经济：景气持续小幅改善 微观放活仍需加强

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经济：景气持续小幅改善 微观放活仍需加强

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：hhhfff415 浏览：2797 回复：1

4月中国制造业采购经理指数(PMI)回升0.1个百分点至50.4%，持续2个月小幅回升，制造业景气整体持续小幅改善。


　　各主要分项指标有所分化。新订单指数回升0.6个百分点至51.2%，在上月由降转升后加速回升，制造业需求环比持续回暖，是4月综合指数回升的主要动力。但新出口订单指数回落1个百分点至49.1%（上月扭转3个月加速收缩态势后显着回升1.9个百分点），表明制造业出口仍不稳定，波动较大；生产指数回落0.2个百分点至52.5%，扩张速度减弱。


　　因生产相对新增订单有所减弱，4月在手订单（积压订单）回升0.1个百分点至44.g%，并由此导致产成品库存回落1个百分点至47.3%，扭转连续3个月增加态势，产成品去化加速；原材料库存提高0.3个百分点至48.1%，持续2个月改善，原材料加速去库存状况持续改善。


　　因新订单持续增加，4月采购量指数回升0.3个百分点至50.6%，持续2个月回升；购进价格大幅提高3.9个百分点至48.3%，扭转持续大幅回落态势，制造业上游景气有所改善。


　　4月进口指数稍微回落，供应配送指数持续改善，就业指数持平，其中小企业就业有稍微回落，


　　从分规模分项指标看，大中型企业新订单和生产指数均在扩张区间（但大企业有所放缓），小企业新订单仍收缩（但收缩力度减弱），生产活动转向收缩。各项“微观放活”措施已产生积极作用，但仍需加强政策落地（同时政策也有时滞效应）。


　　综合来看，4月PMI未能保持上月一致趋好态势，指标分化，企业经营预期指数也比3月回落3.1个百分点(59.6%)，其中小企业总体上仍处弱景气区间（就业的吸纳能力和稳定性仍需加强），中国经济呈现出复杂性并有持续下行压力。


　　我们预计，当前特征突出的“双轨制”（指投资拉动和微观放活同时发力）稳增长，困难更多在于微观放活和企业内生动力培养。未来将有更多聚焦中小微企业的放活政策出台并强化政策落地效果。

非明白

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