2014第二季：本季主题“下行企稳的关键期”

yoyoqoqo

2014第二季：本季主题“下行企稳的关键期”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：yoyoqoqo 浏览：17421 回复：3

【经济数据】
一季度国内生产总值128213亿，同比增长7.4%，一季度国内生产总值环比增长1.4%
4月汇丰中国经济数据：
汇丰制造业PMI：48.3，上月48，曾创8个月最低水平。
沋丰制造业PMI新订单指数47.7，自上月触及的19个月低位46.5回升
表明：内需温和改善，通缩压力有所缓解，但进出口订单和就业萎缩表明经济增长下行压力明显

【中国经济：下行？企稳？】
中国财政部科学研究所所长贾康：
目前的运行态势，我个人的看法是，今年的宏观经济前景是比较明朗的，7.5左右的年度发展目标的实现是大概率事件。
虽然一季度表现为下行，但是7.4只是比7.5左了一点点。
而且同时先行指标，从国家统计局的PMI，到用电量、货运量等等看起来已经企稳。
我们只要按照国务院领导所说的，判断经济运行的可接受运行区间运行，就不会贸然启动大规模的经济刺激计划来处理它，同时注意做好预调和微调，前一阶段发改委批出的4000多亿高铁投资等等，就是预调微调，在经济下行的过程中，这样一些结构优化，突出中长期发展后劲，企业衔接，而同时给当期的发展注入  活力因素的，中国的经济应该走一个前低后高的轨迹。
当然我们要密切关注上半年的增长状态。

新加坡联合早报：中国经济增速创下金融危机以来最低点，但仍然略高于市场普遍预期，这多少能消除外界对这个全球第二大经济体面临硬着陆风险的忧虑。
华盛顿邮报：一季度经济增速放缓原因是房地产投资增长减速，但仍有强大力量支撑中国经济其中最重要的一点是家庭收入增长、就业机会增加、服务行业、电子商务蓬勃发展，促使国内消费不断增长。
美国侨报：中国未来还会坚持早前提出的宏观调控理念，短期内不会有大规模刺激政策

李克强：把经济增速控制在合理区间则当前中国宏观调控的基本要求，也是中长期政策取向，今年中国经济预期目标是7.5%左右，既然是左右，就表明有一个上下的幅度，无论经济增速比7.5高一点，还是低一点，只要能够保证比较充分的就业、不出现较大波动，都属于在合理区间。

贾康：GDP关键是看跟它伴随的就业机会，年度运行所提供的环境，理解为把短期的运行  中长期深化改革全面打造升级版结合在一起的一个环境，在年度的这个运行环境里面，从今年看到更长远。看全局的发展，上海这个增长极的发展，总体发展仍然带有黄金发展的态势，更严格来说，黄金过后还有白银时期，这个时其应该是几十年。虽然前面已经有中国奇迹的阶段，客观讲，我们现在工业化在沿海进入了中后期，但是在全国，也就是中期，而工业化伴随的城镇化，总体而言名义指标走到了52%上下，实际指标36-38%，国际经济表明城镇化在过了30%以后有一个加速发展期，上半段是一个上凸的曲线，下半段是一个下凹的曲线，合在一起是一个大致的S型，从30到70大概40个百分点的区间，中国改革开放以来，一年上1个百分点，从改革开放初期的10%出头，走到现在的40%，再往后，应该是按照1年1个点继续往上走，直到70%这个较高的位置才会转入平稳，一旦进入这样一个加速发展阶段，伴随着工业化、市场化、国际化、信息化、以及法制化、民主化，所有这些现代化要素加在一起我们有什么理由一下走到一个悲观的态度上去？潜在增长率下台阶是必然的，各个经济体都要经历这样一个阶段。

李克强坦承中国经济确实存在下行压力：可以说，中国经济开局平稳，总体良好，但还应该看到，经济稳中向好的基础还不牢固， 下行压力依然存在，一方面，困难有表现，不能低估，这些问题既是错综复杂，国际大环境影响的结果，也是国内经济深层次矛盾突显和增长速度换档期的客观反应。要根据形势变化合理把控政策力度，适时采取针对性强的差异化措施，不会为经济一时波动而采取短期的刺激政策。在经济增长的下行压力下还要看到中国具备持续向好的条件，中国经济持续向好是有条件的，中国经济体量，外汇储备多，协同推进新兴工业化住处化城镇化农业现代化，回旋余地很大，市场空间广阔，尤其是城乡之间发展差距较大，中西部和东北地区人口占全国60%以上，而人均GDP刚刚达到5000多美金，缩小城乡区域差距带来的增长潜力。中国已经出台和即将出台的一系列促改革调结构惠民生将促稳增长。

贾：一些下行因素如人口红利即将消失，刘易斯拐点即民工荒的变化已经出现，创新不支撑原来的边际投资效益等等，这些下行因素合在一起，城镇化发展中释放出来的巨大的 需求，一轮一轮的基础设施的升级换代，一轮一轮教训培训的升级，与全世界的需求， 理应对冲我们的下行因素。

【小结】
经济下行压力增大，市场普遍担忧，但政府出声，意在给予大家信心。
当然，中国地广人多，调节空间大，因此，我们也的确应该有信心。

yoyoqoqo

【不一样的经济和政策】 徐高
目前的经济形势与2013年三季度有两大不同：
1、目前房地产市场的下行压力明显较大。销售面积、新开工面积均明显下滑。
一季度，地产销售面积同比负增长4%，增速比2013年三季度低了20个百分点，而地产新开工面积同比增速则从15%大幅下降到了-25%，创下十年新低。由于地产占到全社会总投资的1/4，并与许多上下游行业紧密联系，它的低迷给整个经济增长带来了学生压力。
2、目前表外融资收缩对实体经济的约束更强。
多钱荒至今，高利率的环境已经持续了超过3个季度，持续抑制表外融资的扩张，这固然降低了相关的金融风险，但同时也令实体经济的融资来源紧绷。
2013年三季度，我们普观察到基建投资的整体到位资金因为信贷的定向宽松而改善，如今，信贷定向宽松虽然再次发生，但基建高效所获得的整体融资支持却继下滑，这表明仅凭表内信贷已很难对冲表外融资的缩减。基建沿且如此，其他行业的状况就可想而知了。

结论：
1、政策面：需加更加有力的托底政策以及更加全面的货币政策放松。
2、债券市场：应该不会重演2013年三季度的恶劣表现，反而会温和走牛
3、股票市场：最终会因经济增长的企稳回升而反弹，但过程较曲折。


【政策放松还需等待】 魏枫凌
政府稳增长政策还停留在“微刺激”阶段，不足以改变经济下滑趋势，二季度经济可能会跌至7%附近，在压力不断增大后，三季度可能会迎来政策明显放松。

【就业真的无忧吗】刘林
企业用工需求已在下滑，2013年全国就业的净增量继续下降，新增城镇就业中建筑业与房地产业占比最高，合计已近36%，制造业与服务业PMI的从业人员指数都在低位徘徊，GDP就业弹性并没有上升，第三产业的就业弹性也有所降低，经济下行时就业总量暂时持稳的主要原因可能是劳动力供给绝对量的下降，这一定程度上对冲了岗位需求减少。

小结：经济下行压力大，预期普遍不乐观。政策微调力度偏弱，特别关注三季度，是否有实质性宽松政策。

hxinfo

多谢，学习了

yoyoqoqo

一季度经济数据，着实让人担忧
忧的不仅仅是7.4%低于预期的7.5%，实际只是低了一点点而已
大家担忧的其实是房地产，这个中国经济的支柱行业
房地产不会再上涨了，各地相继开始下调房价了，连成都这样的城市，我们一直认为房价不高，现在已经纷纷在下调房价了
如今，房价下跌已经成为大家
至于跌到什么价位，真的很难说
有一种说法，二季度通过降价促销，商品房销售面积会有所增长，但到了三季度，可能是房地产行业整体下跌
那么中国经济，又会怎样呢？

悲观，是必然的
但是，历史告诉我们，在最悲观的时候都要抱有希望
一句话，一切都有办法解决的。

所以，不必抱头鼠窜
股票还是要炒的
尤其在大跌的时候，更是值得一试。

看好两类：大消费，军工