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投资要点:
美国3月零售环比增长1.1%(同比增长3.8%),好于市场预期的0.8%,3月环比增速较2月提升0.4个百分点,是12年9月以来最大单月增幅。
3月零售增长超预期主要动力来自汽车及零部件的强劲销售表现。继2月环比上升2.5%之后,汽车及零部件销售在3月环比继续攀升3.1个百分点(同比增长9.1%)。在剔除汽车之后,核心零售销售环比增长为0.7%,不仅好于市场预期的0.4%,也好于2月0.3%的环比增幅。其它分项数据中,电子产品与家电零售销售环比下滑1.6%,主要缘于季节性因素及“网购”的冲击;汽油销售环比下滑1.3%;建筑与园林设备销售环比增长1.8%,为8个月新高,表明严寒天气影响消退,房地产市场有所好转。
二季度消费回暖和私人投资增长将推动美国经济复苏加速。自去年四季度以来,房地产市场和存货变动对经济增长的拉动下降,而个人消费支出和私人资本支出开始回暖,但今年初的严寒天气对经济数据造成很大干扰。随着上述噪音的消散,我们看好消费复苏的可持续性,同时投资和消费者信心的修复有利于私人投资的进一步增长。我们预计美国经济全年增速将回升至2.5%,二季度环比折合年率增长2.6%左右,下半年经济复苏步伐有望进一步加快。
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发表于 2014-4-23 17:24
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