草甘膦行业：草甘膦需求旺盛，供给依然紧张

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草甘膦行业：草甘膦需求旺盛，供给依然紧张

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：dongzhy 浏览：2153 回复：0

　草甘膦原药出现和去年同期类似的春季上涨行情。目前草甘膦原粉报价至3.5-3.6 万元/吨，主流成交价在 3.3-3.4 万元/ 吨。大多数厂商供应仍然比较紧张，部分厂商表示目前订单已经排产至 5 月初。上游原料方面，甘氨酸价格上涨至 1.38 万元/ 吨，双甘膦价格也上涨至 1.8 万元/ 吨。我们认为草甘膦行情受需求旺盛、供给紧张的支撑，未来草甘膦价格将持续走高。

　　草甘膦上半年需求将受到美国大豆种植面积增长带动。 全球大豆产业的格局中存在着中国大豆种植成本上升、需求增长，带动中国—美洲大豆贸易规模增长，南、北美大豆种植增加的趋势。这一趋势保证了草甘膦在中长期的旺盛需求。短期内，根据USDA 于 2 月下旬的报告预测， 2014 年美国大豆种植面积预计达纪录高位 7950 万英亩，较上一年度扩大近 4%。我们测算，根据 2013 年美国大豆农场平均价 12.7 美元/蒲式耳，美国 2013 年大豆平均种植收益将在 110~120 美元/英亩范围，处于历史上较高的水平。良好的收益将刺激美国大豆种植增长，带动草甘膦上半年的需求。

　　草甘膦供给仍然紧张。 目前和去年同期相比，国内草甘膦产能增长幅度并不显着。已经新增的较大型项目只有快达 1 万吨草甘膦装置（在去年 4 季度投入运营）等少数几个。未来新增项目中确定性较大的只有和邦股份(行情 消息 资金)的 5 万吨草甘膦装置（预期下半年投产）。对市场冲击较大的湖北泰盛新建 10 万吨项目、四川福华的 12 万吨项目均不会在短期内建成。草甘膦产量的变化仍然主要取决于开工率的变化。

　　环保逐渐收紧，草甘膦供给收紧的预期仍然存在。 尽管行业环保核查至今未有正式结果，但是从媒体的零星报道中可以判断，该核查的执行力度仍然趋向严格。例如中国农药工业协会会长孙叔宝表示，将查看企业废盐的去向，并要求给出合理解释。中国农药工业协会秘书长李钟华也曾在媒体上透露，草甘膦环保核查首批名单将于3- 4 月份公布。草甘膦生产的废水特点是高盐、高 COD，是化工行业内公认难以处理的废水类型。大量的小型企业仍然难以彻底解决环保问题。严格执行环保核查的背景下，小企业的开工情况仍然会受到打压。

　　积极关注：和邦股份(行情 消息 资金)、兴发集团(行情 消息 资金)、新安股份(行情 消息 资金)、江山股份(行情 消息 资金)、扬农化工(行情 消息 资金)。

　　催化因素：草甘膦价格上涨；环保核查结果出台；环保事件爆发。

　　风险提示：新增大型项目冲击行业供给格局；农产品价格大幅下跌影响需求。