政策主导经济回落,2季度企稳概率大

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政策主导经济回落,2季度企稳概率大

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：14455kjh 浏览：2446 回复：0

主要观点:
经济结构调整初见成效,服务业取代制造业为经济增长作出主要贡献。
预计2014年服务业将取代制造业为经济增长作出主要贡献。

外资持续流出中港经济体,2季度内地对外额料企稳,香港地区贸易活跃度继续回落。2季度内地内需增长的概率较大,内地进口额会逐步企稳。香港作为开放贸易地区,由于外资的持续离场,可能会造成其贸易活跃度在2季度继续回落。内地对外贸易2季度料稳中有升。

餐饮收入增速反弹,经济结构调整利好餐饮服务业。餐饮行业经过去年1年以来自身战略性调整,三公消费减少带来的影响减退。2季度餐饮消费继续发挥市场机制调节的作用取得加速增长,带动社会消费总量增长。

采矿业工业增加值持续回落,制造业企稳,计算机、通讯设备制造业工业产值维持高速增长。3月PPI下滑的主要原因是生产资料出厂价格的持续回落。2季度采掘业为代表的重工业去库存仍将延续,未出现企稳迹象,将拖累PPI同比增速继续为负数。

财政投资增速上升,第一产业及能源类投资增速明显。预计2季度以财政主导的能源供应业仍将维持快速增长。

房地产投资增速继续回落,需求方调控效应蔓延至供给方。热钱自3月开始流出内地,预计2季度房地产开发到位资金中外资额度将维持下降。

2季度通胀可控。随着气候转热,蔬菜及鲜果价格料有所下降,猪肉价格进入恢复期,料将代替蔬菜鲜果成为食品价格上涨的主要因素。此外,内地房地产开发放缓,住宅销售价格回落有望在2季度继续抑制居住价格,预计上半年暂无通胀风险。
内地流动性2季度继续维持中性,金融机构贷款结构杠杆风险下降。预计3月外汇占款将会出现比较明显的下降,对应内地货币供应量同比增速下滑,但不会影响到内地资金成本,也不会造成流动性紧缺。短期内地难出台一般性经济刺激政策。

投资建议:
投资者可关注受财政投资倾斜的农业及电力、热力、燃气及水生产行业,以及新兴行业的代表--计算机、通讯设备制造业。随着消费及服务业的发展,餐饮业拐点料在2季度显现,可体现布局行业龙头股。