千锤百炼见真金

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一季度业绩预测已经出了，单从净利润数据上看是比去年一季度要多，看来这就是最近下跌的“所谓短线利空”，今天利空出净，股价见底。

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成长性比短期利润更重要
2013-12-24 05:27:05 (来源:证券时报  作者:周少杰)
——海能达董事长陈清州答投资者问

　　证券时报记者 周少杰

　　在日前深交所主办的“践行中国梦·走进上市公司”活动中，投资者对海能达（002583(行情 消息 资金)）公司高管频频发问，海能达董事长陈清州一一予以回答。
　　他认为，海能达应该着眼于更长远的机会，为投资者带来可持续的业绩增长。
　　投资者：海能达成立20年，营业额一二十个亿，毛利率接近50%，但到今年第三季度每股盈利只有几分钱，业绩增长有点慢，什么时候公司能给投资者带来比较好的回报？
　　陈清州：公司需要着眼更长远的未来，业务要有规模效应才能长期发展。在公司毛利率达到50%之时，只要少作一点扩张、减少一点营销成本就可以带来利润，但是这样便会牺牲公司未来的机会。
　　公司应该为投资者负责，长期健康发展比短期利益更重要，我们在能看到以后更大机会的时候应该短期忍痛。国内专网通信市场现在处于转型期，我们倘若不抓住机会去迅速攻占市场，虽可以贡献短期利润，但会牺牲未来的成长性。
　　投资者：海能达上市两年半，上市时赶上了好时光，募集14亿元，超募8亿元。请问募集资金都用在什么地方？后续能给投资者带来的效益体现在哪里？
　　陈清州：海能达募集资金大概办了几件大事。第一，我们新建了工厂，搬到深圳政府安排的龙岗区，现在工厂增值非常大，虽然在账面上显示不出来，但于海能达而言在深圳有一个大型制造基地。第二，在哈尔滨建立研发中心，虽然地块面积不大但是对公司而言非常有价值。第三，海能达收购一家德国公司的泛欧集群无线电标准（TETRA）业务。目前，TETRA标准占全球三分之二的市场，如果海能达自主研发TETRA，时间、技术、经验都远远不够，所以我们采用收购的方式成立TETRA业务部。第四，海能达今年收购了天海电子信息，这是进入军工或公共安全板块的一个重要的工作。
　　此外，我们还补充了运营资金、流动资金，这几年业务扩张也比较快，部分募集资金用作运营的补充资金。
　　投资者：一般来讲，工程类公司的业绩爆发点在第四季度，公司在第四季度业绩会不会比较大的上升？随着规模的扩大，是否能控制这种波动性？
　　陈清州：公司业务确实存在季节性的局限，主要是两个原因造成的，我们现在销售分两个模块，一个是经销渠道的模块，一个是招投标的模块，这两个模块都会受到季节性影响。
　　渠道方面，年底很多经销商争取公司第二年的国际代理、省代理的资质，跟汽车4S店、家私销售等行业一样，年底销量会比较高。招投标方面，由于涉及到政府预算，通常要在年底把预算用掉。年初的时候一般是制定预算，年中的时候招投标，到年底的时候集中去验收。
　　基于上述原因，季节性因素从历年来看影响都是非常大的，所以第四季度向来都是我们业务的高峰期。在年底，存货会减少很快，但是应收账款会增加，因为存货都卖出去了，变成了收入。同时，由于汇率变化，应收账款也会相应增加。
　　投资者：公司海外市场收入增长占比较高，除了海外营销成本在提升，是不是也要考虑海外汇率损失的风险，应对风险公司又采取了哪些措施？
　　陈清州：汇率变动确实影响到海外销售增长，汇率会变成比较大的一个问题。我们采取几种方式，第一是自然对冲，我们加大了海外采购，占比大概40%，通过美金结算。第二是想办法在海外进行融资，这样也能够自动对冲汇率。

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这篇文章能很好的解释一季度的亏损原因。

cperkins

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买！

海天空

板

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每年3—4个亿的研发投入和销售渠道投入，随便省省就不得了了！为什么公司不这么做呢？这是市场机遇和市场前景使然！今天如此价位再次提供绝佳入场机会，难得一遇！
今日我已满仓！静等未来，二季度销售高峰如期到来！

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今日之情形是市场在主力资金引导下的严重错判！本人再次重申：该股利空已经出尽！此次是上涨之前的最后一次下蹲，坑杀一切不明真相的散户！不久的未来，历史新高必定不断刷新！

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下跌提供买入时机， 坚定看好专网行业全年表现


中投证券 2014年04月01日 08:55


　　点评与投资要点：
　　实际订单情况与往年基本持平，亏损主要来自费用上升，但全年费用率依然可控。一季度是与网行业全年传统淡季。我们的调研显示，公司实际订单及收入情况与往年持平。为了满足下半年海外市场的旺盛需求，公司加大了海外销售渠道的投入，引起销售费用率的大幅提升。同时，公司在与网集群宽带（LTE）方面加大研发投入，带来管理费用率的提升。从全年来看，销售费用的提升会在下半年带来相应收入回报，而管理费用率我们认为仍将控制在去年同等水平，因此总体费用率有望保持稳定且略有下降。
　　天海电子全年业绩有望转正。一季度预计天海电子亏损额在数百万元左右。公司2013 年对天海的通信车产品线以及公司现有的与网集群产品线进行了有效整合，而下游公安、消防等用户对于通信整车需求旺盛，2014 年公司有望借助现有渠道实现规模销售。我们预计2014 年天海收入将超过3 亿，幵实现盈利同比转正。
　　专网集群行业仍将是未来1-2 年通信行业最确定的投资机遇。我们多次报告指出， 2014 年与网通信行业的根本驱劢力在于国家安全戓略的政策环境，这是与往年的最大不同之处。在现有的公安、轨道交通市场之外，无线政务与网（杭州、成都等地已有试点）也已开始批量试点，有望成为与网集群的第三大市场，行业龙头海能达、东方通信(行情 消息 资金)等都能从中充分受益。
　　盈利预测与评级。我们暂维持现有盈利预测，预计公司2013-2015 年EPS为0.49 元，0.95 元，1.63 元，对应PE 为53X、27X、16X，我们认为下跌提供了买入良机。维持推荐评级。
　　风险提示：公安与网通信招标进度未达预期。

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关于LTE:
目前专网通信的传输速率都不高，未来是否要进行宽带化或者用LTE等？
宽带化是未来的必然趋势，但专网较公网的发展慢很多，目前专网仍处于模拟向数字转型的过渡期，且这个过渡期应该是一个较为漫长的时期。未来专网的宽带化目前来看主要通过各标准的下一代产品来解决，在LTE成熟后也可能在局部与LTE结合。

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公司能在这个方面提早做好准备，是为应对华为在LTE方面的竞争，足以证明公司管理层是有远见和魄力的！

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前段时间有传闻说天海签到了3亿的订单，看来是有那么点意思。

xiao-chong

自做买卖?:#DAXIAO

大智慧111

阿凡提兼职阿凡达 见证奇迹  ！

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如图：

xfcaibing

这是我最成功的买卖。收获远超55.

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年报已出，唯一不如意的地方在于分配预案没有送股。这也就难怪最近短期股价走成这样了。
亮点：海能达通过全资孙公司鹤壁市新元电子有限公司拟收购南京宙达通信技术有限公司100%股份，此举在于加快军工产品的开发进度。
结论：二季度，PDT、深圳地铁Tetra产品标杆项目中标以及军工产品发展进入快车道值得期待。

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至此，此股进入本人长期持股行列。原因是，基于目前为牛市起步阶段，基本面即将进入爆发期的该股将拥有先发优势，不管未来牛市话题如何激活，也不管牛市是否推迟展开，先发优势将有助于在整个牛市彻底激活前将牛市全程收益预期在原有基础上提高数倍。
依稀记得本人上一轮牛市大概为16倍收益。
等做完这一轮牛市，就是本人基本注意力离开股市的时候了，毕竟人活一辈子必须要留下些东西，这东西一定不会是股票！

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Aeroflex与海能达宣布合作发布时间：2014.04.04 15:39      来源：赛迪网     

为海能达DMR系列电台提供全自动综合测试与参数调整自动化软件

【赛迪网讯】4月4日消息，艾法斯控股有限公司旗下的全资附属公司艾法斯公司（Aeroflex Incorporated）日前宣布：该公司已与海能达有限公司（Hytera, Inc.）达成协议，在Aeroflex 3920B数字无线电测试仪上为海能达DMR系列无线电台提供自动综测和自动参数调整功能。首批测试功能软件将应用于以下型号的海能达DMR便携式无线数字对讲机及电台：PD702、PD782、PD792、PD882、HD702、HD782、HD795、SD982、X1E和X1P；随后将根据需要扩展该计划，为海能达DMR移动数字对讲机提供全面的测试和电台参数调整功能。

凭借其在测试速度和测试精度方面的优良传统和业界口碑，我们在自动测试程序中使用了3920B完整而精确的测试功能，以快速地按照制造商的规范完成自动测试和性能参数调整。现在可以大大缩短参数调整的时间，为最终用户和经销商将服务和支持成本降到最低。此外，其内嵌特有的测试线缆修正功能可确保性能参数调整过程中功率测量值始终保持极高的精度。

“Aeroflex期待着为海能达DMR系列提供自动测试和性能参数调整，”艾法斯Wichita分部应用开发和产品培训经理Mike Fortna说：“由于3920B提供了完全自动化的测试和参数调整流程，海能达经销商及最终用户将能够以最少的手动操作，完成快速、可重复和非常精确的测试及参数调整功能。”

“我们很高兴能与像Aeroflex这样的业界领先公司携手合作，”海能达美洲营销总监Nicholas Bacigalupi说。“随着我们的产品组合进一步扩展，我们期待着继续支持这一伙伴关系，为我们的渠道经销商和最终用户提供有效的工具来对我们的产品进行测试、分析和性能参数调整。”

供货

为海能达DMR开发的3920B Auto- Test II自动测试选配件有望在2014年6月开始供货，在3920B上的订购选项为Option 628。Aeroflex 3920B的发货时间为3-5周。

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从多个渠道获悉广东、重庆、南京、长沙的PDT规模建设将于2014年上半年启动。

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难怪今天海能达和东方通讯这对双寡头都同时走强，原来是PDT按预期开始要放量了！可喜可贺！