欧浦钢网(002711)-综合物流业务稳健，“实体+电商”模式探索中前行

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欧浦钢网(002711)-综合物流业务稳健，“实体+电商”模式探索中前行

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：guming 浏览：3388 回复：1

经营稳健，全年业绩基本持平：公司全年整体经营相对稳健，在2013 年营业收入同比小幅下降1.31%、综合毛利率同比提升0.08 个百分点的情况下，净利润同比下降1.98%，主要是2013 年政府补助等减少致使营业外收入同比减少171.5 万元所致。分业务来看，公司核心业务综合物流业务收入同比下降0.95%，毛利率同比下滑0.28 个百分点；公司加工业务收入和毛利率同比均有所提升，或反映出公司后端加工能力竞争力有所增强，有利于增加客户黏性；而仓储业务收入和毛利率同比降幅则相对较大。整体而言，在钢铁行业景气度低迷情况下，公司各项业务相对稳健的经营表现，一定程度上显示整合仓储加工和物流配送业务相对较强的抗风险能力。

　　收入及毛利率双升，4 季度业绩环比改善明显；扩大营收，毛利下降致使1 季度业绩环比下滑：或在公司持续加强仓储技术研发及积极推进剪切加工业务之下，公司4 季度收入环比增长13.74%，毛利率同比提升1.59%，最终使得4季度公司业绩环比明显改善。欧浦商城2 月底投入运营提升公司销售规模，在1 季度需求淡季的情况下，公司收入环比反而增长6.52%。然而，低盈利贸易商收入占比提高使得公司综合毛利率环比下降6.32 个百分点，成为1 季度公司业绩环比小幅下滑主要原因。

　　“实体+电商”，钢铁第三方流通业领军企业：2014 公司将着重打造欧浦商城O2O 销售平台和完善网上支付功能和融资服务，以电子商务为纽带、实体物流为依托、金融服务为支撑，不断强化公司在钢铁供应链服务体系的优势。

　　预计公司 2014、2015 年的 EPS 分别0.86 元、1.02 元，给予“推荐”评级。

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