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上周公布的美国 3 月房地产数据低于市场预期。3 月份，新屋销售折年数为 38.4 万套，是自去年 7月以来最低水平，也大幅低于市场预期的 45万套，同时 2 月数据上修 0.9 万套至 44.9 万套。3 月成屋销售折年数为459万套，基本与预期一致，成屋销售在最近 8个月中有 7个月下滑。 我们延续二季度报告中的观点，弱复苏可能是未来一段时间美国房地产市场的主要特征。自 08年之后，美国房地产市场的复苏主要来自投资性需求的驱动，随着房价的逐渐上涨，投资需求逐渐降温。从最近数据来看，FHFA 公布的 2 月房价指数同比增长 6.9%，这一涨幅为 1 年以来的最低增速。同时自去年四季度以来，劳动力市场的稳步复苏也带动居民收入的提升，而由于美联储货币政策退出路径逐渐明晰，因此抵押贷款利率仍维持在相对低位，我们认为美联储仍会在未来一段时间内通过预期管理来进一步弱化“结束 QE与加息时点之间的确定联系”，上述因素均对房地产市场的“自住型”需求形成拉动。 本周海外市场将有若干重要数据出台，如 4 月美国非农数据、1 季度美国经济数据、美联储议息会议、欧洲失业率及日本央行议息会议等。这些数据对于进一步判断发达经济体的复苏进程都具有重要参考意义，而在本周数据出台之前市场的动荡也值得重点关注。
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发表于 2014-4-30 14:00
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