交通运输业：双方着眼于南美市场，集运联盟化仍将持续

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交通运输业：双方着眼于南美市场，集运联盟化仍将持续

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zjwzjie 浏览：2640 回复：0

事件：

全球第6大集装箱班轮公司赫伯罗特近日发布公告，称其与全球排名第20位的南美轮船签订了约束性协议，组建全球第四大班轮公司，新公司运力接近100万标箱。

点评：

合并事宜成功概率较大，或将诞生第四大班轮公司：2005-2013，南美航运累计亏损20.7亿美金，13年底传来公司拟通过与赫伯罗特合并来谋求发展机会的新闻，本公告意味双方已确认合并。Alphaliner截止2014年4月17日的数据显示：赫伯罗特、南美轮船运力分别为75和25万标箱，分居全球第6和20位，假设运力短期不发生变化，合并后的新公司运力将达到近100万标箱，约占全球运力的5.7%，超越长荣成为全球第4大班轮公司。

P3威慑下的未雨绸缪，南美市场是双方合作核心：2季度即将投入运营的P3联盟（Maersk/MSC/CMA）是在传统东西向三大航线—欧线、美线、大西洋(行情 消息 资金)线上展开合作，而赫伯罗特在上述三条航线投入的运力占公司船队的71%，面临P3的威胁，公司通过G6联盟的合力与之周旋，2013年12月，G6宣布将航线合作拓展至美线和大西洋(行情 消息 资金)航线，正是基于上述意图。除三大航线之外，赫伯罗特投入最大的市场就是南美航线，约占总运力的10%，若P3未来将合作拓展至南美市场，三者高达42%的占有率将给赫伯罗特带来新的麻烦，而连续亏损的南美轮船更是岌岌可危（智利船公司，在南美航线投入77%的运力）。从当前全球经济和海运贸易格局来看，传统三大航线货量总体趋缓，南北运输需求将是驱动未来集运货量增长的主要动力，南美市场本身包含欧洲-南美、北美-南美两条最重要的南北向航线，一直是P3成员公司重点“照顾”的市场。基于上述逻辑，我们认为赫伯罗特与南美轮船的合作核心是南美市场，合并后G6在该市场的份额有望达到19%，一定程度能应对P3带来的潜在威胁。