中小市值周报:经济面和技术面反弹动力不足,建议谨慎

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中小市值周报:经济面和技术面反弹动力不足,建议谨慎

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宣教室 浏览：2334 回复：0

核心观点:  (一)受银行、石化等权重股影响,本周A股整体震荡下跌。 上证综指收于2113.69,周五下跌1.17%,创一个半月最大单日跌幅,本周该指数累计下跌0.1%。深证A股收于1185.56,累计下跌0.29%。沪深300收于2264.29,累计下跌1.36%。中小板指收于5280.11,累计下跌0.94%。创业板指收于1519.67,累计上涨0.26%。本周A股估值水平整体稳中有升。沪深300本周市盈率8.71倍,较上周下降0.05倍;中小板本周市盈率39.70倍,较上周提升0.24倍;创业板本周五市盈率68.74倍,较上周提升0.88倍。 (二)油气改革导致石油石化行业整体上涨 本周计算机行业继续上涨2.18%,随着整个油气行业的放开,相关投资机会增多,石油石化上涨2.08%。本周表现较差的是非银行金融,下跌4.06%,原因是券商板块由于佣金下降因素导致估值水平短期承压,而监管部门对创新业务的态度目前转向保守。 (三)标普、纳斯达克创历史新高,香港股市本周随美股上扬。 美国2月份制造业PMI数据超市场预期,反映美国的制造业有加速扩张的趋势。美国1月CPI较前月仅略微上升,表明在美联储缩减资产购买规模之际,整体通胀温和。同时,Facebook收购Whatsapp、特斯拉等股价都带动美股市场情绪转佳。本周港股上涨,受美股上升带动的影响较大。但中资股走势较弱,大盘成交持续下跌,短期调整压力较大。 (四)下周投资观点 年后流动性趋于宽松,利率下降,以及IPO处于空窗期,市场进入年报周期,同时技术面上存在向上反弹需求,因此年初我们的投资观点相对乐观。 就目前大盘走势来说,上证综指、深圳综指、中小板、创业板自1月20日低点分别反弹5.42%、9.55%、8.51%、8.9%,从技术面上我们认为大盘上涨到一定阶段后存在调整的压力,我们的投资建议趋于谨慎。从经济面来看,汇丰2月PMI降至48.3,创7个月以来新低,产出指数和新订单指数均回落至7个月低位。无论是消费、投资还是出口都不足以为经济增长提供充足动力,国内经济增速面临较大的下行压力。而市场之前对改革预期的憧憬兑现需要一个长期的过程,因此暂时经济面难以为大盘持续上涨提供充分支撑。短期建议关注市场估值风险,尤其是小盘股的估值风险,以及流动性的变化情况,我们对现阶段的投资建议是保持谨慎。  风险提示:关注经济增速下滑风险、年报业绩低于预期风险。