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投资中聪明的傻瓜
昨天校庆，与老同学聚会，一位美国回来的同学，来交流对中国股市的看法。他是巴菲特的忠实粉丝，希望在中国股市找到按照巴菲特思路赚钱的机会，问是否可行?中国经济GDP的增长，是否一定会像美国那样，能推动股市上涨?
站在他这个“美国人”的角度看，中国股市是个怪胎。我要向他解释很多事情，解释我们的GDP有多少是重复计算的，实际增长没有那么多，解释大小非的存在，解释房地产的资金吸走效应，解释超低市盈率的银行藏起来了什么问题，解释多印出来的钱都到哪里去了?
我们又谈到房价，他说，从打2005年开始，他每次回北京，都劝家人把房子卖了。但每次回来，都发现上一次说错了，房价又涨了。他表示困惑不解。
我们算了笔投资的帐，很容易算清楚，房子作为投资品，回报率几乎是负数。但是，在中国参与投资的，都是一群聪明的傻瓜。大家都知道，房子本身不值这些钱，只有房子价格上涨，增值了，才能使这投资看起来有点道理，但房价涨到今天这地步，已经很离奇了。一个月度财政盈余5000元的家庭，年进账6万，要买一千多万的房子，即便没有贷款利息，也需要积累接近200年。
如果大家都买不起了，或是不想买房子了，这房价就不涨了，房价涨不上去，就会发现这投资品的问题，不仅收益率奇低，而且变现不容易，还要被抽走很多的税。那为什么大家还在买房子呐?为何不去租房子住?
投资行为中，一群聪明人在一起，把被低估的东西炒高了之后，就开始博傻，大家谁都知道这个太高了，但谁都不走，如果先走了，结果后来又涨了，你就被证明是个傻瓜。大家都不想当这个傻瓜，于是游戏的性质就变了，变成看谁会走在最高点上，你一走，它立刻下跌，这才是最高境界的聪明人。
太聪明的人，在等待这个最高点，不够聪明的人，被市场走势带动着，认为这里远远不是高点，而是被低估的价值洼地。有些聪明人走了，结果另一群聪明人带领傻瓜们把价格又推升上去了，走掉的人发现自己也没办法找到什么新的好机会，反而是刚刚被自己抛弃的东西是不错的，于是，或许又会重新回去了。
大家明知不值这些钱了，还要硬着头皮像继续干傻事。理性判断上是聪明人，操作执行上奉行傻瓜原则，这就是投资中的怪圈。
更大的聪明，应该叫智慧了。能看透这层迷局，甘愿在自己满意的地方离开，不管自己是不是走在最高点。李嘉诚离开了，或许几年之后，会证明他的眼光带有智慧的成分。也或许会发现，他只是跑到另一个自己并不熟悉的英国，去参与了另一个博傻的游戏，钱不够了，只好把这边的博傻游戏提前结束了。
在股市里，这种博傻每年都在发生。到处都有聪明的傻瓜。大家传诵着自己都不信的骗鬼的人话，把上个月还没人理睬的冷故事，像发现了新大陆一样暴烈地热炒。不少人在骗人撒谎的游戏之中，很快就进入了角色，先把自己深深地骗个结实。
300板块里，这种情况漫天都是。那些故事，现在还挂在高高的天上。一年之后，都会成为笑话。
我的钢铁散户兵团已经集结到位，今晚正式开始第一次训练，就从了解这些博傻游戏开始吧。希望参与者能够躲开天上垂下的花环，不需要大家超越聪明进入智慧境界，能看穿藏在花环里的上吊的绳子套就可以了。
行情已经撕破脸，击穿了2050点，剩下的，不管是反复穿越，还是震荡下行，短期内都不会有什么激动人心的好结果了。花点时间磨刀织网是很有意义的。
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发表于 2014-4-28 09:09
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