私募生存潜规则：价值理念选股 趋势理念做波段
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：20140101
浏览：24607
回复：6
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
私募生存潜规则：价值理念选股 趋势理念做波段
陈宇：实际上我们是依据价值投资的理念选股，依据趋势的理念做波段，其核心在于A股的结构扭曲。近2亿开户人对应2000多家上市公司，所以历史上，上市公司的价格低于其价值的时候非常少，大部分都是溢价的。在这样一个市场上，如何将内在价值作为买入和持有的惟一标准和理念？我们在选股上采用价值投资的方法和工具，但是在持有、操作和获利策略上采用趋势投资的方法，所以说是灵活的价值投资。 《红周刊》：刚才您也说了“事对、人对、价格对”，在A股市场上，价格对是指什么？ 陈宇：价格对涉及绝对估值和相对估值。资本市场和产业市场有很大区别，主要还是供给有限，但是需求量太大，而这个需求完全是由几乎没有定价能力和投资经验的散户所构成的。在这样的市场里价格经常会离谱，所以要在价格低于价值的时候勇于出手。另外，也要理解这个市场特有的定价，也就是说这个价格并不真正完全由企业的内在价值所决定，即存在一个相对价值。所以在定价的时候，即需要理解企业真正的内含价值，也需要理解人们对企业价值的预期。 《红周刊》：很多投资者只关注企业，我发现您除了关注企业还关注市场，以及这个市场中的人。企业、市场、人都是您投资体系中的核心要素？ 陈宇：其实都是人，我们关注企业，重点就是关注人。第一关注这个企业的创始人和经营者；第二关注企业的客户，深刻理解企业的客户在某个时点上的需求，就能判断其是否是在景气周期上；第三关注散户的情绪。这样的企业家、产品和客户需求，放到散户的市场中，要设想散户将给出怎样的定价，低估还是高估？这些背后都是人，要去揣测人，这也是我们的特点。我的投资理念里有这样一句话：用最古老的的方式去赚钱。最古老的赚钱方式来源于《史记》之“货殖列传”，里面介绍了范蠡、白圭等几个超级商神，其实还是人性，商人的本质就是把握人性。 空是私募的立命之本 《红周刊》：练习太极对您投资思想带来的最根本转变是什么？ 陈宇：之前看了很多书，学习各种学派的理念和思想，感觉对自己帮助最大的就是太极。是太极让我意识到，做好私募行业的关键要素是“中和”。一个好的棋手，在下棋的过程中，每一招棋都应该是当时盘面上最有效率的一步，不多不少，刚刚好。太极拳讲究“五阴五阳称妙手”，举手投足永远处于一个阴阳平衡的状态。这使得我对多空、阴阳的变化有一个更深入的体会。股市是一个多空变化的市场，人的情绪在两极之间交织，如果你想在这个市场长期获利，要学会认识和管理自身的情绪脾性，阴阳平衡才不会被市场牵着走。
| 
发表于 2014-5-12 06:34
提升卡
变色卡
千斤顶