27日重要财经解读汇总

陈朝霞

27日重要财经解读汇总

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：陈朝霞 浏览：12292 回复：1

上交所研究做大蓝筹股措施 市场人士：A股重大利好

26日，上交所在通报2014年各项重点工作部署时表示，要完善蓝筹股交易机制创新，研究建设高收益蓝筹股板块，推动完善相关会计政策、监管政策，使其成为吸引社保、保险、社会公益基金等各类长期资金入市实现保值增值的重要渠道。

根据近期机构统计的数据显示，截至今年1月末，沪深300指数滚动市盈率为8.98倍，金融等部分重点行业的滚动市盈率更是低至6倍的水平。纵观历史数据，即使股市处于历史的底部区域，对应沪深300指数的市盈率水平也较目前高出不少。以2005年998低点区域时的数据为例，当时沪深300指数的市盈率水平为12.8倍。而在2008年1664低点区域时，沪深300指数对应的市盈率水平也仅为12.5倍。因此从市场估值来说，做大蓝筹既符合市场规律也有相当的操作余地。

但为何目前蓝筹股为何不受市场欢迎呢而管理层多次力挺蓝筹股为何仍然没有达到预期的效果呢对此，证券时报网财苑社区的特约撰稿人郭施亮（财苑）(财苑)认为，主要存在四个原因：第一、股指期货制度设计的漏洞影响;第二、红利税对蓝筹股的消极影响;第三、沪深300蓝筹股多以成熟行业的上市公司为主，属于预期盈利增速缓慢的品种;第四、有限的市场资金无法拉动庞大的股市市值。因此市场要真正崛起，应该对症下药。

民族证券徐一钉表示，自1月中旬反弹以来，尽管大盘指数涨幅有限，但有较多中小盘个股均获得了不小涨幅。尤其是2月10日至2月19日期间，个股行情几乎进入亢奋状态，两市涨停个股次数在短短8个交易日里共出现464次。

徐一钉认为，题材股的炒作已在相当程度上透支了它们估值提升的空间，使其承受负面冲击的耐力下降。在低估值的权重股受政策刺激而有所启动，开始吸引更多资金套现盈利丰厚的创业板而进入权重板块之后，创业板的抛售压力很容易加剧市场下跌。因此，当前个股结构性行情依旧，但后市热点或将转换至低估值的大盘蓝筹股：

第一，尽管经济自去年四季度以来下滑明显，但是经济因此失速的可能性也很小，毕竟中央已经明确经济增长的下限，不会放任经济下滑，经济下滑底线的确立也使得市场对于经济下滑的容忍度提高。

第二，央行虽然重启正回笼，但由于以下原因，短期仍改变不了资金面总体宽松的局面：节前银行系统现金流出创纪录，1月份净投放现金1.79万亿元，节后这些资金也将季节性回流银行;央行节前通过扩大SLF试点等稳定了机构的流动性预期，使得机构谨慎心理降低，资金融出意愿上升;从当前美联储主席耶伦的表态来看，美联储QE退出是个缓慢的过程，目前流入我国的外汇资金仍有望延续。

第三，股市短期有望获得更多的增量资金。前期股市的赚钱效应也使得更多资金开始流入市场，如春节后6个交易日，证券保证金累计净流入逾千亿元，证券市场交易结算资金余额更是创出近半年来的最高水平;近期保监会发布消息称，投资权益类资产的账面余额占保险公司上季度末总资产的监管比例不超过30%，这比以往高出5个百分点，也意味着保险公司理论上多增4000亿元可投资股市。

第四，改革有利于提升蓝筹股估值。如近期国资改革风起云涌，以中国石化为例，这次油品销售业务的重组将使得公司巨大的加油站渠道资源得到重估，公司也有望获得更高的效益。由于国资上市公司在市场中的地位，国企改革激发的公司估值提升对A 股有明显的正面提升作用。

从机构角度看，也有分析人士指出，尽管近期A股市场一直处于震荡整理状态，但挡不住外资入市的热情。目前A股处于整体估值的历史低位，特别是优质绩优高增长型的股票投资价值凸显，这无疑给QFII抄底带来机遇。同时，QFII资金的持续流入也会对A股起到稳定作用。

公开信息显示，实际上，今年以来QFII对于A股的投资力度始终是大刀阔斧。QFII等外资机构对A股市场表现积极。国家外汇管理总局统计数据显示，1月份QFII和RQFII新增投资额度分别达到17.17亿美元和103亿元人民币，远远高于去年12月份的4.5亿美元和13亿元人民币。

而对于上交所做强蓝筹的表态，英大证券首席分析师李大霄（财苑）(财苑)评论非常直接：方向正确，措施得力，激活蓝筹股是激活中国股市的关键，属重大利好消息。
券商借入次级债取消审批 多渠道融资更便捷

近日证监会公示取消了包括证券公司借入次级债在内的3项行政审批。对此，华东地区一家大型券商非银研究员指出，券商类信贷、自营等业务发展迅猛，经营杠杆比例随之扩大，取消次级债审批将更有利于券商开展此类业务。

借入次级债取消审批

券商借入次级债管理规定于2005年获准成行，此后历经2010年，2012年两次重要修改，从借入期限、可计入净资本比例等方面逐步放宽，发行条件和监管一直趋于宽松。这次证监会则直接取消了审批流程，意味着券商借入次级债将更加灵活。

证券时报记者查询证监会网站发现，目前仍有华西和方正证券两家券商的次级债处于审批流程，而此次审批权的取消意味着今后券商只需根据相关规定自主决定发债类型、期限和金额等，不需再走报审程序。

多种渠道各具优势

据了解，券商融资主要有两种途径，包括股权融资和债券融资。股权融资包括上市融资和增发融资，债券融资主要包括发行短期融资券、次级债券、公司债券。

“定增募资可全部计入资本金，不会触及风险控制要求，只有上市企业才能通过此途径融资。”华南地区一家中型券商研究员说，定增融资周期也较长。据记者统计，2012年至今仅有5家上市券商通过定增方式筹措资金。

“之前短期融资券就采取备案制，发行手续最为简单，融资成本一般和公司债不相上下，最长融资期限为91天，但根据券商短期融资券管理办法，短融筹资不能用于为客户证券交易提供融资、股票二级市场和长期股权投资等。”上述研究员说。

据了解，公司债发行正处于修订及征求意见阶段，基本思路也是放宽审批，未来券商公司债发行将进一步提升。

据上述研究员介绍，次级债在以上融资方式中成本最高，但期限灵活，且非上市券商也可发行，按照要求必须采用定向发行，从券商发行次级债情况来看，不少是通过向股东发行募资。

类贷款业务发展迅猛

证金公司网站数据显示，截至目前115家券商已有84家获准开展两融业务，而多家中小券商，如航天证券、爱建证券和世纪证券正在申请此项业务。

数据显示，2013年115家券商1592.41亿元的营业收入中，融资融券业务利息收入达184.62亿元，比2012年上升了7.64个百分点。华融证券非银行金融行业研究员认为，未来3年内两融业务对券商收入的贡献可能翻番。

“券商公司债、短融等利息成本基本在5%上下，而两融业务再加上由此带来的经纪业务收益率将近9%，谁能舍弃这块蛋糕”上述华东地区券商研究员说。记者查阅上市券商公告发现，几乎所有券商发债筹资的用途，都将扩大融资融券规模放在突出位置。

中信证券执行总经理李春波此前表示，目前券商正从“通道”职能向资本中介、信用中介、支付中介职能转变，包括固定收益做市商服务、股票做市商服务、场外交易的发展、国际化的销售平台等成为业务发展重点。在此过程中，券商对资本金的需求有增无减，便捷的融资渠道愈发重要。
两会期间国资改革细则望明确 混合所有制有大突破

“今年的‘两会’对于国企改革将会有更明确、更细致的要求和规定，将十八届三中全会中的政策变成可操作的具体措施，从而实现真正落地。”国资委专家组成员张春晓昨日接受记者采访时表示，新一轮的国有企业改革有四个方面的重要创新。

这四个方面的重要创新是：积极发展混合所有制经济方面将有大的突破;在国资监管体制上有大的创新;要完善国有企业的现代企业制度，强化法人治理结构;进一步强化市场的公平性。

张春晓表示，混合所有制经济将从以下四个方面强化：对于关系国家安全的行业和领域，要保证百分之百的国有独资;对于关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，由于牵扯到民生问题且投资周期较长，因此可以适度放开，但要保证国有绝对控股;对于涉及到高新技术产业或者一些支柱性产业的国有企业，由于投资周期相对比较短，也是民营经济比较热衷的行业，可以国有相对控股;对于完全竞争的领域，国有资本可以参股或者全部退出。

“随着一系列改革措施的落地，今年民营企业参股国企以及央企市场化重组将会迎来一个比较大的发展。”张春晓建议，下一步的国企改革，要进一步强化董事会建设，探索职业经理人制度建立和运行;探索混合所有制企业引进股权或期权激励;进一步推进国有企业信息公开，使国有资本在阳光下运作，并严格规范国有企业管理人员的薪酬水平和职务消费。同时，要防止新一轮国企改革中国有资产新的流失，加大对侵吞国有资产的处罚力度。要防止借发展混合所有制的名义，借市场化手段来评估出缩水的国有资产。

中信证券分析师毛长青认为，新一轮国企改革帷幕拉开，国企分类治理、降低国资垄断、放宽内外准入、资产整合重组、优化激励机制等举措将催化相应的投资机遇。
员工持股有望两会后破题 多地推改革套餐

中国证券报记者获悉，十八届三中全会提出的“员工持股”有望在两会后破题，部分地方国资系统已在紧锣密鼓地进行相关部署。已有省份国资委拟上半年出台混合所有制企业员工持股实施办法，允许部分关键岗位员工出资入股参与企业改制，鼓励不再控股或退出的企业采用员工持股方式处理劳动关系，探索员工持股公司、信托公司等方式持股。

在中央层面，完善激励约束机制与员工持股被国务院国资委列为落实十八届三中全会决定的33项重大课题之一，重点研究员工持股的范围、比例、退出三大问题，尤其注重退出机制的安排。

业内人士指出，员工持股是今年国资改革亮点之一，地方国企和央企将在今年有较大动作，预计下半年将会有数量可观的央企推出激励计划。未来员工持股应规避全员持股等以前走过的弯路，根据不同企业、不同岗位有针对性地设计持股方案，以员工持股带动国企企业制度完善，加大资本市场和相关法规的建设力度，让员工持股等股权激励方式真正成为“金手铐”。

员工持股+混合：多地推改革套餐

目前，国资改革舞台上的“红角”当属混合所有制，与其一起被十八届三中全会作为改革“套餐”推出的是员工持股。三中全会决定提出，允许混合所有制经济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体。

在部分积极推进混合所有制改革的地方国资系统，员工持股作为改革“搭档”也即将试水。一些省属企业已启动一企一策的改革，竞争性领域企业均将面向市场发展混合所有制，员工持股随之提上议事日程。

据了解，已有省份国资整体改革方案草案要求在上半年出台混合所有制企业员工持股实施办法，在引入社会资本参与国企改革改制时，允许关键岗位的经营管理人员、技术核心人员、业务骨干同步出资入股参与企业改制。

方案草案规定，若国企改为不再控制的国有参股企业或国有资本完全退出的企业，鼓励采用员工持股方式处理劳动关系。另外，将探索员工持股公司、信托公司等方式持股，建立健全全员持股和期权激励合理进退、动态调整的运行机制，增加员工财产性收入，共享改革发展成果。

立志三年内混合所有制企业户数比重超60%的广东也在探索这一领域。该省深化国企改革指导意见和省属企业改革实施方案初步制定完成，近期开始征求意见。意见稿称，将探索混合所有制企业经营管理层及员工持股方式，支持经营管理者、核心技术人员和业务骨干通过技术入股、增量奖股、期股期权等方式持股。此前广东已明确，今年要在国企进行中长期激励试点，推动科技型企业分红权、增量资产奖励、期股试点，指导每家省属企业选择2-3家二三级企业试点，培育一批优势企业。

云南今年出台的《创新体制机制加强人才工作的意见》提出，允许和鼓励在滇科研院所以科技成果作价入股的企业、国有和国有控股的院所转制企业、高新技术企业实施企业股权激励及分红激励试点，设立股权激励专项资金。湖南国资委近日发文表示，对作出突出贡献的专业技术人才和经营管理人才实行重奖，可奖励股权期权。

国资委：积极、慎重

在中央层面，员工持股也值得期待。“国企改革的高潮尚未到来。员工持股是今年国资改革的最大亮点之一，改革的大气候已经形成，国务院国资委的态度可用两个词概括：积极、慎重——态度很积极、行动很慎重，”中国企业研究院首席研究员李锦表示。

他指出，员工持股在我国将呈现“三步走”的前进路线：先是民营企业中的上市公司，再是地方上市国企，最后是央企。第一类已广泛采纳，后两者将在今年有较大动作。预计下半年将会有数量可观的央企推出激励计划。

中央层面的确在筹划相关事宜。“调研发现，江浙沪地区上市地产公司的经理层按市场水平年薪应达到400万，但由于国资委等出台的一系列规定，某国企只能给予上海片区经理层最高130万的年薪，难以留人，”一位国资委人士表示，目前国企约束有余、激励不足，亟需将市场化激励机制引入企业，对于充分竞争性领域的国企，要和民企、外企一样实行市场化分配。
最大交易平台“蒸发” 比特币后市堪忧

去年曾风光无限的比特币目前遭遇到前所未有的困境，全球最大的比特币交易网站日本Mt.Gox从25日开始处于空白状态，26日仍未恢复运营。其于25日晚间发布声明表示，鉴于近期一些新闻报道影响该网站运营和比特币市场，为保护网站和用户，其已暂时停止所有交易。

这使得行业内外对其面临破产、并引起比特币价格大幅下挫的担忧加剧。尽管主流比特币交易平台和行业团体均发布声明，试图将外界对于Mt.Gox的担忧与整个比特币行业分开，但有业内人士已经预计比特币泡沫即将破裂，21世纪的“郁金香危机”即将上演。

最大交易平台濒临破产

Mt.Gox曾经是全球最大的比特币交易所，但从今年2月7日开始宣布暂停所有用户的提现业务，理由是系统软件存在缺陷，一个“技术漏洞”将使部分用户能够随意更改交易。该公司首席执行官马克·卡佩勒斯23日已从行业团体比特币基金会董事会辞职。日本当地时间25日午间起，Mt.Gox网站便无法登陆，该交易所的所有交易都已经停止，其官方推特账号同样删除了所有内容。

据美国媒体报道，Mt.Gox关闭实际上是受到黑客攻击并导致大量比特币失窃所致，总共有高达744408个比特币失窃，盗取行为持续几年却未被察觉。如果按24日交易价计算，这些失窃比特币价值3.5亿美元。该平台因此资不抵债，随时可能破产。尽管Mt.Gox没有直接回应类似报道的真实性，但市场对Mt.Gox存在的经营异常现象早已给予关注。

监管机构方面，日本内阁官房长官菅义伟26日表示，日本当局正在调查Mt.Gox突然关闭的相关情况，相关金融监管机构、警方以及财务省等部门均已介入调查，正在收集相关信息。另据《华尔街日报》26日援引知情人士的话称，Mt.Gox已经收到纽约联邦检察机构发出的传票。传票是在本月发出的，内容包括要求Mt.Gox保留特定文件等。

泡沫开始破裂

比特币诞生于2009年，是一种由电脑数学运算“生成”的虚拟货币。它具备总量有限、不受传统金融机构控制、不受政府监管等性质，在快速流行的同时也存在很大争议。尽管比特币支付商和行业团体等在第一时间纷纷发布声明强调Mt.Gox网站“蒸发”只是个案，但业内人士多数认为，此次事件或正是比特币 “挤泡沫”的开始，未来其价格将继续大幅波动，最悲观的结果甚至是化为泡影。

在Mt.Gox网站25日无法打开后，主要比特币交易平台Bitstamp、比特币中国(BTCChina)和Kraken，以及支付处理商 Coinbase、钱包提供商Blockchain.info和交易与支付处理商CircleInternetFinancia同日迅速发布联合声明称：“Mt.Gox违背用户信任是该公司的单独举动，不代表比特币行业的活力和价值。六家公司将共同协作，使用户与大众相信所有资金仍处于安全和有保障的状态。”

在此事件发生后，25日Bitstamp交易的比特币价格从前一交易日的逾600美元直线下滑至400美元;同日CoinDesk监测的比特币价格也大跌15%至464.66美元。比特币去年12月曾达到1151美元的高位。前美联储主席格林斯潘多次指出，比特币可能存在较大泡沫。高盛也在最新发布的报告中警告称，由于缺乏大牌企业的支持，这种虚拟货币对大部分投资者来说仍存在一定风险。瑞银分析师卡新将目前的比特币比作17世纪的郁金香，“狂热之后便是巨大泡沫的破裂”。
已核准项目六成尚未开建 风电企业有望迎来订单潮

以国家能源局新近核准开建一批总量达2760万千瓦的风电项目为由头，市场对于风电行业回暖的预期再度升温。据中国证券报记者了解，一系列行业关键驱动因素均呈现出正向变化，诸如新增装机规模提速、可利用小时数提高、弃风率下降等，并且，种种利好已反映到少数龙头企业去年下半年以来的业绩反转上。

根据官方披露的数字，在已审核的逾1亿千瓦项目中，仍有近6成处于未开工或在建的状态。有业内人士指出，这意味着按照“十二五”规划提出的“2015年国内风电并网装机达1亿千瓦”的目标，今明两年国内风电装机步伐将加快，项目招标的扩容将让众多风电企业迎来订单潮。

行业回暖趋势渐清晰

经过2011年至2012年连续两年的调整期，风电行业在政策强力“纠偏”下开始步入有序发展轨道，一些过去困扰行业发展的瓶颈问题渐次“融冰”。

来自国家能源局的数据显示，2013年，全国新增风电并网容量1449万千瓦，累计并网容量7716万千瓦，同比增长23%。年发电量1349亿千瓦时，同比增长34%。风电利用小时数达到2074小时，同比提高184小时。平均弃风率11%，比2012年降低6个百分点。

中国可再生能源学会的一位专家向中国证券报记者解读道，尽管2013年国内新增风电并网装机规模与2012年几乎相当，但一些决定风电行业“健康度”的关键性指标同比已有明显改善，2012年全国平均风电小时数仅1800多小时，而去年已超过2000小时;弃风率的下降更是表明风电场运营的经济效益已明显改善。

下游的改善已充分传导至上游。据中国证券报记者此前了解，国内五大电力去年风电项目招标的节奏明显快于以往。例如：华电集团去年9月对总容量95万千瓦的风电项目进行了打捆招标，华能集团第三季度的项目招标量约为100万千瓦，中电投四季度也对总容量超过40万千瓦进行了公开招标。而2012年第三季度全国新增招标量仅约140万千瓦，还不及华电和华能两个公司去年第三季度的招标量。

与以往招标放量增长伴随着设备招标价格每况愈下的情形不同，一项市场跟踪数据报告显示，去年全年风电招标项目的招标价已开始由2011年历史低位的3600元/千瓦增长至3900元/千瓦左右。

上述专家指出，从相关部门以电网规划同步核定项目建设节奏的思路转变，到开发商对设备质量的重视加强，再到风电设备商告别价格战“恶习”，这些都在印证风电行业逐渐步入健康发展正轨，行业酝酿下一个爆发期已夯实基础。

催生近3000亿元设备市场

风电行业出现向好趋势渐成共识。权威人士指出，2013年，政府着力有序推进风电基地建设，采取有针对性的措施解决弃风限电问题，使风电产业继续保持了平稳较快发展势头。进入2014年，加快推进清洁能源替代已成既定方针，并将其纳入到当前最重要的大气污染防治工作的统筹部署中。有鉴于此，国家能源局一方面亮出2013年成绩单，另一方面也推出新一批总量达2760万千瓦的新增项目核准建设计划。

这一数字被众多券商分析师解读为“超出预期”，因为此前市场普遍预计新增规模将不超过2000万千瓦。从2011年至今，“十二五”风电项目审批规模已累计超过1亿千瓦，但按照上述国家能源局发布的数字，目前全国范围内累计在建的装机容量达6023万千瓦，这些项目大部分为未招标或开工的项目。

据招商证券研究员介绍，根据相关企业提供的数据，截至去年6月底，国家前三批核准的9040万千瓦项目中约有60%的项目还没有招标或者开建，即5400万千瓦。假设去年下半年内开工1000万千瓦，然后加上此次的2760万千瓦，意味着到2013年底已核准但未开建的风电项目达到约7200万千瓦。这一数字将在“十二五”收尾的2014年和2015年集中放量开建。
上交所谋蓝筹股差异化交易机制 引长期资金入市

昨日，上海证券交易所（财苑）(财苑)以微博新闻发布的形式，通报了2014年各项重点工作部署，其思路可归结为“改革、创新、转型、服务”四个关键词。上交所方面表示，将重点做好继续实施蓝筹股市场战略等四项重点工作，其中提及要完善蓝筹股交易机制创新。

以市场需求为导向

提升市场参与者满意度

据介绍，上交所此次提出的做好“改革、创新、转型、服务”工作，具体而言是配合做好股票发行注册制改革的各项准备和相关对接工作，以改革的精神加快上交所市场建设;扎实推进创新工作;落实监管转型，推进市场转型和自身转型;以市场需求为导向，提升市场参与者满意度，提高上交所综合实力和核心竞争力。

根据上述工作思路，上交所提出了2014年主要工作安排，首当其冲是继续实施蓝筹股市场战略，做大做强做活蓝筹股市场。上交所表示，要从深化市场服务功能和提高实体经济代表性的角度入手，加大服务战略新兴产业的力度，助推互联网、节能环保、新能源汽车、文化等新兴产业发展;深化中小企业培育工作，加强与新三板、区域股交中心、重点国家级高新区等合作;稳妥推出优先股，完成优先股的规则、流程、技术等各项配套准备和实施工作;积极推动并购重组市场化改革，努力盘活存量，支持上市公司特别是国有控股公司加大并购重组力度，研究创新并购债券、并购基金、过桥贷款等配套措施;完善蓝筹股交易机制创新，研究蓝筹股市场实施符合其特征的差异化交易机制;继续督促、引导上市公司分红，促进资本市场投融资平衡，研究建设高收益蓝筹股板块，推动完善相关会计政策、监管政策，使其成为各类长期资金入市实现保值增值的重要渠道;完善上市制度，严格执行新退市制度。

同时，继续实施债券市场战略，大力发展并规范债券市场。努力扩大债券市场托管量，以公司债扩大试点为契机，扩大债券市场规模，强化债券发行推介。扩大国债预发行、政策性金融债、其他金融机构债券业务规模，提升可转债发行上市规模。继续扩大中小企业私募债服务效能。加大产品创新力度，丰富投资者群体。实现可交换债券、减记债发行上市，进一步完善债券质押式回购制度，完善投资者适当性管理规则，实施多种措施推动商业银行进一步参与交易所债券市场。继续推动债券市场互联互通。同时在市场利率高企、波幅加大的情况下，做好债市风险防范、预警和化解。加强债券评级管理，建立债券存续期风险动态管理，完善债券动态风险监测、预警和处置机制。完善债券备案发行和上市交易机制，整合债券交易系统。

另外，继续推进衍生品市场战略，积极发展衍生品和创新产品。全面做好个股期权产品各项准备工作，进一步完善业务方案和规则体系，通过全真环境下的模拟交易，全面检测并完善业务方案、风控措施和技术系统，加强投资者培训，进一步完善个股期权运行配套机制。加快扩大基金市场规模，提高市场参与度。研究通过商品ETF、分级基金、LOF平台等继续完善基金产品布局，加大产品创新力度，为资产管理提供更多手段和工具。

最后，继续加快实施国际化战略，积极扩大上交所的开放度;务实推进交易所跨境合作，积极参与上海自贸区建设，建立面向国际的金融资产交易平台;继续完善境外公司在上海市场发行人民币债券试点办法、相关业务规则、业务操作方案、流程;积极推进上交所指数在国际主要交易所挂牌，推进将A股市场纳入境外主流指数;加快跨境ETF发展。

建立风险提示机制

有效控制市场总体风险

为有效推进上述四大战略，上交所提出，2014年要继续强化运行安全、监管环境等保障性工作。运行安全保障方面，要建立异常交易及舆情信息快速响应机制，建立交易所遇突发重大事件时主动进行风险提示的机制，有效控制市场总体风险。

监管环境保障方面，首要任务是真正实现监管转型，以投资者需求为导向，积极推进监管转型，大力推进市场公开、透明，发挥监管对促进市场发展的积极作用，落实国办保护中小投资者的九条意见，从新产品、交易机制设计到交易各环节，切实保护投资者特别是中小投资者的权益。

积极探索注册制形势下和直通车模式下上市公司信息披露监管;适时全面实施直通车;探索信息披露倒查机制;完成从辖区监管模式到行业信息披露监管模式的过渡，强化信息披露持续监管，全面实行行业信息披露指引，启动信息披露标准第三方评估工作;推动建立限售股股东的减持计划预披露制度，加强对上市公司相关承诺履行情况的监管。

全面推进自律监管的公开化和市场透明度建设。制定并发布上交所技术、业务、监管公开清单，监管规则、结果公开。

突出中小投资者权益保护，强化投资者教育。完善“上证e互动”，持续深入开展“我是股东”和“投资者面对面”活动，形成常态工作机制。研究推动上市公司违规风险准备金制度以及中小投资者合法权益保障评估评价体系。出台实施中小投资者单独计票、全面网络投票、推行累积投票制和征集投票权的有关指引。探索研究各类中小投资者权益纠纷解决机制。

数据显示，截至2013年12月底，上交所市场股票市价总值15.1万亿元，债券托管量1.7万亿元，总成交金额86.5万亿元。其中，股票成交金额22.96万亿元，债券成交金额62.6万亿元(其中包括现货1.53万亿元，回购61.05万亿元)，基金成交金额0.8989万亿元(其中包括 ETF 6707亿元，交易型货币基金2050亿元，封闭式基金232亿元)，其他成交金额411亿元;股票及公司债筹融资额5508亿元。截至12月底，股票市价总值、成交金额、筹资额在全球主要交易所中分别排第7、5、6位。

清风伴我醉