服饰纺织行业：业绩总体略低预期，季报期行业有所调整
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：网虫
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走势回顾：14年以来行业涨跌排名居中但跑赢沪深300，品牌类分化明显，海澜、森马等领涨，朗姿、美邦等领跌。4月行业涨跌排名明显靠后且跑输沪深300，品牌类下跌居多，仅百圆、梦洁等上涨，美邦、探路者等领跌；制造类也下跌居多（乔治白领涨、嘉麟杰和中银绒业(行情 消息 资金)领跌）；H股品牌类也下跌居多（卡撒天娇领涨，泰丰、中国服饰等领跌），重点制造类走势分化。
投资策略：3月品牌服饰行业由于估值下行风险相对可控，显示出相对防御性。但综合1季度的情况看，终端需求完全没恢复，总体仍在底部震荡，因此4月出的1季报普遍比预期略低，行业普遍有所调整，尤其是主题类品种调整较多。调整之后在基本面底部震荡的背景下，预计主要将伴随大盘波动。今年从选股逻辑看，建议长期选择把握积极布局线上线下并进及零售能力优秀的公司，阶段性把握基本面触底恢复的公司及国企改革相关的企业等。但总体看，今年的市场偏主题风格，且行业的机会也主要来自于转型相关的主题，因此我们建议结合基本面与主题来选择，年内可关注的主题是线上线下并进布局（富安娜、美邦）、互联网主题（探路者）、童装延伸主题(森马)、模式独特高增长（凯诺）、和国企改革（老凤祥(行情 消息 资金)）。近期季报期后股价普遍有调整，其中主题类股票调整了较多，比前期估值安全性加强，相对关注探路者、富安娜（尤其减持后）、森马等。
风险提示：经济放缓影响终端消费；外需不振影响出口；行业转型低于预期。
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发表于 2014-5-6 17:37
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