中长期改革进程中的“退一步”！

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中长期改革进程中的“退一步”！

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股市神仙 浏览：2978 回复：1

中国的国情，决定了改革将是“进两步，退一步”的过程。在一季度经济数据大幅下滑的背景下， 4 月 25 日的政治局会议明显显现出对短期稳增长的诉求上升，显示短期内大概率将进入“退一步”的时间窗口中，而政府改革的重心也将从“改存量”向倾斜“推增量”倾斜。

经济内生动力疲态愈显叠加金融汇率市场波动使得稳增长诉求上升。 近期， 实体经济数据指向经济下行压力进一步显现。同时，金融市场也出现大幅调整。汇率市场上，在中间价维持稳定的情况下，即期汇率再次出现市场行为主导的大幅贬值。在面临资本项目开放的大背景下，趋势性的贬值预期将带来很大的不确定性。因此，如何避免汇率市场出现趋势性贬值预期，可能是政府当前需要考虑的问题。

本次政治局会议已显示出对短期稳经济的担忧。 本次政治局会议中对一季度经济的回顾已不再采用“稳中向好” 的措辞， 而是“总体平稳”，对经济发展基本面不再表述为“长期向好”，都显示出了政府已清晰意识到经济增长放缓。事实上，近期一系列“宽货币” + “严监管”的政策组合也指向政府政策已开始偏向“稳增长”的方向倾斜。

改革仍是中长期的基调，然而，改革可能进入“退一步”的阶段。尽管本次政治局会议中对于经济下滑的担忧上升，改革仍然是贯穿其中的主题。我们此前持续强调，改革是一个进两步退一步的过程，在当前经济增速下滑明显的背景下，政府政策可能将进入“退一步”的阶段。改革的过程中面临着两部分的工作，一是对存量中不适合中长期经济增长的部分“革”掉，二是积极推进中长期战略这一增量部分。在当前经济有下滑压力的背景下，政府的倾向可能由“改存量”倾斜至“推增量” 。 这一倾向在这一次政治局会议中也体现得较为明显， 1） 对“革存量”的弱化， 经济回顾中对结构调整予以肯定，在工作重点中也不再提“推进产能过剩行业调整”；2）对“推增量”的强化，包括通过简政放权激发市场活力；对支持产业的方向进一步细化至生产性服务业等行业；对新型城镇化政策的细化至京津冀和长江经济带。

非明白

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