两大逻辑秒杀五大利空

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两大逻辑秒杀五大利空

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：每日通 浏览：1559 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　格上理财导读：之所以藐视五大利空除了上面列举的原因之外还有两条大的逻辑。第一是房价的下跌、包括银行对地产的限贷并不可怕，而且可能是好事情。第二条逻辑是去年以来新兴行业的走强是有支撑的。


　　昨天盘后有人总结出五大利空，瞬间充斥网络。先来一起学习一下：


　　1、央行[微博]回笼加码周二进行1000亿14天期正回购操作(央妈要回收货币了，这个信号特别差！)


　　2、创业板创新高(上帝让谁死亡必先让谁疯狂，创业板疯了，跌起来也就不要命了。)


　　3、人民币连续多日贬值：创半年来新低(热钱要跑了！)


　　4、业界激辩楼市，裂痕主要在三四线城市(楼市真的变天了)


　　5、第二轮新股发行上市或于3月中旬至下旬开启(IPO又要来了)。


　　再来听听私募的看法。一位私募基金人士表示，一旦人民币贬值的趋势出现，在境内获利丰厚的“热钱”无疑将加速流出中国，这将影响整个市场的流动性。在央行适度偏紧的政策基调之下，预计流动性宽裕的状态将很快结束，如果再出现人民币贬值，那无疑更是雪上加霜。如果真的出现这样的情况，中国境内的资产价格泡沫将被挤破，首当其冲的无疑是楼市，但股市也难逃“池鱼之殃”。


　　谈一下自己的看法。


　　首先是央行加码回笼资金，我们可以看到年后资金成本一直在往下走，即使昨天央行进行1000亿的正回购，无论是银行间同业拆借利率和国债回购利率都没有什么反应，说明流动性目前非常宽松，央行是在根据自己的货币政策目标进行一个正常的调节。


　　对于人民币连续下跌创半年新低的现象，市场的解释是新兴市场的动荡导致投机资金更青睐人民币，升值太快。央行目前有意愿引导人民币走软，以稳定出口形势、抑制套息资金流入。加之每年二、三月份都属于出口淡季，人民币走软顺理成章。我们暂且相信是央行的主动调控，这样的话问题并不大。不过也不能排除因为存在对人民币贬值及楼市崩盘的悲观预期导致热钱加速外流，这一块还要观察。不过人民还没有放开资本项目下的可自由兑换，央行对于人民币的控制力还是很强的，每次升值贬值都在控制之中，加上人民币国际化已经箭在弦上，所以这次央行降低人民币升值预期，扩大双向波动应该也是国际化的一部分，这一块的担心也基本上可以排除。另外我觉得中国股市的整体估值很低特别是蓝筹股的严重低估还是非常符合外资的审美眼光的，中国的无风险利率又远远高于美国，对热钱来讲中国不见得没有吸引力。


　　IPO的问题就不用谈了，首先我们改变不了，其次从历次IPO重启后市场的走势来看，IPO从来都不是影响A股中期趋势的主要因素。


　　创业板见顶的迹象非常明确，2月中旬以来阴线明显增多，昨天创业板指创出新高后急转直下，成交量创天量收大阴线。1月份创业板涨了那么多，相关题材的涨幅都不小，从昨天网宿科技公布业绩快报增长128%但是跌停可以看出，下跌的主因其实还是涨幅过大后的获利回吐，同时也是在杀估值。创业板决堤后，这种趋势一旦形成不可能刚开了口子瞬间就止住，前期涨幅过大的股票必然还要经受重创。根据以往的经验，操作上还是要控制仓位。调整的时间可能会比较长。把仓位降下来休息一段时间可能比在市场折腾要好的多，调整完了会发现满地又是金子了。


　　之所以藐视五大利空除了上面列举的原因之外还有两条大的逻辑。第一是房价的下跌、包括银行对地产的限贷并不可怕，而且可能是好事情。一方面地产以前是贷款大户，现在对地产企业停贷意味着多出来的钱可以贷给中小企业，有利于经济转型和降低市场利率。另一方面资金的逐利性以及楼市和股市估值的倒挂，房价的下跌有利于资金从楼市流向股市。第二条逻辑是去年以来新兴行业的走强是有支撑的，像移动互联和智能化是科技的推动、大众消费和文化消费崛起是社会和经济发展的推动，这两大趋势非常明确，另外像教育、医疗、环保、新动源也都有各自上涨的推动力，而且这些新兴行业受到宏观经济的影响不大。这把调整估值下来后又会是买入的良机。


　　在这两大逻辑之下我觉得其它的问题都不再是问题，做投资把逻辑想清楚很重要，保持独立的思考和判断，别人眼中的风险可能就是我们的机会。


　　来源：格上理财 作者：孔改发