14日三大证券报证券要闻汇总

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14日三大证券报证券要闻汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：xzxhp 浏览：16476 回复：0

证券时报

央行要求银行优先满足首套房贷需求

昨日，一则有关央行召集银行开会落实房贷政策的消息在网络上传播。该消息版本不一，分析师相应给出了五花八门的解读。

央行昨日傍晚通过官网发布权威消息称，央行副行长刘士余12日主持召开住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作。工行、农行、中行、建行、交行等15家商业银行参会。

会议要求合理配置信贷资源，优先满足居民首次购买自住房的贷款需求；科学合理定价，综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平。接受记者采访的房地产业内人士表示，央行的表态有一定的信号意义，但商业银行放贷意愿是否改变存在变数，具体落实情况并不乐观。

房地产市场回调已经是不争的事实，不断有新的数据佐证这一判断。在低迷的环境中，商业银行的贷款发放自然会变得谨慎，买房者获得贷款的难度加大、周期变长。当然，商业银行也有苦衷，市场需求和资金成本上升，按揭贷款的定价必须提升才能覆盖成本。

中原地产首席分析师张大伟告诉记者，首套房信贷收紧对市场的支付能力影响非常大。另外，放款时间拉长也会影响客户交易，目前北京二手房交易放款时间平均在三个月左右，相比往年增加一个月以上，导致很多交易停滞。

商业银行的拖沓终于引起决策部门的注意，央行在会议上要求，商业银行要提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款；有效防范信贷风险，严格执行个人住房贷款各项管理规定，加强对住房贷款风险的监测分析；建立信息沟通机制，对社会关注的热点问题，及时给予回应。
沪市36家公司去年重组交易金额达1128亿

上交所资本市场研究所昨日发布《沪市上市公司2013年年报整体分析报告》。从整体看，沪市公司业绩增幅较大，多项财务指标创近年新高。同时，沪市公司的并购重组迭创新高，跨境并购日趋活跃。

《报告》指出，2013年，沪市公司共实现营业收入21.48万亿元，同比增长8.27%，经营规模继续稳步扩张；实现净利润1.94万亿元，同比增长13.06%，不仅走出了2012年盈利低谷，而且创近三年新高；净资产收益率达到13.86%，同比增长2.24%，盈利能力稳步增强。同时，共计有514家公司实现净利润同比增长，其中149家公司增长50%以上，明显高于以往年度。

为淘汰落后产能，解决相关行业产能过剩，加快经济结构转型升级，工信部、国资委、证监会等部委联合出台政策大力支持、推进并购重组。在此背景下，沪市并购重组十分活跃，交易金额屡创新高，交易模式创新层出不穷。据统计，2012年和2013年，共有737家次启动了重大或非重大的资产重组和吸收合并事项，合计交易金额达6,560亿元。其中，2013年，涉及重大资产重组的公司116家，其中实施完毕重大资产重组的公司36家。按购买资产交易金额口径计算，36家公司的重组交易金额合计达1,128亿元，另有5家公司重组完成后市值跃升到百亿级以上。

根据《报告》，目前沪市公司在结构上已经形成相对清晰的层次。2013年，不同板块、行业的公司呈现出鲜明的特征。

一是上证50、180平稳增长，上证380经营态势相对分化。作为国民经济的支柱，以金融、传统工业、能源为主的上证50、180等大盘蓝筹股经营规模大、业绩优，在资本市场中继续占主导地位。
三项自贸区银行业监管制度今日发布

经银监会授权，今天上海银监局将发布三项自贸试验区银行业监管制度。该三项制度覆盖了银行业监管的事前、事中、事后环节，涉及机构、高管、业务等重要领域，构成了自贸试验区银行业监管的基本框架。这将进一步促进上海自贸试验区银行业金融创新和稳健发展，提升上海银行业服务自贸试验区投资贸易便利化水平。

近日，中央领导以及央行领导对上海自贸试验区后7个月的工作进行了调研，总体认为自贸试验区开局良好，总体有序，改革成效开始显现。特别是在金融领域各项政策实现平衡过渡。

上海自贸试验区管委会财政和金融服务局局长张红说：“金融制度创新一直属于顶层设计。现在一行三会支持自贸区发展的意见中，只有自由贸易账户和投融资便利化方面的细则没有出台，其他均已出台细则且已开始实施。”据了解，最受关注的自由贸易账户对银行来说，属于分账核算体系，人民银行已经对分账核算系统进行了多次测试验收，确保可以标识分设、分账核算、独立报表、专项报告、自求平衡的要求。上海自贸区分账核算系统料6月底落地。

此外，除了非居民自由贸易账户相关业务为区内专营外，开展业务的银行在上海市内所有网点均可受理并办理居民自由贸易账户项下业务。

国际金融资产交易也是自贸试验区中备受关注的内容。金融期货交易所、上海清算所、上海股权托管交易中心等金融要素市场都在积极研究面向国际金融服务平台。张红表示，上海国际能源交易中心已经完成注册，今年年内将会挂牌；而上海黄金交易所正式得到批复，正处注册阶段。
星石投资总裁杨玲：2000点是政策底

沪指2000点成为了一个敏感的点位，每次指数跌近该点位时，总会有资金涌入托市。即使跌破2000点，失地也很快被收复。比如，前期滑至2000点附近后，沪指本周一就在新国九条的刺激下大涨逾2%。投资者因此难免有疑问——2000点真的是坚定的底部吗？会不会是新一轮行情的起点？

昨日，星石投资总裁、首席策略师杨玲在做客证券时报网财苑社区时指出，2000点应该是个政策底，但目前的行情只能算是反弹，短期市场还是偏弱；创业板调整也将持续一段时间，而国企改革将是可长期关注的投资机会。

新国九条的发布，正值新一轮首次公开募股（IPO）正式启动之际，沪指2000点频受考验。杨玲认为，这体现了管理层的“救市”意图。总体上，2000点应该是个政策底。不过，大盘在2000点附近摆动已经有好长一段时间，却一直没有什么突破。这是因为今年经济的主题是改革，经济增速会有控制地缓慢回落。因此，以周期股结构为主的上证指数自然会表现平平，很难在2000点上出现太大的突破。就此来看，今年的主要机会还在成长股上，只是和去年不同，估值过高的成长股和周期股一样，具有一定的风险，投资者需要谨慎对待，掐好合适的买入时机。

杨玲还表示，本次行情应该算是个反弹，短期预计市场还是偏弱。但从长期看，大牛市将会出现。杨玲从宏观经济方面进一步解释，经济增速缓慢回落是大概率事件，也是政府主动调整的结果，今年的经济增速不会太高。一旦改革出现有力推进的态势，明后年将是经济增速重回高位的时机。值得注意的是，经济与股市的节奏不会完全一致，当经济最坏时刻到来时，也是股市牛市的开端。
险资一季度逆势增持地产股

数据显示，2014年第一季度保险机构直接入市持股市值达到4533.82亿元，比上一季度减少了184.72亿元，减少幅度为3.91%，与一季度上证指数跌幅基本相当。但若剔除中国人寿集团所持中国人寿和中国平安保险（集团）股份有限公司所持平安银行这两个因素，保险机构今年一季度持股市值为1524.07亿元，环比减少66.59亿元，减少幅度为4.19%。

对比大盘一季度表现，保险机构一季度有小幅减持迹象，仓位降至近两年最低水平。从行业偏好看，房地产在消失两个季度之后，重回保险资金重仓行列。

保监会今年2月19日发布《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，明确保险公司投资权益类资产的账面余额占总资产的监管比例为不高于30%，较之前的规定提高了5个百分点。截至去年底，保险业总资产为82886.95亿元，资金运用余额为76873.41亿元。其中，用于股票和证券投资基金为7864.82亿元，占总资产的9.49%。可见，保险机构投资资金充裕但并未显著增持A股。

剔除中国人寿和平安银行，保险机构今年一季度持股只数为372只，环比减少10只，创出2010年二季度以来最低水平。其中，新进的股票数量为122只，环比多10只，为2011年第四季度以来最高；被减持的股票数量为100只，环比少7只；被增持股票数量为89只，环比少9只；持平的股票61只，环比少4只。一季度保险机构持股家数处于历史较低水平，但调仓幅度较大，新进和减持的股票数量占到持股总数的六成。
“黑金”闪耀需政策落实

近日，国投新集、大同煤业、神火股份等多只煤炭股表现抢眼，但在A股市场非属一枝独秀，钼、镍等小金属股的表现同样上佳。

我们认为，大宗商品类股票集体暴涨说明煤炭股的反弹与自身基本面关联度不高。尽管煤炭行业基本面短期出现一定转暖，但不足以促成景气度反转预期。

煤炭行业目前仍处在景气周期下降阶段，年初至今煤价持续下跌。4月大秦线检修期间秦港煤价逐步企稳，库存下降明显，但大秦线检修结束后库存立即上升。中国神华本月月初微幅调整煤炭长协价与市场价，试探市场的意味较重，并不意味着煤价重新走向上涨之路。

我们判断煤价在迎峰度夏前期会有一定涨幅，但三季度下行风险仍较大。因此，月内煤炭指数仍有一定反弹动能，但能否继续发酵则需利好政策确实落地。

建议有较高风险偏好的投资者可适当参与基本面情况相对较好的陕煤股份、中国神华，以及业绩弹性较大的大同煤业、神火股份、平庄能源、山煤国际等。
中国证券报

转融资费率今起下调50基点

5月14日中国证券金融公司转融资业务各期限品种整体费率下调50基点，其中7天、14天、28天、91天、182天期费率分别下调至6.2%、6.3%、6.4%、6.5%、6.6%。

转融资业务试点启动两年多来，中证金公司已向74家证券公司累计融出资金5688.33亿元，转融资业务余额达到562.54亿元，同期证券公司融资业务余额从674.32亿元增至3977.94亿元，转融资业务贡献了融资业务增量的17%，已成为融资融券业务健康平稳发展的重要配套机制，以及证券公司最重要、最便捷的资金来源渠道之一。

此次费率下调，是中证金公司顺应资金市场利率变化状况，满足证券公司资金需求的积极举措，有利于进一步弥补证券公司自有资金不足，促进融资融券业务规模扩大，增加市场流动性，支持证券行业创新。中证金公司相关负责人表示，为满足市场日益增长的资金需求，更好地服务证券行业，中证金公司正在梳理优化筹资渠道和流程，降低筹资成本，丰富业务期限结构，提高资金使用效率。
大宗交易平台升级发展能为市场带来什么

１２日，新华浙江大宗商品交易中心（新华大宗）与兰溪汇丰贵金属交易市场签署托管经营协议，由新华大宗对汇丰贵金属交易市场的各项管理制度及运营模式进行全面整理与改进，促进交易市场规范经营、健康发展。

相关人士认为，新华大宗的此次托管经营符合浙江省推动大宗商品交易市场转型升级、引领贵金属交易场所规范发展的要求，对于服务实体经济、增强中国在全球大宗商品领域的话语权将产生积极影响。

全国首例大宗交易平台启动整合

改革开放以来，我国大宗商品要素平台发展非常迅猛，但一些平台在经营过程中出现各种虚假宣传、欺诈交易的现象，国家为此开展了专项清理整顿。此次新华大宗托管兰溪汇丰是我国２０１１年下半年对各类交易场所实施清理整顿以来首例大宗商品交易市场的整合行动。

兰溪汇丰贵金属交易市场是２０１２年６月由浙江省兰溪市人民政府批复设立的一家区域贵金属交易机构，并在浙江省通过交易场所清理整顿检查验收后获得省政府批复，交易品种包括实物白银、钯金、铂金等。
上交所：依托资本市场发展混合所有制经济

上海证券交易所（财苑）（财苑）资本市场研究所今日发布《沪市上市公司2013年年报整体分析报告》。报告指出，沪市应当成为国企改革和发展混合所有制经济的主战场和试验田；要加大资本市场对战略新兴产业公司的扶持、服务力度，降低沪市市场门槛，松绑各类体制、机制束缚，力争在沪市市场形成一批支撑经济社会可持续发展的支柱性和先导性公司；继续研究推进大盘蓝筹股“T+0”交易等差异化交易机制，以提升沪市蓝筹股活跃度。

报告表示，沪市国有公司应该借助政策支持，依托透明化的资本市场，积极践行混合所有制改革，引入多种经济成分，完善公司治理结构，释放企业活力，促进公司健康、良性发展。

保监会加强相互保险组织管理

5月13日，保监会网站发布《相互保险组织管理暂行办法（征求意见稿）》，就相互保险组织的设立、组织机构、业务规则、监督管理等事宜公开征求意见，并对相互保险公司和涉农相互保险组织的初始运营资金分别设定了门槛。在资金运用方面，明确提出涉农相互保险组织资金运用不得超出银行存款、国债等三类形式。

征求意见稿指出，相互保险组织应当经中国保监会批准设立，并依法登记注册，名称中必须有“相互”或“互助”字样。设立相互保险公司应有不低于2亿元人民币的初始运营资金。而设立涉农相互保险组织应当具备的条件包括全国性组织一般发起会员数不低于1000个，省级不低于500个，市级及以下的不低于100个；全国性组织初始运营资金不低于人民币5000万元，省级组织不低于人民币1000万元，市级及以下组织不低于人民币50万元。
别指望股指持续大涨

周一A股受煤炭有色等强周期股转强的支持，上证指数强劲上扬。不过，笔者认为激情难以持久，投资者尚需冷静。周二A股已经开始缩量走弱。

对新国九条，站在长远发展角度，这是顶层设计、制度重构，无疑会支撑未来牛市。不过，短期政策效应难以持续很久。如果站在悲观者角度，也会从中找到诸如大规模扩容的影子，像发展多层次股票市场，配合注册制改革，创业板、三板，都是扩容。当然，投资者方面也有壮大专业机构投资者的配套，包括社保基金在内的各路机构投资者将渐次入市的预期。在此背景下，市场活力将会持续维持，改革红利会被市场持续挖掘。尤其是5月16日的券商创新大会，有望掀起新一轮资本市场创新浪潮，会给市场带来更多预期。

然而，短期投资心态有所不同，更强调业绩增长。现在制约大盘的核心因素，正是因为缺乏对上市公司业绩持续增长的预期，并担忧传统产业衰退所带来的负面冲击。这点上，与美国股市有显著区别，当前美股之所以能够持续上行并迭创历史新高，核心支撑在过去数年传统产业与新产业的有机转换，并呈现新一轮经济增长周期。欧洲也紧随其后，德英股市也进入历史高位区域。而我们不同，上一轮经济周期末期遭遇了传统产业产能高峰且居高不下。实体经济数据显示，今年开始将直面产能消化。此时，实体经济充满挑战，风险变数众多。与传统产业紧密相关的A股主板，同样充满变数，持续大调整已进入敏感的“七年之痒”。
私募：底部煎熬期首选债券+蓝筹

4月CPI为1.8%，创下了近一年半的新低。接受采访的私募认为，在经济下行和通胀下行的双重环境下，按照美林的投资时钟，债市投资机会大于股市，只有在看到债市牛市信号后，才能全面看多股市，牛市尚需等待，底部仍在煎熬，债券+蓝筹是最好的过冬品种。

新价值旗下8只产品4月份收益率约为14%，跻身月度前十名。新价值投委会主席罗伟广表示，从去年下半年开始就看空创业板，4月份的配置以蓝筹加债券为主，随着创业板的暴跌，消费、电力、资源股等蓝筹股出现一波上涨，旗下基金业绩有所表现，但大盘蓝筹股不会连续表现，上一个台阶需要煎熬很久。

在经济下行、通胀下行等双重环境下，债券的投资机会也被私募所关注。罗伟广坦言：“4月份的收益有一部分来自债券投资，配置了约一成左右的杠杆性债券基金，收益率可观，未来随着资金成本走低，债券有可能会有比较大的牛市。”

“从资产轮动来看，股票牛市之前一定有一波债券牛市。没看到债市信号就看多股市是不靠谱的。”某大行策略研究员直言不讳。罗伟广也认为，目前十年期国债收益率为4%左右，CPI为1.8%，正利率为历史最高，而余额宝等收益率也为5%左右，资金利率成本如果不下降，股市吸引力不强，未来资金成本扭曲问题一定会得到改善，资金成本下降的过程，也将推动债券牛市。
上海证券报

保监会副主席眼中的险资风险

面对8万多亿元的保险资金运用余额，保监会如何在确保风险可控的前提下，进一步深化市场化改革，释放改革红利？中国保监会副主席陈文辉今日在上证报撰文指出，保险行业面临七大潜在的风险，这同时也将倒逼未来监管方式的转变。

近年来，保监会在确保风险可控的前提下，不断推进保险资金运用市场化改革，切实简政放权，释放了改革红利，取得了积极成效。目前，由于管制、抑制带来的行业性潜在风险已经初步化解，但是，在我国经济增速放缓的背景下，宏观经济和金融市场中一些潜在风险隐患增多，保险资金运用部分领域的信用风险、流动性风险甚至道德风险正在积聚和放大。

陈文辉说，这些风险主要分布在七个领域：

区域性地方债务风险逐步增加。当前，在保险机构已备案和注册的基础设施投资计划中，涉及地方融资平台的有3259.59亿元，占总规模约51.61%，大部分采取了相应的担保措施，风险应该基本可控。但从局部地区和行业看，个中风险值得关注。

房地产市场下行压力较大，保险资金不动产投资的顺周期风险值得关注。

金融市场“刚性兑付”逐步打破，部分金融产品信用风险增大。截至今年一季度末，全行业信托投资余额1998.3亿元，较2013年底增加555亿元，增长38.5%，增速较快。信托等金融产品风险隐患逐步加大，交叉传递性强，需要行业提高警惕，务必要加强风险管理，避免成为最后“接棒者”。
央行难救房贷“出冷宫” 督促银行优先满足首套房贷需求

5月12日上午，央行召集15家商业银行有关业务负责人召开住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作，央行副行长刘士余主持召开了这次会议。

央行发声力挺首套房贷

央行在这次会议上对进一步改善住房金融服务工作提出多项要求，其中重点包括合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求；科学合理定价，综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平；提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款等。

这一会议引发了市场的广泛关注，一个重要原因是，目前银行个人住房按揭贷款收紧态势明显，且无改善迹象，与此同时，盛传多地房价面临下行压力。

广州中原地产项目部总经理黄韬说，目前一线城市房贷申请及发放周期普遍长达3-6个月，首套房贷利率基本在基准之上，二套则多要在基准基础之上上浮30%。

实际上，随着利率市场化的逐步推进，这一现象早已开始逐步显现，面临的新情况也并不限于上述总结，且早已引起关注。

早在年初，央行在下发的2014年信贷政策工作意见之中即提出，要积极满足居民家庭首套房自住购房的贷款需求，并首度提出对于辖区内金融机构出现的首套房贷款停贷、压单等现象，要深入调研，认真分析原因，及时报告相关情况。
沪市年报启示录

上交所今日发布沪市上市公司2013年年报整体分析报告，对沪市公司2013年整体业绩表现进行盘点。

报告显示，2013年沪市公司呈现出并购重组迭创新高、现金分红再创新高等多项特点。

上交所称，2014年上市公司面临的经营压力较大，在新国九条出台的背景下，上交所将采取引导促进混合所有制经济改革、积极扶持战略新兴产业等多项有效措施，为沪市公司发展增添新动力，不断提升沪市公司的规范运作和生产经营水平。

四大看点 整体表现可圈可点

报告显示，2013年，沪市公司的整体表现可圈可点，主要体现在四方面。

一是整体业绩增幅较大，盈利质量稳步提升。2013年沪市公司共实现营业收入21.48万亿元，同比增长8.27%，经营规模继续稳步扩张；实现净利润1.94万亿元，同比增长13.06%，不仅走出了2012年盈利低谷，且创近3年新高；净资产收益率达到13.86%，同比增长2.24%，盈利能力稳步增强。同时，共计有514家公司实现净利润同比增长，其中149家公司增长50%以上，明显高于以往年度。

其次，并购重组迭创新高，跨境并购日趋活跃。据统计，2012年和2013年，共有737家次启动了重大或非重大的资产重组和吸收合并事项，合计交易金额达6560亿元。其中，2013年，涉及重大资产重组的公司116家，其中实施完毕重大资产重组的公司36家。按购买资产交易金额口径计算，36家公司的重组交易金额合计达1128亿元，另有5家公司重组完成后市值跃升到百亿级以上。
信托监管步步升级

信托业的监管进一步升级。记者获悉，《关于99号文的执行细则》（下称“执行细则”）已下发至相关部门及信托机构。

执行细则在禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划基础上，进一步明确“禁止委托非金融机构以提供咨询、顾问、居间等方式直接或间接推介信托计划”，彻底封死了原来第三方理财机构打着财务顾问旗号，为信托公司推荐合格投资者赚取佣金的灰色通道。

执行细则是对4月发布的《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》（“99号文”）中的有关事项进行说明。

信托公司与第三方理财机构向来秤不离砣——前者提供产品，后者利用渠道优势代销产品赚取佣金。而银监会99号文的发布旨在斩断两者间的羁绊，对于信托公司与第三方理财机构而言，都是不小的震动。

“对缺乏直销渠道的中小信托公司而言，短期内产品销售会有影响。”沪上一信托公司总经理接受上证报记者采访时说道，“较大的信托公司有自己的直销渠道，或者通过银行销售，不需要依靠第三方理财机构。”

不过他称，信托公司或可以通过收购（或参股投资）第三方理财机构，或者自己组建财富管理公司方式避开监管。

“个人认为自建信托系财富管理公司比较有优势，自主性大，风险可控，成本并不比参股的做法高多少。”上述信托人士说道，“预计今后更多的信托公司会选择自己组建财富管理公司。”
新国九条下的期货业变局 “混”出个未来

栉风沐雨，砥砺前行。一场期货业的创新变革正在酝酿。

《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（下称“新国九条”）5月9日发布，资本市场顶层设计路线图画定。业内人士认为，新国九条在期货市场建设方面的重要提法已上升到了新的战略高度，为处在转型阶段的期货行业指明了方向，揭开了期货行业发展的新篇章。

牌照监管转向功能监管

新国九条提出实施公开透明、进退有序的证券期货业务牌照管理制度，研究证券公司、基金管理公司、期货公司、证券投资咨询公司等交叉持牌，支持符合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货业务牌照。积极支持民营资本进入证券期货服务业。支持证券期货经营机构与其他金融机构在风险可控前提下以相互控股、参股的方式探索综合经营。

“这意味着金融行业由牌照监管向功能监管转变，证券、基金、期货等金融机构真正的融入大金融体系中”，新湖期货董事长马文胜认为，从市场功能发挥的角度看，交叉持牌、混业经营将是大势所趋。

广发期货副董事长肖成也认为，交叉持牌是市场化趋势的一种表现，金融机构要实现前台业务多样化、后台业务专业化的管理，以满足投资者日益丰富的需求。

“在期货行业面临转型与抉择的混沌迷茫时期，出现了一线希望”，南华期货总经理罗旭峰认为，“混业”等相关顶层设计为期货行业的发展提供了重大的机遇，但将这一憧憬变成现实需要一个过程，业务延展空间还需要后续细则的出台。