2月26日互联网金融你要关注的事（更新中）

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2月26日互联网金融你要关注的事（更新中）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宣教室 浏览：9598 回复：0

余额宝如日中天 天弘基金去年仍亏

去年6月，天弘基金和支付宝合作推出的余额宝（对接天弘增利宝货币市场基金）迅速成长为基金业首只规模超千亿的基金，余额宝也让天弘基金收入激增，但不可思议的是，天弘基金去年全年并没有因此盈利，反而亏损近244万元。

天弘基金余额宝有关人士解释，天弘基金去年仍出现亏损，主要是因为对IT系统一期项目投入进行了一次性摊销所致，余额宝项目本身是盈利的，且盈利状况将会在今年得到体现。

在今日物产中拓发布的非公开发行预案中，天弘基金2013年盈利情况（未经审计）曝光，公告显示，2013年天弘基金营业收入达31,093.06万元，比2012年的11,380.33万元增长1.73倍，由于去年天弘基金其他公募产品规模变化不大，收入激增应该主要来自余额宝规模迅速膨胀，也就是说，余额宝对天弘基金的收入贡献约在2亿元。

但收入暴增并没有令天弘基金去年摆脱亏损。根据物产中拓公告，天弘基金2013年亏损243.93万元，虽然较2012年的1535.5万元的亏损已经大幅收窄，但依然没能成功盈利。

而天弘基金股东内蒙君正2013年半年报显示，在余额宝尚没有多少收入贡献的去年上半年，天弘基金还盈利852.52万元，余额宝的推出反而令天弘基金由盈利变为亏损。

对于账面亏损，天弘基金余额宝项目知情人士向证券时报记者表示，主要原因是该项目IT系统投入较高，一期系统可容纳的账户上限仅为2000万户，但余额宝上线几个月便达到这一数值。天弘基金于去年9月启动IT系统第二期项目，也就是说，一期系统仅使用几个月便废掉，原本要三年分摊开发成本，结果在去年采取了一次性摊销，由于总投入很高，使得天弘基金最终出现账面亏损。

吸取了一期IT系统的教训之后，天弘基金现在运行的余额宝IT系统二期可容纳客户达3亿户，而且可以扩展，这就解决了客户容量不足的问题。据悉，余额宝IT系统第二期系统的开发成本将分三年摊销。除了IT系统投入和维护升级支出，在余额宝实际运营中，天弘基金还需要向阿里巴巴支付入口租赁费和服务器等费用，这些费用也代价不菲。

公开资料显示，天弘基金于2004年11月8日成立，到今年即将满十年，在2013年之前，该公司规模一直出于行业下游水平，常年亏损。但去年余额宝的推出使得天弘基金一举成为规模最大、客户最多的基金公司。但目前的盈利状况尚无法和其行业地位相匹配。

今年以来，余额宝的规模继续大幅增长，从去年底的1853亿元迅速增长到1月中旬的2500亿元，近期更是突破4000亿元大关，可以说天弘基金已经是日进斗金，今年实现巨额盈利也将是大概率事件。

评论：余额宝只会降低社会融资成本

央视评论员呼吁取缔余额宝，理由是余额宝“严重拉高社会融资成本”，“冲击国家经济安全”。这完全是不懂经济逻辑和经济历史的胡说八道，危害极大，必须予以澄清。

余额宝依托的是天弘货币基金。其募集的钱一部分用来投资获取收益，大部分则以大额存款的形式重新回到了银行。所以，余额宝给大众支付的高利息其实还是银行支付的利息。

老百姓把钱存入银行，只能得到很少的利息，但是在电脑或者手机上动动手指，把钱转入余额宝，就可以获得远远超过银行定期存款的高利率。在那些不懂经济逻辑和经济历史、对世事又不深入调查的人看来，这提高了实体企业的融资成本，也冲击了银行的经济安全。

可是我们要问：为什么银行只给个人储户很低的利息，却给余额宝高利息呢？

答案在于：规模经济。同样是拉存款，从余额宝那里拉100亿和从散户那里拉100亿，成本一个在天上，一个在地下。银行之所以愿意给余额宝更高的收益，很大程度上是因为余额宝为它们节省了成本。这好比团购。商家之所以愿意给团购更优惠的价格，是因为团购为商家节省了营销费用，商家愿意把这节省下来的费用，以折扣的形式部分返还给团购者。

因为吸收小额存款成本高，银行就用高利率吸引大额存款。有人看到了商机，买下高利率的大额存单，然后出售给小额投资者。就这样，小额投资者享有了大企业才能获得的投资回报率。货币市场共同基金从此诞生了。货币基金的历史告诉我们，在货币基金诞生以前，银行已经通过大额存单的方式主动提高存款利率。货币基金的诞生是建立在大额存单基础之上的，如果银行无意通过大额存单提升利率吸收存款，那么货币基金也就根本不会出现。

我不否认，目前余额宝的钱基本上来自于银行账户，这确实提高了银行的融资成本。但是这不能成为禁止和取消余额宝的理由。凭什么对银行造成了冲击就应该禁止？电脑打字对传统铅字打印造成了冲击，是不是要禁止电脑？冰箱对冰块制冷造成了冲击，是不是要禁止冰箱？银行你可以限制自己的储户向余额宝转钱，但是你不能反对别人搞余额宝，你也不能反对其他银行对自己的储户向余额宝转钱大开绿灯。一切经济活动都要以不限制竞争为底线。

降低银行融资成本的办法，不是禁止和取消余额宝，而是进一步开放市场，也允余额宝们直接从储户吸储。余额宝们在竞争中要胜出，就必须更加有效率。银行要做的，是适应互联网新技术，调整经营策略，精简优化实体店，开展金融创新。表面上，市场被人分了去，变小了，但由于效率改善，市场会变大，每个人都更大了。我们看到的是，任何行业参与者越来越多，市场越来越大，每个人都做大了，而不是相反只有一个人玩，市场越来越大，这个唯一的玩家也越玩越大。长期看，银行与余额宝共生互荣，谈不上余额宝对银行造成冲击。

退一步，就算余额宝确实提升了银行的负债成本，那也不会因此推高企业的融资成本。银行贷给企业的钱，利率是高是低，与其融资成本没有关系。您捡了钱，会便宜地借给我吗？100%利率借来的钱，能够100%利率贷出去吗？这么多年银行低息从老百姓吸储，贷款利率低了吗？如果余额宝真推高了利率，那推高的部分也是银行官僚体制造成的租值消耗部分。

余额宝的出现，非但不会提高企业融资成本，反而因为效率提高会降低企业的融资成本。

如果银行业高度竞争，那么它们应该对余额宝持开放态度，并积极寻求应对策略。银行对余额宝的指责，只能说明银行业是高度垄断的。

恰如胡峰先生所说：取缔余额宝的逻辑也可以用来要求取缔银行。银行低价从社会吸收资金转手就高价贷款给企业，严重提升了企业融资成本，取缔银行，让企业直接从老百姓那里融资，企业资金的利息降低了，老百姓放贷的利息增加了，一举两得，要不要试一试？
对互联网金融饥不择食 基金争二三线网络平台

与互联网巨头的联姻成为基金公司发力互联网金融的一条捷径，但僧多粥少的行业背景下，基金公司中的“后知后觉（财苑）”者只能退而求其次，在BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）之外的二三线互联网公司寻找潜在平台合作商。记者了解到，不少公司谋求合作的平台商蔓延至视频、浏览器、游戏等平台，显示了互联网金融“一夜爆红”后，基金在寻求合作对象方面“饥不择食”的现状。

据上海证券报报道，天弘基金的余额宝产品去年爆红网络之后，深圳一家基金公司固定收益部人士套用一句互联网词汇评价其“亮瞎双眼”，互联网平台公司在金融产品领域的改造威力十足。

作为对传统金融的一款颠覆性产品，余额宝的确让国内基金同行们“羡慕嫉妒恨”。截至2013年底，余额宝的客户数达4303万人，基金规模1853亿元，而到了今年2月底，余额宝的规模已经突破4000亿元。

余额宝显然已经成为基金公司联姻互联网平台的示范性作品，其简单而成功的商业逻辑让一些嗅觉灵敏的基金公司迅速跟上。

“既然天弘基金余额宝的成功在很大程度上拜大流量平台所赐，那么其他基金公司也可以如法炮制，具有海量用户访问的互联网平台又不止阿里一家，在阿里之外还有百度、腾讯。”据了解，华夏基金去年就与百度联手，推出了百发产品，之后华夏基金又联手腾讯微信，推出了移动端的互联网金融产品“财富宝”。

但是接下来的问题也紧随而来，BAT三大互联网巨头已经被国内其他基金抢先合作。其中，阿里已经入股天弘基金，就目前而言阿里不大可能与天弘之外的基金公司合作，虽然这种可能也许还存在，但这绝不是基金公司希望的合作方式。而腾讯和百度，由于已经涉足互联网金融，后来的基金已经丧失了该平台理财产品的“头彩”，在产品推广的优先权及合作谈判方面也存在问题。因此，后知后觉者只好谋求退而求其次，寻找BAT之外寻找潜在的互联网平台合作者。

记者了解到，深圳某基金公司曾先后赴北京拜访多家互联网公司，但均未能谈拢，包括优酷网以及部分网络游戏公司。市场分析人士认为，基金公司寻找潜在合作对象网络视频、游戏公司，凸显了部分基金公司在转型互联网金融领域的“饥不择食”。而另一方面，二三线的互联网公司也希望从基金业分一杯羹，包括苏宁、银联在线、京东、360等二三线的互联网平台公司均开始涉足互联网金融。

另据透露，拥有255万商户资源的银联商务“天天富”基金理财平台迎来实力合作伙伴——大成基金旗下现金增利货币基金。这也是该平台首次迎来大型基金公司进驻。此外，来自京东的公开消息称，京东将与国内十家基金公司合作，在一个月内推出类余额宝业务。据称，京东互联网理财服务将以“网银钱包”为依托，提供充值、提现、转账等服务。与此相关的是，证监会去年11月发布的基金销售支付结算机构名录显示，京东收购的第三方支付公司网银在线已于2013年11月获得基金支付资格。
互联网基金宝超生引发口水战 银行触网快马加鞭

以余额宝为代表的互联网金融近日迎来一场论战，“取缔余额宝”、“余额宝是吸血鬼”、“余额宝有功、要监管无过”等等，且不论谁对谁错，互联网金融的确对传统金融产生了巨大影响。业内人士认为，互联网金融展示出了巨大潜力，同时也被赋予了更大的责任和期望，社会各界对其潜在风险的关注也是情理之中的事情。据悉，互联网金融监管政策即将出台，较明确的监管原则之一是“线上线下监管标准一致”。

余额宝是不是“吸血鬼”

余额宝论战的导火索是一位新闻评论人士21日发表的名为《取缔余额宝》博文引起的。该文称，“余额宝是趴在银行身上的‘吸血鬼’，典型的‘金融寄生虫’。”该人士认为，余额宝的出现给银行带来巨大冲击，冲击了中国全社会的融资成本，冲击了中国的经济安全。

随后支付宝方面以“卖萌”来回应：“老师的意思是余额宝让银行少赚钱了，银行很辛苦活得不容易。老师您能别逗了吗？我查了下，2013年上半年，16家国内上市银行净利润总额达6191.7亿元人民币，全年起码能翻一番吧？这还不包括其他非上市银行。看到这里我抚摸着胸前的红领巾，放心了。”暗指余额宝对银行体系的巨额利润影响极其微小。

24日该评论人士再度发文《回应挨骂》，质疑类似于余额宝的这样一种商业模式，认为“互联网金融”仅仅停留在货币市场当中，制造银行系统的流动性紧张，拉高存款利率，然后再以协议定存方式把钱存给银行，并从中渔利。

交通银行首席经济学家连平直言，对于互联网各种“宝”用“吸血鬼”这种字眼形容不合适，也不能将其“一棒子打死”，而且其能迅速壮大就证明有强大的客户群支撑。

连平同时认为，互联网各种“宝”的规模迅速扩大，对于实体经济、中小微企业的融资成本的确会带来一定程度影响。“其实这个逻辑不难理解，余额宝这类产品导致银行本可以较低成本获得的活期存款，转变为价格很高的同业存款，直接导致银行资金成本上升，而这个成本就转嫁到了其他小微实体经济上，毕竟银行不可能做‘赔本买卖’。”

多家银行信贷部人士告诉中国证券报记者，鉴于成本上升等因素，2013年各家银行的贷款利率水平普遍上升。而在利差收窄趋势下，银行风险偏好将被迫上升，预计2014年贷款利率仍有不小的抬升压力。

然而，中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，协议存款利率是完全市场化的，是各机构之间互相议价，得到市场化的价格，银行融资成本升高不能归咎于余额宝。余额宝对接的天弘增利宝货币基金目前能有6%这么高的收益，也是银行在议价过程中愿意给出这么高的协议存款利率，因为银行需要。“银行为什么愿意要这个钱？有两方面原因，第一，去年年底和今年年初，银行间市场一度流动性比较紧，确实需要资金；第二，银行有更高收益的渠道向外放贷款。”他认为，银行融资成本升高的起源不能归咎于余额宝，在制度上，管制利率和协议存款利率之间存在无风险套利空间。如果充分市场化，老百姓本来就应该得到更高的利率。

郭田勇认为，余额宝对利率市场化起到了良好的促进作用，对未来整个金融业的创新发展，起到了很强的倒逼作用。

钱景财富董事长赵荣春也表示，余额宝的存在是合法合规的，它是顺应金融改革而出现的一个具有标志性的理财产品。余额宝的存在能够打破国内银行对存款的垄断，并倒逼传统银行加速创新和市场化，只有这样才能达到民资进入金融业，金融改革有效推进。

尽管余额宝冲击的正负影响存在争议，但是余额宝的互联网“屌丝”的确深深触动了银行、券商等金融“高富帅”的神经。

随着各种互联网“宝宝”的爆棚式增长，每到存贷比考核时点，一线的银行工作人员或多或少都会被要求增加“担子”，甚至有的支行“暗令”员工及亲属不要购买余额宝。一家股份制银行的客户经理王梅表示：“我爸妈、老公就没有用余额宝这类产品，一方面是我自己担心资金安全出问题，另一方面就是我本身也有揽储任务。”

央行最新公布的1月份金融统计数据显示，1月人民币存款减少9400多亿元。与之相对应的是，互联网各种“宝”连接的货币基金规模却在迅速扩大，货币基金整体规模很快将超过万亿元。多位银行人士表示，目前互联网“宝宝”主要冲击的是银行活期存款，但长期来看，一定会慢慢拓展到更多中长期存款。

与此同时，银行也开始反击，银行版“余额宝”相继推出，大有与余额宝决战的架势。中国银行的“活期宝”已于近日上线，日前工行浙江分行也设立了“天天益”，平安银行推出了“平安盈”，交通银行“快溢通”诞生，民生银行的“如意宝”即将推出，建设银行与建信基金合作的货币基金T+0也在准备当中。

　　宝宝产品或丧失“超能力”

接近监管层的人士向中国证券报记者透露，互联网金融的规范发展已列为重大课题，并由央行牵头负责课题研究，互联网金融监管政策呼之欲出，“线上线下监管标准一致”是较为明确的监管原则之一。这或许意味着，此前超速发展的“宝宝”们，可能会像“都教授”一样逐渐丧失超能力。

该人士还透露：“对于互联网金融的发展，监管层目前仍报以鼓励和支持的态度，但是对于部分存在突出问题的互联网金融分支领域会出台严厉的监管措施。”近日央行副行长刘士余也明确指出，对于互联网金融监管，要有海纳百川的胸怀，尊重市场，呵护创新；要因时制宜，因事制宜，不搞一刀切；处理好行政监管和行业自律的关系。

多数金融业内人士直言，互联网金融纳入金融系统监管只是时间问题。一方面互联网金融已逐渐演变成一种新型的金融业态，随着其规模的不断扩大，将对整个金融市场和体系带来更大影响；另一方面，互联金融的“野蛮生长”过程中已经出现了一些问题，投资者利益可能受到侵害，甚至可能冲击金融安全、影响社会稳定。

中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬表示，针对目前互联网金融的快速发展，应该给予必要的监管和规范，监管部门应采取实质重于形式的原则，使银行和互联网金融在从事金融业务方面处于公平的门槛，从而更好地保护消费者利益。

连平表示，既然互联网金融已经逐步成为一种金融业态，那么必须考虑三个问题：第一，有没有监管规范；第二，经营成本是哪些；第三，金融风控机制的建立。“互联网金融的风险可能包括流动性风险、网络安全等，或许对于每一个投资个体的迅速不会特别大，但是其可能引发的金融市场动荡难以估量。”连平建议，对互联网金融企业，采取发放牌照的监管方式。

也有业内人士认为，互联网金融尚处于发展初期，不宜过早监管。业内人士认为，互联网金融提高了资金融通效率，降低了交易成本，可以让更多小企业和小投资者受益，同时倒逼传统金融机构进行创新和提升效率。强化监管可能会扼杀其创新动力，即使监管也应集中于风险防范方面。

　　提升安全性不可掉以轻心

“支付宝君，最近微信流传一条关于手机掉了支付宝里面钱全部都会被别人转出的危害，不知道你看到没？”一位网友在支付宝官方微博留言。随着余额宝被越来越多的人群使用，安全性问题引发更广泛的关注。

近日，不断有网友在支付宝的微博咨询，如果身份证被盗用或手机丢失，如何保障余额宝的安全性。此前，有两位用户余额宝被不法分子盗走资金，对此支付宝表示，经调查，这两位被盗用户的支付宝账户名和密码与他们在其他网站注册的网络账户一致或者高度雷同，其他低安全级别的网络账户被破解，导致支付账户受到牵连。支付宝按照资金被盗全额赔付的最高安全承诺，已经全额赔付。

支付宝表示，其拥有一整套的风险防控体系，其中24小时的智能风险识别系统会对用户的每一笔支付、每一次找回密码等关键操作进行智能识别，对不同风险级别的操作会要求不同的安全校验。对于用户担心的手机丢失导致余额宝账户被盗，支付宝表示，如果别人捡到你的手机，想在别的电脑上找回你的支付宝密码，一定需要“手机校验码+身份证信息”等更高安全级别的校验，绝对不可能仅通过一个手机校验码就找回你的密码。此外，2013年4月16日，支付宝在业内首创以保险的形式为用户提供资金保障。支付宝的资金安全由平安保险全额承保，用户发生被盗，平安保险会全额赔付，赔付金额无上限，保费全部由支付宝承担。

有了余额宝的前期“探路”，为了强化安全性，微信支付专设了资金同卡进出，并且目前微信支付绑定银行卡还没有开通转账功能。这意味着，即使手机丢失、密码被破译，资金也只能回到用户自己的银行卡账户，从而防范被盗风险。

用户购买余额宝本质上购买的是天弘增利宝货币基金，因此，对于货币基金是否会出现流动性风险，也成为投资者近期关注的热点问题。

赵荣春认为，余额宝类的产品具有一定的投资风险和流动性风险。余额宝等互联网货币基金90%以上资产都投资于协议存款，极大依赖性已经使得其投资越来越被动。货币基金投资协议存款提前支取不罚息的红利一旦被银监会叫停，或银行出于自身风险而无法支付高额利息，货币基金可能会面临一定的风险。

对此，近日监管层也召集货币基金规模较大的基金公司负责人开会，提示货币基金的风险。不过，基金业内人士认为，在利率市场化的趋势下，货币基金的收益率不会出现短期快速下降，因此收益率相对于活期存款还有较大的吸引力。在流动性管理方面，经过了多轮“钱荒”，货币基金已经有所警示，未来可能会更加注意投资管理、流动性管理等。