费税提高的冲击可能是一次性的，日本消费可能具有较强的韧性，我们认为对日本经济的未来有理由保持谨慎乐观。