创业板暴跌 A股迎来价值底

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创业板暴跌 A股迎来价值底

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：夜归人 浏览：1967 回复：0

        新浪财经客户端：中国式股市改革蓝图清晰 脱困关键是投资者点赞

　　上周A股市场出现了较为分化的走势，上证指数尚强硬，但创业板指持续暴跌，一周下跌6.29%，使得市场人气迅速散淡，“空气”弥漫。上周五，居然有42家个股达到10%跌幅限制，似乎A股要进入到一个新的冰寒熊市周期。


　　创业板如此暴跌，主要是因为A股创业板的创新内在动力不够强大。这可能是由于当前发行制度等因素，导致优秀的互联网等创新型企业远赴海外上市，从而出现了目前创业板的创新动能不强。因此，略有监管的政策出台，创业板的题材股就作鸟兽散。比如说近期央行[微博]、银监会等相关部门对互联网金融的监管政策一出台，互联网金融概念股就迅速大跌。如此走势也就说明了创业板的真正创新能量欠缺。


　　与此同时，由于近一年来的疯狂炒作，创业板指的市盈率一度达到70多倍。由于前文提及的创新成分不高，所以，难以突破70多倍的极限。因此，创业板指在近期持续暴跌，也说明了市盈率估值仍然可以适用于创业板指。更何况，随着新股发行重启的信息增强，说明未来创业板的筹码供应将迅速增多，这无疑会让创业板指现有筹码的稀缺性得到根本性的改变，这就必然会使得创业板上市公司的股价节节后退，加剧了市场的担忧。


　　不过，后续行情相对乐观。支点仍然是两个，一是价值底真的显现出来。以银行股为例，目前银行股的市盈率只有5倍，市净率只有1倍，股息率高达7%以上。如此的数据说明了银行股已具备了极佳的投资价值。不过，有观点认为银行股的低估值，是市场参与各方对中国经济未来不佳预期在证券市场的反映。但是，我国拥有庞大的外汇储备、黄金储备、13亿人口的消费市场，中国经济增速可能会放缓，但绝对不会崩溃。由于以银行股为代表的金融股占A股总市值的38%，因此，只要银行股跌不动，上证指数就不会大跌，A股将迎来价值底。


　　二是改革。中国经济目前的确有增速放缓的可能性，但改革将会让经济放缓的趋势变得缓慢，甚至会有所改观。比如说，人民币由升值趋势变成震荡甚至有过一波贬值周期，这有望改善出口。与此同时，上海、湖南等诸多地方的改革也在陆续展开，有望释放出经济增长的潜能。所以，A股的发展潜能仍然值得乐观，不宜悲观。也就是说，在积极股市政策牵引下，A股有望迎来一个向上周期的拐点。


　　所以，在操作中，投资者可以利用市场的急跌，继续加大仓位结构。只是我们虽然认为银行股等品种下跌空间不大，是A股的定海神针，但在实际操作中，投资者仍宜谨慎，毕竟他们的成长趋势不乐观，有的只是估值复苏。他们的功效在于确认价值底，而不是牵引投资方向。故建议投资者仍然关注成长股。一是关注产业趋势，天然气产业的趋势必然会带来金卡股份等个股的价值成长机会。与此同时，供给端萎缩、环保政策力度强化下的传化股份、三聚环保等个股也可跟踪。二是大股东大力增持浙江龙盛、达实智能以及管理层意愿增持的京东方等个股可跟踪。(金百临咨询 秦洪)