5日重要财经新闻汇总

卢丁

5日重要财经新闻汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：卢丁 浏览：23051 回复：2

证监会市场部副主任:T+0推出尚无时间表



昨日，全国政协委员、证监会市场部副主任王娴在接受采访时表示，针对如何将区域性股权交易市场纳入多层次资本市场体系及监管范畴，证监会已经进行了充分调研，将在年内完成具体实施方案。她同时表示，对市场关心的T+0交易制度，证监会正在积极研究，目前没有推出时间表。



王娴表示，针对如何将区域性股权交易市场纳入监管范畴，证监会从去年开始就做了大量、充分的调研，曾赴深圳、广州、武汉、天津、淄博多地，对传统、创新类的地方股权交易市场进行考察，并在此基础上进行了归类总结；将按照多层次资本市场建设总体构架，有针对性地设计监管制度。



她透露，预计将在今年内完成将区域性股权交易市场纳入监管范畴及多层次资本市场体系具体方案，并在充分论证后向社会公布。



针对是否将在《证券法》修订过程中，对区域性股权交易市场监管作出规定，王娴表示，目前还存在不确定性。



她说，从实地调研情况看，区域性市场服务的企业对象主要是股份有限公司和有限责任公司两类，按照有关规定，这些公司都是非上市、非公众的公司，市场的性质也是私募的。而《证券法》主要规范公开发行、公开转让的行为，因此如何将其纳入法律法规体系，还需要进一步研究。



王娴同时表示，实施T+0交易制度，是技术性很强的问题，尽管目前在法律上没有障碍，但需要考虑多方面因素，强调统筹性。



“从好的方面说，实施T+0交易制度可以增强市场的活跃度，增强流动性，避免投资者持有头寸的隔日风险；但也要看到，采用这一交易制度也可能带来高频交易、市场波动性和投机性加大、引发市场操纵等新问题。”



她认为，在推出该交易制度时，尤其需要关注我国市场较为特殊的投资者结构，“若实施T+0交易制度，一定会出现高频交易，这类交易主要依靠的是速度，其中既包括投资决策速度，也包括主要依靠设备的执行速度。中小投资者在这方面是处于劣势的，比较起来，中小投资者保护不一定能够利用这一交易机制在市场博弈中处于更有利的地位。”



王娴表示，从国际范围内看，任一市场对交易制度的改革，都是十分审慎的，需要长期、充分论证。我国市场出于保护中小投资者权益的考虑，尤其要周密安排技术方案和实践方案。因此，T+0交易制度虽在积极研究，但并没有推出的时间表。



此外，王娴透露，我国市场今年改革创新的力度不减，还会见到新的成果，其中产品创新的重点在于推出优先股和个股期权，目前其基础制度规则、技术系统正在进行准备和完善，寻求一个较好的市场时机推出。
两融客调仓布局 消费类行业更受两融投资者青睐

上周两市融资融券交易量出现小幅回落，两融余额较前一周环比减少2.57亿元，降幅为0.07%。从结构上看，两市融资交易呈现净偿还状态，导致融资余额环比减少2.27亿元；融券交易也呈现净偿还状态，净融券偿还量为497.85万股，融券余量减少至4.61亿股，融券余额环比减少0.3亿元，降至25.63亿元。

据西南证券结合大盘走势分析，上周两市均出现快速下挫后止跌回升的态势，上证指数曾一度下探接近2000点整数关，随后在权重股的奋力护盘下震荡企稳。与此同时，两融市场的融资交易和融券交易均出现净偿还状态，显示在重要会议召开前夕，多空双方都趋于谨慎，短期大盘继续下跌的概率不大，维持震荡整理格局是主基调。

从总体上看来，两融市场的交易情况似乎波澜不惊，但具体行业的两融交易却暗流涌动。2月28日当周，两市融资交易呈净买入的行业共有13个，其中行业净买额占两市净买额总量（-2.27亿元）排名前5位的行业分别是计算机（-339.33%）、医药生物（-268.14%）、汽车（-217.89%）、化工（-195.04%）和电子（-102.20%），净融资买入额分别为7.66亿元、6.05亿元、4.92亿元、4.40亿元和2.31亿元。

在融资交易呈净偿还的另外16个行业中，净偿还额占比排名前5位的行业分别是传媒（337.16%）、食品饮料（257.22%）、有色金属（143.28%）、房地产（128.66%）和银行（99.48%），净融资偿还额分别为7.61亿元、5.80亿元、3.23亿元、2.90亿元和2.24亿元。

西南证券对此分析认为，其一，行业两融交易反映出结构性特点。消费类行业相较于传统周期性行业而言，更容易受到两融投资者的青睐，无论是净融资买入还是净融资偿还，其交易量明显高于周期性行业，即消费类行业的两融交易活跃程度更高。其二，这种结构性交易不仅体现在周期与非周期行业之间，也出现在其各自内部。比如上周计算机、医药生物板块受到融资做多的同时，传媒和食品饮料出现了净融资偿还，而有色金属、房地产和银行板块遭净融资偿还的同时，化工行业却受到净融资买入。

结合“中小市值与权重股维持跷跷板效应”的结论，西南证券认为当前的结构性行情正在不断深化，这一点在两融市场上表现为两融交易的结构性。而从这一情况发生的时点上分析（重要会议召开前），或许表明投资者已经根据对相关可能受益题材的预判展开了调仓布局。
盘活土地存量 上海启动土地管理政策新一轮调整

近日上海市政府下发《关于进一步提高本市土地节约集约利用水平的若干意见》，对土地管理政策实施新一轮调整，以规划建设用地总规模“零增长”为总体控制目标。

据业内人士介绍，目前上海市其实有部分土地，虽然属于建设用地，但是利用效率较低。比如一些老牌企业的厂房、办公楼、仓储，还有一些工业区、开发区的土地利用效率都不是很高。这些土地被归为“存量”，是城市资源优化的重点关注对象。

按照上海市的土地规划，全市2020年建设用地规模设定目标为3226平方公里，接近全市陆域面积的48％。而这一调控目标，被视为上海未来建设用地的“终极规模”。在上海出台的土地管理新规中，锁定建设用地总量、严格控制增量，皆为对国家土地资源计划思路的响应。今年年初，国土部部长姜大明在全国国土资源工作会议上提出，实施国土资源节约集约利用行动计划，要着重严控增量、盘活存量问题。姜大明强调，中央要求东部三大城市群发展要以盘活土地存量为主，并明确表示，今后将逐步调减东部地区新增建设用地供应。
互联网巨头力推传统教育网络化

全国政协委员、百度董事长李彦宏表示，今年提案聚焦教育话题，建议中小学实现教育资源免费上网。

目前在线教育概念持续火热，百度、阿里、腾讯等互联网巨头已纷纷涉猎这一领域。分析人士指出，当前在线教育市场飞速发展，由学生、白领组成的主要客户规模庞大，但值得注意的是，由于传统学历教育对在线教育认同度并不高，善于与传统教育体系结合的公司更被市场看好。

三大互联网巨头抢食

李彦宏此次的提案建议，国家主管部门牵头制订相关政策，通过各省（自治区、直辖市）教委负责制订本地区实施方案，推动各学校将其教案、课件、试题等资料通过互联网向社会免费公开、共享，鼓励来自非省会城市的优秀中小学校向社会共享教育资源。

在李彦宏此次提案的背后，是百度耕耘已久的在线教育计划。目前百度文库已经开设了教育及教师频道，教育频道主要涵盖了小学、初中、高中的各科教材内容；教师频道则拥有不少名校教师的教案资源。

值得关注的是，百度文库这一做法与李彦宏此次提案中“引导、鼓励学校和教师高质量开展教育资源公开上网工作”的建议高度契合。

除百度外，阿里、腾讯两大互联网集团也在积极布局在线教育领域。阿里巴巴2月宣布投资国外在线教育平台TutorGroup；腾讯目前则拥有腾讯精品课、QQ群教育模式、腾讯大学等不同教育产品。
密集重组到来 零售业进入战投期

近期以来，随着消费数据的不景气，零售行业股价陷入持续低迷，多数公司股价处于阶段性底部。

去年三季度开始，O2O、金改等行业性热点的到来，给予了市场发起零售行业主题性投资机会的立足点。但潮水过后，我们发现行业的低股价及低估值状态仍未明显扭转，特别是对于二级市场而言，成长空间（抑或泡沫空间）更具吸引力的板块在过去的时间里吸引了主流资金的关注，而业绩低迷、概念不够“性感”的零售行业多数公司成为被选择性遗忘的角落。

然而，我们从行业——无论是上市公司还是非上市公司来看，由于估值处于底部，产业资本正开始密集布局零售公司间的合纵连横，以充分利用目前相对更低的介入成本，期间多个零售上市公司如长百集团、南京新百、潮宏基等开始停牌筹划重组即为最直接的例证。

我们以前的研究表明，对于零售上市公司而言，产业资本密集增持对于股价上涨具有领先意义。

进一步讲，产业资本如果通过推动并购（资产注入）的方式实现增持，那么对于股价的正向带动则更为直接。另一方面，目前行业所处的“低价位”和低估值现状，也给予了市场关注的热点——国资改革。作为竞争性行业，国有零售公司会是各地国资优先考虑改革的领域，而目前较低的股价，给予国资改革相对低廉的介入成本（资产注入、借壳、股权激励）或相对便宜的退出价格（便于民营资本接盘）。

随着密集重组预期的到来，零售行业正进入战略投资期。我们建议投资者优先关注满足低股价、低估值、低市值、大股东持股比例低、近期已披露有所动作等条件的个股，包括中百集团（永辉超市增持至10%，大股东持股比例低等）、宏图高科（破净、业务积极转型、大股东开启“二次创业”）、商业城（茂业系入主、市值小、茂业持股比例尚不高且存在同业竞争）等标的。
背负三座大山 煤炭价格短期难翻身

3月份的工业旺季，煤炭却以较大幅度的跌势来迎接这个季节的到来。在3月3日动力煤期价跌停之后，3月4日跌幅也逼近2%。

我们认为，煤炭行业最艰难的时刻尚未到，煤炭价格尚不具备企稳的条件。宏观层面，经济结构调整意味着不大可能出台经济刺激政策，而人民币贬值进一步强化了资金外流的风险；微观层面，环境治理压力倒逼钢铁和发电行业调整，需求旺季不旺已成定局，而庞大的债务压力、过剩的产能和高企的库存三座大山，导致煤炭价格短期难翻身。因此，煤炭后市再创新低的可能性依旧很大。

宏观环境趋弱

从近期数据来看，中美两大经济体经济放缓势头还在持续。而对于煤炭而言，中国经济增长情况决定了全球煤炭需求。2月份制造业采购经理指数（PMI）降至50.2，仅略微高于50的枯荣线，创8个月新低，这进一步显示出一季度经济放缓的趋势。而2月份汇丰公布中国制造业PMI终值为48.5，较初值48.3略微攀升，但仍不及1月份终值49.5。其中，就业指数终值跌幅创五年以来最大，产出指数和新订单指数自2013年7月以来首次出现下滑。

人民币贬值增添了市场担忧情绪，流动性收缩和资金外流，可能导致大量在进口商品的套利资金平仓，投资需求回落的压力和下游削减补库的压力一起显现。2月28日，人民币兑美元即期汇率更是创下汇改以来的最大单日跌幅，一度逼近跌停。而3月3日和3月4日，人民币对美元即期汇率继续贬值。

从汇率的影响因素来看，包括国际收支差额、利率水平、相对通货膨胀率和国民经济发展情况，尽管1月份贸易顺差超预期增长，但主要是内外资金套利驱动的，而利率水平特别是实际利率会因经济增长放缓和通胀温和而转弱，因此人民币贬值在很大程度上会强化中国经济增速继续放缓的预期。
借力自贸区新政 有色行业迎来新机遇

伴随自贸区相关政策细则的逐步出台，有色金属行业将迎来全新发展机遇。

据证券时报记者在2014（第二届）中国有色金属进出口上海论坛上了解，服务有色金属贸易的上海国际金属交易中心正在自贸区内筹建，有望今年建成。此外，伦敦金属交易所（LME）会员单位将在区内建立认证仓库，业内预计未来有色金属贸易量将有大幅提升。

知情人士透露，自贸区去年9月成立至今，区内新设企业已达6000余家，另有大量企业正在等待审批。

上海市工商联物联网产业商会会长张元刚介绍了有关自贸区内大宗商品交易的内容。据悉，上海市工商业联合会物联网产业商会合会与有色金属贸易商会此前曾联合发起针对大宗商品在线交易现状的调研，调研通过走访、访谈、座谈等形式，集中了国际国内卖家、国际国内买家、外贸企业、金融、保税仓、港口、码头等行业攸关方的意见和建议。相关单位正积极筹建上海国际金属交易中心。

上海自贸区联合发展有限公司高级项目经理丁祺着重解读了与有色行业关联度较大的自贸区政策。“在贸易监管方面，海关按货物实际状态监管，将为贸易流程带来很大便利。自贸区将实现真正的一线放开，企业可以通过双向资金池业务及自由贸易账户享受开放红利。”

自由贸易账户具有离岸性质，与在岸账户划转要遵循“3+x”规则。根据央行之前发布的相关意见，同一非金融机构主体的居民自由贸易账户与其他银行结算账户之间因经常项下业务、偿还贷款、实业投资以及其他符合规定的跨境交易需要可办理资金划转。“至于‘其他符合规定的跨境交易需要’、也就是x的认定，基本是下放给了各大银行”。知情人士称。

栢银资源（上海）有限公司副总裁顾烨认为，未来自贸区内大宗商品交易平台的建立，能为买方提供安全可靠，充足真实的货源；为卖家提供安全可靠，支付迅速的需求；为监管机构提供完整真实，可以追索的货源、资金、贸易商、税务等信息；为银行提供客户贸易流程的真实信息，便于银行开展创新业务，优化服务，强化风险管理；以政府（自贸区）和大型国企为支撑，建立大宗商品蓄水池，促进大宗商品健康交易，并形成可复制的成熟模式，复制到其他产品行业。
光伏行业触底反弹 9家公司扭亏为盈

随着国内市场和新兴市场的启动以及政府对光伏行业扶持政策的密集出台，去年光伏行业整体上呈复苏态势。

据Wind资讯统计显示，截至昨日已有20家A股光伏业上市公司披露了2013年业绩快报，其中业绩增长的公司达到14家，业绩下滑的公司为6家。14家业绩增长公司中，业绩扭亏为盈的达到9家，业绩续增的3家，依然亏损但同比减少的为2家。而在业绩下滑的6家公司当中，仅有海润光伏一家公司业绩亏损，其余公司仍然盈利。

航天机电是这20家公司当中业绩变化最大的公司。2012年还巨亏8.89亿元，到了2013却实现了1.41亿元的盈利。航天机电表示，公司业绩扭亏为盈主要是公司出售光伏电站实现投资收益和产业链利润，以及公司光伏制造环节毛利率同比大幅上升、财务费用同比下降50%所致。

尽管航天机电扭亏额度最大，不过要算净利润增长率，115.82%的增速还排不进这20家公司中的前五。横店东磁2012年亏损2.2亿元，去年盈利2.78亿元，以226.01%的业绩增速排名第一。新大新材、中环股份以185.57%和173.4%的业绩增速紧随其后。

海外上市的光伏企业也逐渐甩掉戴了多年的“亏损”帽子。晶科能源昨日发布2013财年财报显示，公司实现总营收70.8亿元，同比增长47.6%，实现净利润1.88亿元，而去年同期亏损达15.4亿元。另一家光伏巨头阿特斯此前发布的2013年三季度财报则显示，公司业绩在连续两年亏损后首次实现盈利，第三季度业绩从上年同期的亏2.69亿元转为盈利1.7亿元。

综合来看，多家公司都将业绩好转的因素归结为市场供需失衡的修复、新兴市场和国内市场需求的启动，以及国内政策的支持。

浙江光伏协会秘书长沈福鑫告诉证券时报记者，在2012年欧美市场实行“双反”以后，国内光伏行业跌到底部。严峻的市场环境迫使不少小企业停工，在一定程度上缓解了产能过剩的局面。同时，大公司也开始调整市场政策，开始向国内市场和东南亚新兴市场发展。
外资药企抄底国内OTC市场

外资巨头对国内非处方药（OTC）市场的蚕食正在加剧，日前拜耳宣布全资收购滇虹药业集团。若收购价为业内预计的36亿元，则此番并购将是近年来国内OTC领域最大规模并购案。业内人士预计，随着中国在全球OTC市场规模的进一步提升及OTC领域的竞争进一步增强，外资药企巨头对华OTC并购将愈演愈烈。

OTC并购重燃战火

若拜耳收购滇虹药业作价确系36亿元，则意味着OTC并购领域将再创天价，这也令沉寂数年的OTC并购再度呈现在公众视野。

资料显示，滇虹药业去年年初还曾进行过上市环保核查，但与杭州景峰制药、泰州济川药业相似，滇虹药业并未推进首次公开募股（IPO），而是选择成为外资药企全资子公司。至于景峰制药及济川药业，则分别借壳*ST天一、洪城股份曲线上市。

数据显示，国内OTC市场已从2000年的250亿元增长至2012年的2300亿元，近年来虽然进入缓步增长期，但仍会保持10%左右的年均增速。相比之下，欧美等区域OTC市场年均增长规模则普遍低于5%，滞涨迹象更为明显。

拜耳等巨头在境外面临的困境还不止于此，深圳一位医药研究员对记者表示，拥有专利的原研药才是外资药企的独门武器，但2015年专利悬崖即将来临，全球相当一部分重磅原研药将失去专利保护，参照目前的数据，这些原研药将在专利到期的一年内逐步跌价70%以上。在全球范围内竞逐新的领域逐渐成为外资药企的重要战略之一，而中国OTC市场正好是目标领域。

据上述研究员分析，并购国内OTC品种的首要目的不一定是盈利，有时渠道更为关键。以赛诺菲并购太阳石为例，除了太阳石拥有两个主流OTC产品外，也与其在国内二三线渠道的强大布局不无关联，赛诺菲曾明确表示非常看重太阳石的业务布局。
煤制气未来7年 将迎来井喷式增长

中国石油和化学工业规划院院长（财苑）（财苑）助理张方昨日预计，未来7年内煤制气将迎来井喷式增长，到2020年国内煤制天然气产量预计达到600亿方，是十二五规划中2015年产量180亿方的3倍有余。

张方是在中国煤炭工业协会举办的“煤炭峰值预测与应对2014高层论坛”活动中作出上述表示的。他介绍说：“目前国内煤制气项目快速发展，当前各地上马煤制天然气项目的热情很高。”

在此次会议上，对国内煤炭需求峰值预测也成为焦点话题。中国煤炭工业协会会长王显政表示，2020年中国煤炭需求总量将达峰值45亿吨~48亿吨左右。煤炭峰值即将到来，中国煤炭供大于求的局面将是长期趋势。中国煤炭工业规划设计研究院总经理兼总工程师李瑞峰作出了更精确的预测，认为2020年我国煤炭需求总量将达峰值47亿吨。

根据国家天然气发展十二五规划，2015年中国煤制天然气产量将达到150亿~180亿立方米。而据业内人士对现有已上马煤制气项目测算，预计2015年煤制天然气产量将达到180亿立方米。

张方预计：“到2020年广义煤化工原料用煤总量将比2012年增长大约一倍，达到14.6亿吨。其中增长最快的领域是半焦、煤制天然气和甲醇。其中半焦的最终消费领域主要是发电和冶金，半焦产业本质上是对高挥发分的低阶煤进行分级利用，即先提油，后发电。”

在2月底国家能源局召开的煤炭清洁利用专家咨询会上，有关专家指出煤制油、煤制气是煤炭清洁利用的重要方向，目前中国已验证了自主技术的可行性，煤制油、煤制气工程建设应进入一个新的发展阶段。
传统车企布局O2O 汽车电商大战一触即发

继日前江淮汽车与时代出版签署合作协议，采用线上到线下(O2O)模式进行汽车文化营销之后，上汽集团打造的国内首个汽车O2O平台“车享网”也将于3月28日正式上线。

证券时报记者注意到，随着O2O模式逐步被消费者接受，较早建立汽车O2O平台的互联网企业，近几年业绩节节攀升。当产业链中的利润逐步向汽车后市场转移时，传统车企开始试水O2O模式，随着这些产业巨头的进入，汽车电商大战一触即发。

汽车O2O业绩丰收

对于位于汽车垂直网站第一阵营的汽车之家和易车网，2013年是大丰收的一年。

虽然易车网2013年财报需到3月7日公布，但业内人士认为，该公司业绩连续4年大幅增长已是板上钉钉。易车网预计，2013年营收将达到4.65亿元至4.75亿元，同比增长31%至37%。

而去年12月份刚刚登陆纳斯达克的汽车之家则于日前发布全年财务报告，公司2013年净利润实现翻番，增长高于预期。财报显示，汽车之家全年营收12.16亿元，同比增长66.1%；实现净利润4.56亿元，同比增长114.3%。

从业绩贡献来看，广告收入和经销商服务依然为汽车之家的主要收入来源。其中，广告服务营收为8.94亿元，相比上年的5.92亿元增长51%。而经销商服务业务营收为3.21亿元，相比上年的1.39亿元增长129.9%，来自经销商会员费的收入增长非常迅猛。

业内人士认为，围绕着销售产生的经销商收入正在成为汽车之家新的利润增长点。数据显示，2010年该项收入占公司营收比重仅6.9%，2012年为19%，而2013年全年占比超过26%。
余额宝诞生264天终获央行肯定

从诞生之日起，余额宝已经在争议声中顽强生存了264天。不过从昨天起，它不再需要为自己的命运担忧。

3月4日，全国政协副主席、央行行长周小川表示，余额宝等金融产品肯定不会取缔。互联网金融业务属于新生事物，过去的政策、监管、调控等已不能完全适应，需要进一步完善。他强调，国家的金融政策是鼓励科技应用，同时也要跟上时代和科技进步的脚步。现有的金融政策有的地方并不全面，有的地方有漏洞，有的地方还存在不公平竞争现象，这些都需要通过不断改善来促使互联网金融业健康发展。

同日，全国政协委员、央行副行长易纲也表示，要支持、容忍余额宝们的金融产品创新。不过，两人均强调了今后对余额宝等金融产品的监管。

央行此次表态之前，关于余额宝等互联网金融产品的对与错、是与非，已经从场外延续至场内。两会期间，余额宝等互联网金融产品成为热议话题，两会代表委员也是各说各话，态度不一。

全国政协委员、银监会原副主席蔡鄂生等站在“力挺派”一边。蔡鄂生称，不要将银行和余额宝对立起来，要用发展的眼光看待新生事物，余额宝可以推进银行的利率市场化进程。他认为，目前银行业界有把余额宝、理财通等纳入一般性存款管理的呼声，但如果简单地以管银行的办法来管它，肯定有问题。

不过，反对的声音也不在少数。全国政协委员、招商银行前行长马蔚华就表示，余额宝这样的货币基金是将资金流转于银行间，对实体经济没有意义。而此前，央视财经评论员钮文新抛出的“取缔余额宝”论，更是引发了市场的广泛争议。

天弘基金本周公布的数据显示，余额宝用户总量已达8100万人。按官方公布的人均持有金额4307元计算，余额宝总规模已接近3500亿元。

尽管新增用户和资金规模不断创出新高，但仍难挽余额宝等互联网理财产品的收益率颓势。尽管官方明确表态不会取缔，但在强化监管的大趋势下，如何挽回不断下降的收益率并留住客户，已成为马云等大佬需要考虑的主要问题。
健康产业迎来投资机遇期

大成基金首席投资官、大成健康产业股票基金的基金经理曹雄飞认为，人口老龄化将在未来几十年成为影响我国可持续发展以及医药业发展的重大事项，成为健康产业的巨大推动力，因此，当前是健康产业板块比较好的投资时机。

曹雄飞表示，2014年整个健康产业爆发最大的刺激因素是国家在十八届三中全会上明确提出了加快公立医院改革，引入民间资本参与医疗服务行业，以及加强基层医疗机构建设等政策。预计医药行业在2014年将迎来多个层面的变革。对于投资而言，这意味着巨大的机遇。

曹雄飞认为，医疗器械产业规模在国外占整体医药产业的40%，而目前在我国仅占10%，未来有着很大的发展空间。随着基层医疗机构建设的加强，对性价比更高的国产医疗器械的需求也会大幅增加。此外，医疗器械品种众多，给行业内的龙头公司提供了很多整合和并购的机会，非常看好上市公司中质地优良的医疗器械龙头公司。生物保健行业也是值得长期看好的行业，对于同时拥有产品力、渠道力和品牌力的企业将重点关注。

曹雄飞说，大成健康产业股票基金重点投资的是医药行业，以及与健康养老相关的其他新兴产业。健康产业板块以医药行业为主，包括医疗服务、医疗器械、化学制剂、生物制药、医疗信息化等领域，同时也包括与养老健康相关的其他新兴行业，比如电子、软件、保健品等等。这都是未来5-10年长期受益于人口老龄化和卫生体制改革的行业。从相对估值和动态估值来看，当前是健康产业板块比较好的投资时机。
欧洲粮仓遇危 农产品或迎升机

因担忧乌克兰供应中断，美小麦、玉米价格近日剧烈震荡。分析人士指出，尽管乌克兰危机稍有缓解，谷物运输受扰迹象不多，但这种不安情绪将持续冲击农产品市场。短期来看，乌克兰局势仍是左右国际农产品价格走势的重要因素，若局势持续，农产品期货有望继续上涨。

避险情绪抬升谷物价格

境内拥有全世界30%黑土的乌克兰，被誉为“欧洲粮仓”，预计其2013/2014年度将成为全球第三大玉米出口国和第六大小麦出口国。而被俄罗斯军队控制的克里米亚港口，是乌克兰粮食出口的主要通道。因市场担忧乌克兰危机影响谷物运输，进而冲击全球粮市，芝加哥农产品期货市场近日大幅上涨。

“作为全球主要的谷物出口国之一，乌克兰局势严峻可能会对国际谷物贸易格局产生重大影响。当前由于南半球谷物尚未收获入库，谷物进口国的采购需求可能转向美国，这会使得美国谷物库存下降，推高谷物期价，这在芝加哥期货交易所（CBOT）盘面上反映明显。”华泰长城期货研究员范红军在接受中国证券报记者采访时表示。

周一盘中，CBOT小麦主力合约大涨4.9%至6.315美元/蒲式耳，创下2012年来最大日涨幅；玉米主力合约涨1.5%至4.705美元/蒲式耳，升至去年9月来新高。而随着昨日乌克兰局势的缓解，CBOT小麦、玉米期价瞬间下挫。截至3月4日北京时间20：00时，CBOT小麦主力合约下跌7%，玉米主力合约下跌3.2%。

长江期货研究员潘钰烛表示，目前还没有迹象显示乌克兰和俄罗斯农产品贸易中断，且乌克兰农业部保证冲突不会造成春播面积的下滑，市场目前只是担心其可能出现的风险。不过，由于3月4日紧张局势有所缓解，美小麦和玉米电子盘中皆出现下滑。

对于CBOT谷物期货能否延续涨势，范红军认为，需密切关注乌克兰局势的发展方向。“如果继续恶化，则可能影响下一年度甚至更为久远的谷物供需格局，谷物期价或继续上涨。而如果危机短期内得到解决，甚至不会影响当前作物年度的全球供需，则谷物上涨空间有限。”
楼市小阳春或成色不足

3月小阳春来临，中原地产经理指数和报价指数却呈现下跌趋势。中原地产数据显示，今年前两个月一线城市涨幅环比全部回落在1%以内，同比涨幅基本都在20%以内。

中原研究中心认为，近期因一些城市的新房传出降价销售的消息，看空楼市的声音此起彼伏，市场预期发生了微妙的变化，加之近期信贷持续收紧对于需求释放以及市场信心的影响显著，双重不利因素影响下，3月份的小阳春可能成色不足。

目前，一线城市和小部分二线城市的涨幅过大，掩盖了全国整体房地产市场冲高回落的趋势。从全国房地产市场看，很多城市的库存积压已经非常严重，局部三四线市场酝酿崩盘风险。

中原地产首席分析师张大伟表示，3月份将是市场风向标。一方面在于1、2月为传统成交淡季，市场积累了充足的潜在需求；另一方面，政策对国内楼市影响巨大，“两会”将为全年楼市政策“定调”。

基于目前的市场大环境，张大伟预计今年3月40个主要城市新建住宅成交面积将低于去年同期水平，预期同比跌幅为17.5%。
钕铁硼行业迎来发展新机遇

在经历企业业绩普遍下滑后，2014年永磁材料再次引起业内关注。中国证券报记者从2014年宁波钕铁硼国际会议上了解到，由于风电、新能源汽车等新兴产业的强劲需求，稀土永磁材料发展将获得有力推动，稀土应用增长最快的将是永磁材料。业内人士表示，随着国家稀土大集团组建步伐加快，以及稀土收储预期，稀土价格有望趋于稳定，利好永磁材料上市公司。

钕铁硼迎来新机遇

稀土永磁是战略新兴产业中应用量大、对相关产品性能、效率提升明显的重要材料，其应用范围和应用量在一定程度上反映了一个国家的高技术发展水平。

“最近钕铁硼成为稀土行业中最受关注的材料，主要由于国家对环保、节能日益重视，而高性能稀土永磁材料在新能源领域的应用较为广泛，发展潜力巨大。”一位参会嘉宾表示。

中国稀土学会副秘书长张安文告诉中国证券报记者，今后稀土应用增长最快的三个领域分别为永磁、石油催化裂化、汽车尾气净化，预计到2018年复合增长率分别为10.1%、8%和6%，涉及的稀土元素有镧、铈、镨、钕和镝。

一位参会企业家认为，以风电、新能源汽车为代表的新兴产业的强劲需求，将有力推动稀土永磁材料的科研、生产和销售。以风能为例，张安文表示，与传统齿轮箱比，永磁直驱机组年成本略高，但发电量能提高3-5%，低电压穿越能力强，并网比较容易。而且永磁直驱机组故障较少、维护成本比传统齿轮箱降低20%。

摩根斯坦利预计，今后永磁直驱将占海上风电装机的70%；2015年全球永磁直驱将占全部风电机组的15-20%。

而根据全球风能理事会的预测，在2013-2017年期间，风电累计装机容量将实现翻番，到2017年达到536GW；年新增容量从2013年的40GW，增长至2017年的61GW。亚洲将继续成为世界上最大的市场，在五年内约装机112GW，到2017年底总容量超过200GW。

申万研究报告预计，2014年风电用钕铁硼需求量为4074吨，同比增速为28%。“此外，起重机械、采油泵用电机、磁选机、电动工具、轨道交通，特别是工业用各种类型稀土永磁电机、微特电机都对稀土永磁材料的需求数量也将有稳定增长。预计5年后中国稀土永磁需求将达15万吨。”张安文告诉记者。
去年家电网购市场 规模逾1300亿元

3月4日，在第二届中国家电网购高峰论坛上，《2013年家电网购分析报告》发布。2013年我国B2C家电网购市场规模（含手机、平板电脑）首次超过1000亿元，达到1332亿元，其中，平板电视、冰箱、洗衣机、空调四类大家电产品约占25.9%，达到345亿元；空气净化器产品销售金额达28亿元；手机产品达到786亿元。

《报告》显示，家电网购渠道集中度在提升。京东、天猫、苏宁易购依然占据绝对优势，三者的销售额之和占整体家电网购的90%以上，其中京东在家电和3C数码领域的市场份额达到55.6%，首次夺下“半壁江山”。

具体产品方面，2013年平板电视线上销量占整体销量的12%，零售额占比达到9.8%。白电方面，空调线上市场表现强劲，全年零售量和零售额双双实现翻番；洗衣机线上零售量约300万台，零售额近42亿元，同比增速分别为135%和127%；在大白电中，冰箱线上零售量增长最快，将近350万台，增幅同比高达140％，销售额约为61亿元，同比增长145%。去年国内市场手机销售突破4亿部，其中网购市场约5300万部，占比13%。平板电脑网购市场的销量约为560万台，占比28%。

2013年家电网上销售出现一些新特点。首先，产品档次逐渐向中高端迁移。其次，价格因素影响有所下降，物流快捷程度、购物平台的体验等影响越来越大。
陈爱莲：尽快出台机器人行业准入标准

全国人大代表、万丰奥特控股集团董事长陈爱莲3日接受中国证券报记者采访时建议，尽快出台机器人行业准入标准，大力发展镁合金产业。

工业机器人缺乏核心技术

当前，工业机器人行业将迎来战略发展期。据国际机器人联合会预计，2014年，中国将成为全球工业机器人需求量最大的市场。随着我国产业转型升级的不断深入，工业机器人应用范围将越来越广，目前国内生产机器人的企业已超过60家。

陈爱莲认为，随着国家一系列扶持机器人产业政策的出台，国内生产机器人的企业必定会越来越多。尽快制定工业机器人行业准入标准有利于避免盲目投资和恶性竞争，走“风能”和“光伏”的老路；有利于突破核心技术和健全机器人产业链。

万丰集团早在2005年就进入了机器人行业。由于缺乏核心技术，国内机器人市场国产品牌的市场占有率仅有约5%，大量的国内企业面临非常大的生存压力，真正有核心技术的企业不超过10家。万丰集团的机器人业务在铸造细分市场具有竞争优势，占有率达到约70%。

目前，机器人控制器、精密的检修仪器等关键产业零部件严重依赖进口，机器人领域的减速器75%由两家日本公司垄断；高速高精度运动控制器、交流伺服电机等也无法国产化。陈爱莲认为，出台行业准入标准，能够引导一批有技术实力、研发能力背景的高端生产企业进入，将研发重点放在突破关键技术难点上。

陈爱莲建议，国家确定管理机器人产业的主管部门和监管机构，由其牵头研究制定机器人产业准入标准，从规模、市场、技术、标准等方面设置具体的必备条件，确定进入工业机器人行业的技术规范、准入条件、验证手段和方法，指定专业的认证机构和国家级标准检测中心。
两部门开展节能减排科技行动

科技部、工信部联合印发《2014-2015年节能减排科技专项行动方案》的通知，方案将围绕重点行业、关键领域和典型区域节能减排科技需求，攻克重点行业关键共性技术，加大关键领域技术集成应用力度，提升节能减排相关产业科技创新能力，推动新技术、新产品的大规模应用，提升节能减排产业技术创新能力和产业化水平。

加快共性关键技术研发

作为主要目标，方案提出，至2015年末，科技创新对国家实现节能减排目标的支撑能力明显增强，自主知识产权节能减排技术和装备体系初步形成，节能减排相关技术标准与规范体系进一步完善，节能减排科技创新与服务能力体系初步建立，节能减排技术推广应用形成规模效应。

具体来看，突破共性和关键技术150项，相关关键设备能效提高10%以上，制修订国家或行业技术标准100项；在重点行业组织推广先进适用技术300项，实施节能减排重大技术示范工程100项，应用普及率提高30%；建设20个国家节能减排科技创新示范基地，具备技术创新、集成服务和产业化推广能力；形成节能减排相关产业技术创新战略联盟20个以上，形成一批节能减排国家重点实验室、国家工程技术研究中心和创新团队，完善国家节能减排技术服务平台。

作为重点任务，方案要求，围绕工业、能源、交通、农业、建筑、资源环境等相关领域节能减排和优化升级的重大科技需求，加快电力、钢铁、建材、有色等重点行业能源梯级利用、源头减量化、资源循环利用等共性关键技术研发，突破交通运输工具的燃料利用效率、轻量化、尾气污染物削减等关键技术，加快农业面源污染控制、小型分散污染物处理等技术研发，加强绿色建筑与建筑节能新技术、新材料、新装备的研发，推进再生资源利用、生活垃圾和污染能源化资源化关键技术及成套装备研究。
环保压力促华北水泥整合

3月1日起，新版《水泥工业大气污染物排放标准》和《水泥窑协同处置固体废物污染控制标准》开始正式实行。业内人士预计，今年水泥行业供给端将会出现持续改善，水泥价格有望保持较好水平。而华北、西南区域的市场结构改善最为明显，当地龙头企业有望受益更多。

华北地区除受益新规技改外，最新提出京津冀经济圈将加快华北地区交通、基础设施的建设速度。同时，新型城镇化建设进度也有望快于其他地区，这些将带动当地对水泥等建材的需求出现明显增长。去年12月以来，河北石家庄、廊坊等地已经两次集中拆除水泥产能。供给的明显减少，有利于区域内市场集中度的提升，增强龙头公司对区域的控制力。

西南地区各省也在积极推动加快淘汰水泥落后产能和水泥脱硝。截至目前，重庆、四川、贵州3省（市）均已出台相关规定，明确要求日产2000吨及以上熟料的新型干法水泥生产线，必须建成投运脱硝设施。

根据新标准规定，新建企业自今年3月1日起执行新标准。即PM排放限值由现行标准的50毫克/立方米（水泥窑等热力设备）和30毫克/立方米（水泥磨等通风设备）收严至30毫克/立方米和20毫克/立方米，将NOx排放限值由800毫克/立方米收严到400毫克/立方米，新建生产线排放标准为320毫克/立方米，现有企业则执行原标准，过渡期至2015年7月1日结束。目前现有企业还有16个月的过渡期。

分析人士表示，新的排放标准已经达到了发达国家的排放水平，显示出政府对环保减排的重视度在增加。
手机芯片国产化趋势迫近 行业或临“跨越式”发展

3月2日，中国工程院院士邓中翰表示，中国手机采用自主的研发芯片不足两成，4G芯片更是基本上全进口。同时表示，未来国家将出台支持芯片发展的重大专项中，有不少都是百亿元级别的投入。

据悉，新一轮集成电路产业扶持规划二季度有望出台，而各地方政府则已经加大对半导体产业的扶持力度，与中央形成联动的态势。2月8日，北京市宣布成立总规模300亿元的北京市集成电路产业发展股权投资基金。2月27日，天津市滨海新区每年设立2亿元专项资金扶持集成电路，并且正式实施《滨海新区加快发展集成电路设计产业的意见》及《天津市滨海新区集成电路产业集群化发展战略规划》。3月4日，上海市经信委启动集成电路设计人员专项奖励工作。

手机芯片作为终端安全的基石，已经上升至国家安全的战略高度。2013年7月，展讯拒绝美国公司开出的高价收购要约，而与国资控股紫光集团达成私有化协议，开启了手机芯片设计厂商回归发展自主核心技术之路。随后11月份紫光集团进行锐迪科的收购，更是表明国资进行手机芯片产业链的整合态度。手机芯片的扶持态度亦与国家扶持集成电路的思路一致。

伴随着集成电路产业政策的持续出台，展讯、海思、联芯科技、中芯国际等国内手机芯片厂商有望迎来“跨越式”发展。日前，美国高通集团总裁DerekAberle表示，高通公司已将28nm手机芯片生产部分转移到中芯国际，并且已经批量出货，比市场预期大幅提前。业内专家表示，高通此举是为了化解发改委对其发起的反垄断调查。但是从客观上使得中芯国际的技术实力有了大幅度的提升，促进了中国手机芯片产业的发展。
腾讯入股京东进入关键时刻 巴克莱银行或承担双重角色

腾讯入股京东的传言愈演愈烈之时，腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾因“腰椎旧患复发”消息更加让人值得玩味。

自从大年三十京东提交IPO招股书，准备赴美上市之后，市场最热的传言当属腾讯将入股京东，有传闻称腾讯入股京东、腾讯电商和易迅并入京东将于下周宣布，而马化腾缺席两会正是为筹办此事。与此同时，据媒体报道称，腾讯已经雇佣巴克莱银行担任其上述入股行为的交易顾问。但腾讯方面并未对上述事项给予回复。

一位接近该项交易的人士对记者透露，巴克莱银行介入腾讯与京东的交易一方面是为了担任财务顾问，另外也将会对京东提交至SEC（美国证券交易委员会）的招股书文档进行全面审查。

“在巴克莱银行的两个角色当中，对京东招股书文档的审查将是一个决定因素，即此审查将决定腾讯是否入股京东。只有在此审查结束之后，巴克莱才会成为真正意义上的交易顾问。”该人士告诉记者，之所以出现如此局面，是因为京东招股书文件在部分领域存在重大缺陷。

记者回查京东招股书中标注的风险提示后发现，京东的确是在内控方面有明确表述。

在其风险提示的第19项备注中，京东表示，“在对截止2012年12月31日的综合财务报表的审计中，我们的独立注册会计师事务所发现了我们财务报告中的两项内控方面的重大缺陷。如果我们未能采取与财务报表相关的有效的内控制度，我们可能无法准确报告我们的财务业绩或防止欺诈。两项弱点分别是：1、财务部门缺乏USGAAP和SEC的专业人才；2、在对跟踪、预估、记录供应商的返佣和补贴的有效控制不足，会影响到在分析期末的供应商返佣和补贴项目的完整性和准确性。”
新版低价药保障机制年内出台

近年来，由于廉价药招标价频频低于成本价，导致部分药企干脆不生产，并引发市场供应短缺，为改变这种窘境，国家发改委将推出新的低价药保障机制，制定价格合理浮动政策。

由中国医药企业管理协会等中国医药行业24家协（学）会共同举办的2014年第五届“声音·责任”医药行业全国人大代表、政协委员座谈会3月4日在京召开。上证报记者从座谈会上获悉，目前国家发改委正在研究制定低价药最高限价向日使用费用标准内自主定价的方式转变，预计年内出台。

国家发改委价格司医药价格处处长宋大才介绍说，目前国家发改委正在研究低价药定价机制，将制定新的更灵活的定价方式缓解低价药供不应求的现状。“我们在工作中对一些品种感到很尴尬，实际成本已经接近零售价了，6块钱的成本只卖4块钱一支。”因此，本次改革政策核心思想是制定合理的日使用费用标准，根据中药、化药不同类别划定相应的标准，纳入低价药范围的药品零售价格限价取消，生产企业在费用标准内自主确定价格。

此外，在研究低价政策的同时，国家发改委还将建立起配套的改革机制，包括准入、招标、鼓励低价药使用，改进医疗服务价格、报销、调整或提高医务人员收入一系列政策正在研究中。

近年来由于廉价药招标低于成本价，没有利润企业就不生产，导致市场供应短缺，有的甚至直接消失。在会上，不少上市公司药企董事长对当前低价药粗制滥造的乱象感到痛心，如“五分钱一支青霉素”，康恩贝董事长胡季强就表示，“很多低价药原材料价格涨价，但很多政策要求药价只能降不能涨，所以国家应该出台相应的价药价格管理政策。”

中恒集团董事长许淑清接受上证报记者采访时也表示，不能光降低药价，应制定合理的药价机制。她感叹，“公司拳头产品血栓通的药材成本3年内已经涨了10倍，加上现代化设备、科研投入和人员培训，生产压力非常大。”上证报记者了解到，这种情况并不是个例，因此此轮调价改变以往“调价必降”的风格，而是制定的价格合理浮动政策。
国土部农业部透露 土地改革总体框架有望年内出台

有关土地管理制度改革方案，特别是“农地流转”，国土部、农业部等相关部委正在紧锣密鼓地制订总体思路框架和相关配套实施细则，预计年内出台。昨日，上证报记者独家获悉，上述思路框架还会包含社会各方普遍关注的“农地入市流转”试点。届时“农地流转”大幕将真正开启。

配套细则正在制订

“改革的方向已经明确，接下来是具体实施。而实施的第一步就是要确定总体思路框架。”全国政协委员、国土部土地利用司司长廖永林说。

他向上证报透露，国土部正在抓紧起草《深化土地管理制度改革总体思路框架》，具体试点也在该方案中。

“土地试点的筛选原则方案正在做。”中共中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文说。

廖永林说，由于涉及的问题比较复杂，预计总体思路框架年内出台。“土地管理制度改革涉及多个部门，包括城乡规划、转让、抵押、担保、作价入股土地等，也要有其他相关配套政策，因此需要时间。”

对此，全国政协委员、农业部副部长牛盾也称，土地流转政策已在全国推行，目前正组织专家评估各地情况，相关配套实施细则也在制订中，将于年内出台。

“为什么需要配套细则？流转的规模到底多大最合适？需要我们从实际出发去研究、去厘清。”牛盾说，“我们这么大的国家不可能一个标准把所有的问题都解决。”
津沪加码充电桩建设 上市公司加速推进

昨天，天津公布《天津市新能源汽车推广应用实施方案（2013—2015年）》。根据方案，到2015年底全市将推广应用1.2万辆新能源汽车，建设66个充换电站、6700个充电桩。

无独有偶。在“炫动上海，绿色出行”城市新能源汽车示范推广公益活动上，上海市经济和信息化委员会主任李耀新表示，重点在大学、机关、大型居民社区等区域布局充电桩，并考虑建立带充电桩的停车位供新能源汽车专用。另外据悉，上海将在新建小区“标配”充电桩，预计今年第二季度就会出台相关政策性文件。

随着各地政府新小区配套充电桩的新思路出台，各地加快了与新能源汽车相配套的充换电站、桩等基础设施的建设步伐，以打通新能源汽车产业化的“最后一公里”。在此态势下，相关企业加大了充电桩产品的投入力度，新产品也将加快面市。

上海普天股价近来连续收获4个涨停板。公司投资者关系部相关人士向上证报记者介绍，2009年公司就开始在深圳投资建设充电站，四年来已投资13亿元。此外，中石油、中石化等产业巨头也都表示，未来将加大充电站设施的投资规模。

有技术人士表示，充电桩可以看做整流设备，相当于逆变器，从交流变为直流。科士达在投资者互动平台上透露，由于公司以前已开发了直流电源的相关产品，因此在该方面有一定的技术积累。随着新能源汽车行业的进一步发展，2014年公司将充电桩产品列入公司的研发方向和计划。“我们计划在二季度推出与海外一家公司合作开发的充电桩产品。”公司内部人士表示。

3月3日，科士达迎来15家投资机构的集体调研。公司董秘蔡艳红表示，在充电桩市场上公司刚涉入，优势不是很明显，但是公司会努力提升产品的品质，争取产品性能和品质的优势。
40只股近一年股东筹码持续集中

股东户数历来是判定上市公司筹码变动的主要依据。数据显示，已公布年报公司共有40只个股在近一年内股东户数出现连续下降，持股筹码呈现持续提升的趋势。

截至昨日，深沪200家公司披露了2013年年报，从可比股东户数变动来看，去年末股东户数环比出现下降的有129家，占比为六成。而以近一年的股东户数进行统计，则有40家公司股东户数连续下降。比如，亿纬锂能2012年末公司股东户数为20478户，去年连续四个季度股东户数环比分别下降9.94%、19.25%、19.54%、10.26%，截至去年末股东户数为10753户，一年来累计下降了47.49%；顺荣股份股东户数一年累计降幅也超过四成。

股东户数连续下降，个股筹码则日趋集中，一般来说与机构等主力投资者的进驻有关。如，广东甘化，2012年末直至去年上半年，公司前十大流通股东名单中均无机构出现，而去年三季度末、去年末信托理财计划、基金专户理财等机构逐渐进驻，截至去年末公司前十大流通股中已有4家机构，合计持有流通股比例达9.40%；顺荣股份2012年末以及去年前几季度前十大流通股东名单也均没有机构出现，不过去年末基金、信托理财计划等在前十大名单中共占了6席，持有流通股比例合计为8.75%。

又如广宇集团，虽然股东户数持续下降仍未能获得机构的青睐，不过个人投资者持股却在过去一年呈现持续增持的态势。2012年末位列第9大流通股东的张琴持有公司股份444万股，而在过去一年间其不断增持，在公司股本未发生变化的情况下，至去年末持有公司928.53万股股份，位列其第二大流通股东。

从业绩来看，股东户数连续下降个股去年的盈利情况并不乐观。吉林化纤、*ST海化、华芳纺织等个股甚至出现亏损，其余个股虽然均有盈利，但美达股份、顺荣股份等净利润出现大幅下滑；净利润同比出现增长的有S舜元、佳讯飞鸿等22只股。
央行发信号 流动性偏紧或重现

早在本周一询量时，部分银行人士就认为周二央行可能加大回笼规模。不过，事实上央行选择了延长资金的锁定期限，昨日新增了28天期正回购，数量为500亿元。与当日350亿元的14天品种累计后，总量已达到850亿元的回笼规模。分析人士称，这一转变表明央行并不认可当前过于宽松的资金面，有意对其提前加以对冲。

实际上，兴业银行首席经济学家鲁政委（财苑）（财苑）数日前已预测称，随着央行正回购连续回笼边际效应的增加，最迟3月中下旬开始资金价格将出现50至100个基点的上行，流动性偏紧态势或重现。

受此影响，直接反映资金面宽紧程度的上海银行间同业拆放利率（Shibor）昨日突然上涨，除隔夜和3个月价格基本持平外，其余资金均出现走高，其中利率标杆的7天Shibor大涨69个基点至3.5135%。昙花一现的“2%时代”迅速终结。

南京银行产品策略部总经理黄艳红认为，7天资金跌入3%以下，或许是引起央行警惕的原因之一。而昨天重启期限囊括月内的28天正回购，表明央行认为流动性过于泛滥，必须提前加以对冲回笼。她同时指出，本周以来债券市场收益率也开始回升，获利回吐的压力巨大。

宏信证券债券研究员姜惠平告诉证券时报记者，促使债券收益率下行的有利因素已基本释放完毕，过于宽松的资金面反而有可能招致央行采取更为严厉的收紧措施。据姜惠平介绍，近两日部分利率品种获利达20个基点，昨日卖盘主要是以外资行以及券商机构为主，而他们也是最初的盈利者。

“理性只会迟来，但不会缺席。当‘市场先生’表达过分的善意时，我们反而应该变得谨慎。”姜惠平表示。
两会接地气 热点多成股市题材

在央视、证券时报等中外媒体报道中，百度指数数据被频频引用。

数据显示，两会期间手机百度用户关注度集中在民生相关话题，涉及环保、二胎政策、反腐等多个方面。关注热点排行前20位的榜单中，雾霾、二胎、反腐、互联网金融、城镇化占据了前5位。值得关注的是，互联网金融作为近期热点已超越城镇化跃居关注榜第四，而食品安全的关注度则首次滑出前五，搜索量仅占比4.38%。在雾霾、二胎、反腐、互联网金融、城镇化这5位中，除反腐败间接影响股市外，其余都会对A股未来走向产生直接和长远的影响。

十八大报告首次把“美丽中国”作为生态文明建设的宏伟目标，但片面追求经济效益、罔顾生态环境的事件仍时有发生。代表委员聚焦笼罩140万平方公里的雾霾、地下水大面积污染……高污染、高消耗的传统发展方式再受拷问。大家都预期今年的政府工作报告会进一步提出，下决心解决好关系群众切身利益的大气、水、土壤等突出环境污染问题。与此同时，PM2.5监测指标也会再次写入政府工作报告。由此可见，“美丽中国”概念将是2014年及未来的长久主题，生态文明、清洁能源、绿色经济成为市场配置的优先发展领域，对相关板块是长期利好。

此外，“控制能源消费总量”是2014年的新措辞，它离不开龙头企业的参与。这意味着我国工业节能的着力点将从“淘汰落后产能”，逐步过渡到龙头企业的设备升级，这给相关传统周期性企业带来投资机会。

A股市场婴童概念指数，连续3日逆市拉中阳线，与备受关注的二胎政策有关。据两会信息，随着单独二胎政策的进一步放开，未来每年将有近200万新生婴儿的诞生。

在代表委员提交的建议中，“互联网金融”成为最受关注的焦点。而互联网金融管理的急迫性则是不少代表委员的共识。他们认为，目前，金融市场中各种类似余额宝的产品如雨后春笋般出现，其规模已经到了不容忽视的地步，但防范风险的同时应鼓励创新和竞争。受此影响，互联网金融及电子支付概念近一段时间在高位盘旋。

全国政协委员、央行行长周小川在接受媒体采访时表示，互联网金融业务发展是新事物，所以过去的政策、监管、调控不能完全适应，需要进一步完善。他还表示，不会取缔余额宝，对余额宝等金融业务的监管政策会更加完善。因此，对互联网金融板块来说，短期调整长期仍可关注。
地产系反扑无果 题材热或将降温

本周市场先涨后震；不过，技术形态的逐步修复，并未吸引资金进场，反而是借震荡出局的资金源源不断。据巨灵财经统计，昨日两市继续遭遇85.06亿元的资金出逃。分析人士表示，两会召开期间市场观望情绪难免加重，目前政策层面并无新的动向，不排除部分资金失望离场的可能。不过，进入3月份，挥之不去的新股发行供给冲击，将持续对市场构成压制；再加上各类信用风险也随时存在爆发的可能，届时不仅会对市场构成极大的冲击，还会进一步拉低经济增速。因而中期市场大概率会呈现震荡下行的格局，即便是以成长股为主的创业板，也难逃系统性的回调风险，投资者还是要保持一定的谨慎心态，且战且退。

85亿资金被“震”出局

本周二，两市主板指数盘中一度吐掉周一的涨幅，但午后在地产等权重股支撑下，两市主板指数得以勉强维持于平盘附近。短期来看，市场情绪的剧烈波动将继续主导股指的阶段走势。

截至昨日收盘，上证综指微跌3.77点，跌幅为0.18%，报收2071.47点；深成指全日也下跌44.80点，跌幅为0.61%，报收7347.11点。短期恢复涨势的创业板昨日也遭遇了小幅的获利回吐，全日微跌4.69点，跌幅为0.32%，报收1460.45点。

从资金流向来看，沪深股市主力资金昨日继续呈现净流出的格局。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出35.16亿元，深市A股资金净流出49.90亿元，两市资金合计净流出85.06亿元。

从行业表现来看，昨日申万一级行业指数涨跌各半，地产系大军的崛起成为指数表现抗跌的关键。其中申万房地产、国防军工、银行及有色金属等指数强势领涨，全日分别逆市上涨1.58%、0.84%、0.66%及0.46%；而申万计算机、食品饮料、家用电器、公用事业及传媒等指数则跌幅居前，全日分别下跌1.11%、1.09%、1.05%、1.01%及0.66%。

昨日的资金流向情况与行业指数的表现基本一致，只是资金流入的板块偏少。据巨灵财经统计，昨日仅房地产、综合、有色金属、采掘及交通运输指数获得了资金的小幅净流入，净流入额分别为11.42亿元、3.88亿元、2.01亿元、1.06亿元及6071万元；其余行业板块均遭遇资金的大举出逃，其中信息服务、医药生物、公用事业、机械设备、化工、建筑建材及金融服务指数的资金净流出额居前，全日净流出额分别为15.26亿元、12.79亿元、8.77亿元、7.73亿元、7.68亿元、7.30亿元及7.13亿元。
布局“民生主题”正当时

上投摩根指出，总体来看，2014年是全面深化改革的第一年，正在召开的两会有可能全面推进经济、文化、社会、生态文明、国防等多个领域的改革。具体来说，与民生高度相关的消费、健康、文化三大板块值得高度重视。、

上投摩根认为，A股市场全年的机会仍在成长股，但对成长股的甄别要求将加大，仅凭概念或利益主体意愿即驱动股价上涨的难度增加，因此，科学谨慎的投资策略必不可少，这将在上投摩根新发行的民生需求基金成立后的运作中也会有所体现。据了解，上投摩根民生需求基金坚持以政策趋势为导向。在成份占比上，该基金股票资产占基金资产的80%-95%，其中不低于80%的非现金资产投资于民生需求相关行业。同时，上投摩根民生需求采用三维选股，以行业空间、公司优势和股票估值为三大选股标准，经过层层讨论，严密推敲，深入洞察，精选个股。
市场调整大非纷纷套现 逢低吸纳机构屡屡淘金

最近一周，大盘止跌企稳，但反弹力度羸弱。大宗交易市场交易清淡，成交量持续下降。在低迷的成交量下，机构专用和券商交易单元等机构席位的参与热情依旧，这些席位的成交量占总成交量的比超过3成。一方面，一些机构席位斥巨资折价接盘股东减持的股份，另一方面，一些参与定增的机构，解禁后在通过大宗交易积极的减持。

浙富控股业绩预告显示，由于订单量下降，2013年归属于上市公司股东的净利润9,348.11万元，比上年同期减少26.80%。公司实际控制人和董事长在2月26日和27日，通过大宗交易分5笔减持6950万元，套现55801.5万元，成交整体折价率高达11.9%。

值得注意的是，龙虎榜上的知名席位，国泰君安交易单元(010000)耗资35658万元接盘了4440万股，每股均价在8.03元左右。截至3月3日，浙富控股收盘报收9.10元，该席位账面浮盈达到4746万元。

机构专用席位本周也动作频频。深圳惠程、恒邦股份和骅威股份等交易的买入席位中都出现了机构专用席位的身影。3月3日，机构席位以8.65元的价格接盘深圳惠程2625万股，成交金额达22706万元。截至3月4日，深圳惠程收盘报收8.87元。2月28日，两个机构席位间倒手了1600万股恒邦股份，成交单价13.84元。而卖出席位很可能是4天前刚刚从大股东手里接盘1600万股的席位，当时接盘单价为13.79元，净赚80万元。

此外，机构专用席位在大宗交易市场大笔卖出，疑似定增机构解禁之后大举减持。在2月7日到27日间，机构专用分5笔共计卖出3896.21万股，价格区间3.6-4.18元，均价3.93元。根据公司公告显示，2013年1月底，公司以3.80元/股的价格，向包括大股东在内的6家机构增发近15.79亿股。2013年7月份时，包钢股份实施了10股派0.1元的分红。到2014年1月30日，其它5家机构的逾14.47亿股上市流通。这些大宗交易很可能就是这些机构选择套现。
期债大幅调整 后市不必悲观

4日，国债期货主力合约TF1406早盘小幅低开后略有反弹，随后开始逐步下跌，日内无明显反弹，最终报收92.610元，跌幅0.41%。从K线形态上来看，昨日行情一举跌破5日和10日均线，技术上呈现弱势。

昨日央行在公开市场进行了14天期350亿元和28天期500亿元的两笔正回购，结合480亿元的正回购到期，累计回收流动性370亿元。整体来看，正回购规模并不大，但28天期的时间长度使得市场对央行态度又增担忧，行情反应较大。市场对于正回购操作有些反应过度。预计行情在消化此次正回购的冲击之后，大概率会向上修复，后市多头行情仍可期待。

4日，股指期货IF1403合约早盘略有低开，上午行情震荡下行，午后略有反弹，最终报收于2169.8，涨0.24%。当日股指期货主力合约成交738631手，持仓93122手。昨天期指整体呈现探底回升走势，我们认为在目前经济增长比较疲弱的情况下，如果政策面依旧没有调整的话，从中期来看期指仍将面临弱势。

4日上市交易沪深300股指期权仿真合约共92个，期权合约总成交量为21194手，权利金总成交金额17863.0万元，期权合约总持仓量为94067手，成交量看跌/看涨比（Put/CallRatio）为0.6470。
低佣金率逐渐蔓延 中西部营业部面临考验

互联网金融已经对中西部证券经纪格局构成实质性冲击。上海证券报记者从多家券商处了解，二、三线城市营业部每天接待要求转户或降佣的客户数量显著增多，未来万三费率或成为新的佣金标准。

“我们现在非常被动，不降佣就转户，没有C选项。”某上市券商成都营业部负责人无奈感叹道，“佣金宝”出现后，每天大概要接到几十名要求降佣的客户来电；虽然最终转走的寥寥无几，但代价是营业部调低佣金费率。

“在客户看来，省下的佣金就是自己赚来的钱。现在客户都清楚营业部的经营成本了，也知道万二券商还有盈利，我们根本没有议价能力；资金规模大或者交易频率较高的客户，很多都降到万三水平。”西南证券重庆某大型营业部负责人表示。

这样的观点也得到河南、东北等地一些券商营业部人士的认可。在互联网金融向纵深发展的大背景下，“万三”这一以前上海等一线城市的佣金底线正渐渐西移。

在华泰证券位于河南郑州的某营业部理财总监看来，当地客户对“万三”的佣金底线较为认可。毕竟将证券账户开立在本地，一来开办二次业务较为方便，二来可以得到营业部个性化的服务，所以客户能够接受交易佣金略高于佣金宝的标准。

根据现行规定，投资者开通创业板、股指期货等创新业务均需要临柜办理，而融资融券甚至还需要投资者前往开户地的营业部方可开通。从采访结果看，限于交通成本、便捷性，中西部投资者对佣金宝的态度依然较为谨慎。
肖钢：严查权力寻租及违规买卖股票

近日，中国证监会召开全系统党风廉政建设工作视频会议，学习贯彻十八届中央纪委第三次全会和国务院第二次廉政工作会议精神。党委书记肖钢就落实相关会议精神作了部署，纪委书记王会民主持会议。肖钢表示，要围绕监管转型防控廉政风险，通过清理、取消、调整行政审批项目和变相审批项目，不断压缩权力寻租、设租空间；要坚持以零容忍态度惩治腐败，既要抓早抓小，也要严肃查处利用行政许可权、稽查办案权和行政处罚权等进行权力寻租，以及违规买卖股票或个人投资入股等案件。

肖钢指出，贯彻十八届三中全会《决定》和习近平总书记的系列讲话精神，必须把落实党委主体责任和纪委监督责任作为加强党风廉政建设和反腐败工作的一项重大政治任务来抓。要加强考核监督，各单位党委书记每年在向会党委报告党风廉政建设责任制执行情况的同时，向会纪委报告。对重大违纪违法案件，要严肃追究责任，建立“一案双查”制度，除了追究当事人责任，还要追究党委和纪委责任。

肖钢要求，要抓紧制定《建立健全惩治和预防腐败体系2013—2017年工作规划》实施意见。围绕监管转型防控廉政风险，通过清理、取消、调整行政审批项目和变相审批项目，不断压缩权力寻租、设租空间。对派出机构、交易所、协会和会管单位审批备案等事项，要按业务条线列出清单，甄别清理。要健全反腐倡廉基础制度，完善回避规定等防止利益冲突制度，以及会管单位“三重一大”决策制度。要坚持以零容忍态度惩治腐败，既要抓早抓小，也要严肃查处利用行政许可权、稽查办案权和行政处罚权等进行权力寻租，以及违规买卖股票或个人投资入股等案件。要深化作风建设，建立为官用权的底线原则和价值理念，认真开展专项整治，集中解决作风建设的重点、难点和盲点问题，着力解决公款吃喝等隐性问题，防止会管单位花钱大手大脚，持之以恒反对“四风”。

肖钢强调，要严明党的纪律，使纪律真正成为带电的高压线。当前，尤其要严明党的组织纪律，严格组织管理，领导干部涉及的重大问题、重要事项必须向组织请示报告。要改革纪检监察体制，从查办案件、领导体制、人事制度等方面强化会纪委对各单位纪委的领导，改进巡视制度，加强纪检监察组织建设，按照转职能、转方式、转作风要求，聚焦党风廉政，坚守责任担当，做到无差别监督、无差别执纪、无差别问责。
机构预测2月CPI同比增2%左右

多家机构预测，2月份居民消费价格指数（CPI）可能同比增长2%左右，或连续第5个月放缓。

根据国家统计局的安排，2月份CPI将于本周日公布。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟说，受春节假期和翘尾因素的双重影响，2014年2月CPI同比涨幅可能在1.8%-2.2%左右，取中值为2%，CPI同比涨幅相比上月将出现明显回调。

中国社科院农村发展研究所研究员李国祥则表示，春节过后，受节日因素逐渐减弱影响，蔬菜价格不断下降，加上目前生猪补栏仍处于高位，猪肉价格也持续下跌，在蔬菜、猪肉价格双双下降的背景下，预计2月CPI涨幅将在2%左右。

兴业银行的判断比交通银行稍高一点，为2.2%，不过也认为食品价格和非食品价格将双双下降。

上海证券则预计2月CPI环比涨幅将大幅回落至0.6%，同比上涨2.1%。

也有部分机构认为2月CPI涨幅会低于2%。申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇表示，主要受春节错位影响，2月CPI同比涨幅预计为1.7%，比上月回落0.8个百分点，食品价格和非食品价格分别上涨2.1%和1.5%，涨幅分别比上月回落1.6和0.4个百分点。第一创业证券预测2月CPI同比上涨1.9%。

对于未来物价走势，唐建伟指出，预计2014年一季度CPI同比可能低于2.5%。未来如果国内需求有所回暖，物价涨幅可能会略有扩大，但考虑到年内产出缺口不会明显回升，需求对物价上拉作用不会太明显；国际大宗商品仍有震荡下行可能，国内输入型通胀压力并不大；以及国内流动性仍将维持稳中偏紧的趋势，物价并不具备大幅上涨的货币条件等原因，预计年内物价上涨压力不大。
上周新增股票账户创近一年新高

A股开户热度升温。

中国结算最新公布数据显示，上周(2014.02.24-2014.02.28)沪深两交易所新增股票账户数达到17.72万户，再创近一年新高，其中，新增A股开户数为17.69万户，新增B股开户数327户。

此前一周新增股票账户数达到17.31万户。

截至2月28日，沪深两市股票账户总数达到17594.99万户，其中有效账户数为13332.76万户。

此外，沪深两市新增基金开户数16.06万户。
新三板扩容常态化 6家公司近期挂牌

全国股转系统（俗称新三板）扩容步伐持续加快。证券时报记者了解到，近日将有6家企业陆续登陆新三板，届时新三板挂牌企业总数将达到655家。

同时，新三板也为VC/PE等创投机构选取优质标的、退出提供了新的通道，目前越来越多的VC/PE正积极参与进来。

6家公司近期登陆

证券时报记者注意到，2月26日起，陆续有6家企业在新三板官网公告“公开转让说明书”，且公司代码已经排至430664，意味着这6家企业将于近期挂牌新三板。据悉，此次即将挂牌的企业主要来自北京和上海，涉及化工材料、互联网信息技术、传媒行业。

其中，代码为430662的罗曼股份已经发出提示性公告，在今天正式挂牌。

一周时间，6家公司获得代码静候挂牌，可见新三板扩容已常态化，新三板董事长杨晓嘉曾表示，企业申报新三板的积极性很高，预计上半年挂牌企业将超过1000家。

有趣的是，在企业申报热情高涨的同时，新三板交易却依旧清淡。3月4日，新三板市场当日成交总金额为621.59万元，9家企业共成交10笔，其中武大科技成交497.9万元居首。

申银万国场外市场人士表示，新三板还是执行协议转让的交易制度，在做市制度、新的交易系统没上线之前，交易寡淡的局面还将持续，加之投资者门槛限制也制约了交易的活跃度。

按照交易系统上线安排，新三板正在组织所有主办券商进行仿真测试，待升级完成后新系统拟在5月正式上线，与此同时，5月份新三板还将组织券商开展做市业务技术系统测试。业内人士预计，如果8月做市商制度顺利出台,将会对新三板的流动性提升带来巨大帮助。
优先股政策近期择机发布实施

全国政协委员、证监会市场监管部副主任王娴4日在接受中国证券报记者独家专访时表示，今年将提交涉及私募基金税收政策的提案，呼吁有关方面尽快完善私募投资基金所得税政策体系，促进机构投资者发展，进一步完善资本市场投资者结构。

她透露，在优先股相关征求意见稿发布后，个人、机构投资者和发行人都反馈了积极的意见和建议。目前，优先股试点管理办法及有关配套文件制定工作已基本完成，将于近期择机发布实施。

完善私募基金税收政策

王娴介绍，我国私募基金按照组织形式分为公司型、合伙型和契约型，不同组织形式下私募基金税收政策不同。契约型私募基金由于缺乏必要的税收政策规范，一直处于税收征管盲区。对公司型私募基金，我国将其作为一般法人企业，首先需要缴纳企业所得税，然后还要在个人投资者环节再缴纳个人所得税，面临双重征税负担。现行政策仍将合伙型私募基金作为一般合伙企业，对其应纳税所得比照个体工商户的生产经营所得，按照5%-35%的累进税率征税，各地普遍发布并施行减免税政策，导致国家税收政策陷入形同虚设的尴尬境地。

她表示，机构投资者对资本市场发展具有基础性作用，但由于我国不同组织形式私募基金税负政策不统一、税率不同，不利于私募基金市场发展。为壮大机构投资者队伍，她表示，应尽快完善私募投资基金所得税政策体系。
京津冀协同发展相关方案有望上半年出台

全国政协委员、国家发展和改革委员会副主任张晓强4日向中国证券报记者独家透露，当前京津冀协同发展相关方案正在制定中，待方案出台后，就会启动具体动作。对上述方案出台时间，国家发展改革委主任徐绍史同日向中国证券报记者表示，离方案出台的时间“不会很远了”。他强调，争取上半年出台方案。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平2月26日在北京主持召开座谈会，专题听取京津冀协同发展工作汇报，强调实现京津冀协同发展，是面向未来打造新的首都经济圈、推进区域发展体制机制创新的需要，是探索完善城市群布局和形态、为优化开发区域发展提供示范和样板的需要，是探索生态文明建设有效路径、促进人口经济资源环境相协调的需要，是实现京津冀优势互补、促进环渤海经济区发展、带动北方腹地发展的需要，是一个重大国家战略，要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进，加快走出一条科学持续的协同发展路子来。

分析人士认为，实现京津冀协同发展，涉及区域分工优化和产业布局调整，不仅有助于三地经济、社会优化发展，而且对交通、环保等行业有重大利好。
人民币汇率双向浮动或成现实选项

人民币对美元汇率中间价近期走出一波罕见下跌行情。前两个月，人民币对美元汇率中间价累计下跌0.400%，即期价累计下跌1.483%。3月以来，人民币贬值幅度继续扩大。事实上，从基本面分析，人民币对美元汇率可能已接近均衡水平，不具备单边升值基础。这意味着，央行汇率政策思路或许已改变，汇改进度可能将提前，人民币汇率双向浮动成为现实选项。

从基本面看，可从短期、中期和长期三个阶段考察人民币汇率是否达到均衡水平。首先，从短期看，起主要作用的是利率平价。由于人民币和美元之间存在利差，国际资本会从美元市场拆借资金流入我国，造成人民币在市场上供不应求，从而导致人民币对美元升值。事实上，去年以来，一些套利资金通过贸易渠道和资本项目渠道跨境游走，挤压央行货币政策腾挪空间。对我国来说，为汇率牺牲利率不足取。因此，在保持一定的利率水平、对人民币汇率浮动实施有效控制、遏制热钱三者之间存在不可调和的矛盾，此时出现人民币汇率下跌，虽与货币市场短期供求背道而驰，但可在有效击退套利资金同时，保持利率平稳。

其次，从中期看，衡量人民币汇率均衡水平可参考购买力平价（PPP）和国际收支。世界银行数据显示，2005年至2012年，我国PPP分别为1美元等于3.45、3.47、3.64、3.85、3.80、4.00、4.23、4.23元人民币，分别相当于当年平均汇率水平的42%、44.3%、49.4%、56.3%、55.6%、60.1%、66.8%、67.2%。除2009年外，PPP在其余年份均呈上升态势。尽管2013年数据尚未公布，但PPP继续上升是大概率事件。这也说明，尽管从PPP角度看，人民币对美元汇率仍存在一定低估，但继续升值空间已越来越小。
阿里巴巴控股天弘基金获证监会受理

证监会最新公示的基金管理公司行政许可申请受理及审核情况显示，天弘基金股东变更申请材料于2月19日递送证监会，于2月26日获得证监会受理。根据相关规定，基金公司变更5%以上股权及实际控制人审批的审核期限是60个工作日。如果审核顺利，今年上半年阿里巴巴有望入主天弘基金。去年10月，阿里巴巴公布，拟出资11.8亿元认购天弘基金26230万元的注册资本金，从而将以51%的持股比例成为天弘基金第一大股东。
混合所有制改革将多路突进 垄断行业面临资本大战

中石化上月启动混合所有制改革之举，拉开了央企深层次改革的大幕。作为十八届三中全会指明的深化国企改革的主要方向，混合所有制改革成为今年全国两会代表、委员热议的焦点。

混合所有制改革怎么改？一些权威部门的代表、委员在接受记者采访时透露了最新思路及进展。

国务院国有重点大型企业监事会主席季晓南日前接受上证报记者独家专访时透露，去年底已形成一份国企改革指导意见，但内部认为过于笼统，目前正在修订，待多部门征求意见及报中央深化改革领导小组后方能发布，希望越快越好。员工持股改革方案作为指导意见的配套方案随后出台。

全国政协委员、国资委副主任黄淑和对上证报记者表示，国资委正抓紧研究组建或改组国有资本投资运营公司，先试点再逐步推进。

中石化引民资比例30%不是上限

对于中石化在销售环节率先启动混合所有制改革，季晓南有他自己的看法：“中石化开放的成品油销售板块，通俗来讲就是加油站及相关的油库、管道，其中加油站是重点，这部分的民资参股比例不是单纯的数字问题，需要统筹考虑上下游产业链，例如要保障炼油厂的利益。”

季晓南表示，中央一贯强调涉及国家安全、国民经济命脉的关键领域，国资要保证百分之百或者是绝对控股；

一般的竞争性领域、支柱型产业，比如宝钢、鞍钢，相对控股就可以了，“我个人认为，成品油销售并不涉及国家安全、国民经济命脉问题，而是民生，即油品的质量和保障问题，不必国有绝对控股。”

他认为，民资参股比例应取决于两个方面。其一，取决于中石化自身对成品油销售网络终端控制力的总体判断。例如，若加油站全部被民资控制后，不从中石化的炼油厂买油，那么炼油厂的利益如何保证？其二，还涉及集团“上下游一体化”、统一配置资源的问题。
上交所拟建战略新兴产业板

交易所市场有望迎来一个全新的板块。

全国政协委员、上交所理事长桂敏杰昨日表示，上交所正在研究推动在沪市建立战略新兴产业板，定位于服务规模稍大、已越过成长期，相对成熟的战略新兴产业企业。

而对这一板块如何与创业板等市场形成区别，全国政协委员、证监会市场部副主任王娴接受上证报记者采访时表示，设立该板块将统筹考虑现有市场格局，“不会割裂历史、割裂现状凭空造一个市场”。

桂敏杰表示，尽管目前我国资本市场已经建立了中小板、创业板、全国股转系统等，但总体来看，对创新型、战略新兴产业发展的支持力度不够。基于此，上交所正在研究建立与战略新兴产业发展相适应的市场板块。

对于战略新兴产业板的定位，桂敏杰透露，该板块将定位于服务规模稍大、已经越过成长期，相对成熟的战略新兴企业。一方面要与主板有一定的衔接，另一方面也要与创业板有一定的衔接，同时也有一定的适度交叉。

他表示，在研究该板块的推出方案时，将考虑在交易规则、上市规则、发行制度等方面作出适当调整，并与现有市场形成区别。

王娴认为，总体而言我国资本市场的多层次体系已经搭建完成，下一步需要重点考虑如何发挥现有市场的作用，更好服务实体经济发展，增加资本市场的包容性。未来多层次资本市场建设的一个重要目标在于支持和服务更多的新兴产业、行业发展。

而对于如何区分战略新兴产业板在制度设计、服务对象上与主板、中小板、创业板等现有市场的关系，她表示，这也是监管部门在着力考虑的问题，不管是哪个市场设立新的板块，都一定要考虑它与现有市场的协调发展。
上海自贸区服务业开放力度将更大

近期，涉及上海自贸区有关制度创新频频落地，而自贸区在功能拓展方面还将持续发力。

上海自贸区管委会常务副主任戴海波昨日在工商银行自贸区业务金融推介会上透露，在自贸区扩大服务业开放的23项措施中，已经有21项落地。今年将力争推出一批力度不亚于去年的扩大开放措施。

戴海波称，今年是自贸区推进建设发展和形成示范成效的关键一年，今年将全面推进投资管理、贸易监管、金融监管、综合监管的四项制度创新。

他说，金融改革是自贸区开放创新的重中之重。金融改革重点落实在5个方面：建立分账核算的自由贸易账户体系；推动投融资的汇兑便利；扩大人民币的跨境使用；推动利率市场化的试点；推动外汇管理改革。

近期，央行上海总部和外汇管理局上海分局相继出台一系列的金融细则。这些金融细则分别涉及人民币跨境使用便利化、利率市场化、深化外汇管理改革等三项内容，而涉及分账核算体系的投融资汇兑便利化方面的细则仍有待揭开面纱。

就此，工商银行上海分行国际业务部总经理张晓琪昨天在会上说，目前包括工行在内的首批建立分账核算系统的银行正在测试系统，犹待央行验收。

3月1日，自贸区内低于300万美元的小额外币存款利率上限放开。张晓琪称，在自贸区先行先试积累经验之后，可以预计的是，在很短的时间内，小额外币存款利率放开将在全国铺开。

9981664

T+0推出尚无时间表

9981664

T+0推出尚无时间表:WX: