i财富理财2014年农业行业投资策略

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i财富理财2014年农业行业投资策略

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：a12aada 浏览：4156 回复：0

申银万国：变革创新，恢复性增长
    投资策略：聚焦两条主线
    1、继续看好变革创新践行着：金宇集团(行情 消息 资金)、大北农、登海种业(行情 消息 资金)、隆平高科(行情 消息 资金)、亚盛集团(行情 消息 资金)、新希望、天康生物(行情 消息 资金)等。
    2、逐步配置行业景气好转、公司业绩恢复性增长者：獐子岛、海大集团(行情 消息 资金)、通威股份(行情 消息 资金)。此外，主题投资依然值得关注：土地流转、农业生态建设、转基因种子等。
　　重点推荐：金宇集团(行情 消息 资金)、登海种业(行情 消息 资金)、大北农、獐子岛、天康生物(行情 消息 资金)等。


光大证券(行情 消息 资金)：周期之底三
　　我们认为2014年行业先抑后扬，年内仍呈现季节性波动。
　　关注标的：种子、农机、肥料、资源型企业。
　　关注细分品种：龙力、梅林、朗源等品种。
　　投资建议：2014年守正出奇：三季度配成长兼顾周期；细分品种贯穿全年。行业经历11年景气周期，可以抵御两到三年的下行周期；从一个完整的三年周期来看，一般会呈现一年赚一年平一年亏的状况。经过近几年的整合，行业集中度得到一定提升，专业化、规模化企业表现的更为扛周期，供给端弹性变小。亏损幅度及亏损时间不够：这一点好比股票投资，亏10%无所谓，但亏30%-40%可能会被迫离场。


招商证券(行情 消息 资金)：政策推动规模化，利好“大农资”
　　明年继续关注农业“规模化”主题，看好受益于养殖规模化及农村土地流转的“大农资”板块，包括饲料、疫苗、种业等子行业。今年大部分子行业受气候、疫病等因素影响景气度低迷，明年有望迎来拐点，如禽产业链，水产饲料、种业等。持续低迷也加速了整合和集中度提高，逆势进行外延扩张和产业链延伸的企业即将迎来转折点，可重点关注。


西南证券(行情 消息 资金)：整体景气低迷，捕捉子行业拐点
    2014年农林牧渔投资策略：农产品整体供给充裕，行业处于价格周期底部，企业盈利略有好转但难以大幅改善；“土地改革”等政策将加速推进传统农业向现代农业转变，农业规模化经营加速，给行业龙头企业带来良好的整合契机；部分子行业经历连续洗盘之后，有望提前出现景气拐点，我们看好种业、禽类养殖业景气拐点带来的投资机会。
　　重点推荐的公司。海大集团(行情 消息 资金)：公司摆脱天气阴霾带来的不利影响，水产料销量有望恢复性增长，定增完成后能够确保未来三年高增长；登海种业(行情 消息 资金)：优质品种助推公司逆市增长，种业龙头企业有望提前行业周期复苏；獐子岛：扇贝亩产并恢复性增长，公司业绩拐点出现；龙力生物(行情 消息 资金)：补贴政策有望落地，秸秆综合项目投建，异地扩张值得期待；圣农发展(行情 消息 资金)：禽类养殖景气缓慢回升，公司盈利拐点即将显现。
　　风险提示：极端气候、大规模疫病。


国信证券：变革大时代，农产品价格大机遇
　　农业：规模化推动上游生产资料环节变革。畜牧产业链中，养殖自2001年后快速规模化，推动上游生产资料端技术、渠道、服务变革，饲料、疫苗等行业在2007年后走上销量增速、盈利中枢上移的良性集中化。种植产业链亦在重复以上规模化进程，中大型种植企业规模扩张、盈利提升，上游具有技术优势的种子、农机等企业产品销售和利润率快速提升。
　　策略：2014年盈利、估值双升。2012至2013是农业盈利增速下降周期，而2013开始的整体农产品价格上升周期，其将推动2014年A股农业盈利增速上升（EPS）和投资热情提升（估值），维持农业板块推荐评级。重点推荐“盈利快速增长和资源型”两类企业、12 支股票：雏鹰农牧(行情 消息 资金)、圣农发展(行情 消息 资金)、唐人神、海大集团(行情 消息 资金)、大北农、新希望、瑞普生物(行情 消息 资金)、金宇集团(行情 消息 资金)、登海种业(行情 消息 资金)、隆平高科(行情 消息 资金)、獐子岛、亚盛集团(行情 消息 资金)。
　　风险提示：食品安全风险；环保风险；疫病风险；农业政策不确定性风险。   


海通证券(行情 消息 资金)：2014年多数字板块景气度向上
　　展望2014年，我们认为农业板块整体业绩仍有回升空间，排除土地炒作因素，未来的股价表现仍可看高一线。从子行业景气度看，我们认为没有一个子行业景气度明显向下，多数持平，少数向上。
　　重点推荐个股：通威股份(行情 消息 资金)、登海种业(行情 消息 资金)、新希望。
　　风险提示：经济下滑引起的农产品价格下滑；严重自然灾害；猪价继续低迷。


银河证券：“变革+反转”两条主线挖掘牛股
　　2014 年农业板块景气度研判：从供求基本面来看，2014 年度农业板块景气度处于底部回升阶段。
　　行业评级及重点标的：基于我们对2014 年度农业板块景气度底部回升的研判，我们上调行业评级至“推荐”评级。重点推荐标的：动保行业-金宇集团(行情 消息 资金)、大华农、瑞普生物(行情 消息 资金)、天康生物(行情 消息 资金)；畜禽养殖-正邦科技(行情 消息 资金)、雏鹰农牧(行情 消息 资金)、圣农发展(行情 消息 资金)；饲料-大北农、新希望；粮食安全主题投资-大禹节水(行情 消息 资金)、辉隆股份(行情 消息 资金)、隆平高科(行情 消息 资金)、登海种业(行情 消息 资金)。
　　风险提示：业绩增长不及预期、极端天气出现、农产品价格大幅下跌。


中投证券：守正出奇，把握主题
    由于市场预期 2014年宏观经济的增速可能继续放缓，加之流动性偏紧、通胀逐步上升，我们预期资金配置将倾向防御性。农业板块具有良好的防御性，并且经历了12-13年连续两年的低迷，预计14年将迎来景气回升周期。基于市场的投资策略变化以及农业板块具备基本面支撑，我们上调农业至“看好”评级，建议超配，其中，种子看政策，饲料看估值，畜禽看4、5月以后，海参看春捕，食糖看拐点。
　　投资要点：2014年国内总体处于温和通胀的阶段，农业板块的盈利能力持续好转，但尚未迎来整体板块的高景气周期（一般出现在高通胀的情况下），因此对于明年投资机会的把握，可以从两条线索把握：（1）从基本面出发，守正出奇，即把握盈利能力率先走出低谷的龙头个股（“正”）以及迎来周期或经营拐点的子行业及公司（“奇”）；（2）从政策扶持的角度出发，把握主题，如生态农业、粮食安全、土地改革等。


齐鲁证券：阳春三月，花儿别样红
　　鉴于2014年农业子行业景气全面超越2013年，我们整体策略偏向积极。2014年全年首推饲料和兽药的稳定增长机会，4-5月份可以阶段性布局畜禽养殖股价格上涨和行业回暖的大级别反弹机会，种子自下而上精选个股，看好虾夷扇贝供求改善下的单产提升趋势，关注土地流转反复发酵机会。
　　重点公司：大北农、海大集团(行情 消息 资金)、新希望、唐人神、金宇集团(行情 消息 资金)、瑞普生物(行情 消息 资金)、登海种业(行情 消息 资金)、獐子岛、亚盛集团(行情 消息 资金)。
　　友情提醒：中央农村经济工作会议、2014 年中央一号文件可能会承接十八届三中全会精神，对土地流转出台纲领性文件或实施细则，届时种植业、种子、兽药、饲料、农化、农机行业或迎来短期估值脉冲机会。   


航天证券：创新变革之下的持续增长
　　从土改的过程来看，土地流转若实现放开，在自由（或部分自由）市场进行交易的土地价值将会显著提升；从土改的结果来看，农业的集约化、规模化会得到提升，利好大农业背景下的相关产业。我们认为，当前农业的发展情况将要求土地资源效益进一步释放，土地流转将从浅水区逐步向深水区试探过渡。预计循着集体经营性建设用地-宅基地-农地的步骤推行，在未来几年，土地流转概念会持续发酵。
　　看点：重点关注土地资源类企业（亚盛、北大荒(行情 消息 资金)、海南橡胶(行情 消息 资金)）


日信证券：专注畜禽养殖产业链复苏的结构性投资机会
　　2014年畜禽养殖产业链将全面复苏高，其子行业具有结构性投资机会生猪养殖是典型的强周期性行业，生猪养殖周期性特征决定2014 年猪肉价格探底回升。家禽作为猪肉的替代品，价格与猪价存在很高的相关性，肉鸡行业发展水平日益成熟。畜禽养殖龙头企业向一体化产业链经营延伸，将有利于平滑利润的大幅波动，下半年随着产品价格的上涨，盈利情况会变好，看好畜禽板块全年阶段性的投资机会。畜禽养殖上游饲料行业同样属于周期性行业且落后猪周期一定时期，随着畜禽养殖行业景气的好转，饲料行业景气同样上升，看好明年产能稳定上升的行业龙头公司的投资机会。
　　我们认为2014 年农林牧渔行业的投资机会是阶段性的，且主要在畜禽养殖产业链各子公司间轮动，需要重点关注畜禽养殖产业链上各子板块之间轮动节奏，适当把握结构性投资机会对于保证投资收益至关重要。我们认为2014年投资农林牧渔板块的较佳时点为：全年可积极关注前期调整充分、业绩向好、利好政策催化的饲料板块；下半年关注畜禽价格上涨，企业盈利状况好转带来畜禽养殖板块的行情。
　　 2014年我们推荐的农林牧渔行业重点公司为：大北农（002385(行情 消息 资金) ）、雏鹰农牧(行情 消息 资金)（002477(行情 消息 资金) ）、圣农发展(行情 消息 资金)（002299(行情 消息 资金) ）。
　　风险提示：产品价格剧烈变动的风险；自然灾害的风险；疫情的风险；政策风险。


东方证券：景气弱复苏，子行业机构分化
　　我们认为农业板块仍有望跑赢市场，由于农业产业链较长和跨度较大，价格和利润在产业链中的传导具有明显的节奏差异，因此农业各自行业在本轮行业整体弱复苏中的景气节奏将有所区别，子行业之间仍存在一定的结构分化。
　　我们认为饲料、畜禽养殖和动物保健这几个子行业的景气度情况将有望引领整个农业板块。种业、粮糖和油脂行业仍将承受较大的供给压力。